Makro Main Street: Mencari Ikan Besar di Jackson Hole

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Simposium Kebijakan Ekonomi Jackson Hole minggu ini berfokus pada isu yang lebih luas: menilai ulang efektivitas dan transmisi kebijakan moneter. Dengan data positif terkini tentang inflasi, pasar tenaga kerja, dan belanja konsumen, The Fed tampaknya sedang bergerak menuju pendaratan ekonomi yang lunak. Pidato Powell di Simposium Kebijakan Ekonomi Jackson Hole akan diawasi dengan ketat. Peserta akan mempertimbangkan bagaimana ekonomi bereaksi, atau tidak bereaksi, terhadap keputusan suku bunga The Fed.

Jadi, apakah Anda akan memangkas suku bunga atau tidak?

Ketua Federal Reserve Jerome Powell mungkin telah ditanyai pertanyaan ini lebih sering dalam enam bulan terakhir daripada ketua Fed lainnya dalam 20 tahun terakhir. Terakhir kali suku bunga acuan setinggi ini adalah pada awal tahun 2001.

Namun, pemangkasan suku bunga tidak akan menjadi pertanyaan yang paling mendesak bagi Powell atau anggota Fed lainnya minggu ini saat mereka berkumpul di Jackson Hole, Wyoming yang indah. Pertemuan tahunan yang dihadiri sekitar 120 akademisi terkemuka, pembuat kebijakan global, dan pemimpin bisnis ini memiliki misi yang sama sekali berbeda.

Tahun ini, di lokasi yang terkenal untuk pemancingan ikan, Fed akan memancing ikan yang lebih besar daripada waktu pemotongan suku bunga berikutnya.

Agenda Simposium Kebijakan Ekonomi Jackson Hole tahun ini mencakup diskusi tentang isu utama: Menilai Ulang Efektivitas dan Transmisi Kebijakan Moneter . Dengan kata lain, para peserta akan mempertimbangkan bagaimana perekonomian bereaksi, atau tidak bereaksi, terhadap keputusan suku bunga Fed.

Ini adalah topik penting, yang akan memberi para pembuat kebijakan Fed kesempatan untuk memoles citra bank sentral sebagai pengelola strategis stabilitas harga dan lapangan kerja penuh. Begini caranya.

Menghargai kesabaran

Data ekonomi minggu lalu tidak dapat menjadi awal yang lebih baik untuk Jackson Hole. Setelah dua minggu yang penuh gejolak, para pembuat kebijakan bank sentral yang teguh dihadiahi dengan banyaknya berita baik ketika tiga titik pantauan ekonomi makro utama—inflasi, pasar tenaga kerja, dan belanja konsumen—semuanya menunjukkan hasil yang kuat.

Klaim pengangguran awal, ukuran PHK, turun ke level terendah dalam lima minggu . Indeks Harga Konsumen turun ke 2,9 persen, level terendah dalam lebih dari tiga tahun. Dan penjualan ritel bulan Juli melampaui ekspektasi, menandakan bahwa konsumen masih dalam kondisi baik sebagai pendorong utama pertumbuhan ekonomi.

Dihadapkan dengan data optimis ini, Wall Street menepis ketakutan akan resesi yang telah menyebabkan fluktuasi liar di pasar hanya beberapa hari sebelumnya, dan sekali lagi menerima kemungkinan bahwa Fed memang telah merekayasa pendaratan lunak bagi perekonomian.

Berfokus pada jangka panjang

Data minggu lalu tidak sepenuhnya bagus. Satu bidang ekonomi yang sangat resistan terhadap pesona kebijakan Fed adalah perumahan.

Ukuran biaya tempat tinggal CPI bulan Juli, yang memperkirakan biaya sewa bulanan, kembali naik sebesar 0,4 persen dari bulan ke bulan, menghapus penurunan pada bulan Juni. Biaya tempat tinggal menyumbang 90 persen dari kenaikan inflasi bulanan, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja.

Inflasi perumahan tidak dapat diperlambat hanya dengan suku bunga. Hal ini memerlukan peningkatan persediaan yang terjangkau, yang tampaknya mulai berkurang. Data sensus tentang pembangunan perumahan menunjukkan konstruksi perumahan turun 16 persen dari tahun lalu.

Perumahan bukan satu-satunya masalah yang tidak dapat diatasi dengan pemotongan suku bunga. Demografi dan globalisasi, yang dulunya merupakan kekuatan desinflasi, telah menjadi kurang efektif dalam menekan pertumbuhan harga. Inflasi berkala kemungkinan akan lebih sering terjadi di masa mendatang.

Di Jackson Hole, Fed harus mengingatkan para pelaku pasar bahwa mereka ingin melakukan ini untuk jangka panjang, bukan hanya untuk pemangkasan suku bunga yang sangat dinantikan pada bulan September.

Membingkai ulang diskusi

Di Jackson Hole, Powell akan memiliki kesempatan untuk menjawab beberapa pertanyaan terbuka dalam sambutannya yang sangat dinanti-nantikan.

Misalnya, kerangka moneter bank sentral saat ini diadopsi ketika Fed mencoba mengatasi inflasi yang terlalu rendah. Apakah pembuat kebijakan perlu mengubah zona nyaman target inflasi mereka?

Pertanyaan terbuka lainnya adalah kapan Fed harus menggunakan pelonggaran kuantitatif, pembelian obligasi dan aset keuangan lainnya dalam skala besar oleh bank sentral, untuk membantu menurunkan suku bunga. Apa cara terbaik untuk membalikkan langkah-langkah tersebut—menggunakan pengetatan kuantitatif—ketika hal itu tidak lagi diperlukan?

Terakhir, penting bagi para pembuat kebijakan Fed untuk memberikan konteks pada situasi normal yang baru. Main Street dan Wall Street sudah terbiasa dengan suku bunga yang sangat rendah dan pengangguran yang sangat rendah, yang keduanya tidak dapat dipertahankan. Fed harus memimpin dalam mendefinisikan apa yang dianggap normal untuk tolok ukur dalam ekonomi AS yang sehat.

Pendapat Saya

Pada tahun 2022, perbincangan di Jackson Hole beralih ke potensi baru inflasi yang lebih tinggi dalam jangka panjang dan suku bunga setelah pandemi. Pada tahun 2023, perbincangan difokuskan pada perubahan permanen pada struktur ekonomi global yang disebabkan oleh pandemi.

Seperti tahun-tahun sebelumnya, simposium tahun ini kemungkinan akan menghasilkan lebih banyak pertanyaan sulit daripada jawaban mudah. Tetapi ini juga merupakan kesempatan untuk penemuan kembali.

Selama tiga tahun terakhir, pengamat pasar mengkritik Fed karena terlambat menyadari ancaman inflasi pandemi, dan terlambat memangkas suku bunga saat ancaman tersebut mereda.

Namun, serangkaian data ekonomi yang baik baru-baru ini telah mengubah konferensi Jackson Hole tahun ini menjadi semacam kesempatan untuk menebus kesalahan bagi bank sentral yang bergantung pada data. Pada titik kritis ekonomi ini, ini adalah kesempatan bagi Fed untuk menyegarkan reputasinya sebagai bank sentral yang tidak tertinggal, tetapi justru berada di depannya.

Saya akan berada di Jackson Hole minggu ini, dan Main Street Macro akan hiatus hingga 9 September.

Minggu Depan

Rabu: Risalah rapat Fed bulan Juli akan memberikan petunjuk tentang pemikiran para pembuat kebijakan mengenai keadaan ekonomi dan perlunya penurunan suku bunga.

Kamis: Kita akan mendapatkan sinyal mengenai status terkini penyedia manufaktur dan jasa serta rencana perekrutan mereka dari survei PMI kilat SP Global.

Data penjualan rumah yang ada dari National Association of Realtors akan memberi kita gambaran tentang bagaimana musim penjualan musim panas berjalan setelah mendapat dorongan dari inventaris yang sedikit lebih tinggi dan suku bunga hipotek yang sedikit lebih rendah.

Jumat : Mata dan telinga semua ekonom, termasuk saya, akan tertuju pada pidato Powell dari Jackson Hole. Ingatlah bahwa apa pun yang dibicarakannya, ia tidak akan memberi tahu kita kapan Fed akan memangkas suku bunga. Itu pertanyaan untuk bulan depan.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

GTCFX Bergabung dengan Acara Penghargaan Influencer Perdagangan FastBull 2024 · Vietnam sebagai Sponsor Pidato Utama

FastBull Events

GTCFX Bergabung dengan Acara Penghargaan Influencer Perdagangan FastBull 2024 · Vietnam sebagai Sponsor Pidato Utama_1

Fastbull dengan bangga mengumumkan bahwa GTCFX, broker terkemuka dalam perdagangan derivatif, akan bergabung dalam Upacara Penghargaan Influencer Perdagangan FastBull 2024 · Vietnam sebagai sponsor pidato utama.

Sebagai inovator teknologi untuk Internet of Finance, Fastbull senang menemukan bintang-bintang baru dan menyuntikkan getaran dan darah baru ke dalam dunia perdagangan yang dinamis. Acara eksklusif Fastbull dirancang untuk menghormati para pedagang dan investor yang luar biasa, menyediakan kesempatan unik untuk berjejaring. Malam hiburan dan inspirasi ini akan bersinar dengan bintang-bintang paling cemerlang di dunia perdagangan.

Kolaborasi dengan GTCFX akan berperan penting dalam keberhasilan acara kami. Dukungan dari pemimpin industri memungkinkan kami untuk meningkatkan acara kami, menghadirkan pembicara terbaik, dan memberikan pengalaman yang tak terlupakan bagi setiap peserta yang terlibat.

Fastbull dan GTCFX akan menemui Anda di Eastin Grand Hotel Saigon, Ho Chi Minh, pada tanggal 8 September 2024.

Tentang GTCFX

Penawaran Mutakhir Mengubah Lanskap Perdagangan Derivatif Keuangan

Dalam dunia perdagangan finansial yang dinamis, GTCFX berdiri sebagai mercusuar kesuksesan, menawarkan kesempatan luar biasa bagi para trader untuk berkembang di pasar Forex. GTCFX, kependekan dari Global Trading Capital FX, dengan bangga memperkenalkan dirinya sebagai inovator terkemuka dalam perdagangan Forex, menyediakan platform kelas dunia yang memberdayakan para trader untuk menavigasi kompleksitas pasar valuta asing dengan mudah.

Rangkaian produk unggulan GTCFX, GTCFX, mencakup berbagai macam derivatif keuangan yang dirancang dengan cermat untuk memenuhi kebutuhan para pedagang dan investor yang terus berkembang. Penawaran GTCFX meliputi:

Derivatif Mata Uang: Menyediakan akses ke beragam pasangan mata uang, memfasilitasi perdagangan spekulatif dan strategi lindung nilai yang disesuaikan dengan kebutuhan klien.

Derivatif Komoditas: Menawarkan eksposur ke spektrum pasar komoditas yang luas, dari logam mulia hingga energi dan produk pertanian, memungkinkan klien untuk memanfaatkan fluktuasi pasar secara efektif.

Derivatif Saham: Melengkapi pedagang dengan opsi dan kontrak berjangka untuk memanfaatkan pergerakan harga pada saham individu, sehingga meningkatkan kinerja portofolio dan kemampuan manajemen risiko.

Derivatif Indeks: Memfasilitasi peluang investasi dalam indeks global, memberdayakan klien untuk mendiversifikasi portofolio mereka dan mengelola risiko secara efisien dalam kondisi pasar yang dinamis.

Selain itu, GTCFX telah membangun kemitraan strategis dengan BHAT, pemain terkemuka di sektor teknologi keuangan. Kolaborasi ini menggarisbawahi dedikasi GTCFX untuk mendorong inovasi dan memperluas jangkauannya dalam industri jasa keuangan, yang selanjutnya meningkatkan proposisi nilainya bagi para pedagang di seluruh dunia.

Selain rangkaian produknya yang inovatif, GTCFX menawarkan kepada klien akses ke platform perdagangan mutakhir, termasuk MetaTrader 4 (MT4), MetaTrader 5 (MT5), dan cTrader. Platform ini dilengkapi dengan berbagai alat dan fitur canggih yang dirancang untuk menyederhanakan aktivitas perdagangan dan meningkatkan proses pengambilan keputusan bagi para pedagang di berbagai pasar.

Selagi GTCFX terus mendorong batasan perdagangan derivatif keuangan, perusahaan tetap teguh dalam misinya untuk memberikan solusi inovatif, menjalin kemitraan strategis, dan memberdayakan klien dengan perangkat dan sumber daya yang dibutuhkan untuk berkembang dalam lingkungan pasar yang dinamis.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Nilai tukar Poundsterling terhadap Euro Diremehkan Menurut Perkiraan Konsensus Bank Investasi

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Prakiraan yang dikumpulkan dari bank-bank investasi terkemuka dunia menunjukkan nilai tukar akan mengakhiri kuartal ketiga pada tingkat yang lebih tinggi, dengan estimasi median sekarang berada sekitar 70 pip lebih tinggi dari tingkat nilai tukar spot saat ini.

Perkiraan prakiraan - tersedia sebagai unduhan gratis dari Corpay - menunjukkan bahwa meskipun perkiraan median untuk Pound-Euro lebih tinggi, nilai rata-ratanya sedikit lebih rendah dari level saat ini.

Data ini menunjukkan bahwa penurunan Pound baru-baru ini membuatnya lebih seimbang dari perspektif penilaian, dan jika 'otak besar' itu benar, ia akan mengalami tren apresiasi yang lembut dan moderat hingga akhir kuartal.

Melihat beberapa keputusan berani di antara bank investasi, LBW Bank tetap menjadi yang terbaik, bertahan hingga mencapai puncak di 1,22 pada akhir kuartal ketiga. Di antara yang melemah, nama besar di Inggris, Santander, berpikir pengembalian ke 1,15 mungkin terjadi pada akhir September.

Memiliki perkiraan median dan rata-rata dari lebih dari 30 analis terbaik dunia memungkinkan kami mengukur skala penurunan bulan Agustus dan menilai bagaimana hal ini berdampak pada persepsi nilai Pound Sterling.

Nilai tukar Pound terhadap Euro turun 2,30% dari titik tertinggi ke terendah pada satu tahap di awal bulan ini, dengan penurunan menyusul pemangkasan suku bunga Bank of England yang mendorong investor untuk mengurangi eksposur jangka panjang yang signifikan terhadap Pound Inggris.

Penyeimbangan teknis berikutnya di pasar telah membuat posisi agak lebih bersih, dan Pound telah pulih sekitar setengah dari penurunannya hingga diperdagangkan pada sekitar 1,1730 pada saat artikel ini ditulis.

Para analis yang menganggap Pound dapat mengakhiri kuartal ketiga lebih tinggi daripada nilai tukarnya saat ini mengatakan suku bunga Inggris yang relatif tinggi dapat mendukung mata uang tersebut selama beberapa minggu mendatang.

"GBP tetap menjadi mata uang G10 dengan kinerja terbaik tahun ini. Hal-hal positif fundamental/sekuler tetap sama dan kami yakin bahwa pelemahan baru-baru ini tidak mencerminkan prospek Inggris," kata Bank of America dalam catatan terbarunya.

Minggu lalu dilaporkan bahwa ekonomi Inggris mengalami paruh pertama tahun yang kuat karena PDB tumbuh 0,6% selama tiga bulan hingga Juni. Dilaporkan pula bahwa tingkat pengangguran turun menjadi 4,2% pada bulan Juni dari 4,4% pada bulan Mei, didukung oleh laju perekrutan yang lebih tinggi dari perkiraan.

Data ini akan mengurangi kebutuhan Bank of England untuk memangkas suku bunga secara berturut-turut pada tahun 2024, yang selanjutnya memperkuat ekspektasi suku bunga Inggris dan Pound.

"Pasar tenaga kerja yang bangkit kembali, jika semua hal lain sama, akan meningkatkan perkiraan upah untuk tahun 2025. Bahkan, beberapa survei menunjukkan pertumbuhan upah telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir," kata Rob Wood, Ekonom Inggris di Pantheon Macroeconomics. "Secara keseluruhan, kami melihat kemungkinan besar MPC akan mempertahankan suku bunga pada bulan September. Kami memperkirakan penurunan pada bulan November jika pertumbuhan atau inflasi gagal mengejutkan secara signifikan ke arah kenaikan."

Sumber: Poundsterlinglive

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pemangkasan Suku Bunga oleh Riksbank Harusnya Sudah Dilakukan

Danske Bank

Tren Kebijakan Bank Sentral

Dalam fokus hari ini

Di Swedia, keputusan suku bunga Riksbank, pernyataan kebijakan, dan laporan kebijakan yang lebih singkat akan dipublikasikan pada pukul 09.30 CET. Konferensi pers akan menyusul pada pukul 11.00 CET. Tidak akan ada prakiraan makro baru dan tidak ada jalur suku bunga baru. Pemangkasan suku bunga sebesar 25bps adalah – atau seharusnya – kesepakatan yang sudah pasti. Sebaliknya, fokus pasar akan tertuju pada komunikasi. Kami memperkirakan bahwa mereka akan mengarah pada dua pemangkasan lagi tahun ini, yang sedikit lebih dovish daripada pada bulan Juni, meskipun tidak terlalu dovish daripada harga pasar (tiga pemangkasan lagi).

Di kawasan euro, kita akan mendapatkan angka inflasi akhir untuk bulan Juli. Data akhir HICP memungkinkan kita melihat bagaimana indikator inflasi domestik yang penting ('LIMI') berjalan pada bulan Mei, lihat Riset Kawasan Euro – Pentingnya inflasi domestik yang memandu kebijakan ECB, 6 Agustus. Angka awal menunjukkan bahwa tekanan harga jasa mereda hingga sekitar 0,3% m/m, yang masih terlalu tinggi, tetapi lebih rendah dari beberapa bulan lalu.

Di Denmark, kami mendapatkan data akun nasional untuk Q2. Kami memperkirakan pertumbuhan PDB sebesar 1% di Q2. PDB turun 1,4% secara kuartalan di Q1 setelah kuartal keempat yang sangat kuat di tahun 2023. Hal ini memberi ruang untuk pertumbuhan di Q2.

Di Turki, bank sentral akan mengumumkan keputusan suku bunga pada pukul 13.00 CET. Bank Sentral Turki telah mengakhiri siklus kenaikan suku bunga dan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan pada 50%. Sejak pertemuan bulan Juli, inflasi sebagian besar telah berkembang sesuai dengan perkiraan mereka, karena inflasi umum dalam istilah bulan ke bulan meningkat sementara pada bulan Juli, sementara kenaikan inflasi dasar terbatas.

Bostic dari Fed akan disiarkan pada malam hari pukul 19.35 CET.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi semalam

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) tidak mengubah suku bunga pinjaman utama seperti yang diharapkan pasar, setelah suku bunga diturunkan pada bulan Juli. Pelonggaran lebih lanjut diharapkan terjadi pada Q3 karena ekonomi sedang berjuang dan PBOC telah menunggu Fed untuk mulai melonggarkan kebijakannya sebelum memangkas suku bunga (untuk menghindari tekanan ke bawah pada renminbi).

Apa yang terjadi kemarin

Di kawasan euro, Rehn (anggota dengan hak suara) dari ECB berbicara tentang kebijakan moneter. Ia mengatakan bahwa ECB mungkin perlu menurunkan suku bunga pada pertemuan bulan September, karena adanya risiko pertumbuhan negatif, sementara inflasi berada di jalur yang benar menurutnya. Pasar memperkirakan 90% kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September. Namun, kami tetap berpegang pada seruan kami untuk tidak melakukan pemotongan pada bulan September.

Pergerakan pasar

Ekuitas: Ekuitas global menguat kemarin, dan berita pagi ini mungkin mulai terdengar seperti rekaman rusak dengan MSCI World Index menguat untuk hari kedelapan berturut-turut. Ekuitas naik, volatilitas lebih rendah (VIX di bawah 15), dan saham siklikal mengungguli saham defensif. Saat saham AS menguat menjelang penutupan perdagangan, semua 25 industri berakhir lebih tinggi pada hari yang hampir tidak melihat berita utama yang mendorong pasar.

FOMO kembali lagi, dan semua ketakutan tentang resesi di kalangan investor ekuitas tampaknya telah hilang. Harap diingat, ini adalah perilaku investor yang biasanya muncul ketika kita sudah sangat terlambat dalam siklus tersebut. Di AS kemarin, Dow +0,6%, SP 500 +0,97%, Nasdaq +1,4%, dan Russell 2000 +1,2%. Pagi ini, sebagian besar pasar Asia menguat, dipimpin oleh pasar Jepang, yang naik lebih dari 2%, sementara saham Tiongkok bergerak ke arah yang berlawanan. Kontrak berjangka di Eropa beragam, sementara di AS, kontrak berjangka sedikit menguat.

FI: Pasar menunggu data penting ECB dan pidato Jackson Hole akhir minggu ini menghasilkan kisaran perdagangan yang ketat. Pasar juga menunggu pasokan hari ini dengan kesepakatan Finlandia 5 tahun yang diharapkan dan penjualan obligasi Jerman 10 tahun dan jangka panjang. Bund 10 tahun berakhir hampir tidak berubah pada 2,45%. Peristiwa penting minggu ini adalah PMI EA dan AS pada hari Kamis, data upah yang dinegosiasikan EA pada hari Kamis serta pidato Powel di Jackson Hole pada hari Jumat. Lane berpidato pada hari Sabtu.

FX: JPY adalah mata uang dengan kinerja terbaik di antara mata uang G10 kemarin, sementara USD tetap lemah. EUR/SEK turun di bawah 11,50 sebelum keputusan suku bunga Riksbank hari ini.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Mata Uang Malaysia dan Singapura Menguat karena Kebijakan Ketat Jelang Jackson Hole

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Mata uang Malaysia dan Singapura menguat ke nilai tertinggi dalam 18 bulan terhadap dolar selama beberapa bulan terakhir karena kebijakan perbankan sentral yang lebih ketat.

Kenaikan kedua mata uang tersebut menonjol karena sebagian besar mata uang Asia secara umum meningkatkan kinerjanya terhadap dolar, karena Federal Reserve AS mempertimbangkan penurunan suku bunga. Analis dan investor akan mencari tanda-tanda pelonggaran dalam pidato Ketua Jerome Powell pada simposium kebijakan ekonomi bank sentral pada 22-24 Agustus di Jackson Hole, Wyoming.

Ringgit Malaysia adalah mata uang Asia dengan kinerja terbaik, naik 5,3% sepanjang tahun hingga Selasa, diperdagangkan pada 4,361 per dolar, titik tertinggi sejak Februari 2023. Kekuatan mata uang tersebut merupakan pembalikan dari Februari ketika turun ke level terlemah dalam 26 tahun.

"Upaya Bank Negara Malaysia [bank sentral] untuk mendorong perusahaan-perusahaan milik negara agar mendukung ringgit telah membantu," kata Lloyd Chan, ahli strategi valas di MUFG di Singapura.

Ia mengatakan perusahaan telah membawa kembali pendapatan luar negeri ke Malaysia, dan Kumpulan Wang Persaraan (Diperbadankan), dana pensiun negara terbesar di negara itu, telah berhenti berinvestasi di luar negeri.

Mata uang Tiongkok yang lebih kuat sebagai respons terhadap langkah AS untuk memangkas suku bunga telah membantu meningkatkan ringgit Malaysia, kata David Forrester, ahli strategi valas senior di Credit Agricole CIB di Singapura.

"Ringgit Malaysia telah mengungguli mata uang Asia lainnya karena berakhirnya posisi long dolar AS-yuan China," katanya, mengacu pada posisi yang bertaruh pada pelemahan mata uang China. Ringgit Malaysia sangat berkorelasi dengan mata uang China.

Dolar Singapura bangkit kembali ke 1,3066, level yang juga tidak terlihat sejak Februari tahun lalu, setelah merosot ke 1,3685 pada bulan April.

Malaysia, Singapore Currencies Rise on Tight Policies Before Jackson Hole_1

"Menjaga kebijakan yang ketat telah menghasilkan dolar Singapura yang kuat," kata Chan dari MUFG. Otoritas Moneter Singapura, bank sentral dan regulator keuangan negara tersebut, menggunakan kebijakannya yang berpusat pada nilai tukar daripada suku bunga untuk mengendalikan inflasi impor.

Singapura mempertahankan kebijakan moneter hawkishnya tidak berubah sejak Oktober, bahkan ketika angka inflasi bulan Juni lebih rendah dari yang diharapkan.

Won Korea Selatan dan dolar Taiwan termasuk mata uang yang berkinerja terburuk, turun masing-masing 2,7% dan 3,9%.

Fiona Lim, ahli strategi valas senior di Maybank Singapura, mengatakan kedua mata uang tersebut melemah karena ekonomi mereka berorientasi ekspor.

"Sebagian besar volatilitas pasar baru-baru ini disebabkan oleh ketakutan bahwa ekonomi global bisa melemah ... Dengan demikian, bahkan ketika imbal hasil Treasury AS turun cukup tajam, won Korea dan dolar Taiwan tertinggal di kawasan tersebut," katanya.

Para pedagang memperkirakan pemangkasan suku bunga AS yang besar lebih dari 0,9% pada akhir tahun ini, menggarisbawahi kekhawatiran yang masih ada bahwa negara itu mungkin akan jatuh ke dalam resesi, katanya. Namun dia mengatakan won Korea Selatan dan dolar Taiwan dapat menguat begitu pertumbuhan global menunjukkan tanda-tanda peningkatan momentum.

Bank sentral Korea Selatan diperkirakan akan mempertahankan suku bunganya pada pertemuan kebijakan moneter hari Kamis, kata Carlos Casanova, ekonom senior untuk Asia di Union Bancaire Privee di Hong Kong. Indeks Harga Konsumen bulan Juli negara itu lebih tinggi dari yang diharapkan "yang dapat mendorong Bank of Korea untuk menunggu sebelum melakukan perubahan apa pun," katanya.

Yen Jepang telah memangkas kerugiannya dengan cepat, karena Bank Jepang memutuskan untuk menaikkan suku bunga kebijakannya pada akhir Juli, tetapi masih menjadi salah satu mata uang dengan kinerja terburuk di kawasan ini bersama dengan dong Vietnam.

Sumber: NikkeiAsia

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Umpan Komoditas: Harapan Gencatan Senjata

ING

Komoditas

Energi dan Iklim

Fokus Politik

Energi – Potensi gencatan senjata membebani minyak

Harga minyak kembali tertekan kemarin. ICE Brent ditutup sedikit lebih rendah 2,5% pada hari itu, yang menyebabkan kontrak bulan depan ditutup jauh di bawah US$78/bbl. Sentimen di pasar tetap bearish. Kekhawatiran permintaan yang berpusat di sekitar Tiongkok terus berlanjut. Rilis data terbaru, memperkuat pandangan tentang melemahnya permintaan minyak Tiongkok. Angka perdagangan dan produksi industri minggu lalu menunjukkan bahwa permintaan minyak yang nyata terus menurun pada bulan Juli. Kekhawatiran ini berarti bahwa spekulan terus ragu untuk terjun ke pasar, meskipun ada ekspektasi untuk lingkungan defisit selama sisa tahun ini. Sementara net long spekulatif di ICE Brent meningkat selama minggu pelaporan terakhir, hal ini sebagian besar didorong oleh short covering, daripada new long.

Perkembangan penting lainnya yang memengaruhi harga adalah prospek gencatan senjata antara Israel dan Hamas. Antony Blinken, Menteri Luar Negeri AS, mengatakan bahwa Israel telah menerima gencatan senjata, atau setidaknya proposal "jembatan" untuk gencatan senjata. Hal ini telah membantu meredakan beberapa kekhawatiran atas risiko pasokan yang membayangi pasar minyak. Namun, kita masih perlu melihat apakah Hamas akan menerima kesepakatan tersebut, dan jika kita mendapatkan kesepakatan, apakah gencatan senjata akan berlaku. Harga minyak kemungkinan akan tetap sensitif terhadap bagaimana hal ini berkembang.

Penyimpanan gas Uni Eropa kini telah terisi 90%, mencapai target Komisi Eropa lebih dari 2 bulan lebih cepat dari jadwal dan, dengan asumsi tidak ada guncangan pasokan, penyimpanan seharusnya akan terisi hampir 100% menjelang musim pemanasan berikutnya. Namun, pasar jelas lebih fokus pada risiko pasokan, dan hal ini membuat harga gas Eropa tetap tinggi. Risiko masih berpusat di sekitar aliran pipa Rusia melalui Ukraina dengan perkembangan di wilayah Kursk Rusia yang membuat aliran ini rentan terhadap gangguan pasokan.

Logam – Emas mendekati rekor tertinggi

Emas bertahan mendekati rekor tertinggi setelah mencapai $2.500/oz untuk pertama kalinya pada hari Jumat. Kenaikan ini terjadi setelah data perumahan AS yang mengecewakan memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga dari Fed AS. Harga emas naik 22% sepanjang tahun ini di tengah ketidakpastian geopolitik, ekspektasi penurunan suku bunga dari Fed, dan minat beli yang kuat dari bank sentral. Ke depannya, kami memperkirakan emas akan tetap mendekati rekor tertinggi karena ekspektasi bahwa Fed AS semakin dekat dengan penurunan suku bunga. Kami yakin bahwa fokus emas akan tetap pada ruang lingkup dan waktu langkah Fed untuk memangkas suku bunga, dengan Jackson Hole akhir minggu ini berpotensi memberikan kejelasan lebih lanjut tentang jalur yang mungkin diambil Fed.

Pertanian – Harga kakao naik karena kondisi cuaca

Harga kakao berjangka AS memperpanjang kenaikan untuk sesi kedua berturut-turut kemarin karena kekhawatiran atas kondisi cuaca. Prakiraan cuaca kering di beberapa bagian Afrika Barat dapat menghambat pertumbuhan tanaman pada musim saat ini. Ada dugaan bahwa petani di Nigeria tenggara menghadapi kesulitan mengakses perkebunan karena hujan. Sementara itu, di barat daya, kondisinya tetap kering, yang memengaruhi bibit yang ditanam pada akhir Mei.

Laporan kemajuan panen terbaru dari USDA menunjukkan bahwa panen jagung AS berada dalam kondisi yang relatif baik dengan 67% panen dinilai baik hingga sangat baik, naik dari 58% pada tahap yang sama tahun lalu. Demikian pula, 68% panen kedelai dinilai baik hingga sangat baik, dibandingkan dengan 59% pada tahap yang sama tahun lalu. Terakhir, 96% panen gandum musim dingin telah dipanen, di atas 95% panen pada tahap yang sama tahun sebelumnya.

Data dari Otoritas Pengembangan Kopi Uganda menunjukkan bahwa pengiriman kopi Uganda naik 22,4% MoM dan 26% YoY ke rekor tertinggi 821,6 ribu karung (rekor sebelumnya sekitar 743,5 ribu karung pada Agustus 2023) pada bulan Juli, menyusul panen yang melimpah di wilayah Masaka Raya dan Barat Daya. Pengiriman kumulatif untuk musim tersebut (Oktober hingga Juli) mencapai 5 juta karung (60 kg karung), naik 3,3% YoY.

Data inspeksi ekspor mingguan dari USDA untuk minggu yang berakhir pada tanggal 15 Agustus menunjukkan bahwa ekspor AS untuk jagung dan kedelai tetap kuat sementara pengiriman gandum melambat selama minggu lalu. Inspeksi jagung untuk ekspor mencapai 1.166,1 kt, naik dari 986,2 kt pada minggu sebelumnya dan 510,6 kt yang dilaporkan tahun lalu. Demikian pula, inspeksi ekspor untuk kedelai mencapai 398,2 kt selama seminggu, naik dari 349,6 kt pada minggu sebelumnya dan 320,4 kt yang dilaporkan tahun lalu. Terakhir, inspeksi ekspor gandum AS mencapai 347,5 kt dibandingkan dengan 666,7 kt seminggu lalu dan 311,3 kt yang terlihat tahun sebelumnya.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Risalah Rapat RBA Bulan Agustus: Target Suku Bunga Tunai Akan Tetap Stabil untuk "Periode yang Diperpanjang"

RBA

Keterangan Pejabat

Tren Kebijakan Bank Sentral

Pada tanggal 20 Agustus, RBA merilis risalah pertemuan kebijakan moneter bulan Agustus, dengan poin-poin utama sebagai berikut:

Terkait permintaan agregat, permintaan domestik sedikit lebih kuat pada awal tahun 2024 dibandingkan yang diperkirakan pada bulan Mei, didorong oleh konsumsi rumah tangga dan publik. Meski demikian, pertumbuhan konsumsi rumah tangga tetap jauh di bawah rata-rata sebelum pandemi. Meskipun masih ada pertumbuhan yang kuat dalam permintaan perumahan, permintaan ini sedikit berkurang karena jumlah rumah tangga rata-rata meningkat, mungkin sebagai respons terhadap kenaikan sewa dan harga perumahan. Pertumbuhan PDB diproyeksikan tetap berada di bawah pertumbuhan pasokan agregat untuk suatu periode, sehingga membawa perekonomian ke keadaan yang lebih seimbang dan dengan demikian mengurangi tekanan inflasi.

Kondisi pasar tenaga kerja pada kuartal Juni terus membaik secara bertahap. Tingkat pengangguran sedikit meningkat, lebih disebabkan oleh berkurangnya arus pekerja ke lapangan kerja daripada peningkatan PHK. Baik tingkat partisipasi maupun rasio lapangan kerja terhadap populasi tetap tinggi, dan rata-rata jam kerja sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya. Sementara itu, tingkat lowongan pekerjaan tetap jauh di atas rata-rata sebelum pandemi dan hasil di negara-negara maju lainnya, meskipun turun secara signifikan dari puncaknya. Pasar tenaga kerja diperkirakan akan terus membaik secara bertahap sebelum stabil pada awal tahun 2026, dan pertumbuhan upah diperkirakan akan melambat secara bertahap seiring dengan membaiknya pasar tenaga kerja.

Inflasi yang mendasarinya sedikit mereda, tetapi secara triwulanan, hasilnya tidak jauh lebih rendah daripada tahun sebelumnya. Inflasi harga jasa pasar mereda pada triwulan Juni tetapi tetap tinggi, mengingat pertumbuhan yang terus kuat baik dalam biaya tenaga kerja maupun biaya nontenaga kerja domestik. Dengan demikian, perkiraan kembalinya ke kisaran target inflasi 2–3 persen diperkirakan akan sedikit lebih lambat dari yang diantisipasi pada bulan Mei.

Data menunjukkan bahwa inflasi dalam beberapa bulan terakhir terus menurun tetapi tetap di atas target. Anggota menilai bahwa risiko inflasi tidak kembali ke target dalam jangka waktu yang wajar telah meningkat, sehingga mempertahankan suku bunga tunai tetap stabil untuk jangka waktu yang panjang akan tepat untuk menyeimbangkan risiko yang ada terhadap inflasi dengan risiko yang ada di sekitar prospek pasar tenaga kerja.