Pemerintah Jerman Umumkan Bantuan untuk Industri

ING

Pasar Valas

Fokus Politik

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Butuh waktu lama, tetapi Berlin akhirnya menyadari bahwa ekonomi Jerman tidak sekadar menghadapi kemerosotan siklus, tetapi juga periode kelemahan struktural.

Pemerintah Jerman Umumkan Bantuan untuk Industri_1

Butuh waktu lama, tetapi Berlin akhirnya menyadari bahwa ekonomi Jerman tidak sekadar menghadapi kemerosotan siklus, tetapi juga periode kelemahan struktural.

Laporan terbaru dari Dewan Penasihat Ekonomi Jerman adalah salah satu dari banyak contoh yang menunjukkan ekonomi yang kemungkinan menghadapi tantangan ekonomi terbesar dalam 80 tahun terakhir.

Lima belas tahun kurangnya investasi, kurangnya reformasi struktural, dan munculnya Tiongkok sebagai pesaing berat telah mengikis model ekonomi Jerman. Pembalikan arah stimulus fiskal yang diumumkan setengah tahun lalu seharusnya menjadi awal dari perombakan ekonomi yang lebih panjang dan luas, tetapi pemerintah baru tampaknya yakin bahwa dengan keputusan ini di musim semi, pekerjaan sudah selesai.

Sekarang terdapat risiko tinggi bahwa pemulihan ekonomi Jerman tahun 2026 terutama akan berasal dari tiga hari kerja tambahan dalam setahun dibandingkan tahun 2025 (yang akan menambah sekitar 0,3 poin persentase pada pertumbuhan PDB) dan bukan pemulihan berbasis luas, maka urgensi untuk bertindak menjadi tinggi.

Pengumuman kebijakan baru selama 24 jam terakhir

Selama 24 jam terakhir, pemerintah Jerman telah menyepakati beberapa langkah yang setidaknya menunjukkan kesediaan untuk bertindak, meskipun rencana induk yang lebih besar masih belum ada. Beberapa langkah ini sudah merupakan keputusan kebijakan yang sebenarnya; yang lainnya hanyalah hasil kesepakatan tadi malam antara para pemimpin utama mitra koalisi dan belum merupakan keputusan resmi pemerintah. Berikut adalah keputusannya:

· Harga energi tetap sebesar lima sen per kilowatt-jam untuk industri yang membutuhkan banyak energi hingga tahun 2028. Saat ini, harganya sekitar 15 sen. Gagasan subsidi untuk harga energi industri telah disebutkan dalam perjanjian koalisi resmi, tetapi belum dirinci atau diimplementasikan.

· Produksi pembangkit listrik tenaga gas baru dengan kapasitas 8 gigawatt.

· Pengurangan biaya kontrol lalu lintas udara, dengan tujuan menghemat sektor penerbangan sebesar €350 juta.

· Dimulainya "Dana Jerman". Gagasan ini telah disebutkan dalam perjanjian koalisi, dan saat itu merupakan dana sebesar €10 miliar yang diharapkan dapat menarik tambahan €90 miliar dari sektor swasta untuk mendukung UKM dan perusahaan yang sedang berkembang.

· Kembalinya wajib militer semi-wajib. Mulai tahun depan, semua pria berusia 18 tahun harus lulus penilaian wajib militer. Jika tidak ada cukup sukarelawan untuk wajib militer, kandidat untuk wajib militer akan diundi. Tidak ada target jumlah resmi.

Pengumuman kebijakan ekonomi masih membutuhkan dukungan dari seluruh pemerintah dan parlemen, dan dalam kasus subsidi harga energi, juga memerlukan persetujuan dari Komisi Eropa. Oleh karena itu, pengumuman tersebut masih perlu disikapi dengan skeptis.

Namun, subsidi harga energi, khususnya, mengirimkan sinyal yang kuat dan dapat memberikan industri tidak hanya keringanan jangka pendek, tetapi juga kejelasan dan stabilitas untuk tahun-tahun mendatang. Hal itu masih belum merupakan strategi yang komprehensif dan koheren untuk perombakan ekonomi yang lebih luas, tetapi itu adalah topik untuk lain waktu.

Sumber: ING

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Ukraina Serang Terminal Minyak Laut Hitam Rusia, Kyiv Hadapi Serangan

Daniel Carter

Fokus Politik

Konflik Rusia-Ukraina

Pesawat tak berawak Ukraina menyerang infrastruktur minyak di pelabuhan Laut Hitam raksasa Rusia, Novorossiysk, semalam, saat pasukan Moskow melancarkan serangan udara besar-besaran terhadap Kyiv yang menewaskan tiga orang dan merusak beberapa bangunan tempat tinggal.

Puing-puing drone yang jatuh menyebabkan kebakaran di depot Rusia yang terletak di terminal minyak Sheskharis milik Transneft PJSC, demikian disampaikan layanan darurat regional melalui Telegram, Jumat pagi. Api berhasil dipadamkan setelah lebih dari 50 unit peralatan pemadam kebakaran dikerahkan di lokasi, kata pihak berwenang, tetapi tidak memberikan detail kerusakan.

Drone juga menghantam sebuah kapal sipil tak dikenal di pelabuhan Novorossiysk, kata mereka, tanpa menyebutkan jenis kapalnya. Wali kota melaporkan kerusakan pada setidaknya tiga bangunan tempat tinggal dalam pernyataan terpisah di Telegram. Terminal peti kemas lain di Novorossiysk rusak akibat reruntuhan yang jatuh, tetapi tetap beroperasi normal, demikian pernyataan Delo Group, pengelola fasilitas tersebut, di Telegram.

Di ibu kota Ukraina, Kyiv, tiga orang tewas dan setidaknya 25 orang terluka akibat serangan pesawat tak berawak dan rudal Rusia, ungkap Wali Kota Vitali Klitschko melalui Telegram, Jumat. Pertahanan udara beroperasi di seluruh kota, dan beberapa distrik di kota tersebut melaporkan adanya reruntuhan bangunan dan kebakaran, ujarnya. Beberapa bangunan tempat tinggal rusak, sementara sebuah sekolah dan fasilitas medis juga terkena dampak. Serangan pada jaringan pemanas dan utilitas menyebabkan pemadaman sementara, tambah Klitschko.

Serangan ini terjadi ketika Rusia meningkatkan serangan terhadap fasilitas-fasilitas listrik di seluruh Ukraina dalam upaya mengganggu sistem energi negara itu menjelang musim dingin, sekaligus berupaya merebut pusat kereta api timur, Pokrovsk. Jatuhnya kota itu akan menjadi hadiah paling berharga bagi Kremlin sejak militernya merebut Avdiivka pada Februari tahun lalu.

Sementara itu, Ukraina telah mengintensifkan serangan terhadap infrastruktur minyak Rusia — mulai dari kilang hingga jaringan pipa minyak mentah dan terminal laut — dalam beberapa bulan terakhir dalam upaya untuk mengurangi pendapatan energi yang membantu Moskow membiayai invasinya, yang kini telah memasuki tahun keempat. Serangan tersebut telah mengurangi volume pemrosesan minyak mentah Rusia, memperparah kekurangan bahan bakar di beberapa wilayah negara tersebut, dan meningkatkan risiko bagi perdagangan minyak Rusia melalui jalur laut.

Ukraina terakhir kali menyerang infrastruktur pemuatan minyak Laut Hitam Rusia pada akhir September. Serangan itu memaksa terminal Sheskharis dan fasilitas pemuatan Konsorsium Pipa Kaspia untuk menghentikan sementara operasinya sebagai tindakan pencegahan.

Transneft tidak segera menanggapi permintaan komentar.

Negara-negara Barat telah memperluas sanksi terhadap industri energi Rusia, yang juga dirancang untuk memangkas pendapatan energi Rusia. Bulan lalu, AS menjatuhkan sanksi kepada Rosneft PJSC dan Lukoil PJSC, dua produsen minyak terbesar Rusia, yang menciptakan tantangan tambahan bagi ekspor minyak mentah negara tersebut dan jaringan perdagangan internasionalnya.

Sumber: Bloomberg Eropa

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Investor: Keuntungan Obligasi Pakistan Akan Berlanjut Seiring Masuknya Kembali Pasar Global

Justin

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Pasar Obligasi Global

Obligasi dolar Pakistan kemungkinan akan memperpanjang relinya karena peningkatan peringkat kredit dan rencana pemerintah untuk memasuki kembali pasar utang global meningkatkan sentimen, menurut investor.

Negara ini berencana menjual obligasi berdenominasi yuan akhir tahun ini dan kembali ke pasar Eurobond pada tahun 2026 untuk pertama kalinya dalam hampir lima tahun, menandai momen penting bagi negara yang hampir gagal bayar dua tahun lalu. Langkah ini dapat mendorong kenaikan utang lebih lanjut, menurut Goldman Sachs Asset Management dan UBS Asset Management.

Rencana penerbitan ini menggarisbawahi upaya Pakistan untuk memperluas sumber pendanaan dan mengurangi ketergantungan pada Dana Moneter Internasional. Obligasi dolarnya telah naik 24,5% tahun ini, mengungguli negara-negara lain dengan peringkat kredit serupa seperti Mesir dan Argentina.

Danske Bank Asset Management, yang membeli obligasi dolar Pakistan di puncak krisis keuangan dua tahun lalu, telah menambah kepemilikannya beberapa kali tahun ini, kata Søren Mørch, kepala utang pasar berkembang. "Kami optimistis Pakistan akan tetap berada di jalur reformasi, membangun kembali penyangga seperti cadangan dolar yang lebih tinggi dan juga mendapatkan akses pasar serta memanfaatkannya," ujarnya.

SP Global Ratings dan Fitch Ratings menaikkan peringkat negara tahun ini, dengan alasan perbaikan manajemen fiskal dan momentum reformasi di bawah program Perdana Menteri Shehbaz Sharif yang didukung IMF. Pemerintah telah mengamankan miliaran dana IMF dengan menaikkan pajak dan menjaga disiplin fiskal.

"Kinerja yang unggul ini akan bertahan selama mereka tetap berpegang pada kebijakan IMF, dan kami yakin mereka memiliki komitmen kuat untuk melakukannya," kata Shamaila Khan, kepala pasar negara berkembang pendapatan tetap Asia Pasifik di UBS Asset Management.

Kemungkinan terbukanya akses pasar bagi Pakistan merupakan hal positif lainnya, karena "Anda benar-benar tidak perlu khawatir tentang pembiayaan kembali selama dua hingga tiga tahun ke depan," tambahnya.

Namun, ketegangan dengan negara tetangga India dan Afghanistan menimbulkan risiko terhadap pertumbuhan ekonomi yang sudah lamban, sementara kenaikan harga energi dapat membebani keuangan mengingat minyak menyumbang sekitar 30% dari total impor.

Untuk saat ini, investor tetap optimis. "Dalam enam hingga 12 bulan ke depan, kami melihat peningkatan peringkat sebagai katalis pertama dan akses pasar sebagai katalis berikutnya" untuk apresiasi modal di pasar seperti Pakistan, kata Salman Niaz, kepala pendapatan tetap global untuk APAC kecuali Jepang di Goldman Sachs Asset Management.

Sumber: Bloomberg Eropa

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pertumbuhan Produksi Pabrik dan Penjualan Ritel Tiongkok Terburuk dalam Setahun Terakhir

Winkelmann

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Produksi pabrik dan penjualan eceran China tumbuh pada laju terlemahnya dalam lebih dari setahun pada bulan Oktober, menambah tekanan pada para pembuat kebijakan untuk merombak ekonomi yang digerakkan oleh ekspor senilai $19 triliun karena meningkatnya tekanan pasokan dan permintaan yang mengancam untuk semakin membatasi pertumbuhan.

Selama puluhan tahun, pejabat yang bertugas menjaga perekonomian terbesar kedua di dunia tetap berjalan memiliki pilihan untuk memacu kompleks industrinya yang besar guna meningkatkan ekspor jika konsumen mengurangi pengeluaran dalam negeri, atau mengambil dana dari kas negara untuk mendanai proyek infrastruktur yang meningkatkan PDB.

Namun, perang tarif Presiden AS Donald Trump memberikan pengingat yang jelas tentang ketergantungan raksasa manufaktur pada pasar konsumen terbesar di dunia, dan bahkan ekonomi sebesar China hanya dapat menghasilkan pertumbuhan terbatas dari pembangunan lebih banyak kawasan industri, gardu listrik, dan bendungan.

Indikator hari Jumat memberikan sedikit harapan untuk perubahan haluan yang cepat, dan semakin buruk data yang ada dari bulan ke bulan, semakin mendesak pula kebutuhan akan reformasi.

Output industri tumbuh 4,9% year-on-year (yoy) pada bulan Oktober, menurut data Biro Statistik Nasional (NBS), laju tahunan terlemah sejak Agustus 2024, dibandingkan dengan kenaikan 6,5% pada bulan September. Angka ini meleset dari proyeksi kenaikan 5,5% dalam jajak pendapat Reuters.

Penjualan eceran, ukuran konsumsi, meningkat 2,9% bulan lalu, juga laju terburuk sejak Agustus lalu, melambat dari kenaikan 3,0% pada bulan September, dibandingkan dengan perkiraan kenaikan sebesar 2,8%.

Para pembuat kebijakan mengakui perlunya perubahan untuk mengatasi ketidakseimbangan pasokan-permintaan historis, meningkatkan konsumsi rumah tangga, dan mengatasi utang pemerintah daerah yang melonjak tinggi yang membuat provinsi-provinsi — banyak di antaranya memiliki perekonomian seukuran negara — tidak dapat mandiri.

Meski begitu, mereka juga menyadari reformasi struktural akan menyakitkan, dan penuh dengan risiko politik pada saat perang dagang Trump telah meningkatkan tekanan pada perekonomian.

Data terpisah menunjukkan minggu lalu bahwa ekspor China secara tak terduga anjlok pada bulan Oktober, karena produsen berjuang untuk mendapatkan laba di pasar lain setelah berbulan-bulan melakukan pembebanan di awal untuk menghindari ancaman tarif Trump.

Yang mengejutkan, penjualan mobil di Tiongkok juga menghentikan laju pertumbuhan delapan bulan berturut-turut, meskipun ada ekspektasi bahwa pembelian akan meningkat menjelang penghapusan berbagai keringanan pajak dan subsidi pemerintah. Hal ini mengkhawatirkan karena kuartal keempat biasanya merupakan kuartal terkuat untuk penjualan mobil, dan penurunan ini terjadi bahkan dengan adanya tambahan satu hari libur nasional di bulan Oktober dibandingkan dengan tahun 2024.

Investasi aset tetap menyusut 1,7% dalam 10 bulan pertama tahun ini dibandingkan periode yang sama tahun lalu, dibandingkan dengan perkiraan penurunan 0,8%. Investasi aset tetap telah menyusut 0,5% selama periode Januari-September.

Dan perlambatan berkepanjangan di sektor properti yang krusial di negara ini, yang merupakan penyimpan kekayaan rumah tangga, tidak menunjukkan tanda-tanda akan mereda, dengan harga rumah baru jatuh pada laju bulanan tercepat dalam setahun.

Partai Komunis yang berkuasa di Tiongkok bertemu bulan lalu untuk memetakan arah ekonomi negara tersebut selama lima tahun ke depan, berjanji untuk meningkatkan porsi konsumsi rumah tangga terhadap PDB "secara signifikan" sekaligus menekankan perlunya memperkuat basis industrinya yang luas.

Hal itu membuat beberapa ekonom berspekulasi apakah Beijing kemungkinan akan tergoda lagi untuk menempuh jalur yang paling mudah, dengan menggunakan strategi yang biasa dilakukannya yaitu menyalurkan sumber daya ke perusahaan besar sambil mengabaikan produsen dan rumah tangga swasta.

Investasi infrastruktur, mereka mencatat, akan menjadi cara yang lebih cepat bagi Beijing untuk memastikan ekonomi mencapai target pertumbuhan tahunan resmi "sekitar 5%".

Sumber: Investasi

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

SMIC Tiongkok Perkirakan Kekurangan Memori Akan Melanda Mobil dan Ponsel pada 2026

Samantha Luan

Pasar Saham Global

Tren Ekonomi

Semiconductor Manufacturing International Corp. memperingatkan bahwa kekurangan memori dapat menghambat produksi mobil dan barang elektronik konsumen pada tahun 2026, menandai potensi kemacetan di saat produsen chip besar memprioritaskan bisnis dengan poros akselerator AI Nvidia Corp.

Perusahaan-perusahaan Tiongkok semakin berhati-hati dalam memesan produk dari SMIC untuk awal tahun depan karena mereka tidak yakin dapat mengamankan cukup memori yang mereka butuhkan untuk produk mereka, ujar Co-Chief Executive Officer Zhao Haijun. Sebagian ketidakpastian ini berasal dari proyeksi lonjakan harga memori, yang mencerminkan tingginya permintaan dari aplikasi terkait AI.

SMIC, produsen cip terkemuka di Tiongkok untuk perusahaan teknologi besar seperti Huawei Technologies Co., bergabung dengan Kioxia Holdings Corp. dalam memperingatkan ketidakseimbangan permintaan-penawaran tahun depan. Kegilaan pusat data telah meningkatkan permintaan akan memori mutakhir yang dibutuhkan dalam akselerator AI. Hal ini menyebabkan kekurangan cip kelas bawah karena para pemimpin sektor ini, SK Hynix Inc. dan Samsung Electronics Co., memprioritaskan pasokan komponen ke Nvidia Corp.

"Baik produsen mobil, ponsel pintar, maupun elektronik konsumen, semua pengguna memori menghadapi tekanan akibat kenaikan harga dan keterbatasan pasokan di tahun mendatang," ujar Zhao dari SMIC kepada para analis dalam panggilan pasca-laba pada hari Jumat. "Pelanggan kami enggan memesan terlalu banyak di kuartal pertama karena mereka tidak yakin berapa banyak cip memori yang bisa mereka amankan."

Zhao mengindikasikan bahwa permintaan saat ini melampaui kemampuan pasokan SMIC sendiri. Belanja modal perusahaan tahun ini akan stagnan atau sedikit lebih tinggi dibandingkan dengan pengeluaran sebesar $7,33 miliar pada tahun 2024, ujarnya.

Meskipun demikian, produsen cip Tiongkok secara keseluruhan diperkirakan akan mempercepat ekspansi kapasitas. Pemasok peralatan cip ASML Holding NV mengatakan bahwa Tiongkok akan menyumbang proporsi yang lebih rendah dari total pendapatannya pada tahun 2026. Namun, Zhao mengatakan hal itu karena banyak perusahaan Tiongkok telah memesan mesin litografi perusahaan Belanda tersebut pada tahun 2024 atau sebelumnya.

Sumber: Bloomberg Eropa

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Prospek Tiongkok Melemah Akibat Kemerosotan Pasar Perumahan yang Semakin Dalam dan Permintaan yang Menurun

Winkelmann

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Poin-poin Utama:

· Kemerosotan perumahan di China semakin dalam pada bulan Oktober karena harga nasional turun lagi, meningkatkan tekanan pada sentimen konsumen.

· Penjualan eceran yang lemah dan menurunnya produksi industri menyoroti melemahnya permintaan domestik dan meningkatnya tantangan ekonomi.

· Data Tiongkok yang beragam membuat Indeks Hang Seng berada di zona merah, meskipun ekspektasi stimulus membantu membatasi kerugian pasar yang lebih luas.

Prospek Tiongkok Melemah Seiring Penurunan Pasar Perumahan dan Permintaan yang Melemah_1

Perekonomian Tiongkok menghadapi pengawasan ketat pada hari Jumat, 14 November, di tengah melemahnya konsumsi domestik dan merosotnya permintaan eksternal. Gencatan senjata perdagangan satu tahun antara Trump dan Xi pada bulan Oktober gagal mengubah sentimen. Gencatan senjata perdagangan tersebut mengurangi tarif AS atas barang-barang Tiongkok menjadi 47%, turun tipis dari 57%.

Melemahnya permintaan eksternal telah menyebabkan tekanan margin, yang memaksa perusahaan untuk memangkas jumlah staf. Meningkatnya pengangguran telah mengikis permintaan domestik, sehingga tekanan deflasi tetap ada.

Kesengsaraan pasar perumahan telah menambah narasi, pukulan lain bagi Beijing, yang berupaya meningkatkan pengeluaran rumah tangga dengan stimulus.

Harga Perumahan Terus Menurun

Data pasar perumahan Tiongkok tidak menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada bulan Oktober, yang berpotensi membebani sentimen konsumen. Indeks Harga Rumah turun 2,2% year-on-year pada bulan Oktober, menyamai penurunan pada bulan September. Para ekonom memperkirakan harga rumah akan turun 2%.

Menurut CN Wire: "Harga rata-rata turun 2,6% pada bulan Oktober dibandingkan dengan penurunan 2,7% pada bulan September, dengan penurunan tahunan tercatat di 61 dari 70 kota, sama seperti pada bulan September."

Namun, tren harga bulanan menunjukkan penurunan lebih lanjut dalam kondisi pasar perumahan. CN Wire melaporkan:

Harga rumah rata-rata di Tiongkok turun 0,45% secara bulanan pada bulan Oktober, sedikit lebih buruk dibandingkan penurunan 0,41% di bulan September, dengan harga turun di 64 dari 70 kota dibandingkan dengan 63 kota pada bulan sebelumnya.

Penurunan harga rumah pada bulan Oktober kemungkinan akan membebani kekayaan dan pengeluaran rumah tangga.

Indeks Properti Hang Seng Mainland sempat turun dari 1.369 ke level terendah 1.365 sebelum akhirnya naik ke level tertinggi 1.387. Tren harga bulan Oktober menunjukkan perlunya dukungan kebijakan lebih lanjut, yang meningkatkan sentimen. Saat artikel ini ditulis, HSMPI naik 0,19% menjadi 1.385.

HSMPI – Grafik 5 Menit – 141125

Indikator Ekonomi Tiongkok Mengirimkan Sinyal Campuran

Penurunan harga rumah tahunan yang lebih besar dari perkiraan bertepatan dengan menurunnya pengangguran tetapi melemahnya penjualan eceran, sehingga menantang target pertumbuhan PDB Beijing sebesar 5%.

Tingkat pengangguran secara tak terduga turun dari 5,2% pada bulan September menjadi 5,1% pada bulan Oktober. Stabilisasi di pasar tenaga kerja dapat meningkatkan sentimen konsumen, yang berpotensi menghidupkan kembali permintaan domestik. Meskipun tingkat pengangguran menurun, PMI sektor swasta mengindikasikan adanya PHK, yang menyoroti kondisi pasar tenaga kerja yang tidak merata.

Sementara itu, penjualan ritel meningkat 2,9% YoY di bulan Oktober, turun dari 3% di bulan September. Yang terpenting, penjualan ritel telah menunjukkan tren penurunan tajam sejak kenaikan 6,4% YoY di bulan Mei, yang menggarisbawahi dampak tarif AS terhadap pasar tenaga kerja, sentimen, dan pengeluaran rumah tangga.

CN Wire mengomentari melemahnya konsumsi domestik menjelang data hari ini, dengan menyatakan:

Tiongkok menghadapi perlambatan pertumbuhan konsumsi terpanjang sejak pemulihan pasca-COVID lebih dari empat tahun lalu. Penjualan ritel diperkirakan naik 2,8% year-on-year pada bulan Oktober, menurut proyeksi ekonomi median, menandai perlambatan bulan kelima berturut-turut—kenaikan terlemah dalam lebih dari setahun. Sebagian dari pelemahan ini bersifat teknis, karena basis perbandingan yang tinggi dari tahun lalu dan berkurangnya satu hari kerja pada bulan Oktober 2025.

Data Tiongkok lainnya menunjukkan hilangnya momentum:

· Produksi industri naik 4,9% YoY pada bulan Oktober, turun tajam dari 6,5% pada bulan September.

· Investasi aset tetap turun 1,7% tahun ini di bulan Oktober, YoY, dibandingkan dengan penurunan 0,5% di bulan September.

Angka-angka ini selaras dengan ekspektasi ekonom Citigroup terhadap angka yang lebih lemah karena basis yang tinggi, efek kalender, dan momentum yang lebih lemah.

Prospek Tiongkok Melemah Seiring Penurunan Pasar Perumahan dan Permintaan yang Melemah_3

Reaksi Pasar terhadap Indikator Ekonomi Tiongkok

Indeks Hang Seng dan pasangan AUD/USD bereaksi terhadap data beragam.

Pada hari Jumat, 14 November, Indeks Hang Seng turun 0,85% menjadi 26.843. Indeks sempat turun ke level terendah 26.781 setelah rilis data tersebut sebelum sempat naik ke level tertinggi sesi di 26.844.

Prospek Tiongkok Melemah Seiring Penurunan Pasar Perumahan dan Permintaan yang Melemah_4

Indeks Hang Seng – Grafik 5 Menit – 141125

Di pasar valas, dolar Australia menguat meskipun penjualan ritel menurun, didukung oleh penurunan pengangguran yang tak terduga. AUD/USD menguat dari $0,65369 ke level tertinggi sesi di $0,65491 sebelum melemah kembali ke $0,65484, naik 0,32% saat artikel ini ditulis.

AUDUSD – Grafik 5 Menit – 141125

Laporan yang beragam memicu harapan akan stimulus lebih lanjut dari Beijing untuk memperkuat pasar perumahan dan meningkatkan konsumsi, mengangkat AUD/USD dan Indeks Hang Seng dari posisi terendah sesi.

Melihat ke Depan

Pasar kini menghadapi ujian penting. Gencatan senjata perdagangan AS-Tiongkok akan tetap menjadi fokus pasar di tengah meningkatnya ketegangan. Meningkatnya ketegangan dapat menggagalkan reli Indeks Hang Seng dan pasar saham Tiongkok Daratan 2025.

Namun, janji kebijakan lebih lanjut dari Beijing dapat membayangi data beragam dan kekhawatiran tentang hubungan perdagangan AS-Tiongkok, yang berpotensi meningkatkan permintaan untuk aset berisiko.

Sumber: FX Empire

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Penutupan AS Berakhir, Namun Dampak Ekonomi Masih Ada, Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga The Fed Desember Memudar

Fitur FastBull

Berita harian

[Fakta Singkat]

1. Penutupan pemerintah AS selama enam minggu berakhir, dengan kerugian ekonomi permanen lebih dari $10 miliar.

2. Derivatif suku bunga menunjukkan peluang penurunan suku bunga Fed pada bulan Desember kurang dari 50%.

3. IEA menaikkan perkiraan surplus pasokan minyak global untuk bulan keenam berturut-turut.

4. Pemerintah Inggris membatalkan rencana untuk menaikkan tarif pajak penghasilan.

5. AS mencapai Kesepakatan Perdagangan dengan beberapa negara, memangkas tarif pada kopi Amerika Latin dan produk lainnya.

6. Pemerintahan Trump berencana memperluas pengecualian tarif pangan untuk meredakan tekanan inflasi.

7. Kashkari: Arah kebijakan Desember masih bergantung pada data.

8. Mussalem: Kebijakan mendekati netral, ruang pelonggaran terbatas.

9. Hammack: Kebijakan moneter harus tetap restriktif untuk mengekang inflasi.

10. IEA menaikkan perkiraan surplus pasokan minyak global untuk bulan keenam berturut-turut.

[Detail Berita]

Penutupan pemerintahan AS selama enam minggu berakhir , dengan kerugian ekonomi permanen lebih dari $ 10 miliar

Penutupan pemerintah AS selama enam minggu secara resmi berakhir Rabu malam waktu setempat. Meskipun kebuntuan politik telah teratasi sementara, hambatannya terhadap ekonomi AS yang sudah tertantang akan terus berlanjut, dengan efek penuh yang berpotensi membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk terwujud. Menurut perkiraan oleh Congressional Budget Office (CBO), penutupan tersebut diperkirakan akan mengurangi pertumbuhan PDB pada kuartal keempat tahun ini sekitar 1,5 poin persentase—secara efektif mengurangi separuh tingkat pertumbuhan. Sementara rebound sekitar 2,2 poin persentase dapat terjadi pada kuartal pertama tahun depan setelah operasi pemerintah dilanjutkan, sekitar $11 miliar dalam aktivitas ekonomi diperkirakan akan hilang secara permanen. Sebagai perbandingan, penutupan pemerintah terpanjang dalam sejarah, yang berlangsung selama 35 hari selama 2018-2019 (hanya memengaruhi beberapa lembaga), memiliki dampak yang dapat diabaikan hanya 0,02% pada PDB—jauh lebih ringan daripada episode saat ini.

Derivatif suku bunga menunjukkan peluang kurang dari 50 % dari penurunan suku bunga The Fed pada bulan Desember

Kontrak derivatif suku bunga jangka pendek AS menunjukkan bahwa pasar kini melihat peluang penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve pada bulan Desember kurang dari 50%. Kontrak yang terkait dengan pertemuan Fed pada 9-10 Desember, termasuk kontrak berjangka dana federal dan swap indeks semalam (OIS), menunjukkan probabilitas penurunan sebesar 25 basis poin sedikit di bawah 50%.

IEA naikkan perkiraan surplus pasokan minyak global untuk bulan keenam berturut - turut

Seiring OPEC+ terus memulihkan pasokan dan pertumbuhan permintaan global yang masih lemah, Badan Energi Internasional (IEA) telah menaikkan proyeksi surplus pasokan minyak global pada tahun 2026 untuk bulan keenam berturut-turut. Laporan tersebut menyatakan bahwa pasokan minyak global akan melebihi permintaan sekitar 4 juta barel per hari tahun depan, sedikit meningkat dari proyeksi bulan lalu. IEA mencatat bahwa status pasokan-permintaan minyak global semakin tidak seimbang, dengan lembaga tersebut menaikkan proyeksi surplusnya setiap bulan sejak Juni. Toril Bosoni, kepala Divisi Industri dan Pasar Minyak IEA, mengatakan kepada Bloomberg TV bahwa IEA memperkirakan pasokan minyak mentah global akan meningkat, sementara pertumbuhan permintaan masih relatif moderat.

Pemerintah Inggris membatalkan rencana untuk menaikkan tarif pajak penghasilan

Menurut Financial Times, Perdana Menteri Inggris Keir Starmer dan Menteri Keuangan Rachel Reeves memutuskan untuk membatalkan rencana kenaikan tarif pajak penghasilan dalam anggaran yang sebelumnya diusulkan. Hal ini menandai perubahan signifikan dalam arah kebijakan perpajakan pemerintah Inggris.

AS mencapai kesepakatan perdagangan dengan beberapa negara , memangkas tarif kopi Amerika Latin dan produk lainnya

Para pejabat senior AS mengatakan pada hari Kamis bahwa perjanjian perdagangan telah ditandatangani dengan beberapa negara Amerika Latin untuk mengurangi tarif impor tertentu, termasuk kopi dan buah-buahan. Dalam iklim ekonomi saat ini, kopi telah menjadi simbol tantangan keterjangkauan bagi konsumen yang mengevaluasi kebijakan ekonomi pemerintahan Trump—seperti halnya telur selama pemerintahan Biden. Data menunjukkan bahwa harga kopi mengalami kenaikan terbesar di antara semua kategori yang dilacak oleh Indeks Harga Konsumen (IHK) pada bulan September. Menteri Keuangan Scott Bessent berjanji awal pekan ini bahwa tekanan pada harga kopi akan segera mereda. Perjanjian tersebut mencakup negara-negara seperti Argentina, Ekuador, El Salvador, dan Guatemala, dengan AS menawarkan pengurangan tarif untuk barang-barang tertentu yang tidak diproduksi di dalam negeri, seperti kopi dan pisang Ekuador.

Pemerintahan Trump berencana memperluas pengecualian tarif pangan untuk meredakan tekanan inflasi .

Menurut The New York Times, tiga orang dalam mengungkapkan bahwa pemerintahan Trump berencana untuk memperluas pengecualian tarif pangan secara signifikan dalam upaya mengatasi kekhawatiran konsumen yang semakin meningkat atas harga pangan yang terus tinggi. Pengecualian ini akan berlaku untuk barang-barang impor tertentu yang dikenakan tarif timbal balik pada bulan April tahun ini, yang menargetkan produk-produk dari negara-negara tanpa perjanjian perdagangan dengan AS, dengan produk daging sapi dan jeruk kemungkinan akan termasuk di dalamnya.

Jika disetujui, langkah ini akan menandai tanda terbaru pembalikan kebijakan terkait isu ekonomi utama di bawah Trump. Cakupan pengecualian ini mungkin melampaui batasan yang ditetapkan dalam perintah eksekutif bulan September, yang dibatasi untuk barang-barang non-produksi AS yang tercakup dalam perjanjian perdagangan. Dilaporkan bahwa Menteri Perdagangan Howard Lutnick telah aktif mendorong serangkaian pengecualian tarif terkait pangan karena harga yang tinggi, sementara perintah bulan September tersebut mengamanatkannya dan Perwakilan Dagang AS Jamieson Lee Greer untuk meninjau pengecualian tarif untuk lebih dari seribu kategori produk, termasuk barang-barang pertanian.

Kashkari : Jalur kebijakan bulan Desember masih bergantung pada data

Presiden The Fed Minneapolis, Neel Kashkari, mengatakan dalam pidatonya pada hari Kamis bahwa, berdasarkan bukti dan data yang terfragmentasi, ketahanan dasar aktivitas ekonomi tampak lebih kuat dari yang ia perkirakan. Mengingat informasi saat itu, The Fed seharusnya memilih untuk menunda penurunan suku bunga pada bulan Oktober, yang juga menjadi alasan utama ketidaksetujuannya terhadap penurunan suku bunga bulan lalu.

Data sejak Oktober menunjukkan situasi ekonomi secara keseluruhan sebagian besar tetap stabil. Menjelang keputusan suku bunga bulan Desember, argumen untuk penurunan suku bunga dan mempertahankan suku bunga tetap dapat diajukan, tergantung pada perkembangan data.

Mussalem : Kebijakan mendekati netral , ruang terbatas untuk orang asing

Presiden The Fed St. Louis, Alberto Mussalem, mengatakan dalam pidatonya pada hari Kamis bahwa "Kebijakan saat ini berada di antara netral dan restriktif" alih-alih cukup ketat, dan bahwa terdapat ruang terbatas untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut tanpa risiko akomodasi yang berlebihan. Ke depannya, "pemotongan suku bunga tambahan harus disikapi dengan hati-hati."

Inflasi masih tinggi sekitar 3%, jauh di atas target jangka panjang Fed sebesar 2%, sehingga tekanan berkelanjutan terhadap inflasi di atas target diperlukan, sembari juga mendukung pasar tenaga kerja.

Dengan perekonomian yang menunjukkan ketahanan yang cukup baik, para pembuat kebijakan harus menyeimbangkan pengendalian inflasi dengan stabilitas ketenagakerjaan. Pasar tenaga kerja diperkirakan akan tetap mendekati tingkat kesempatan kerja penuh, kemungkinan dengan sedikit perlambatan, sementara kuartal keempat mungkin akan mengalami sedikit pelemahan ekonomi—namun pemulihan diperkirakan akan terjadi pada kuartal pertama tahun depan, mencapai atau melampaui potensi output. Dengan kebijakan moneter yang tepat, inflasi diperkirakan akan mulai menurun pada paruh kedua tahun depan. Ia juga mencatat bahwa tekanan harga yang didorong oleh tarif diperkirakan akan mereda selama periode yang sama.

Hammack : Kebijakan moneter harus tetap restriktif untuk mengekang inflasi

Beth M. Hammack, Presiden The Fed Cleveland, mengatakan meskipun banyak diskusi tahun ini tentang dolar AS dan pelemahannya, sebagian besar penurunan tahun ini justru membawa dolar lebih dekat ke nilai wajar teoretisnya. Hal ini membuatnya lebih selaras dengan mata uang lainnya.

Hammack mengusulkan jalur kebijakan restriktif untuk mempertahankan tekanan inflasi. "Ini adalah masa yang sulit bagi kebijakan moneter," mengingat tantangan terhadap inflasi dan mandat ketenagakerjaan The Fed, ujar Hammack dalam sebuah pernyataan di hadapan Pittsburgh Economic Club. "Namun, jika saya melihat kedua hal tersebut secara keseluruhan, saya pikir kita perlu tetap bersikap restriktif untuk terus menekan inflasi agar mendekati target kita."