American Tire Distributors Inc., yang mengajukan perlindungan kebangkrutan pada tahun 2018 setelah pembelotan dua produsen besar, telah mengajukan Bab 11 lagi karena mempertimbangkan proses penjualan untuk memangkas utang.

Perusahaan tersebut mengajukan laporan sukarela di Delaware dengan utang sebesar $1,9 miliar, menurut dokumen pengadilan. Perusahaan telah menandatangani perjanjian dukungan restrukturisasi dengan pemberi pinjaman "yang mempertimbangkan pengalihan kepemilikan perusahaan melalui proses penjualan yang kompetitif," menurut sebuah pernyataan.

Kelompok pemberi pinjaman, yang mewakili 90% dari pinjaman berjangka perusahaan, memberikan apa yang disebut tawaran stalking horse, yang berarti bahwa tawaran tersebut dapat lebih baik, jika ada yang terwujud, menurut pengajuan tersebut. Kelompok tersebut meliputi Guggenheim Partners Investment Management, KKR Co. Inc., Monarch Alternative Capital, Sculptor Capital Management Inc. dan Silver Point Capital.

American Tire akan terus beroperasi di seluruh jaringan nasionalnya. Menurut rilis tersebut, perusahaan telah menerima komitmen pendanaan baru sebesar $250 juta dari kelompok pemberi pinjaman, dan akses ke $1,2 miliar dari pemberi pinjaman berdasarkan fasilitas pinjaman berbasis aset.

Perusahaan tersebut dilanda kekacauan pada tahun 2018 ketika produsen ban Goodyear dan Bridgestone memutuskan untuk bertransaksi langsung dengan konsumen melalui jaringan mereka sendiri. Dalam apa yang digambarkan oleh seorang eksekutif perusahaan saat itu sebagai pukulan yang hampir bersamaan, pusat otomotif Sears Holdings Corp. setuju untuk memasang ban yang dibeli di Amazon.com.

Keuntungan mengalami peningkatan sementara setelah pandemi, karena penurunan tajam dalam penjualan mobil memicu lonjakan permintaan mobil bekas dan suku cadang pengganti, seperti ban. Namun, margin dengan cepat menyempit dan perusahaan menderita karena pelanggan beralih ke produk dengan harga lebih rendah, kata kepala restrukturisasi perusahaan dalam dokumen pengadilan.

Kasus kebangkrutan AS adalah American Tire Distributors Inc. 24-12391, Distrik Pengadilan Kepailitan AS Delaware (Wilmington).

Sumber: Pasar tepi

Di Australia, Risalah Rapat RBA bulan November memberikan gambaran mendalam tentang pandangan dasar Dewan dan penilaian risiko. Kepala Ekonom Luci Ellis kemudian membahas sejumlah perkembangan penting, salah satunya adalah pernyataan bahwa Dewan “perlu mengamati lebih dari satu hasil inflasi triwulanan yang baik untuk yakin bahwa penurunan inflasi tersebut berkelanjutan.” Hal ini sejalan dengan strategi kebijakan Dewan untuk mengambil dan memberi sinyal pendekatan yang sabar dan hati-hati dalam menilai disinflasi saat ini. Perlu juga dicatat bahwa prakiraan ekonomi dan kebijakan RBA menggabungkan asumsi teknis pada jalur suku bunga tunai berdasarkan harga pasar. Akhir-akhir ini, harga pasar telah menggeser tanggal mulai pemotongan kembali dan juga mengurangi kuantum pelonggaran yang diharapkan; RBA telah menyatakan tingkat kenyamanan yang lebih besar dengan pandangan seperti itu, dengan mempertimbangkan risiko yang diketahui saat ini.

Menyusul perkembangan ini, kami menyesuaikan pandangan kami tentang jalur yang paling memungkinkan untuk kebijakan moneter. Kami telah memundurkan tanggal dimulainya siklus pemotongan dari Februari ke Mei, tetapi mempertahankan pelonggaran 100bps pada tahun 2025, dengan tingkat terminal 3,35% masih diperkirakan untuk kuartal Desember. Kami melihat risiko terhadap waktu pemotongan pertama pada bulan Mei secara umum seimbang. Beberapa risiko yang lebih penting termasuk laju pemulihan yang diharapkan dalam belanja konsumen setelah pemotongan pajak Tahap 3 – pukulan terhadap pendapatan riil pada tahun-tahun sebelumnya dan kehati-hatian yang ditunjukkan oleh konsumen terhadap belanja dalam beberapa bulan terakhir membuat kami memperkirakan pemulihan yang lebih lambat dalam pertumbuhan konsumsi daripada RBA – dan ketatnya pasar tenaga kerja. Kedua ketidakpastian ini memiliki implikasi penting bagi lintasan inflasi. Pengukur inflasi bulanan Oktober minggu depan akan menjadi pembaruan penting lainnya tentang denyut inflasi langsung Australia dan risikonya (lihat di sini untuk pratinjau kami).

Di Inggris, inflasi tahunan meningkat menjadi 2,3% pada bulan Oktober karena potongan harga listrik dari tahun 2023 berakhir. Inflasi inti tidak terpengaruh oleh perkembangan ini, tetapi naik tipis menjadi 3,3% per tahun pada bulan tersebut karena inflasi jasa tetap stabil di sekitar 5,0% per tahun. Inflasi berada di jalur yang tepat untuk melampaui target Bank of England sebesar 2,0% per tahun untuk keseluruhan tahun 2024 – CPI perlu naik hanya 0,1% dalam dua bulan ke depan agar inflasi tahunan mencapai 2,25% per tahun pada bulan Desember 2024. Nada BoE yang lebih hati-hati seputar pemangkasan berturut-turut karenanya menunjukkan ketidakpastian inflasi yang masih ada.

Sementara itu di Jepang, meskipun data belum mendorong kenaikan suku bunga, namun masih belum meyakinkan bahwa siklus harga dan upah yang baik terus berlanjut. Gubernur Ueda mencatat minggu ini bahwa pertemuan Desember akan 'langsung' dan bahwa data antara sekarang dan Desember akan menentukan keputusan mereka. CPI ex. makanan segar sedikit di atas ekspektasi pada 2,3% tahun pada Oktober, di bawah 2,4% tahun pada September dan 2,8% tahun pada Agustus, tetapi di atas target kebijakan 2,0% tahun. Inflasi jasa telah menunjukkan momentum yang lebih besar dalam tiga bulan terakhir. Pemimpin RENGO Tomoko Yoshino telah meminta Perdana Menteri yang baru untuk mendukung usaha kecil dalam menaikkan upah menjelang negosiasi upah serikat pekerja pada bulan Maret. RENGO akan menargetkan kenaikan upah sebesar 5,0% lagi untuk FY25 setelah memperoleh kenaikan sebesar 5,1% pada FY24. Kegigihan dalam inflasi akan membantu mendukung kasus serikat pekerja, seperti juga dukungan dari pemerintah. Bisnis besar di Jepang lebih bungkam tahun ini tentang rencana upah mereka. Dapat dikatakan, BoJ ingin melihat bukti bahwa bisnis bermaksud mempertahankan pertumbuhan upah pada tahun fiskal 2025 sebelum mereka menaikkan suku bunga lagi.

Keadaan COP29 tidak begitu menyenangkan

Para ilmuwan iklim menjadi lebih pesimis

Sasaran untuk membatasi pemanasan global hingga 1,5 derajat semakin menjauh, meskipun berbagai upaya telah dilakukan di seluruh dunia. Sebuah jajak pendapat baru-baru ini yang melibatkan hampir 400 ilmuwan iklim dari Panel Antarpemerintah tentang Perubahan Iklim (IPCC) mengungkapkan bahwa hanya segelintir yang masih percaya bahwa sasaran ini dapat dicapai. Pembahasan kini beralih ke sejauh mana pemanasan global dapat dibatasi hingga 2,0 derajat, batas atas Perjanjian Paris yang ditandatangani pada COP21 tahun 2015.

Laporan Kesenjangan Emisi UNEP 2024 diterbitkan sebelum COP29 dan memberikan nuansa pesimisme yang serupa. Namun, kami merasa bahwa pesan tersebut disembunyikan di balik banyak grafik dan tabel dan, pada gilirannya, tidak setegas yang diberikan oleh para ilmuwan iklim ketika ditanya secara langsung.

Para pemimpin dunia dan pembuat kebijakan mengambil langkah mundur

Dari sudut pandang kebijakan, perjuangan melawan pemanasan global dan kerusakan serta kerugian yang ditimbulkannya bagi perekonomian dapat dilihat sebagai masalah koordinasi global. Kalkulasi iklim memerlukan solusi di mana pemerintah bertindak secara kolektif dengan cepat dan sebaiknya dengan cara yang stabil dan tertib. Namun, kemajuan telah terhenti.

Lanskap geopolitik, termasuk konflik di Timur Tengah dan masa jabatan presiden kedua Donald Trump, mempersulit tindakan terkoordinasi. Sikap Trump yang pro-bahan bakar fosil dan potensi ketegangan perdagangan dapat semakin menunda transisi menuju ekonomi global nol emisi. Kami juga telah melihat beberapa perdebatan sengit – terutama di antara pejabat pemerintah dari negara-negara Barat – tentang potensi konflik kepentingan yang ditimbulkan oleh keterlibatan signifikan Azerbaijan dalam industri minyak dan gas, yang menurut beberapa pihak dapat merusak kredibilitas pertemuan puncak dan hasilnya.

Ketika pemerintah mengambil langkah mundur, beberapa perusahaan – namun tidak semuanya – mengambil tanggung jawab

Jadi, apa yang Anda lakukan sebagai pemimpin perusahaan dalam lingkungan yang penuh tantangan seperti ini? Sebagian merasa bertanggung jawab dan mengambil langkah maju, mencoba mengubah lingkaran setan ini. Tanggung jawab dapat muncul dari keprihatinan yang tulus tentang kondisi iklim dan banyaknya batas planet yang telah dilanggar. Namun, hal itu juga dapat menjadi bentuk kepentingan pribadi, karena risiko dan biaya menjalankan bisnis meningkat seiring dengan pemanasan global.

Apa pun motivasinya, berikut beberapa contoh bagus tentang bagaimana para pemimpin perusahaan melangkah maju:

Lebih dari 100 CEO dan eksekutif senior dari 'Alliance of CEO Climate Leaders' melangkah maju dalam persiapan menuju COP29 dengan mengajak pemerintah dan sesama pemimpin bisnis untuk berkomitmen secara strategis dan finansial terhadap nol bersih.

Pihak lain tidak meminta pemerintah, tetapi membangun koalisi yang terdiri dari mereka yang bersedia di dalam industri mereka untuk bergerak maju. Misalnya, lebih dari 50 pemimpin di seluruh spektrum rantai nilai pengiriman – produsen bahan bakar elektronik, pemilik kapal dan kargo, pelabuhan, dan produsen peralatan – menandatangani Seruan untuk Bertindak pada hari pembukaan untuk mempercepat penerapan bahan bakar tanpa emisi. Hal ini penting karena keuntungan efisiensi energi saat ini dibatalkan oleh meningkatnya ketegangan geopolitik yang telah mengganggu pola perdagangan dan mengakibatkan rute pengiriman yang lebih panjang (mengambil jalan memutar di sekitar Cape), yang menyebabkan emisi sektor tersebut mencapai rekor tertinggi.

Dan ada pemimpin yang menggunakan suara mereka di media. Karena menjadi tuan rumah di negara penghasil minyak dan gas utama, COP29 memicu kontroversi bahkan sebelum dimulai. Beberapa pemimpin melihat ini sebagai kesempatan untuk melibatkan negara-negara ini dalam transisi, terutama para pemimpin dari perusahaan yang terbiasa bekerja di wilayah yang kaya bahan bakar fosil. Demikian pula, perusahaan yang berfokus pada teknologi hijau melihat pertemuan puncak tersebut sebagai platform untuk memperkenalkan solusi berkelanjutan ke wilayah yang dapat memperoleh manfaat besar darinya.

Namun, kami menyadari bahwa para pelopor ini masih merupakan minoritas. Sebagian besar cenderung mengambil pendekatan menunggu dan melihat – atau paling buruk, terbukti berpuas diri terhadap penundaan dalam transisi. Kami tahu akan sulit untuk mengalahkan tingkat kehadiran yang terlihat di COP28 Dubai – COP dengan jumlah kehadiran terbaik dalam sejarah – tetapi kami tidak dapat mengabaikan jumlah peserta yang menyedihkan tahun ini. Ada beberapa alasan yang sah untuk ini – banyak CEO dan CFO telah mencatat kurangnya keselarasan strategis antara topik negosiasi utama negara-negara anggota PBB dan bidang-bidang di mana mereka dapat memberikan kontribusi yang berarti. Ketidakhadiran para pemimpin dunia utama, seperti Presiden AS Joe Biden, Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen, Presiden Prancis Emmanuel Macron dan Kanselir Jerman Olaf Scholtz, juga telah mengurangi peluang bagi para pemimpin bisnis untuk terlibat dengan para pembuat kebijakan terkemuka.

Kami percaya penting bagi para pemimpin perusahaan untuk memanfaatkan pengaruh dan kekuatan lobi mereka menuju dunia yang lebih berkelanjutan, terutama di saat pemerintah mundur. Tentu, dalam jangka pendek langkah mundur ini menguntungkan praktik yang ada, tetapi dalam jangka panjang itu demi kepentingan mereka sendiri. Banyak pemimpin telah berkomitmen untuk produksi nol bersih pada tahun 2050. Jangka waktu 25 tahun, dalam hal transisi masyarakat, sudah dekat. Banyak pemimpin hanya memiliki satu atau dua siklus investasi besar untuk mencapainya, jadi mereka harus segera bertindak. Dan transformasi radikal, misalnya di bidang seperti baja hijau, plastik hijau, dan bahan bakar berkelanjutan jauh dari mudah. Seringkali kasus bisnis ini tidak kompetitif, yang mengharuskan pemerintah yang kuat untuk menurunkan profil risiko pengembalian investasi dengan kebijakan yang ditargetkan.

Jadi, para pemimpin perusahaan membutuhkan pemerintah untuk mendukung transformasi radikal ini. Dan pemerintah membutuhkan bisnis yang berinvestasi dalam transisi menuju ekonomi nol emisi. Tanpa simbiosis yang sehat ini, kami khawatir para pemimpin perusahaan akan berfokus pada "bisnis seperti biasa" dan mengutamakan perubahan bertahap daripada perubahan radikal. Pikirkan tenaga surya dan angin daripada tenaga nuklir baru (reaktor modular kecil), efisiensi energi daripada gas alam terbarukan, penangkapan dan penyimpanan karbon daripada penangkapan udara langsung, dan hidrogen abu-abu atau biru daripada hidrogen hijau.

Pentingnya adaptasi iklim meningkat jika mitigasi iklim tidak berjalan lancar

Menurut pandangan kami, adaptasi iklim menjadi topik utama di ruang rapat, di samping mitigasi iklim. Kedua area ini saling terkait; jika suhu meningkat lebih cepat dari garis dasar 1,5 derajat yang digunakan banyak perusahaan, pentingnya adaptasi iklim meningkat. Dalam skenario seperti itu, para pemimpin perusahaan harus fokus pada adaptasi bisnis mereka terhadap peningkatan suhu dan kerusakan yang disebabkan oleh peristiwa cuaca ekstrem seperti kekeringan, banjir, kebakaran hutan, badai, dan hujan es. Meningkatnya risiko banjir bagi industri tekstil di Bangladesh (dan rantai pasokan mode global), ancaman dari kekeringan dan penggurunan terhadap pertanian di negara-negara Mediterania, dan kerusakan serta kerugian bagi sektor perumahan dan real estat dari badai yang lebih sering dan parah di AS semuanya menggarisbawahi hal ini.

Berikut adalah dua cara utama yang kami yakini akan menjadi prioritas adaptasi iklim di ruang rapat:

Strategi dan manajemen risiko

Para pemimpin perusahaan semakin perlu mengintegrasikan adaptasi iklim ke dalam strategi bisnis mereka untuk memastikan bahwa organisasi mereka siap menangani dampak perubahan iklim. Fokus akan berbeda menurut peran. Para CEO akan memprioritaskan adaptasi iklim di samping pertumbuhan bisnis dan dekarbonisasi, menggabungkannya ke dalam strategi bisnis mereka secara keseluruhan. Para CFO akan berkonsentrasi pada perlindungan kesehatan finansial perusahaan mereka dan aset produksi mereka terhadap peristiwa iklim. Para CRO akan memainkan peran penting dalam menilai risiko terkait iklim di seluruh wilayah dan lokasi produksi. Para COO dan kepala unit bisnis akan mengidentifikasi dan menerapkan peluang bisnis yang muncul dari adaptasi iklim. Terakhir, para pemimpin departemen SDM akan fokus pada cara-cara untuk meningkatkan kesejahteraan dan keselamatan karyawan, seperti menyesuaikan jam kerja selama cuaca panas yang berlebihan.

Manajemen rantai pasokan

Pelajaran penting dari krisis Covid-19 adalah bahwa peristiwa eksternal dapat berdampak besar pada bisnis Anda. Hal yang sama berlaku untuk peristiwa iklim, di mana gagal panen di satu tempat dapat berdampak serius bagi produsen pangan di seluruh dunia. Oleh karena itu, adaptasi iklim memerlukan perspektif rantai pasokan dan perdagangan untuk memastikan bisnis Anda tetap tangguh.

Perubahan sistem: dari kegiatan penghijauan hingga perubahan aturan permainan

Terakhir, kami yakin bahwa topik perubahan sistem akan menjadi topik utama karena sektor swasta harus berpikir secara sistemik tentang dekarbonisasi. Jika sistem saat ini menghasilkan hasil yang tidak berkelanjutan, para pemimpin harus mengubah aturan mainnya – bukan hanya para pemainnya (perusahaan mereka).

Di bawah ini, kami telah menguraikan tiga harapan utama kami tentang bagaimana pemikiran perubahan sistemik memasuki ruang rapat:

Aksi kolaboratif dan advokasi

Para pelopor dalam keberlanjutan semakin menyadari bahwa mereka tidak dapat memenuhi target nol emisi karbon secara sendiri-sendiri. Mencapai tujuan seperti baja, plastik, semen, atau transportasi hijau memerlukan pasar yang berkembang pesat untuk hidrogen hijau, penangkapan dan penyimpanan karbon (CCS) yang efektif, dan jaringan listrik yang kuat untuk energi terbarukan. Tujuan-tujuan ini hanya dapat dicapai secara efektif dan efisien melalui tindakan kolaboratif dan terkoordinasi dari perusahaan, pemerintah, industri, pemodal, LSM, dan lembaga pengetahuan.

Kami percaya bahwa para pemimpin perusahaan akan semakin perlu memanfaatkan pengaruh mereka di luar operasi mereka sendiri. Mereka harus secara aktif mengadvokasi perubahan sistemik yang dibutuhkan oleh semua pihak, termasuk pemerintah dan sektor keuangan. Jika aturan mainnya menjadi lebih berkelanjutan, hasil yang diinginkan akan mengikuti dengan sendirinya.

Solusi berbasis alam

Selain emisi karbon, perusahaan-perusahaan mulai mengatasi masalah seperti hilangnya keanekaragaman hayati, polusi plastik, dan polusi air. Menarik untuk melihat bahwa kehadiran para pemimpin perusahaan di KTT Keanekaragaman Hayati PBB yang baru-baru ini diadakan di Kolombia lebih tinggi dibandingkan tahun lalu, berbeda dengan KTT emisi tahun ini di Baku.

Mengadopsi solusi berbasis alam dapat sejalan dengan tujuan pengurangan CO2, sehingga menciptakan pendekatan holistik terhadap keberlanjutan. Misalnya, pikirkan tentang peningkatan permukaan air tanah di lahan gambut atau lahan pertanian yang menurunkan emisi CO2 dari penggunaan lahan dan secara umum meningkatkan keanekaragaman hayati. Menangani masalah sosial yang kompleks ini akan menghasilkan hasil terbaik ketika para pengambil keputusan perusahaan mengadopsi perspektif sistemik daripada berpikir dalam batasan perusahaan mereka sendiri.

Harga karbon

Sebagai ekonom, kami mendukung penetapan harga karbon sebagai alat yang efektif dan efisien untuk meningkatkan kelayakan finansial solusi teknologi bersih dan mengurangi emisi. COP29 diharapkan dapat memperkuat kerangka kerja untuk pasar karbon sukarela internasional, mengatasi hambatan yang terus-menerus dalam sejarah COP dengan menyusun rincian untuk pelaporan yang akurat dan penghitungan ganda emisi. Perkembangan ini memungkinkan para pemimpin perusahaan untuk memasukkan strategi pengimbangan karbon ke dalam rencana pengurangan karbon mereka. Misalnya, CORSIA, skema karbon berbasis pasar global yang dikembangkan oleh Organisasi Penerbangan Sipil Internasional (ICAO), menangani emisi CO2 dari penerbangan internasional melalui perdagangan kredit karbon. Demikian pula, kerangka kerja Organisasi Maritim Internasional (IMO) memungkinkan pengirim untuk membeli kredit karbon untuk mengimbangi emisi dalam pengiriman jarak jauh. Meskipun ini adalah contoh inisiatif sektoral, organisasi mana pun di sektor mana pun dapat menggunakan pengimbangan karbon untuk 'menurunkan' emisi karbonnya.

Namun, kami lebih menyukai pasar karbon wajib, seperti EU ETS, atau perusahaan yang menghitung dengan harga karbon internal fiktif dengan ukuran yang sebanding saat membuat keputusan investasi daripada pasar karbon sukarela, karena harga di pasar sukarela umumnya terlalu rendah untuk mencerminkan biaya sebenarnya dari pengurangan karbon.

Meski demikian, COP29 sangat penting untuk memperkuat kredibilitas pasar karbon sukarela, yang menawarkan para pemimpin perusahaan alat untuk mengimbangi emisi yang tidak dapat dikurangi melalui cara lain. Kami percaya prioritasnya adalah mengurangi emisi sendiri sebanyak mungkin, dengan pengimbangan dicadangkan untuk pengurangan yang paling menantang.

Sejujurnya, kami tidak yakin bahwa COP29 akan menghasilkan tonggak sejarah yang monumental dalam kebijakan iklim – tetapi kami pikir hal itu akan menjadi landasan bagi kemajuan yang lebih signifikan di COP30.

Namun, para pemimpin perusahaan tidak boleh meremehkan implikasinya atau menunda tindakan. COP29 terus membentuk agenda manajemen, khususnya di bidang-bidang seperti tanggung jawab perusahaan, adaptasi iklim, dan perubahan sistem.

Meskipun lingkungannya penuh tantangan, kami berpendapat bahwa para pemimpin perusahaan yang merupakan pelopor keberlanjutan harus mampu menyalurkan hasil dari Baku ke dalam diskusi strategis dan tindakan konkret.