Orban tetap menjaga hubungan baik dengan Putin meskipun Rusia sedang melakukan invasi ke Ukraina [Foto arsip: Juli 2024]

Perdana Menteri Hongaria Viktor Orban mengatakan dia akan pergi ke Moskow untuk bertemu dengan Presiden Rusia Vladimir Putin.

Orban, seorang populis sayap kanan dan sekutu dekat Presiden AS Donald Trump, telah sering memblokir upaya untuk menjatuhkan sanksi lebih lanjut terhadap Rusia, karena militer Rusia terus melanjutkan invasinya ke Ukraina selama bertahun-tahun.

Sementara itu, Sekretaris Angkatan Darat AS Dan Driscoll diperkirakan berada di Kyiv minggu ini, saat pemerintahan Trump mendorong diakhirinya perang di Ukraina.

Berikut ini informasi terbaru tentang perang Rusia terhadap Ukraina pada hari Kamis, 28 November:

Orban akan bertemu Putin di Moskow

Perdana Menteri Hongaria Viktor Orban sedang menuju Moskow untuk berunding dengan Presiden Rusia Vladimir Putin mengenai pasokan minyak mentah dan gas untuk Hongaria . Orban mengatakan ia juga bermaksud membahas upaya perdamaian di Ukraina.

Orban tetap menjadi sekutu terdekat Putin di Uni Eropa yang beranggotakan 27 negara, meskipun Rusia telah melakukan invasi besar-besaran ke Ukraina hampir empat tahun lalu. Hongaria bergantung pada energi Rusia. Meskipun Uni Eropa berupaya mengurangi ketergantungan, hampir 19% impor gas blok tersebut berasal dari Rusia pada tahun 2025.

"Keamanan energi dan harga energi yang terjangkau dan rendah di musim dingin di Hongaria," tulisnya dalam sebuah unggahan Facebook. "Itulah mengapa kami pergi ke Washington, dan itulah mengapa saya pergi ke Moskow sekarang."

Ketika ditanya apakah upaya perdamaian di Ukraina juga akan muncul, Orban berkata, "Kita hampir tidak dapat menghindarinya."

Orban sebelumnya mengatakan ia ingin menghidupkan kembali rencana "pertemuan puncak perdamaian" di Budapest antara Presiden AS Donald Trump dan Putin mengenai Ukraina, yang ditunda tahun ini karena pertempuran terus berlanjut.

Berbeda dengan kebanyakan pemimpin NATO dan Uni Eropa, Orban tetap menjaga hubungan baik dengan Rusia sambil mempertanyakan logika bantuan militer Barat untuk Kyiv.

Hongaria telah mengimpor 8,5 juta ton minyak mentah dan lebih dari 7 miliar meter kubik gas alam dari Rusia tahun ini, kata Kementerian Luar Negerinya dalam sebuah pernyataan pada hari Jumat.

Sumber: DW

Dalam fokus hari ini

Di kawasan euro, estimasi inflasi kilat dirilis untuk Jerman, Prancis, Italia, dan Spanyol. Estimasi ini akan menunjukkan hampir seluruh perkembangan inflasi di kawasan euro menjelang rilis data agregat minggu depan. Kami memperkirakan inflasi umum tetap di 2,1% y/y pada bulan November dan inflasi inti tetap di 2,4% y/y seperti pada bulan Oktober.

Di Swedia, statistik PDB kuartal ketiga diumumkan. Estimasi awal menunjukkan pertumbuhan sebesar 1,1% kuartal ke kuartal (2,4% tahun ke tahun). Meskipun indikator PDB sangat tidak dapat diandalkan dan rentan terhadap revisi, data aktivitas yang lebih luas mendukung gagasan pemulihan yang tentatif. Konsumsi swasta meningkat pada bulan September dan tampaknya menjadi pendorong utama pertumbuhan kuartal ketiga, yang kami perkirakan akan mencapai 0,9% dan 1,7% tahun ke tahun.

Di Norwegia, kami memperkirakan tingkat pengangguran yang disesuaikan secara musiman tidak akan berubah di angka 2,2% pada bulan November, tetapi jumlah pengangguran akan meningkat, menandakan pasar tenaga kerja yang secara bertahap melemah. Kami juga memantau lowongan pekerjaan baru, karena dapat menjadi indikator permintaan tenaga kerja. Kami memperkirakan penjualan ritel tumbuh 0,5% bulanan (m/m) pada bulan Oktober setelah beberapa bulan yang lemah. Pertumbuhan upah riil yang tinggi, suku bunga KPR yang lebih rendah, dan tingkat pengangguran yang masih rendah akan mendukung konsumsi swasta ke depannya, dan kami melihat adanya risiko kenaikan pada estimasi kami.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi semalam

Di Jepang, IHK Tokyo bulan November dirilis sebesar 2,8% y/y (konsumen: 2,7%) dan IHK tanpa makanan segar dan bahan bakar tetap di 2,8%. Penjualan ritel bulan Oktober melampaui ekspektasi di angka 1,7% y/y (konsumen: 0,8%) dan menandai kenaikan terkuat dalam empat bulan. Peningkatan penjualan terbesar terjadi pada mesin dan peralatan (8%), farmasi dan kosmetik (5,1%), dan otomotif (4,8%). Selain itu, tingkat pengangguran tetap stabil di angka 2,6% pada bulan Oktober dan tampaknya perekonomian mampu mengatasi dampak tarif AS yang lebih tinggi. Pasar saat ini memperkirakan peluang kenaikan suku bunga dari Bank of Japan pada rapat bulan Desember sedikit di atas 50%.

Apa yang terjadi kemarin

Di kawasan euro, risalah rapat ECB bulan Oktober tidak mengungkapkan banyak informasi baru dan susunan katanya sangat seimbang. Anggota Dewan ECB jelas tidak terburu-buru mengubah suku bunga kebijakan dan tetap melihat "nilai opsi yang tinggi sambil menunggu data tambahan." Sebagian besar anggota memandang risiko inflasi bersifat dua sisi dan seimbang.

Dari sisi data, pertumbuhan kredit bulan Oktober dirilis di atas ekspektasi dengan pinjaman yang disesuaikan kepada perusahaan non-keuangan meningkat sebesar 2,9% y/y. Pertumbuhan kredit kepada rumah tangga meningkat menjadi 2,8% y/y dari 2,6% pada bulan September. Angka tersebut di atas ekspektasi perlambatan momentum yang kami perkirakan akan menghasilkan angka yang lebih rendah.

Di Denmark, penjualan ritel pada bulan Oktober menunjukkan peningkatan yang mengejutkan, dengan angka 0,9% m/m dan 4,9% y/y pada bulan Oktober, menandai kenaikan bulanan tertinggi sejak Februari 2024. Pendorong utama dapat ditemukan pada barang-barang konsumen lainnya, yang meningkat sebesar 8,6%, naik dari 7,6% pada bulan September, dan makanan serta bahan makanan lainnya yang naik 0,9% vs -2,0% pada bulan September.

Di Swedia, survei NIER menunjukkan sentimen keseluruhan membaik menjadi 101,7 pada bulan November dari 100,9 pada bulan Oktober. Keyakinan konsumen mengecewakan dan menurun setelah enam bulan mengalami kenaikan positif. Penurunan ini tampaknya didorong oleh pandangan yang sedikit lebih negatif terhadap ekonomi domestik.

Kantor Utang Nasional Swedia (NDO) mempresentasikan prakiraan dan rencana pinjaman terbaru. Persyaratan pinjaman untuk tahun 2026 direvisi naik sebesar SEK 89 miliar, sehingga total kebutuhan pinjaman defisit atau neto menjadi SEK 173 miliar. NDO menyatakan bahwa peningkatan ini "terutama disebabkan oleh kebijakan fiskal ekspansif".

Ekuitas: Hari Kamis merupakan hari yang tenang di pasar, karena AS tutup untuk Thanksgiving. Ekuitas Eropa sedikit menguat, dengan Stoxx 600 naik 0,1% dan MSCI Nordics naik 0,4%. Karena saham-saham Nordik tertinggal dalam pemulihan baru-baru ini, wajar jika saham-saham Nordik berkinerja lebih baik pada hari-hari perdagangan mendatang. Di balik layar, sentimennya cenderung risk-on, dengan saham-saham siklikal global dan saham-saham berkapitalisasi kecil berkinerja lebih baik. Belum jelas apakah kondisi ini akan berlanjut hari ini, karena pasar berjangka tutup pagi ini karena masalah teknis. Namun, pasar Asia sedikit berubah, yang menunjukkan bahwa hari perdagangan akan kembali lesu hari ini. Pasar AS akan dibuka kembali hari ini, tetapi hanya untuk sesi setengah hari.

FI dan FX: Sedikit atau tidak ada pergerakan dalam suku bunga dan ekuitas karena AS tutup untuk Thanksgiving. US10y datar di 4%, saham berjangka di zona hijau. Scandi FX diperdagangkan sedikit lebih tinggi kemarin. EUR/SEK berada tepat di bawah 11,00 menjelang akhir bulan, yang kami perkirakan dapat menyebabkan sedikit kebutuhan untuk menjual SEK guna menyeimbangkan kembali. Fokus pada data PDB Swedia hari ini. EUR/NOK diperdagangkan di sekitar 11,88 menjelang rilis data Norwegia pagi ini.

Sumber: ACTIONFOREX

USD: Tetap dalam kisaran ketat

Persilangan dolar telah diperdagangkan dalam rentang yang ketat karena liburan Thanksgiving mengurangi arus modal. Volatilitas diperkirakan tidak akan meningkat secara signifikan hari ini, meskipun dolar masih rentan terhadap konvergensi yang lebih rendah menuju suku bunga swap jangka pendek.

Model nilai wajar jangka pendek kami terus menunjukkan beberapa penilaian dolar yang terlalu tinggi dalam jangka pendek terhadap sebagian besar G10, dan risikonya tetap condong ke arah pengembalian ke rata-rata pergerakan 50 hari sebesar 99,0 dalam DXY.

Berita geopolitik tetap dipantau secara ketat, meskipun dampaknya terhadap nilai tukar valuta asing sejauh ini terkendali. Presiden Putin kemarin mengatakan bahwa rancangan yang dibahas di Jenewa dapat menjadi dasar kesepakatan di masa mendatang dengan Ukraina, dan utusan perdamaian AS Steve Witkoff dipastikan akan mengunjungi Moskow minggu depan. Kita mungkin melihat adanya peningkatan ekspektasi akan adanya terobosan dalam negosiasi menjelang kunjungan Witkoff tersebut.

Meskipun ada kehati-hatian yang cukup besar di pasar tentang prospek kesepakatan damai, kemajuan material apa pun dari sini akan membebani dolar dan mendukung mata uang Eropa dengan beta tinggi.

EUR: Angka inflasi seharusnya tidak menjadi pengubah permainan

Prancis, Spanyol, Italia, dan Jerman merilis estimasi awal IHK mereka untuk bulan November hari ini. Kami ragu gambaran inflasi akan berubah drastis dalam waktu dekat, dan proyeksi kami terhadap ECB tetap tidak berubah dan sejalan dengan perkiraan: tidak ada perubahan untuk keseluruhan tahun 2026.

Namun, risalah rapat ECB kemarin menegaskan bahwa setiap perubahan akan – jika ada – berpihak pada dovish. Bukti inflasi yang terus-menerus meleset dalam cakrawala perkiraan dapat memicu reaksi yang lebih vokal dari para pesimis ECB, dan kembali mengajukan pemangkasan suku bunga.

Seruan kami tetap bullish pada EUR/USD hingga akhir tahun, tetapi hingga beberapa data AS dipublikasikan, atau Fed melakukan pemangkasan suku bunga pada bulan Desember, semuanya bergantung pada perkembangan positif pada kesepakatan damai Ukraina yang dapat mendorong euro menguat secara berkelanjutan.

CEE: Pasar mengamati tinjauan peringkat Hongaria setelah revisi target fiskal

Di Hongaria, angka PPI akan dipublikasikan, yang akan menunjukkan penurunan bulanan tahun ini, yang akan menyeret angka tahunan. Yang lebih menarik adalah tinjauan peringkat setelah penutupan perdagangan hari ini. Moody's memiliki prospek negatif untuk peringkat Hongaria (Baa2) mulai November 2024. Moody's memperkirakan defisit PDB sebesar 4,6% untuk tahun ini dan 5,1% untuk tahun depan. Oleh karena itu, revisi terbaru pemerintah menjadi 5% dalam kedua kasus tersebut tidak banyak mengubah gambaran, dan penurunan peringkat kecil kemungkinannya, tetapi pasar pasti akan memperhatikan pergerakan ini. Yang lebih menarik mungkin adalah tinjauan peringkat Fitch minggu depan pada hari Jumat, di mana prospeknya masih "Stabil" dan lembaga tersebut memperkirakan defisit 4,5% dan 4,0%.

Di Republik Ceko, angka PDB terperinci untuk kuartal ketiga akan dipublikasikan hari ini. Estimasi kilat sebelumnya, sebesar 0,7% triwulanan dan 2,7% tahunan, mengejutkan pasar dan Bank Sentral Ceko (CNB) dengan kenaikannya. Badan Pusat Statistik (BPS) akan mengonfirmasi angka-angka ini dan menunjukkan konsumsi rumah tangga serta investasi sebagai pendorong utama pertumbuhan. Namun, menurut kami, terdapat risiko revisi ke bawah karena angka bulanan yang lebih lemah.

PLN: Pasar menunggu sinyal yang memperkirakan terlalu banyak penurunan suku bunga

Inflasi November diperkirakan akan menunjukkan penurunan lebih lanjut dari 2,8% menjadi 2,5% dalam proyeksi kami, sepersepuluh di bawah ekspektasi pasar. Inflasi inti juga diperkirakan akan sedikit turun dari 3,0% menjadi 2,9% secara tahunan (YoY). Hal ini akan membuka jalan bagi pemangkasan suku bunga acuan oleh Bank Nasional Polandia minggu depan. Namun, kami yakin bahwa pasar dalam kondisi saat ini mungkin lebih sensitif terhadap potensi kejutan daripada biasanya. Dalam dua minggu terakhir, pasar telah menurunkan suku bunga, mengungguli negara-negara CEE lainnya, yang memicu beberapa stop-loss karena posisi berbayar di pasar PLN. Dengan demikian, pasar dengan cepat bergerak untuk memperkirakan suku bunga terminal sebesar 3,50%, yang sejalan dengan proyeksi kami tetapi di atas konsensus pasar.

Jika inflasi menunjukkan kenaikan yang mengejutkan, kita bisa melihat pembayar baru dalam suku bunga karena pandangan bahwa penurunan suku bunga lebih lanjut tidak dapat diperhitungkan dan berpotensi inflasi yang lebih tinggi di masa mendatang. Di sisi lain, inflasi yang lebih lemah hanya akan mengonfirmasi tren dovish saat ini. Oleh karena itu, menurut kami, pasar asimetris terhadap suku bunga yang lebih tinggi dan potensi dukungan untuk valuta asing. Oleh karena itu, PLN memiliki peluang bagus untuk mendapatkan keuntungan lebih lanjut, terutama jika kita melihat adanya kemajuan dalam perundingan damai antara Ukraina dan Rusia. Level 4.230 adalah level terendah dari kisaran saat ini, tetapi kita telah melihat pengujian level yang lebih rendah dalam beberapa hari terakhir dan khususnya kejutan kenaikan inflasi akan menjadi kunci untuk menembus level yang lebih rendah.

Sumber: ING

Presiden AS Donald Trump mengatakan pada hari Kamis bahwa pemerintahannya dapat memangkas pajak penghasilan federal "secara substansial" atau bahkan menghilangkannya "sepenuhnya" dalam beberapa tahun ke depan, dengan mengandalkan melonjaknya pendapatan tarif.

Berbicara kepada anggota dinas militer AS, Trump berpendapat bahwa uang yang masuk dari tarif dapat tumbuh begitu besar sehingga dapat sepenuhnya menggantikan pendapatan pajak penghasilan.

Usulan ini sejalan dengan agenda fiskal Trump yang lebih luas, yang mengutamakan perdagangan, yang membayangkan tarif sebagai tulang punggung pendapatan federal. Meskipun ia tidak menawarkan peta jalan atau jadwal terperinci, pernyataan tersebut menandakan pergeseran dramatis dari perpajakan konvensional.

Trump juga telah melontarkan gagasan "dividen tarif". Awal bulan ini, ia berargumen bahwa para pengkritiknya telah terbukti salah dan berjanji bahwa sebagian besar warga Amerika akan mendapatkan setidaknya $2.000 dari keuntungan tarif tersebut.

Sumber: Investasi

Sudah berbulan-bulan sejak Uni Eropa mulai menyusun kerangka hukum untuk menggunakan aset Rusia yang dibekukan demi pinjaman sebesar €140 miliar ($162 miliar) kepada Ukraina guna memperkuat upaya perangnya. Tekanan untuk mewujudkannya kini semakin meningkat seiring Donald Trump mencoba membujuk Volodymyr Zelenskiy untuk menandatangani kesepakatan damai yang diajukan AS setelah perundingan dengan Moskow.

Para investor mengantisipasi prospek negosiasi yang dipimpin AS yang menghasilkan kesepakatan. Zloty Polandia, forint Hongaria, dan koruna Ceko termasuk di antara mata uang pasar berkembang dengan kinerja terbaik di dunia pada hari Senin. Namun, sekutu Ukraina di Eropa terpaksa merespons.

Usulan Washington tidak hanya mencakup pemberian sebagian besar wilayah kepada Rusia, tetapi juga pembatasan angkatan bersenjata Ukraina. Pemerintahan Trump juga baru-baru ini mengungkapkan bagaimana mereka ingin menggunakan aset yang dibekukan untuk investasi bersama dengan Rusia serta rekonstruksi Ukraina.

Uni Eropa telah lama menunda-nunda masalah ini. Belgia, tempat sebagian besar dana Rusia disimpan, khawatir akan potensi konsekuensi hukum. Namun, pasokan uang Ukraina diperkirakan akan menipis dalam beberapa bulan mendatang, dan lanskap politik Eropa yang lebih nasionalis mempersulit pemerintah untuk menjanjikan uang tunai ketika para pembayar pajak merasa tertekan.

Satu kabar baik adalah Dana Moneter Internasional (IMF) menyetujui program pembiayaan baru senilai $8,2 miliar dengan Ukraina. Namun, program ini bergantung pada perolehan "jaminan dari para donor" sebelum mendapatkan persetujuan penuh.

Sementara itu, panggilan telepon bulan lalu antara utusan presiden AS Steve Witkoff dan seorang pejabat senior Kremlin memberikan wawasan langsung mengenai taktik negosiasi terkini dengan Rusia, menurut laporan eksklusif Bloomberg. Witkoff dijadwalkan tiba di Moskow minggu depan. Mengumpulkan dana untuk Ukraina dapat membantu memperkuat posisi Eropa dalam menentukan langkah selanjutnya.

Hongaria: Perdana Menteri Viktor Orban dan diplomat tertingginya telah melakukan kunjungan kilat dengan tujuan mengakuisisi kilang-kilang minyak milik Rusia yang terkena sanksi. Perusahaan energi Mol sedang berunding dengan Serbia mengenai satu-satunya kilang minyak di negara itu, NIS, yang dikendalikan oleh Gazprom Rusia.

Rumania: Pemerintah akan membentuk mekanisme untuk menempatkan perusahaan yang berisiko terkena sanksi internasional di bawah pengawasan khusus, seperti unit lokal milik negara Rusia, Lukoil.

Polandia: Negara tersebut berencana untuk memulai tahun 2026 dengan penjualan obligasi mata uang asing secara besar-besaran, dengan harapan minat investor akan cukup untuk mendanai kebutuhan pinjaman negara yang terus meningkat, menurut kepala utang publik Kementerian Keuangan.

Slovenia: Regulator memblokir upaya lembaga pemerintah di negara tetangga Kroasia untuk mengambil alih Bursa Efek Ljubljana, dengan alasan kegagalan memenuhi "kriteria hukum".

Republik Ceko: Ketiga partai yang bersiap membentuk pemerintahan berikutnya menolak rancangan anggaran pemerintahan yang akan berakhir untuk tahun depan, dengan mengatakan rencana tersebut kekurangan pembiayaan untuk area pengeluaran utama.

Dulunya terabaikan, ibu kota Slovakia ini telah mengalami transformasi besar dalam beberapa tahun terakhir, berubah menjadi salah satu tempat dengan PDB per kapita tertinggi di kawasan ini. Cakrawalanya juga mencerminkan perubahan tersebut, lapor Daniel Hornak untuk Bloomberg CityLab, berkat lebih dari $3 miliar yang digelontorkan untuk proyek-proyek pembangunan. Satu area di pusat kota kini menjadi rumah bagi dua lusin gedung baru, yang dimahkotai oleh gedung pencakar langit pertama setinggi lebih dari 150 meter.

"Kali ini nyata," kata Andreja Mladenovic. Hal ini telah menjadi bahan candaan selama bertahun-tahun sebagai sesuatu yang tidak akan pernah terjadi, tetapi orang yang bertanggung jawab atas pembangunan metro Beograd ini merasa sudah waktunya bagi ibu kota terbesar di Eropa yang belum memiliki kereta bawah tanah untuk memilikinya. Para pejabat kota mengatakan telah ada kontrak mengikat yang ditandatangani dengan perusahaan konstruksi dan bankir Tiongkok dan Prancis. Targetnya adalah jalur pertama senilai €4,4 miliar akan dibuka pada tahun 2030 — hampir seabad sejak kota ini pertama kali mencoba membangun jalur kereta bawah tanah.

Sumber: Bloomberg Eropa

Presiden AS Donald Trump mengatakan pada hari Kamis bahwa operasi untuk mengekang perdagangan narkoba Venezuela "melalui darat" akan dimulai "segera."

Peringatan itu muncul di tengah meningkatnya ketegangan dengan Caracas dan militer yang meningkatkan aktivitasnya di Karibia sebagai bagian dari apa yang dikatakan Washington sebagai upaya untuk menghentikan kejahatan transnasional dan penyelundupan narkoba.

Namun, Venezuela mengatakan pengerahan militer dan kampanye antinarkotika AS sebenarnya merupakan upaya rahasia untuk menyingkirkan pemimpin kiri Nicolas Maduro.

Washington memandang Maduro sebagai penguasa tidak sah dan menuduhnya melakukan perdagangan narkoba — tuduhan yang dibantah oleh presiden Venezuela.

Pemilihan kembali Maduro tahun lalu ditolak oleh komunitas internasional karena dianggap curang. Gambar: Cristian Hernandez/AP Photo/picture alliance

Apa yang dikatakan Trump tentang Venezuela?

Dalam panggilan video kepada para prajurit AS dari kediamannya di Mar-a-Lago, Florida, untuk merayakan Thanksgiving, Trump mengatakan bahwa operasi militer tersebut telah membuat "tidak banyak lagi [pengedar narkoba Venezuela] yang datang melalui laut."

"Kami hampir berhenti — sekitar 85% terhenti di laut," kata Trump.

"Dan kami juga akan mulai menghentikan mereka lewat darat. Darat memang lebih mudah, tapi itu akan segera dimulai," tambahnya.

Beberapa unit militer yang diajak bicara Trump terlibat langsung dalam inisiatif antinarkoba, yang dikenal sebagai "Southern Spear."

Apa yang kita ketahui tentang operasi antinarkotika AS?

AS telah menyerang sejumlah kapal di perairan internasional di Karibia dan Pasifik yang diklaimnya menyelundupkan narkotika ilegal ke negara tersebut. AS belum memberikan bukti yang mendukung klaim tersebut.

Setidaknya 83 orang tewas dalam serangan itu, menurut hitungan angka yang tersedia untuk publik oleh kantor berita AFP.

Kekuatan senjata militer AS yang terpadu, termasuk kelompok penyerang kapal induk, jauh lebih besar daripada apa pun yang dibutuhkan untuk operasi antipenyelundupan narkoba.

Sumber: DW