Penjualan Ritel AS Bulan Juli: Kuat Secara Mengejutkan, Meredakan Kekhawatiran Ekonomi

Tren Ekonomi

Interpretasi data

Ringkasan:

Penjualan ritel AS naik 1 persen MoM pada bulan Juli, kenaikan terbesar sejak Februari 2023, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 0,3 persen. Penjualan ritel inti naik 0,4 persen MoM, juga di atas ekspektasi. Kenaikan tersebut menunjukkan bahwa konsumen tetap tangguh bahkan dalam menghadapi harga tinggi dan biaya pinjaman yang meningkat.

Pada hari Kamis, 15 Agustus, Biro Sensus AS merilis data penjualan eceran untuk bulan Juli:

Penjualan ritel di AS melonjak 1% bulan ke bulan pada bulan Juli 2024, menyusul penurunan 0,2% yang direvisi turun pada bulan Juni dan jauh lebih baik dari perkiraan kenaikan 0,3%.

Penjualan ritel inti mencapai 0,4% MoM, dibandingkan dengan ekspektasi 0,1% dan 0,5% (revisi) di bulan Juni.

Peningkatan tajam dalam penjualan ritel, yang meningkat lebih dari yang diharapkan pada bulan Juli secara bulanan, peningkatan tertinggi sejak Februari 2023, kontras dengan penurunan 0,2% pada bulan Juni. Pertumbuhan yang menyeluruh ini menunjukkan ketahanan konsumen meskipun biaya pinjaman meningkat, pasar tenaga kerja yang mendingin, dan prospek ekonomi yang tidak menentu.

Berdasarkan jenis usaha, 10 dari 13 jenis usaha mengalami pertumbuhan, terutama didorong oleh pedagang suku cadang kendaraan bermotor. Setelah penurunan penjualan yang signifikan akibat serangan siber terhadap pedagang mobil pada bulan Juni, angka tersebut melonjak 3,6 persen bulan ini. Selain itu, toko peralatan elektronik tumbuh 1,6 persen, dan pedagang perlengkapan taman dan bahan bangunan melonjak 0,9 persen. Sementara itu, toko makanan dan minuman naik 0,3% lebih banyak berkat tren makan di luar yang terus berlanjut.

Sementara perlambatan dalam perekrutan memicu kepanikan pasar yang singkat namun tajam minggu lalu, data penjualan ritel yang kuat tidak hanya mencerminkan permintaan konsumen yang berkelanjutan untuk berbagai macam barang, tetapi juga menunjukkan ketahanan ekonomi AS. Ini akan meredakan kekhawatiran pasar keuangan akan perlambatan tajam dan meredam taruhan pada pemotongan suku bunga 50-bps, karena permintaan tidak anjlok. Selain itu, FedWatch Tool menunjukkan peluang 74 persen untuk pemotongan suku bunga 25-bps pada bulan September, naik dari 64 persen kemarin, sementara kemungkinan pemotongan suku bunga 50-bps turun menjadi 26 persen. Kepercayaan pasar terhadap dolar AS meningkat setelah rilis data, dengan indeks dolar melonjak sebentar, menembus di atas 103 dan lepas dari posisi terendah satu minggu. Selanjutnya, imbal hasil obligasi AS melonjak secara menyeluruh. Imbal hasil obligasi 2 tahun yang sensitif terhadap kebijakan suku bunga naik 14 basis poin menjadi 4,09 persen, dan imbal hasil obligasi 10 tahun naik 10,3 basis poin, menunjukkan bahwa optimisme pasar terhadap prospek ekonomi telah membaik, dan "perdagangan resesi" surut.

Penjualan Ritel AS Bulan Juli

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Jackson Hole, Risalah FOMC, PMI yang Akan Dirilis: Minggu Depan

FOREX.com

Fokus Politik

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Minggu Depan: Kalender

Minggu Depan: Tema dan Peristiwa Utama

•Simposium Jackson Hole

• Risalah FOMC

•Konvensi Nasional Demokrat AS (17-22 Agustus)

•PMI kilat

•IHK Kanada

Risalah FOMC (Rabu 21 Agustus)

Ini adalah salah satu peristiwa yang perlu kita pantau, tetapi kemungkinan besar kita sudah tahu apa yang dipikirkan Fed. Yaitu bahwa Fed akan terus memangkas suku bunga pada bulan September, dan berlanjut pada bulan Desember hingga tahun depan. Selain itu, Jerome Powell akan menyampaikan sikap Fed yang paling terkini pada hari berikutnya, yang tidak menyisakan banyak kejutan dari risalah tersebut.

Konvensi demografi AS (Sabtu 17 – Kamis 22 Agustus)

Ini sebenarnya hanya latihan mencentang kotak bagi Kamala Harris untuk secara resmi dinominasikan sebagai calon Presiden mereka. Namun, ini adalah langkah penting. Ini bisa membuat Kamala naik dalam jajak pendapat, meskipun beberapa orang akan lebih bijak untuk mengingat bahwa jajak pendapat tidak selalu benar.

PMI kilat

Jika bukan karena PMI kilat, akan ada kekurangan data ekonomi tradisional yang penting untuk minggu ini. Meski begitu, pidato Jerome Powell kemungkinan akan memiliki efek menekan pada volatilitas kecuali beberapa bola lengkung nyata dilemparkan.

Para pedagang harus mengawasi inflasi jasa AS untuk melihat apakah inflasi menunjukkan perlambatan lebih lanjut. Perlambatan bertahap membuat mantra soft-landing tetap berlaku, sedangkan angka yang lebih lemah dari perkiraan (seperti berita utama, pesanan baru, harga atau lapangan kerja) dapat memicu gelombang risk-off karena para pedagang memperkirakan pemangkasan Fed lebih lanjut. Angka yang lebih panas dari Inggris membuat BOE lebih sulit untuk memangkas, yang kemungkinan akan menguntungkan GBP/USD. Jackson Hole, Risalah FOMC, PMI yang Akan Dirilis: Minggu Depan_2

Jackson Hole, Risalah FOMC, PMI yang Akan Dirilis: Minggu Depan_2

Pidato Jerome Powell di Simposium Jackson Hole (Jumat 23 Agustus)

Simposium Jackson Hole merupakan pertemuan tahunan para bankir sentral dan ekonom dari seluruh dunia. Simposium ini merupakan forum bagi pimpinan Fed untuk membahas kondisi ekonomi dan rencana kebijakan moneter Fed.

Pidato Jerome Powell pada simposium Jackson Hole tahun 2022 merupakan pengumuman kebijakan utama, di mana ia menguraikan rencana Federal Reserve untuk memerangi inflasi “dengan tegas dan cepat” dan berkomitmen untuk menurunkan inflasi kembali ke targetnya sebesar 2%.

Tahun lalu Powell menekankan bahwa Fed siap menaikkan suku bunga lebih lanjut jika diperlukan, dengan menyebutkan ketidakpastian seperti dinamika pasar tenaga kerja, suku bunga netral, dan perang Rusia-Ukraina. Ia tidak perlu melakukannya, karena Fed baru saja menaikkan suku bunga untuk terakhir kalinya dalam siklus tersebut.

Jerome Powell menyampaikan pidato terbarunya di Jackson Hole pada hari Jumat pukul 10:00 ET (15:00 GMT), yang dapat Anda saksikan secara langsung di YouTube. Mengingat pentingnya acara tersebut, acara tersebut dapat dianggap seperti pertemuan FOMC, yang berarti volatilitas kemungkinan akan sangat rendah menjelang acara tersebut dan aktivitas perdagangan terhenti.

Namun masih bisa diperdebatkan apakah ia benar-benar dapat memberikan kejutan yang dovish bagi para pedagang, mengingat harga pasar yang sudah dovish. Kontrak berjangka dana Fed menyiratkan empat kali pemotongan suku bunga sebesar 25bps akan dilakukan pada bulan Januari. Jadi jika memang ada kejutan, bisa jadi ia tidak sedovish yang diharapkan para pedagang. Jackson Hole, Risalah FOMC, PMI yang Akan Dirilis: Minggu Depan_3

Jackson Hole, Risalah FOMC, PMI yang Akan Dirilis: Minggu Depan_3

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Meluncur ke Tempat Puck Dulu Berada

Westpac

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Peristiwa terkini tidak mengubah pandangan kami secara signifikan tentang prospek ekonomi Australia. Namun, komunikasi terkini dari RBA telah mengubah pikiran kami tentang bagaimana RBA melihat berbagai hal dan bagaimana ia akan menanggapi data tersebut. Meskipun masih ada kemungkinan bahwa Dewan RBA akan berubah pikiran, seperti RBNZ, dan melakukan pivot lebih cepat dari ekspektasi dasar kami saat ini, kami menduga bahwa fast backflip bukanlah bagian dari repertoar breakdance RBA.

Ingat kembali pengamatan kita sebelumnya bahwa RBA telah menyimpulkan bahwa pasar tenaga kerja lebih ketat daripada yang diperkirakan sebelumnya, meskipun semua kecuali satu indikator di dasbor pasar tenaga kerjanya mereda antara bulan Mei dan Agustus.

Pidato Wakil Gubernur Hauser awal minggu ini membahas hal ini sampai batas tertentu. Inti dari pidatonya adalah, karena inflasi baru-baru ini melampaui perkiraan awal RBA, permintaan pasti lebih kuat dari yang diperkirakan, atau pasokan lebih lemah, atau kombinasi keduanya. Seperti yang saya catat bersama kolega Ekonom Senior Westpac Economics Pat Bustamante awal minggu ini (PDF 427KB) , kejutan bersih pada kuartal Juni 2024 memangkas perkiraan inflasi rata-rata karena putaran perkiraan November RBA sebenarnya hampir nol. Dalam beberapa hal, RBA berusaha menjelaskan kesalahan perkiraan untuk kuartal September 2023. Kita sekarang berada di pertengahan kuartal September 2024.

Kita teringat kutipan terkenal dari legenda hoki es Wayne Gretsky, "berseluncurlah ke tempat puck berada, bukan ke tempat puck itu berada sebelumnya". Menyimpulkan tingkat pasokan agregat yang lebih rendah saat ini dari perkiraan yang meleset yang sebagian besar terjadi setahun yang lalu terasa seperti berseluncur ke tempat puck berada beberapa waktu yang lalu.

Hasil angkatan kerja kemarin menyoroti seberapa cepat pergerakan itu. Seperti yang dilaporkan oleh rekan ekonom Westpac Economics Ryan Wells, tingkat partisipasi angkatan kerja pada bulan Juli adalah yang tertinggi yang tercatat dalam lebih dari satu abad. Hal ini merupakan peningkatan signifikan terhadap pasokan tenaga kerja.

Selain itu, menindaklanjuti poin penting dari catatan Pat dan saya, pembandingan ulang jam kerja triwulanan yang dilaporkan dalam rilis tenaga kerja bulan Juli juga bertentangan dengan tesis RBA tentang produktivitas yang lemah yang menghambat pasokan. Ingat bahwa RBA merevisi turun perkiraannya untuk pertumbuhan produktivitas akhir tahun pada triwulan Juni sebesar satu poin persentase penuh antara putaran perkiraan Mei dan Agustus. Sejauh yang dapat kami ketahui, hal ini sebagian besar disebabkan oleh pembacaan yang terlalu besar untuk jam kerja triwulan Juni.

Pembandingan ulang ini mengubah cerita secara signifikan. Pertumbuhan total jam kerja sebelumnya dilaporkan sebesar 0,4% sepanjang tahun hingga kuartal Juni (0,2% untuk jam nonpertanian, yang lebih relevan dengan ukuran produktivitas dalam prakiraan RBA). Setiap kuartal pada tahun tersebut telah direvisi turun sedikit. Jam kerja kini dilaporkan pada dasarnya tetap stabil dibandingkan dengan tahun sebelumnya (dan –0,2% untuk nonpertanian).

Revisi 0,4 poin persentase dalam jam kerja selama setahun ini menghilangkan sebagian besar alasan penurunan RBA terhadap perkiraan pertumbuhan produktivitas. Bahkan sedikit kejutan positif pada pertumbuhan PDB kuartal Juni, atau revisi terhadap sejarah terkini, akan semakin mempersempit kesenjangan.

Jam kerja yang tetap dalam menghadapi peningkatan tajam dalam jumlah orang yang berpartisipasi dalam angkatan kerja tampak sangat mirip dengan pertumbuhan pasokan tenaga kerja yang melampaui permintaan tenaga kerja dan membangun sejumlah kapasitas cadangan.

Tidak mengherankan bahwa pasokan tenaga kerja begitu kuat. Dengan biaya hidup yang meningkat begitu tinggi, orang membutuhkan pekerjaan ekstra untuk mendapatkan lebih banyak uang. Rilis ABS yang terpisah (dan lebih terlambat), yaitu Labour Accounts, menunjukkan bahwa jumlah orang yang memiliki pekerjaan kedua telah meningkat ke titik tertinggi baru. Ini adalah contoh dari apa yang disebut oleh para ekonom sebagai 'efek pendapatan', di mana pasokan tenaga kerja meningkat ketika upah riil per jam turun. Hal ini berbeda dengan 'efek substitusi' di mana orang bekerja lebih banyak ketika upah per jam mereka naik, karena bekerja menjadi lebih menarik dibandingkan dengan bersantai.

Jika pasokan tenaga kerja yang kuat memang mencerminkan orang-orang yang mencari penghasilan lebih, kita mungkin juga melihat dinamika pasar tenaga kerja yang tidak biasa saat efek ini mereda. Biasanya ketika permintaan tenaga kerja melemah, kita melihat beberapa kombinasi pengangguran yang lebih tinggi dan setengah pengangguran yang lebih tinggi. Selama beberapa dekade terakhir, penyesuaian setengah pengangguran telah menjadi lebih kuat dibandingkan dengan pengangguran. Pengusaha semakin menggunakan 'margin jam' untuk menyesuaikan permintaan tenaga kerja mereka, daripada memberhentikan orang sepenuhnya. RBA mengetahui hal ini, dan memang makalah utama yang menjelaskan efek ini ditulis bersama oleh kepala departemen Analisis Ekonomi RBA yang baru diangkat.

Jika efek pendapatan telah menjadi pendorong utama kenaikan pasokan tenaga kerja baru-baru ini, maka seiring meredanya inflasi dan pulihnya pendapatan riil, kita mungkin akan melihat pelunakan berkelanjutan dalam jam kerja, dengan pengangguran maupun setengah pengangguran tidak meningkat banyak. Jika orang tidak lagi membutuhkan jam kerja tambahan atau pekerjaan kedua, mereka tidak akan melaporkan diri mereka sebagai orang yang mencari jam kerja tambahan, dan dengan demikian menjadi setengah pengangguran.

Implikasinya adalah akan sangat mudah untuk salah menafsirkan pasar tenaga kerja yang sedang lesu sebagai pasar yang masih ketat. Pada prinsipnya, daftar periksa ketenagakerjaan penuh RBA akan membantu mencegah salah tafsir tersebut. Namun melihat bagaimana satu hasil triwulanan untuk jam kerja tampaknya telah mengubah pandangan RBA tentang kapasitas pasokan, dan juga prospek inflasi, sulit untuk yakin akan hal ini.

RBA perlu bergerak ke arah pasar tenaga kerja akan bergerak, bukan ke arah sebelumnya.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita Keuangan 16 Agustus

Fitur FastBull

Berita harian

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Fokus Politik

[Fakta Singkat]

1. Gubernur RBA Bullock mengatakan masih terlalu dini untuk memikirkan penurunan suku bunga.

2. Sentimen pembangun rumah AS turun selama empat bulan berturut-turut.

3. Musalem mengatakan risikonya lebih seimbang, waktunya untuk memangkas suku bunga semakin dekat.

4. Penjualan ritel AS naik lebih dari yang diharapkan pada bulan Juli.

5. Klaim pengangguran awal AS turun untuk minggu kedua berturut-turut.

6. Putaran baru perundingan gencatan senjata Gaza dimulai di Qatar.

[Rincian Berita]

Gubernur RBA Bullock mengatakan masih terlalu dini untuk berpikir tentang penurunan suku bunga

Bank sentral Australia masih jauh dari pelonggaran kebijakan moneter karena inflasi terbukti terus berlanjut dan baru akan kembali ke kisaran target akhir tahun depan, kata Gubernur Bank Sentral Australia (RBA) Michele Bullock pada hari Jumat. Dewan direksi tetap waspada terhadap risiko kenaikan inflasi, dan masih terlalu dini untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga.

Seminggu yang lalu, RBA mempertahankan suku bunga acuannya pada level tertinggi dalam 12 tahun terakhir sebesar 4,35% dan mempertahankan retorika agresifnya. "Keadaan tentu saja dapat berubah, dan prospeknya tidak pasti," kata Bullock kepada para anggota parlemen. "Namun berdasarkan apa yang diketahui dewan saat ini, dewan tidak memperkirakan akan dapat memangkas suku bunga dalam waktu dekat." Rapat RBA berikutnya akan diadakan pada tanggal 23 hingga 24 September ketika bank sentral diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap untuk rapat ketujuh berturut-turut.

Sentimen pembangun rumah AS turun selama empat bulan berturut-turut

Kepercayaan diri di antara para pembangun rumah di AS merosot selama empat bulan berturut-turut ke titik terendah tahun ini pada bulan Agustus karena suku bunga pinjaman dan harga rumah yang tinggi membebani perusahaan dan pembeli. Data menunjukkan bahwa kepercayaan diri para pembangun turun 2 poin menjadi 39 pada bulan Agustus dari angka yang direvisi sebesar 41 pada bulan Juli. Para ekonom yang disurvei memperkirakan pembacaan median sebesar 43. Data tersebut menunjukkan pandangan pesimistis terhadap situasi saat ini tetapi prospek yang lebih optimis untuk masa depan. Indikator lalu lintas calon pembeli dan kondisi penjualan saat ini keduanya turun ke titik terendah baru tahun ini, sementara ukuran ekspektasi penjualan untuk enam bulan ke depan naik 1 poin menjadi 49.

Kepala Ekonom NAHB Robert Dietz mengatakan hal ini mungkin mencerminkan ekspektasi bahwa suku bunga hipotek akan turun. Mengingat data inflasi saat ini menunjukkan penurunan suku bunga Fed dan suku bunga hipotek turun signifikan pada minggu kedua bulan Agustus, minat pembeli dan keyakinan pengembang akan membaik dalam beberapa bulan mendatang.

Musalem: Risiko lebih seimbang, saatnya memangkas suku bunga semakin dekat

Sementara inflasi di sektor jasa dan perumahan masih agak keras kepala, data terkini telah memperkuat keyakinan akan meredanya inflasi, kata Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem pada hari Kamis. Pasar tenaga kerja, dengan tanda-tanda pendinginan yang jelas, tidak lagi terlalu panas, meskipun PHK masih rendah. Pasar kerja tidak lagi menimbulkan risiko kenaikan inflasi. Pertumbuhan ekonomi kuat, dan data tidak mendukung pandangan resesi. Diharapkan bahwa tingkat pertumbuhan PDB pada paruh kedua tahun ini akan berada di antara 1,5% dan 2%. Musalem yakin waktu untuk memangkas suku bunga semakin dekat karena risiko yang dihadapi oleh mandat ganda tampak lebih seimbang.

Penjualan ritel AS meningkat lebih dari yang diharapkan pada bulan Juli

Penjualan eceran naik 1% dari bulan ke bulan menjadi $709,7 miliar pada bulan Juli, menurut data dari Departemen Perdagangan AS pada hari Kamis. Kenaikan yang kuat dari bulan Juni ini membantu meredakan kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi yang tajam. Penjualan meningkat di berbagai sektor, termasuk dealer kendaraan bermotor dan suku cadang, toko elektronik dan peralatan, serta gerai makanan dan minuman. Permintaan yang kuat dapat menyebabkan pasar keuangan menurunkan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga sebesar 50bp bulan depan, meskipun pemotongan sebesar 25bp masih mungkin terjadi.

Klaim pengangguran awal AS turun untuk minggu kedua berturut-turut

Klaim pengangguran awal AS untuk minggu yang berakhir pada 10 Agustus mencapai 227.000, di bawah perkiraan 235.000 dan angka revisi 234.000 untuk minggu sebelumnya, menurut data yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja AS pada hari Kamis. Meskipun terjadi perlambatan baru-baru ini dalam perekrutan, klaim pengangguran awal telah menurun untuk minggu kedua berturut-turut, mencapai level terendah sejak awal Juli. Hal ini memperkuat pandangan bahwa laporan penggajian nonpertanian bulan Juli mungkin telah terkena dampak negatif oleh badai, yang menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja tetap tangguh. Selain itu, klaim pengangguran berkelanjutan untuk minggu yang berakhir pada 3 Agustus turun menjadi 1,86 juta.

Putaran baru perundingan gencatan senjata Gaza dimulai di Qatar

Putaran baru perundingan gencatan senjata Gaza berlangsung di ibu kota Qatar, Doha, pada Kamis sore, kata seorang pejabat yang mendapat penjelasan singkat mengenai pertemuan tersebut, seraya menambahkan bahwa kepala intelijen Israel berpartisipasi dalam pertemuan tertutup tersebut bersama dengan mitranya dari AS dan Mesir serta perdana menteri Qatar. Perundingan tersebut bertujuan untuk mengakhiri pertempuran selama 10 bulan di daerah kantong Palestina tersebut dan memulangkan 115 sandera Israel dan asing.

Iran mengancam akan membalas Israel setelah pembunuhan pemimpin Hamas Haniyeh pada 31 Juli di Teheran. Dengan kapal perang, kapal selam, dan pesawat tempur AS yang dikirim ke wilayah tersebut untuk membela Israel dan mencegah penyerang potensial, Washington berharap gencatan senjata Gaza akan meredakan risiko konflik regional yang lebih besar. Pejabat Hamas yang menuduh Israel menunda tidak menghadiri pembicaraan hari Kamis. Namun, pejabat yang mengetahui pembicaraan tersebut mengatakan para mediator berencana untuk berkonsultasi dengan tim negosiasi Hamas yang berkantor pusat di Doha setelah pertemuan tersebut.

[Fokus Hari Ini]

UTC+8 20:30 US Building Permits Prelim MoM (Jul)

UTC+8 22:00 Indeks Kepercayaan Konsumen AS (Agustus)

UTC+8 01:25 Hari Berikutnya: Presiden Chicago Fed Goolsbee Berpartisipasi dalam Obrolan Santai

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Penjualan Ritel Melawan Program Laporan Pekerjaan

WELLS FARGO

Tren Ekonomi

Mereka Mungkin Pemilih, Namun Konsumen Tetap Berbelanja

Pengecer meningkatkan penjualan lebih dari dua kali lipat lebih cepat dari perkiraan konsensus pada bulan Juli. Hal itu berlaku baik untuk menggambarkan penjualan ritel utama (+1,0% vs. ekspektasi 0,4%) atau ukuran yang mengecualikan mobil dan gas (+0,4% vs. ekspektasi 0,2%). Mungkin perkembangan yang paling luar biasa adalah bahwa penjualan kelompok kontrol, alat yang disukai untuk memprediksi pengeluaran PCE dalam laporan PDB, meningkat 0,3% pada bulan Juli. Setelah kenaikan 0,9% pada bulan sebelumnya, hasilnya adalah pengeluaran barang yang lebih solid daripada yang diharapkan sebagian besar peramal, termasuk kami.

Penjualan Ritel Melawan Program Laporan Pekerjaan_1

Kurang dari dua minggu yang lalu, pelemahan yang meluas dalam laporan pekerjaan bulan Juli membuat pasar keuangan global anjlok dan memicu kembali kekhawatiran akan resesi AS. Dalam pembaruan prakiraan bulan Agustus, kami menjelaskan bagaimana meskipun agak berlawanan dengan intuisi, angka belanja konsumen baru-baru ini menguat bahkan ketika indikator pasar tenaga kerja melemah. Laporan penjualan ritel hari ini adalah perkembangan terbaru tentang tema ini. Momentum belanja pada bulan Juli memposisikan belanja untuk kuartal ketiga yang solid.

Sebelum rilis ini, kami telah memperkirakan hasil yang lumayan untuk pengeluaran Q3 dan memperkirakan total PCE riil akan naik pada tingkat tahunan 2,3% di Q3, yang pada dasarnya menyamai kecepatan Q2. Penjualan melonjak $7 miliar pada bulan Juli, yang setara dengan sekitar seperempat dari kenaikan yang telah kami lihat selama dua tahun terakhir untuk ritel dalam satu bulan. Mengatakan penjualan Juli melonjak adalah pernyataan yang meremehkan, dan itu dengan mudah mempersiapkan kami untuk pertumbuhan yang lebih kuat di Q3 daripada yang kami antisipasi sebelumnya bahkan dengan beberapa potensi pengembalian modal pada bulan Agustus.

Seperti yang diharapkan secara luas, tempat di mana penjualan meningkat paling banyak adalah kategori terbesar: dealer mobil. Kemerosotan pada bulan Juni menyebabkan kenaikan yang solid sebesar 3,6% pada bulan Juli. Hal ini menjadi lebih mengesankan karena laporan CPI menunjukkan harga mobil sebenarnya turun selama setahun terakhir. Beberapa teman lama yang sudah dikenal telah kembali ke dealer mobil untuk membantu memindahkan inventaris termasuk persyaratan pembiayaan yang lebih menarik, potongan harga produsen, dan insentif dealer.

Di tempat lain, toko-toko melaporkan kenaikan yang merata di sebagian besar jenis toko. Satu-satunya kategori yang turun adalah pakaian, perlengkapan olahraga, dan aneka barang. Jika seseorang hanya menilai dari pengumuman laba perusahaan konsumen, hal ini tidak masuk akal.

CEO sebuah pengecer besar di bidang bahan bangunan dan peralatan berkebun awal minggu ini mencatat adanya "pola pikir menunda" di antara para pembeli mereka. Sementara itu, pengecer barang umum terkemuka hari ini menggambarkan para pembeli di toko mereka sebagai orang yang "cermat, penuh pilihan, dan mencari nilai."

Data pasar tenaga kerja menjadi semakin penting karena Fed telah mengalihkan fokusnya kembali ke pasar kerja, dan kesehatan konsumen juga menjadi hal yang penting. Meskipun inflasi dan ketenagakerjaan merupakan satu-satunya mandat, Fed tidak dapat mengabaikan perilaku konsumen.

Kami telah lama berpandangan bahwa ketahanan konsumen yang berkelanjutan bergantung pada pertumbuhan pendapatan karena tabungan tidak lagi berlebih dan akses ke kredit yang terjangkau telah berkurang. Dengan penjualan ritel yang bertahan hingga Juli, hal itu agak mengurangi urgensi untuk perubahan agresif Fed. Namun, penjualan ritel terbatas dalam sinyal pertumbuhannya karena sebagian besar mencakup konsumsi barang dan tunduk pada revisi bulanan yang besar. Laporan pendapatan dan pengeluaran pribadi yang lebih komprehensif yang keluar akhir bulan ini akan menjadi kunci untuk mengukur ketahanan konsumen, tetapi laporan ritel Juli merupakan perkembangan ekonomi yang positif. Itu adalah pengingat terbaru bahwa sulit untuk bertaruh melawan konsumen AS. Penjualan Ritel Melawan Program Laporan Pekerjaan_2

Penjualan Ritel Melawan Program Laporan Pekerjaan_2

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Penurunan Baru di Pasar Kripto

FxPro

Mata uang kripto

Gambar Pasar

Pasar mata uang kripto merosot 2,9% selama 24 jam terakhir menjadi $2,08 triliun dari level mendekati $2,15 triliun, yang telah menjadi resistensi selama sepuluh hari terakhir. Meskipun ada optimisme moderat dalam ekuitas menyusul data inflasi, mata uang kripto gagal menemukan permintaan yang cukup. Kinerja mata uang kripto yang negatif dapat menandai gelombang arus keluar lainnya dari aset berisiko, terutama menjelang akhir pekan.

Bitcoin anjlok hingga $58K, kerugian 4,5% dalam 24 jam. Aksi jual dimulai dengan persilangan moving average 50 dan 200 hari. Menurut statistik, ketika 'death cross' terbentuk, dibutuhkan waktu rata-rata satu bulan untuk pulih ke titik awal.

Ethereum, yang turun ke $2620, mengalami penurunan serupa. Reli kehilangan momentum mendekati level 61,8% dari penurunan awal, sehingga menimbulkan risiko penurunan $500 lagi.

Latar Belakang Berita

Cointelegraph menulis bahwa kenaikan Solana (SOL) ke $190 terlihat lebih realistis daripada $300-1000 karena persaingan dari L2 untuk Ethereum dan risiko memudarnya kehebohan seputar koin meme. Para jurnalis menyebut SOL dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan token L2 untuk Ethereum.

Mantan karyawan TON Foundation telah mendirikan perusahaan modal ventura, TON Ventures, dan mengumpulkan investasi awal sebesar $40 juta. Proyek ini akan mendukung perusahaan rintisan di The Open Network (TON). Mata uang kripto TON mencapai titik tertinggi baru dalam lebih dari tiga minggu, naik di atas $7 dalam perdagangan harian.

Meningkatnya penerbitan stablecoin bisa menjadi kunci bagi reli Bitcoin yang berkelanjutan, menurut 10x Research. Penerbit stablecoin terbesar, Tether dan Circle, menerbitkan aset senilai hampir $2,8 miliar minggu lalu, yang mengindikasikan bahwa beberapa investor institusional menyuntikkan modal baru ke pasar kripto.

Menurut pengajuan SEC, bank investasi Goldman Sachs dan firma perdagangan DRW Holdings memiliki ETF kripto senilai masing-masing $418,7 juta dan $238,6 juta.

Menurut Growthepie, jumlah transaksi harian dalam solusi Layer 2 (L2) berbasis Ethereum telah mencapai rekor 12,5 juta, naik lebih dari 140% sejak awal tahun. Blockchain Base yang didukung Coinbase telah mendorong pertumbuhan tersebut. Pada saat yang sama, jumlah alamat aktif di segmen L2 mulai menurun, mencapai puncaknya pada pertengahan Juli.

Menurut Token Terminal, BlackRock sedang mempersiapkan peluncuran blockchainnya, yang akan menjadi analog dari jaringan L2 Coinbase.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Camilan Pagi Asia

ING

Tren Ekonomi

Makro dan Pasar Global

Pasar Global:

Semuanya menyenangkan dan penuh permainan di pasar Treasury AS karena angka penjualan ritel mendinginkan gagasan pemotongan suku bunga 50bps yang baru-baru ini diperoleh pada bulan September. Imbal hasil Treasury AS 2 tahun naik 13,7 basis poin, dan imbal hasil 10 tahun naik 7,8bps menjadi 3,913%. Kontrak berjangka dana Fed telah bergeser kembali dan sekarang mendukung satu pemotongan pada pertemuan September, dengan hanya 3,7 pemotongan secara total yang diperhitungkan pada bulan Desember. EURUSD telah tergelincir di bawah 1,10 menjadi 1,0975, dan JPY telah naik menjadi 149,18. Sebagian besar paket FX Asia telah kehilangan pijakan terhadap USD. USDCNY sekarang naik ke 7,1747. PHP bertahan dengan baik terhadap pemotongan suku bunga BSP kemarin dan turun ke 56,9250, tetapi mata uang itu dan mata uang Asia lainnya mungkin harus mengejar ketertinggalan hari ini.

Setidaknya pasar ekuitas AS menemukan sesuatu yang menggembirakan kemarin, dan S&P 500 dan NASDAQ sama-sama membukukan kenaikan yang kuat (masing-masing +1,61% dan +2,34%). Hang Seng hampir tidak berubah pada hari itu, tetapi CSI 300 naik sekitar satu persen.

Makro G-7:

Seperti yang telah disebutkan, angka penjualan ritel yang kuat menyebabkan sebagian besar keresahan pasar kemarin – tampaknya ekonomi AS tidak akan mengalami resesi yang parah, setidaknya belum. Klaim pengangguran juga lebih rendah daripada sebelumnya, meskipun angka produksi industri lemah.

Kemarin, kami juga memiliki cukup banyak data Inggris, termasuk data PDB 2Q24, yang sebesar 0,6% QoQ cukup solid, meskipun ada beberapa kelemahan yang terlihat pada indeks jasa untuk bulan Juni. James Smith membahas hal ini dalam catatannya, di mana ia menyatakan hal ini tidak akan banyak berpengaruh pada keputusan suku bunga Bank of England.

Data AS hari ini tidak mungkin menggerakkan pasar seperti kemarin. Kita memiliki data pembangunan rumah dan izin, bersama dengan data Sentimen Universitas Michigan dan ekspektasi inflasi.

Singapura:

Lonjakan ekspor elektronik mengangkat ekspor domestik nonmigas Singapura dari -8,8% YoY pada bulan Juni menjadi +15,7% pada bulan Juli. Ekspor elektronik naik 16,5% YoY, naik dari -9,5%. Terjadi pula kenaikan besar dalam petrokimia dan sedikit peningkatan dalam ekspor farmasi. Peningkatan ini diharapkan dapat membantu mendorong pemulihan produksi industri.