Keputusan Suku Bunga RBA Bulan September: Tidak Mengubah Suku Bunga, Waspada terhadap Risiko Kenaikan Inflasi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Keterangan Pejabat

Ringkasan:

Bank Sentral Australia (RBA) mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 4,35 persen untuk pertemuan ketujuh berturut-turut. Dalam pernyataan kebijakan moneternya, RBA mempertahankan nada agresifnya, menekankan bahwa tidak ada pilihan yang tidak mungkin dalam perang melawan inflasi. RBA menggarisbawahi bahwa kebijakan harus cukup ketat hingga Dewan yakin bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju kisaran target.

RBA mempertahankan suku bunga tetap pada 4,35 persen selama pertemuan pada tanggal 24 September. Pernyataan kebijakan moneter menunjukkan:

Inflasi telah turun secara substansial sejak mencapai puncaknya pada tahun 2022, karena suku bunga yang lebih tinggi telah berupaya untuk membawa permintaan dan penawaran agregat mendekati keseimbangan. Namun, inflasi masih jauh di atas titik tengah kisaran target 2–3 persen. Inflasi utama diperkirakan akan turun lebih jauh untuk sementara waktu, sebagai akibat dari keringanan biaya hidup federal dan negara bagian. Namun, perkiraan kami saat ini tidak melihat inflasi kembali secara berkelanjutan ke target hingga tahun 2026.

Indikator yang lebih luas menunjukkan bahwa kondisi pasar tenaga kerja tetap ketat, meskipun ada beberapa tanda pelonggaran bertahap. Tingkat pengangguran tetap pada 4,2 persen pada bulan Agustus. Tekanan upah telah sedikit mereda tetapi produktivitas tenaga kerja masih pada level 2016, meskipun terjadi peningkatan selama setahun terakhir. Tingkat partisipasi tetap pada rekor tertinggi, lowongan tetap tinggi dan rata-rata jam kerja telah stabil.

Secara keseluruhan, data terbaru tidak mengubah penilaian Dewan pada rapat bulan Agustus bahwa kebijakan saat ini bersifat restriktif dan berjalan secara umum seperti yang diantisipasi. Secara lebih luas, terdapat ketidakpastian mengenai keterlambatan dampak kebijakan moneter dan bagaimana keputusan penetapan harga dan upah perusahaan akan merespons pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat pada saat permintaan berlebih, dan sementara kondisi di pasar tenaga kerja tetap ketat.

Sementara inflasi umum akan menurun untuk sementara waktu, inflasi yang mendasarinya lebih menunjukkan momentum inflasi, dan inflasi tersebut tetap terlalu tinggi. Data sejak saat itu telah memperkuat perlunya tetap waspada terhadap risiko kenaikan inflasi dan Dewan tidak memutuskan apa pun. Kebijakan harus cukup ketat hingga Dewan yakin bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju kisaran target.

Keputusan Kebijakan Moneter RBA

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Nilai tukar Poundsterling terhadap Euro menembus 1,20

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Nilai tukar Pound terhadap Euro diperdagangkan pada 1,2014 pada saat penulisan hari Selasa, setelah bertahan pada 0,65% sehari sebelumnya, yang berarti pada nilai tertinggi sejak Maret 2022.

Kenaikan terjadi setelah nilai tukar menembus level teknis utama 1,1907 (setara dengan angka bulat 0,84 dalam EUR/GBP). Yang terpenting, nilai tukar ditutup di atas level ini pada hari Jumat, yang merupakan sinyal penting karena pergerakan sebelumnya di atas level 1,19 cenderung memudar.

Seperti bendungan yang jebol, terobosan ini menghapus pesanan pasar yang dibuat oleh para pedagang yang ingin mendapatkan keuntungan dari rebound euro lainnya. Hal ini memaksa mereka untuk menjual posisi mereka, sehingga mempercepat kenaikan Pound.

Lonjakan 0,65% yang disaksikan pada hari Senin adalah jenis aksi harga yang persis seperti yang Anda harapkan setelah penembusan teknis sejati dan pasar sekarang akan mengamati resistensi potensial di 1,2119 (tertinggi April '22) dan 1,2188 (tertinggi Maret '22).

Di atas: Penembusan GBP/EUR.

Nilai tukar Euro berada di bawah tekanan setelah data PMI menunjukkan ekonomi Zona Euro memasuki kondisi kontraksi pada bulan September, dengan perlambatan tajam dalam aktivitas yang tercatat di Prancis dan Jerman.

Data tersebut juga menunjukkan perusahaan menjadi khawatir dalam merekrut staf, yang dapat menjadi pertanda pengangguran yang lebih tinggi di masa mendatang.

"Pasar tenaga kerja juga tampaknya merespons melemahnya permintaan dengan lebih berarti, dengan indeks ketenagakerjaan gabungan Jerman turun ke angka 45,4 – di luar pandemi, angka ini merupakan yang terendah sejak 2009," kata Bill Diviney, ekonom di ABN AMRO Bank.

Harga pasar uang menunjukkan investor sekarang melihat pemangkasan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB) sebesar 10 basis poin untuk pertemuan Oktober, naik dari 6-7bp minggu lalu.

Penyesuaian kembali dalam ekspektasi ini menunjukkan investor menganggap ECB perlu meningkatkan dukungan untuk ekonomi kawasan.

Meningkatnya ekspektasi terhadap penurunan suku bunga membebani imbal hasil obligasi Zona Euro, yang pada gilirannya menekan Euro.

Sebaliknya, PMI Inggris menunjukkan ekonomi tetap dalam mode ekspansi pada bulan September dengan tanda-tanda tekanan inflasi yang berkelanjutan. Hal ini akan membuat Bank of England menahan suku bunga hingga November dan mendukung imbal hasil obligasi Inggris.

Keunggulan ekonomi Inggris dibandingkan dengan Zona Euro terbukti menjadi narasi yang kuat bagi para pedagang mata uang dan menjelaskan lonjakan nilai tukar Pound ke Euro yang sedang berlangsung.

"Perbedaan dalam prospek ekonomi Inggris dan zona euro ini telah membuat GBP/EUR menguat tajam," kata Kyle Chapman, Analis Pasar Valas di Ballinger Group.

Sumber: Poundsterlinglive

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

FX Daily: Tiongkok Menambah Campuran Reflasi

ING

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

USD: Kebijakan reflasi memberikan dampak negatif ringan terhadap dolar

Berita utama pagi Eropa ini adalah paket langkah-langkah pelonggaran moneter yang disampaikan oleh otoritas Tiongkok semalam. Kepala Ekonom kami untuk Tiongkok Raya, Lynn Song, merinci langkah-langkah tersebut dalam artikel ini . Sangat menggoda untuk menggambarkan langkah-langkah ini sebagai 'bazoka' moneter, tetapi seperti yang disorot Lynn, masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan untuk mengembalikan permintaan Tiongkok. Namun, langkah-langkah ini telah menghasilkan keuntungan yang lumayan sebesar 3-4% di pasar ekuitas lokal dan lonjakan serupa dalam bijih besi, yang dipandang sebagai tolok ukur utama untuk sektor properti Tiongkok. Sementara secara teori pelonggaran moneter seharusnya negatif untuk mata uang, USD/CNH pada kenyataannya telah jatuh ke titik terendah baru. Kami menduga hal ini mencerminkan baik eksportir Tiongkok yang terlambat melakukan lindung nilai piutang dolar, tetapi juga pemeringkatan ulang tesis investasi Tiongkok dan investor yang dipaksa untuk mengurangi posisi underweight di Tiongkok.

Apa arti semua ini bagi dolar? Langkah-langkah Tiongkok menambah sentimen reflasi yang kita bahas di FX Daily kemarin . Lingkungan ini dicirikan oleh kurva imbal hasil yang lebih curam, ekuitas yang lebih tinggi dan seperti yang kami tunjukkan kemarin biasanya melihat pasangan FX reflasi acuan, EUR/AUD, turun. Memang, EUR/AUD telah turun 1,3% selama 24 jam terakhir. Untuk dolar itu sendiri, lingkungan reflasi agak negatif karena investor beralih ke mata uang yang lebih pro-siklus dan EM. Namun, dalam lingkungan saat ini, investor harus sangat selektif tentang mata uang mana yang mereka pilih untuk dipegang terhadap dolar. Misalnya, FX Eropa terlihat sangat beragam saat ini dan euro akan berjuang dengan konsolidasi fiskal selama beberapa tahun mendatang - dan berpotensi mengirimkannya ke jalur tabrakan dengan AS atas kebijakan perdagangan mengingat model pertumbuhan ekspor Eropa.

Untuk hari ini satu-satunya data AS yang perlu diperhatikan adalah keyakinan konsumen Dewan Konferensi bulan September. Dengan kinerja ekuitas yang baik, hal ini diharapkan akan sedikit meningkat dan mempertahankan soft landing. Mengingat lebih banyak kelesuan manufaktur yang diharapkan dari Jerman hari ini dan bobot euro yang besar dalam DXY, ini mungkin berarti DXY terus diperdagangkan dalam kisaran ketat 100,50-101,00. Namun, jika pemulihan permintaan domestik Tiongkok menjadi tren hari ini, perkirakan mata uang seperti rand Afrika Selatan, real Brasil, dan dolar Australia akan berkinerja baik.

EUR: Bersiap untuk beberapa data yang lebih lemah

Setelah penurunan lain dalam PMI manufaktur zona euro kemarin dan indeks komposit jatuh ke wilayah kontraksi , investor akan bersiap menghadapi angka Ifo Jerman yang lemah hari ini. Memang, serangkaian data PMI kemarin berdampak buruk pada pasar suku bunga (suku bunga swap EUR dua tahun turun 7bp) dan euro. Jika bukan karena lingkungan inflasi global, EUR/USD akan terlihat lebih rentan di bawah 1,1100. Namun, untuk saat ini, kami sedikit mendukung kisaran 1,1100-1,1150 ini untuk bertahan, dengan berita terbaik untuk EUR/USD berpotensi datang dengan data harga AS pada hari Jumat.

Seperti di atas, kami terus melihat kemungkinan EUR/AUD diperdagangkan lebih rendah dan memperkirakan tren tersebut dapat berlanjut hingga 1,60. Yang membantu pergerakan ini adalah sikap hawkish Reserve Bank of Australia yang konsisten. RBA tetap mengawasi inflasi dan tampaknya tidak mungkin memangkas suku bunga tahun ini.

GBP: Nilai tukar pound sterling melonjak

Nilai tukar pound sterling terus menunjukkan kinerja yang baik. Sebagian besar penurunan EUR/GBP kemarin disebabkan oleh data PMI zona euro yang menyedihkan untuk bulan September. Selain itu, pasar tengah mencermati beberapa berita utama yang muncul dari konferensi Partai Buruh di Liverpool. Fokus di sini adalah komentar dari Menteri Keuangan Rachel Reeves yang mengisyaratkan pelonggaran aturan fiskal yang akan memungkinkan investasi yang lebih besar. Spekulasi berkembang bahwa mungkin ada perubahan dalam perlakuan akuntansi untuk beberapa lembaga baru Partai Buruh – seperti National Wealth dan GB Energy – yang berpotensi membuka pinjaman tambahan sebesar £15 miliar. Sejauh ini CDS kedaulatan Inggris belum melebar dalam hal ini dan konsep rencana ini tampaknya kredibel sejauh ini.

Namun, pound sterling memiliki cukup dukungan saat ini tanpa rencana investasi potensial ini. Kami tidak melihat posisi GBP/USD terlalu terbebani dan mengingat lingkungan dolar yang mungkin lebih lemah, arah pergerakannya terus mengarah ke 1,35. EUR/GBP telah mengesankan dengan menembus support di 0,8340/45. Titik pemberhentian berikutnya, 0,8300.

HUF: NBH terus berada dalam siklus pemotongan

Bank Nasional Hongaria dijadwalkan bertemu hari ini dan kami memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 25bps menjadi 6,50% sesuai dengan ekspektasi pasar. Bahkan sebelum keputusan terbaru Fed, kami condong ke arah penurunan suku bunga sebesar 25bps pada pertemuan NBH bulan September. Pasca-Fed, kami melihat peluang yang tidak dapat diabaikan dari sedikit pergeseran ke arah dovish dalam arahan ke depan, dengan kisaran 6,00-6,25% disebut sebagai target realistis untuk suku bunga terminal 2024.

NBH akan menerbitkan serangkaian proyeksi ekonomi makro terbaru untuk ukuran utama (PDB dan inflasi) bersamaan dengan keputusan suku bunga, sementara Laporan Inflasi September yang terperinci akan dirilis pada tanggal 26 September. Mengingat kejutan penurunan dalam pertumbuhan PDB kuartal kedua dan awal kuartal ketiga yang lebih lemah dari perkiraan, kami memperkirakan revisi penurunan yang signifikan terhadap perkiraan PDB. Setelah pemotongan 1,0 ppt, kami melihat kisaran perkiraan bank sentral untuk aktivitas ekonomi tahun ini di 1,0-2,0%. Kurangnya permintaan domestik cukup mengkhawatirkan untuk mendorong penurunan 0,5 ppt dalam pertumbuhan PDB 2025 ke kisaran 3,0-4,0%.

Terkait inflasi, data utama aktual sejak rilis prakiraan bulan Juni kurang lebih sejalan dengan jalur yang diproyeksikan. Namun, saat kita mendekati akhir tahun, kami memperkirakan NBH akan mempersempit rentang prakiraannya dari 3,0-4,5% menjadi 3,5-4,5%, karena batas bawah prakiraan sebelumnya secara statistik tidak mungkin tercapai. Meskipun kami melihat inflasi rata-rata tahun depan di atas tetapi mendekati 4%, kami tidak berpikir bank sentral siap untuk segera mengubah prakiraan. Sebaliknya, prakiraan inflasi NBH untuk tahun 2025-2026 akan tetap di 2,5-3,5%, menurut pandangan kami.

Kami memperkirakan akan memasuki pertemuan dengan kisaran 392-393 EUR/HUF. Sementara perbedaan suku bunga masih mengarah ke level ini, angka Jerman yang lebih lemah dan EUR yang lebih lemah tampaknya menarik sebagian besar mata uang CEE kemarin. Seperti yang kami tunjukkan sebelumnya, risikonya adalah langkah dovish dalam komunikasi NBH, dan harga pasar tampaknya agak netral bagi kami mengingat angka makro dalam beberapa minggu terakhir. Indikasi penurunan suku bunga lebih lanjut menurut pandangan kami akan menghasilkan penerimaan suku bunga lebih lanjut di pasar HUF, sehingga kita dapat melihat kelanjutan pembalikan EUR/HUF yang mungkin telah dimulai kemarin.

Hampir sejak awal tahun ini kami telah menggunakan kerangka kerja kisaran perdagangan 390-400 untuk EUR/HUF, yang telah bekerja dengan sangat baik. Dalam beberapa bulan terakhir, ruang tersebut mungkin telah menyempit menjadi 392-400. Sementara kami melihat pergerakan ke batas atas kisaran, kami pikir masih terlalu dini untuk melampaui 400. Salah satu alasannya adalah EUR/USD yang lebih tinggi, yang akan meredam tekanan pada HUF, tetapi juga berpotensi menjadi pembalikan NBH yang agresif jika HUF berada di bawah tekanan.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Tiongkok Serius Ingin Meningkatkan Pertumbuhan

Swissquote

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Dukungan dari bank-bank sentral utama dunia, dan ekspektasi dovish terus meningkat minggu ini. Setelah menurunkan suku bunga repo terbalik 14 hari kemarin, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) hari ini mengumumkan akan menurunkan suku bunga repo terbalik 7 hari dari 1,7% menjadi 1,5% dan suku bunga cadangannya – jumlah uang yang harus disisihkan oleh bank – sebesar 50bp untuk membuka 1 triliun yuan dengan harapan dapat mendorong pertumbuhan. Mereka juga mengumumkan paket untuk mendukung pasar perumahan. Itu banyak langkah yang diumumkan secara bersamaan. Berita baiknya adalah investor bereaksi positif terhadap langkah-langkah stimulus, mengirim CSI 300 dan indeks Hang Seng hampir 4% lebih tinggi pada saat penulisan. Berita buruknya adalah bahwa rebound aset Tiongkok kemungkinan akan tetap rapuh sampai langkah-langkah stimulus mengarah pada perbaikan konkret data ekonomi.

Lebih banyak potongan

Beberapa anggota Federal Reserve (Fed) berbicara untuk mendukung gagasan bahwa pemangkasan suku bunga lebih lanjut – dan mungkin yang besar – akan segera terjadi di AS. Neel Kashkari memperkirakan dua pemangkasan lagi sebesar 25bp tahun ini, sementara kepala Chicago Fed Austan Goolsbee berpendapat bahwa suku bunga kebijakan Fed saat ini 'ratusan' basis poin di atas suku bunga netral dan bahwa Fed masih 'harus turun jauh untuk menurunkan suku bunga ke tingkat yang netral untuk mempertahankan kondisi seperti sekarang'.

Dirilis kemarin, data PMI SP menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi tumbuh pada bulan September tetapi tumbuh lebih lambat dari yang diharapkan; jasa berjalan baik, tetapi perlambatan manufaktur semakin cepat. Data yang beragam tersebut tidak terlalu melemahkan semangat, sedangkan ekspektasi dovish Fed meningkatkan minat. Imbal hasil 2 tahun AS tetap di bawah level 3,60%, SP500 terkonsolidasi mendekati level ATH, indeks industri Nasdaq 100 dan Dow Jones laku keras. Hanya Russell 2000 dan minyak yang tidak melihat permintaan yang cukup untuk menaikkan harga mereka.

Harga minyak mentah lebih baik di Asia

Harga minyak mentah AS turun lebih dari 1% kemarin meskipun ada pengumuman langkah-langkah stimulus pertama dari Tiongkok dan meningkatnya ketegangan geopolitik antara Israel dan Lebanon. Minyak mentah AS mendapat dukungan pagi ini di atas level $71pb karena langkah-langkah stimulus tambahan dari Tiongkok. Namun, pemulihan emas hitam yang malu-malu karena meningkatnya dukungan bank sentral dari seluruh dunia dan meningkatnya ketegangan geopolitik menimbulkan pertanyaan mengenai potensi kenaikannya. Resistensi yang kuat masih berlaku di dekat level $72,85 – retracement Fibonacci utama sebesar 38,2%, yang seharusnya membedakan antara kelanjutan tren bearish yang sebenarnya dan pembalikan bullish jangka menengah untuk kembali ke kisaran $75/77pb.

Di sisi lain, emas kuning melambung ke ATH baru kemarin karena imbal hasil AS yang lemah dan meningkatnya permintaan untuk emas yang aman karena meningkatnya kekhawatiran geopolitik di Timur Tengah. Indikator RSI menunjukkan kondisi jenuh beli, yang menunjukkan bahwa emas telah dibeli terlalu cepat dalam waktu yang terlalu singkat dan bahwa koreksi ke bawah akan sehat pada level saat ini. Namun, kebingungan mengenai apakah pasar saham layak untuk maju ke rekor baru sementara Fed sedang terburu-buru keluar dari kebijakan pengetatannya dan pengaturan geopolitik yang tegang dapat membantu para investor emas mengabaikan kondisi jenuh beli untuk sementara waktu.

ECB bisa memangkas lebih banyak lagi

Serangkaian data PMI yang lemah dari Zona Euro menghidupkan kembali sentimen pesimis Bank Sentral Eropa (ECB) pada hari Senin. Data terbaru menunjukkan bahwa sektor swasta di zona euro menyusut untuk pertama kalinya sejak Maret, kemerosotan dalam manufaktur Jerman meningkat dan jasa Prancis mengalami kontraksi pada bulan September, karena sentimen positif dari Olimpiade Musim Panas terus memudar. Data yang lemah tersebut menghidupkan kembali gagasan bahwa ECB dapat, dan harus memangkas lebih menyeluruh untuk memberikan dukungan kepada ekonomi Eropa yang sedang lesu. EURUSD dijual, turun sedikit di bawah 1,11 tetapi bangkit kembali di atas level ini sejak saat itu karena dolar kembali berkuasa. Pembaruan CPI Prancis dan Spanyol akan dirilis pada hari Jumat. Angka yang cukup lemah kemungkinan akan membuat euro tetap dijual, bahkan terhadap dolar AS yang melemah.

RBA mengatakan tidak

Ada satu bank sentral yang menonjol di tengah-tengah kerumunan orang yang bersikap dovish, yaitu Reserve Bank of Australia (RBA). RBA mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah selama 7 kali pertemuan berturut-turut hari ini dan Gubernur bank sentral tersebut mengatakan bahwa mereka tidak peduli dengan apa yang dilakukan bank sentral lainnya, bahwa mereka fokus pada ekonomi domestik, bahwa dewan direksi ingin melihat inflasi kembali stabil ke kisaran 2-3% dan bahwa mereka tidak berharap untuk memangkas suku bunga dalam waktu dekat. Voila, itu cukup jelas.

Aussie mencapai level tertinggi tahun ini terhadap greenback karena perbedaan yang jelas antara RBA yang menolak untuk memangkas suku bunga, dan Fed di mana para bankir terburu-buru – mungkin sebelum waktunya – untuk memangkas suku bunga. Perhatikan bahwa berita stimulus Tiongkok juga berpotensi untuk memberikan dorongan pada harga bijih besi berjangka dan Aussie. Secara keseluruhan, faktor-faktor pendukung berkumpul untuk membuka jalan bagi penguatan Aussie lebih lanjut terhadap greenback, euro, dan yen Jepang.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Tiga Presiden Fed Membela Pemangkasan Suku Bunga 50 BP oleh FOMC; Tidak Jelas Mengenai Pemangkasan di Masa Depan

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Tiga presiden Bank Sentral AS mengatakan pada hari Senin bahwa mereka siap mendukung pemangkasan suku bunga lebih lanjut sekarang karena mereka telah memperoleh "keyakinan" bahwa inflasi sedang menuju target Fed sebesar 2%, tetapi masih meragukan besaran dan kecepatan pemangkasan suku bunga lebih lanjut.

Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic, anggota pemungutan suara Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan suku bunga Fed, membela pemangkasan setengah poin persentase oleh FOMC dalam suku bunga dana federal dengan mengatakan risiko kenaikan inflasi telah berkurang sementara risiko penurunan ketenagakerjaan telah meningkat.

Ia mengatakan suku bunga acuan masih “restriktif” dan “cukup jauh” di atas suku bunga netral, sehingga diperlukan “kalibrasi ulang” lebih lanjut.

Banyak pengamat berpendapat FOMC seharusnya hanya melonggarkan pembatasan moneter sebesar 25 basis poin pada Rabu lalu, tetapi Bostic mengatakan langkah yang lebih besar diperlukan karena "semakin tingginya ketidakpastian tentang lintasan pasar tenaga kerja." Dan ia menyarankan "bukti lebih lanjut tentang pelemahan material di pasar tenaga kerja" akan mendorongnya untuk melanjutkan pemotongan suku bunga yang agresif.

Namun, pada saat yang sama, Bostic menganjurkan pendekatan yang “sabar”, dengan memperingatkan bahwa pelonggaran yang terlalu cepat dapat memicu kembali tekanan harga upah dan memaksa Fed untuk mengubah arahnya.

Presiden Chicago Fed Austan Goolsbee, yang akan menjadi pemilih FOMC tahun depan, mengatakan keyakinan yang lebih besar terhadap disinflasi dan kekhawatiran yang lebih besar tentang meningkatnya pengangguran "kemungkinan berarti lebih banyak lagi pemotongan suku bunga selama tahun depan." Ia mengatakan pemotongan 50 basis poin diperlukan sebagai "batasan bahwa kita kembali berpikir lebih banyak tentang kedua sisi mandat," tetapi mengatakan itu hanya permulaan.

Goolsbee mengatakan bahwa Fed secara efektif telah “mengencangkan” kebijakan dalam nilai riil karena inflasi telah menurun, sehingga suku bunga perlu turun “secara signifikan” lebih jauh karena suku bunga dana saat ini “ratusan basis poin di atas netral.”*

Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari, yang sering menjadi salah satu pejabat Fed yang paling agresif tahun ini, ikut berkomentar, dengan mengatakan "keseimbangan risiko kini telah bergeser dari inflasi yang lebih tinggi ke arah pengangguran yang lebih tinggi." Ia menambahkan bahwa "bahkan setelah pemotongan 50 basis poin ..., sikap kebijakan moneter secara keseluruhan tetap ketat."

Tak ada pejabat yang secara spesifik menyebutkan arah suku bunga di masa mendatang, karena hal itu akan bergantung pada bagaimana data inflasi, ketenagakerjaan, dan pertumbuhan PDB menggambarkan prospek ekonomi dan “keseimbangan risiko.”

Komentar mereka muncul kurang dari seminggu setelah FOMC memangkas suku bunga dana secara agresif sebesar 50 basis poin ke kisaran target 4,75% hingga 5,00%, setelah sebelumnya menaikkannya sebesar 525 basis poin dalam perang yang terlambat melawan inflasi dan membiarkan suku bunga kebijakan dalam kisaran 5,25-5,50% sejak Juli lalu.

Dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi triwulanan yang telah direvisi, 19 peserta FOMC memproyeksikan suku bunga acuan akan berakhir pada tahun 2024 pada median 4,4, yang menyiratkan penurunan lebih lanjut sebesar 50 basis poin ke kisaran target 4,25% hingga 4,5% selama dua pertemuan terakhir tahun ini. Mereka memproyeksikan suku bunga acuan akan turun ke median 3,4% pada akhir tahun 2025 (kisaran 3,25% hingga 3,5%), dan menjadi 2,9% pada akhir tahun 2026 (kisaran 2,75% hingga 3,0%).

Titik akhir yang diantisipasi sebesar 2,9% untuk tahun 2026 akan bertepatan dengan perkiraan FOMC yang direvisi naik sebesar 2,9% atas tingkat netral “jangka panjang”.

Gubernur Fed Michelle Bowman tidak setuju dengan pemotongan 25 basis poin, yang dibenarkannya pada hari Jumat dengan alasan bahwa ekonomi tetap kuat dan inflasi masih terlalu jauh di atas 2%.

Ketua Jerome Powell, berbicara kepada wartawan setelah tindakan suku bunga Rabu lalu, menjelaskan pergerakan 50 basis poin tersebut dengan mengatakan risiko kenaikan inflasi telah menurun sementara risiko penurunan ekonomi dan pasar tenaga kerja telah meningkat. Ia mengatakan FOMC telah "melakukan langkah awal yang baik" untuk mengembalikan suku bunga dana ke tingkat yang "lebih netral" atau "normal" dan akan terus bergerak ke arah itu "dari satu pertemuan ke pertemuan lainnya."

Powell mengatakan FOMC dapat menurunkan suku bunga lebih cepat atau lebih lambat, atau “menghentikan sementara,” tergantung pada data yang masuk.

Beberapa pihak mempertanyakan keputusan FOMC untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin, bukan 25 basis poin, tetapi Powell membela langkah tersebut, dengan mengatakan, "tidak ada kesan bahwa Komite merasa terburu-buru untuk melakukan ini. Kami telah mengawalinya dengan baik dan kuat dan sejujurnya, itu benar-benar merupakan tanda keyakinan kami. Keyakinan bahwa inflasi akan turun mendekati 2 persen secara berkelanjutan." Ia juga membantah bahwa Fed "tertinggal" dalam menunggu selama ini untuk mulai melonggarkan kebijakan moneter.

Komentar pejabat Fed pada hari Senin secara umum sejalan dengan pesan Powell.

Bostic sebelumnya lebih enggan untuk melonggarkan kredit pada awal tahun ini, tetapi pada pertemuan bulan September, ia setuju bahwa pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin adalah “langkah awal yang tepat dan diperlukan dalam mengkalibrasi ulang kebijakan moneter mengingat kondisi ekonomi yang terus berkembang.”

Ia mengatakan “kita telah membuat kemajuan yang cukup dalam hal inflasi, dan pasar tenaga kerja telah menunjukkan pendinginan yang cukup, sehingga waktunya telah tiba untuk mengubah arah kebijakan moneter agar lebih mencerminkan risiko yang lebih seimbang terhadap stabilitas harga dan mandat lapangan kerja maksimum yang telah muncul sepanjang tahun…”

"Saya membayangkan normalisasi kebijakan moneter lebih cepat dari yang saya kira tepat bahkan beberapa bulan lalu," katanya dalam sebuah seminar yang diselenggarakan oleh European Economics and Financial Center di University of London. "Dengan 'normalisasi', yang saya maksud adalah mengembalikan kebijakan kita ke tempat di mana tidak perlu lagi mempromosikan kondisi keuangan yang restriktif untuk mencapai target inflasi kita."

Menjelaskan mengapa ia mendukung pemotongan sebesar 50 basis poin, daripada yang lebih kecil, Bostics mengatakan sudah waktunya untuk menggerakkan suku bunga dana lebih dekat ke "netral," yang sekarang didefinisikan FOMC sebagai 2,9%.

“Jika perekonomian pada dasarnya memenuhi mandat kita, maka kebijakan yang tepat adalah kebijakan di mana suku bunga dana federal tidak bersifat stimulatif maupun restriktif bagi aktivitas ekonomi, suku bunga yang sering disebut sebagai suku bunga netral…,” katanya. “Di mana pun suku bunga netral itu berada, saya tidak mengenal siapa pun yang akan secara masuk akal membantah gagasan bahwa kita berada jauh di atasnya.”

Secara retoris bertanya mengapa FOMC tidak memangkas suku bunga lebih dari 50 basis poin, Bostic berkata, “masih ada beberapa ketidakpastian tentang apakah kita benar-benar dapat sepenuhnya yakin bahwa sasaran inflasi dan lapangan kerja kita sepenuhnya dapat dicapai ….. Saya tidak akan merasa nyaman mengklaim kemenangan jika kita tidak mencapai sasaran inflasi kita….”

Bostic mengatakan dia “ingin menunggu sedikit waktu sembari kami menghapus pembatasan, sehingga saya dapat melihat lebih banyak bukti inflasi dan mudah-mudahan lebih memahami posisi kami saat ini.”

Namun, ia menambahkan bahwa pemotongan suku bunga hanya sebesar 25 basis poin “akan memungkiri meningkatnya ketidakpastian mengenai lintasan pasar tenaga kerja.”

Bostic mengatakan, "pasar tenaga kerja belum menunjukkan tanda-tanda membaik bagi saya," tetapi mengatakan "pertumbuhan lapangan kerja selama setahun terakhir belum sekuat yang ditunjukkan oleh rilis data awal. Bukti lebih lanjut tentang pelemahan material di pasar tenaga kerja selama bulan depan atau lebih pasti akan mengubah pandangan saya tentang seberapa agresif penyesuaian kebijakan yang diperlukan."

Ia mengatakan, “penyesuaian 50 basis poin pada pertemuan minggu lalu menempatkan kami pada posisi yang baik jika risiko terhadap mandat kami ternyata kurang seimbang dari yang saya kira.”

Bostic mengatakan, “kebijakan masih dalam kisaran yang ketat, jadi jika optimisme saya tentang inflasi tidak terpenuhi, maka Komite dapat memperlambat atau bahkan menghentikan laju pengurangan lebih lanjut.”

Namun, ia menambahkan, “Jika pasar tenaga kerja terbukti jauh kurang sehat daripada yang terlihat saat ini, pengurangan sebesar 1⁄2 poin persentase menempatkan kita pada posisi yang lebih baik untuk melakukan penyesuaian daripada pemotongan yang lebih kecil.”

Bostic mengatakan pemotongan 50 basis poin “tidak mengunci irama untuk pergerakan lebih lanjut.”

Namun, ia tetap memberikan nasihat agar berhati-hati saat Fed mencabut pembatasan moneter sebagai tanggapan atas pertanyaan.

"Tidak seorang pun boleh berpikir bahwa kami sedang terburu-buru untuk mencapai level netral," kata Bostic. "Menjadi lebih sabar akan sangat berharga..."

"Ketika kejutan datang..., kami akan berada dalam posisi untuk mengambil waktu kami...," lanjutnya, seraya menambahkan bahwa pendekatan "sabar" seperti itu akan memungkinkan FOMC untuk bergerak "dengan lebih tepat, sehingga kami tidak perlu menarik kembali apa yang telah kami lakukan."

“Saya sangat mendukung untuk tidak terburu-buru dalam mengambil keputusan,” imbuhnya, seraya mencatat “masih banyak warna merah pada grafik (inflasi) itu.”

Sementara itu, Bostic mengatakan dia "optimis tentang pasar tenaga kerja. Pasar tidak sedang dalam kondisi buruk, dan penting bagi kita untuk mempertahankannya."

Menanggapi pertanyaan lain, Bostic mengatakan bahwa ia "berpandangan bahwa inflasi akan turun dengan cukup teratur dan tidak terlalu cepat. Dalam konteks itu, kita akan punya waktu untuk memastikan inflasi mencapai target 2% kita."

Ia menambahkan bahwa ia telah "mendengar secara konsisten bahwa akan sangat disayangkan jika kami memangkas suku bunga dan kemudian harus menaikkannya lagi. Hal itu akan menimbulkan ketidakpastian dan volatilitas di pasar, jadi kami ingin benar-benar yakin bahwa kami berada di jalur menuju 2%."

Di sisi lain mandat ganda Fed, Bostic menggambarkan pasar tenaga kerja sebagai "sehat," tetapi berkata, "jika kita melihat tanda-tanda kemerosotan, itu akan menjadi alasan lain untuk mempercepat jalur kembali ke netral."

Bostic mengatakan dia yakin tingkat dana “netral” berada di antara 3% dan 3 1/4%, namun estimasi tersebut bervariasi dari 2% hingga 5%.

Goolsbee, yang memiliki reputasi sebagai salah satu pembuat kebijakan yang paling dovish, lebih menekankan perlunya menurunkan suku bunga karena ia dengan penuh semangat mendukung pemotongan suku bunga minggu lalu dalam sambutannya di Konferensi Tahunan Asosiasi Bendahara Negara Nasional, memberi tahu hadirin bahwa suku bunga dana perlu turun "ratusan basis poin" untuk mencapai netral. Jika tidak, ia menyarankan, Fed akan menghadapi risiko resesi.

"Pada saat seperti ini, penting bagi Fed untuk berpikir melampaui jangka pendek dan mengidentifikasi garis-garis yang dapat dilalui ekonomi," katanya. "Lingkaran yang lebih panjang itu menunjukkan sudah waktunya untuk bertindak dan menunjukkan akan ada lebih banyak lagi yang akan datang."

Goolsbee mengamati bahwa “inflasi sudah jauh menurun dari puncaknya …..Namun suku bunga berada pada titik tertinggi dalam beberapa dekade.”

"Adalah masuk akal untuk mempertahankan suku bunga seperti ini ketika Anda ingin mendinginkan ekonomi, bukan ketika Anda ingin keadaan tetap seperti sekarang," katanya.

Goolsbee mengatakan masuk akal bagi FOMC untuk fokus pada inflasi ketika inflasi jauh di atas target, "tetapi karena kita telah memperoleh keyakinan bahwa kita berada di jalur kembali ke 2%, sudah tepat untuk meningkatkan fokus kita pada sisi lain mandat Fed—untuk memikirkan risiko terhadap ketenagakerjaan juga, bukan hanya inflasi."

"Dan mengingat kondisi ekonomi yang terus berlanjut, kemungkinan besar akan ada lebih banyak lagi penurunan suku bunga tahun depan," tambahnya.

"Jika kita menginginkan pendaratan yang mulus, kita tidak boleh tertinggal dari kurva …," Goolsbee memperingatkan. "(K)engetahui bahwa pasar tenaga kerja cenderung memburuk dengan cepat ketika berubah dan bahwa kebijakan moneter memerlukan waktu untuk bertindak, tidaklah realistis untuk menunggu hingga masalah muncul."

Membenarkan pemangkasan 50 basis poin yang tidak biasa oleh FOMC, Goolsbee menyebutnya sebagai “sebuah batasan bahwa kita kembali berpikir lebih jauh mengenai kedua sisi mandat.”

Goolsbee mengatakan "waktu spesifik pemotongan awal tidak sepenting pandangan jangka panjang bahwa kondisinya baik di kedua sisi mandat," tetapi menambahkan, "suku bunga perlu turun secara signifikan ke depannya jika kita ingin kondisinya tetap seperti itu."

Menanggapi pertanyaan, Goolsbee terdengar lebih dovish. Dengan mengurangi inflasi dari suku bunga dana nominal, ia mengatakan suku bunga dana riil adalah "yang tertinggi dalam waktu yang sangat lama."

"Karena inflasi telah turun... kami menetapkan suku bunga tinggi dan mempertahankannya selama lebih dari setahun," lanjutnya. "Jadi kami melakukan pengetatan secara riil dengan tidak memangkas dan mengikuti inflasi yang kami lakukan."

"Ketika inflasi mencapai target, apakah Anda ingin menjadi yang terketat dalam beberapa dekade?" tanya Goolsbee kepada para Menteri Keuangan. "Jika Anda bersikap restriktif dalam jangka waktu lama, Anda tidak akan berada di titik yang tepat lebih lama lagi."

Goolsbee mengatakan, “50 basis poin sebagai permulaan masuk akal; ini merupakan demarkasi bahwa kita akan kembali ke mode mandat ganda …. tidak hanya memprioritaskan perang melawan inflasi.”

Namun, FOMC baru saja dimulai, katanya. "Tidak diragukan lagi, kami berada ratusan basis poin di atas suku bunga netral..."

"Ini bukan hanya satu kali pemangkasan," katanya. "Jika kondisi terus berlanjut seperti ini, akan ada banyak pemangkasan yang akan dilakukan dalam beberapa bulan mendatang."

"Baik pemangkasan berikutnya sebesar 25 atau 50, dalam 12 bulan ke depan kita masih harus berusaha keras untuk menurunkan suku bunga ke tingkat netral agar kondisi tetap seperti sekarang," imbuhnya.

Menanggapi pertanyaan sebelumnya tentang sikap kebijakan moneter, Goolsbee berkata, “Jika saya memberi tahu Anda bahwa inflasi sudah mendekati tingkat yang Anda inginkan; tingkat pengangguran sudah berada pada tingkat yang Anda inginkan … apakah masuk akal untuk mempertahankan suku bunga pada tingkat tertinggi dalam 20 tahun, jauh di atas netral? Anda akan merasa gugup …. Itulah sebabnya kami mulai (memotong).”

Kashkari berpendapat bahwa "karena kami telah membuat kemajuan substansial dalam menurunkan inflasi kembali ke target 2% dan pasar tenaga kerja telah melemah, keseimbangan risiko telah bergeser dari inflasi yang lebih tinggi dan menuju risiko pelemahan lebih lanjut di pasar tenaga kerja, yang menjamin penurunan suku bunga dana federal."

"Meskipun masih ada sinyal yang beragam tentang kekuatan mendasar ekonomi AS dan saya masih tidak yakin seberapa ketat kebijakan tersebut, saya percaya kebijakan tersebut masih ketat saat ini," lanjutnya dalam pernyataan yang dirilis oleh Minneapolis Fed.

“Mengingat kemajuan signifikan yang telah kita buat dalam mengurangi inflasi dan juga melemahnya banyak indikator pasar tenaga kerja, menurut penilaian saya keseimbangan risiko kini telah bergeser dari inflasi yang lebih tinggi ke arah pengangguran yang lebih tinggi,” jelasnya. “Hal ini berpotensi membahayakan tercapainya kesempatan kerja yang maksimal.”

“(M)eskipun setelah pemangkasan 50 basis poin, saya yakin sikap kebijakan moneter secara keseluruhan tetap ketat,” imbuh Kashkari.

Bostic dan Kashkari mengatakan keputusan suku bunga mendatang akan bergantung pada data.

Sudut pandang yang berlawanan datang dari satu-satunya pembangkang minggu lalu, Gubernur Bowman.

Bowman mengatakan dia setuju dengan perlunya mulai menurunkan suku bunga dana dalam pernyataan hari Jumat, tetapi mengatakan "langkah awal yang lebih kecil dalam proses ini akan menjadi tindakan yang lebih baik."

Salah satu alasannya, katanya, “ekonomi AS tetap kuat, dengan pertumbuhan aktivitas ekonomi yang solid dan pasar tenaga kerja yang mendekati tingkat kesempatan kerja penuh.”

Terlebih lagi, "meskipun ada kemajuan, inflasi tetap menjadi perhatian," katanya. "Inflasi masih di atas target 2% kami, karena harga pengeluaran konsumsi pribadi inti masih naik lebih cepat dari 2,5% dari 12 bulan sebelumnya."

Bowman menekankan bahwa “mencapai misi kita untuk kembali ke inflasi yang rendah dan stabil pada target 2% diperlukan untuk membina pasar tenaga kerja yang kuat dan ekonomi yang menguntungkan semua orang dalam jangka panjang.”

"Meskipun penting untuk menyadari bahwa telah ada kemajuan yang berarti dalam menurunkan inflasi, sementara inflasi inti masih sekitar atau di atas 2,5%, saya melihat risiko bahwa tindakan kebijakan Komite yang lebih besar dapat diartikan sebagai deklarasi kemenangan prematur atas mandat stabilitas harga kami," katanya.

"Kami belum mencapai target inflasi kami," lanjut Bowman. "Saya yakin bahwa bergerak dengan kecepatan terukur menuju sikap kebijakan yang lebih netral akan memastikan kemajuan lebih lanjut dalam menurunkan inflasi ke target 2%. Pendekatan ini juga akan menghindari peningkatan permintaan yang tidak perlu."

Sumber: MaceNews

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Ringkasan Pasar Global: Asia – 24 September 2024

SAXO

Tren Ekonomi

Global Market Quick Take: Asia – September 24, 2024_1

Makro:

Data PMI secara keseluruhan melemah, tetapi pelemahan di Eropa, khususnya di Jerman, merupakan yang paling mengkhawatirkan. PMI manufaktur Jerman untuk bulan September merosot ke 40,3, level terendah dalam setahun, dari 42,4 pada bulan Agustus. Hal ini menandakan kesengsaraan struktural manufaktur bagi Jerman. Sementara itu, PMI jasa Prancis juga kembali berkontraksi pada 47,4 dari lonjakan yang didorong Olimpiade pada bulan Agustus menjadi 53,1. Secara keseluruhan, PMI gabungan Zona Euro turun menjadi 48,9 pada bulan September dari 51,0 pada bulan Agustus. PMI Inggris juga melambat tetapi masih tetap ekspansi dan tampak jauh lebih kuat daripada Zona Euro dengan PMI manufaktur pada 51,5 dan jasa pada 52,8 dari 52,5 dan 53,7 masing-masing pada bulan Agustus. PMI manufaktur kilat AS untuk bulan September juga secara tak terduga turun menjadi 47,0 dari 47,9 (harapan 48,5), sementara jasa turun lebih kecil dari perkiraan menjadi 55,4 (harapan 55,2, sebelumnya 55,7), yang berarti komposit turun tipis menjadi 54,4 dari 54,6.

Para pembicara Fed secara umum mendukung keputusan pemotongan suku bunga sebesar 50bps dari minggu lalu dan tetap terbuka terhadap lebih banyak langkah besar seperti itu jika pasar tenaga kerja memburuk tajam. Kashkari mencatat bahwa keseimbangan risiko telah bergeser ke arah risiko pelemahan pasar tenaga kerja lebih lanjut dan pengangguran yang lebih tinggi. Presiden Fed Atlanta Bostic mengatakan bahwa ekonomi kembali normal lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya, sehingga kebijakan moneter juga perlu demikian. Goolsbee menyatakan bahwa banyak pemotongan suku bunga tambahan kemungkinan akan diperlukan selama tahun depan, menekankan perlunya suku bunga diturunkan "secara signifikan".

Peristiwa makro: Pengumuman Kebijakan RBA; Ifo Jerman (Sep), Kepercayaan Konsumen AS (Sep), Richmond Fed (Sep), Bowman dari Fed, Ueda dari BoJ, Macklem dari BoC

Pendapatan: AutoZone, KB Home dan Thor Industries

Saham: S&P 500 naik 0,3%, sementara Dow Jones naik 0,1%, keduanya mencapai rekor tertinggi baru pada hari Senin setelah reli minggu lalu didorong oleh pemotongan suku bunga pertama Fed dalam empat tahun, ditetapkan pada 50 basis poin. Nasdaq 100 juga naik tipis 0,3%. Investor menganalisis dengan cermat komentar dari beberapa pembuat kebijakan untuk memahami alasan di balik pemotongan suku bunga signifikan Fed. Pejabat Fed, termasuk Raphael Bostic, Neel Kashkari, dan Austan Goolsbee, menyatakan dukungan untuk pemotongan baru-baru ini dan mengisyaratkan kemungkinan pengurangan lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. Di antara saham, saham Intel melonjak 3,4% menyusul laporan potensi investasi multi-miliar dolar dari Apollo Global Management. Tesla naik 4,9% karena investor mengantisipasi peluncuran robotaxi yang akan datang dan angka penjualan kuartal ketiga. Namun, kekhawatiran atas pertumbuhan ekonomi tetap ada, dengan data manufaktur AS mencapai level terendah dalam 15 bulan dan indikator pasar kerja menunjukkan tanda-tanda melemah.

Pendapatan tetap : Obligasi pemerintah AS berakhir dengan perubahan minimal, dan kurva imbal hasil menanjak setelah perdagangan yang fluktuatif selama jam-jam AS yang didorong oleh komentar Federal Reserve dan penurunan tajam harga minyak. Awalnya, imbal hasil naik ketika dua pejabat Fed mengindikasikan ambang batas tinggi untuk penurunan suku bunga setengah poin lebih lanjut. Pasar rebound karena harga minyak anjlok, didukung oleh permintaan safe haven sebelum presiden Iran mengisyaratkan kesediaan untuk meredakan ketegangan dengan Israel. Imbal hasil obligasi pemerintah AS telah kembali ke level yang hampir tidak berubah dari tengah hingga ujung yang panjang, dengan imbal hasil 2 tahun menurun sekitar 1 basis poin, yang menanjakkan spread 2s10s lebih dari 1 basis poin untuk hari itu. Swap Fed menunjukkan sedikit pergerakan harga, terus memperkirakan sekitar 75 basis poin penurunan suku bunga selama dua pertemuan kebijakan yang tersisa tahun ini.

Komoditas: Minyak mentah WTI berjangka turun 0,89% menjadi $70,37 per barel, dan minyak mentah Brent berjangka turun 0,79% menjadi $73,90 per barel, dipengaruhi oleh kekhawatiran atas melemahnya permintaan dari Tiongkok dan perlambatan tak terduga dalam manufaktur Eropa. Zona euro melaporkan kontraksi yang mengejutkan dalam aktivitas bisnis, dengan stagnasi dalam layanan dan penurunan lebih lanjut dalam output manufaktur. Sebaliknya, gas alam Nymex bulan depan melonjak 7,4% menjadi $2,613 per mmBtu, mencapai level tertinggi dalam hampir tiga bulan. Harga emas mencapai rekor tertinggi baru, naik 0,26% menjadi $2.628,72, sementara perak turun 1,55% menjadi $30,69. Harga bijih besi dengan kandungan besi 62% turun di bawah $90 lagi karena ketidakpastian permintaan dan persediaan yang tinggi. Laporan ekonomi terbaru dari Tiongkok terus menunjukkan pemulihan yang menantang.

FX: Kelemahan relatif dalam PMI Eropa ternyata menjadi tema utama di pasar FX kemarin. Hal ini menjadikan euro sebagai mata uang yang berkinerja buruk di antara mata uang utama karena pasar meningkatkan kemungkinan penurunan suku bunga ECB pada bulan Oktober. Kelemahan euro paling terasa terhadap mata uang aktif dolar kiwi dan dolar Australia, dan juga turun lebih dari 0,6% terhadap pound Inggris di tengah kemungkinan dinamika ekonomi dan kebijakan yang berbeda. Ifo Jerman akan menjadi fokus hari ini mengingat risiko resesi yang menandakan perlunya penurunan suku bunga yang lebih cepat dari ECB. Kelemahan euro juga merembes ke mata uang Eropa lainnya, terutama mata uang Skandinavia. Dolar Australia akan menjadi fokus hari ini dengan RBA yang diperkirakan tidak akan mengubah suku bunga dan berpotensi mempertahankan sikap agresif dengan risiko resesi yang masih belum jelas. Bank sentral Tiongkok juga telah memangkas suku bunga kebijakan kemarin, dan konferensi pers dari PBoC akan diperhatikan hari ini, mengingat lebih banyak langkah stimulus dapat lebih meningkatkan mata uang komoditas.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Investasi Harian: Saham AS Naik karena Investor Menilai Pernyataan Pejabat Fed

HSBC

Tren Ekonomi

Pasar Saham Global

Pasar

Saham AS berakhir sedikit lebih tinggi pada hari Senin karena investor menilai pernyataan pejabat Fed mengenai prospek pemotongan suku bunga lebih lanjut. Indeks S&P 500 naik 0,3%.

Obligasi pemerintah AS berakhir sedikit berubah karena investor mempertimbangkan pernyataan pejabat Fed, pembacaan PMI AS, dan penurunan harga minyak. Imbal hasil obligasi 2 tahun bertahan di 3,59% sedangkan imbal hasil obligasi 10 tahun naik 1bp menjadi 3,75%.

Pasar saham Eropa menguat pada hari Senin, karena data aktivitas bisnis zona euro yang lemah memperkuat alasan pelonggaran moneter lebih lanjut oleh ECB. Euro Stoxx 50 naik 0,3%. DAX Jerman naik 0,7%, dan CAC Prancis naik tipis 0,1%. Di Inggris, FTSE-100 naik 0,4%.

Obligasi pemerintah Eropa sebagian besar naik (imbal hasil turun) karena PMI kilat zona euro mengisyaratkan momentum yang suram di kawasan tersebut. Imbal hasil obligasi Jerman 10 tahun turun 5bp menjadi 2,16%, sementara imbal hasil obligasi Prancis 10 tahun turun 2bp menjadi 2,94%. Di Inggris, imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun naik 2bp menjadi 3,92%.

Pasar saham Asia tidak memiliki arah yang jelas pada hari Senin. Shanghai Composite Tiongkok naik 0,4% di tengah optimisme investor atas stimulus kebijakan yang lebih besar. Hal ini menyusul pemangkasan 10bps pada suku bunga reverse repo 14 hari oleh PBoC pada operasi pasar terbuka (yang kemungkinan merupakan langkah mengejar ketertinggalan dari pemangkasan 10bps pada suku bunga reverse repo 7 hari pada bulan Juli). Hang Seng Hong Kong berakhir sebagian besar datar (-0,1%). Di tempat lain, Kospi Korea naik 0,3%, Sensex India naik 0,5%, dan pasar ASEAN beragam. Pasar Jepang tutup karena hari libur.

Harga minyak mentah mengawali minggu ini dengan penurunan di tengah kekhawatiran yang terus berlanjut atas prospek permintaan global sementara investor terus memantau perkembangan geopolitik di Timur Tengah. WTI untuk pengiriman November turun 2,2% dan ditutup pada USD70,4 per barel.

Rilis Data dan Peristiwa Penting

Rilis kemarin

Di AS, PMI gabungan SP sedikit menurun pada bulan September, terutama didorong oleh kemerosotan di sektor manufaktur, meskipun indeks jasa juga turun. Meskipun demikian, pembacaan gabungan masih nyaman di wilayah ekspansi, konsisten dengan pertumbuhan yang solid.

Di zona euro, PMI gabungan turun di bawah 50 (yang berarti terjadi kontraksi) untuk pertama kalinya sejak Februari dengan sektor manufaktur dan jasa melemah. Sebagian pelemahan di sektor jasa mencerminkan melemahnya dorongan aktivitas yang terlihat di Prancis selama Olimpiade. Namun, manufaktur dan jasa Jerman juga melemah.

Di Inggris, PMI kilat juga menurun tetapi, tidak seperti zona euro, tetap berada dalam wilayah ekspansi selama 11 bulan berturut-turut.

Investment Daily: US Stocks Rose as Investors Assessed Remarks from Fed Officials_1

Bank Sentral Australia masih berfokus pada kemajuan disinflasi yang lebih lambat dari perkiraan dan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah.

Di Jerman , indeks iklim bisnis IFO diperkirakan turun selama empat bulan berturut-turut, mencerminkan pesan suram dari pembacaan PMI terbaru.

Di AS , indikator keyakinan konsumen dari Conference Board telah meningkat selama dua bulan terakhir, meskipun ada bukti bahwa pasar tenaga kerja terus mendingin. Para peramal memperkirakan peningkatan keyakinan yang lebih moderat pada pembacaan bulan September. Indeks harga rumah Case-Shiller diperkirakan akan naik pada kecepatan yang sama dengan yang terlihat dalam beberapa bulan terakhir.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya