Harga Rumah di AS Naik 5,7 Persen Selama Setahun Terakhir; Naik 0,9 Persen dari Kuartal Pertama 2024

Tren Ekonomi

Interpretasi data

Ringkasan:

Harga rumah AS naik 5,7 persen antara kuartal kedua tahun 2023 dan kuartal kedua tahun 2024, menurut Indeks Harga Rumah FHFA.

Washington, DC – Harga rumah di AS naik 5,7 persen antara kuartal kedua tahun 2023 dan kuartal kedua tahun 2024, menurut Indeks Harga Rumah (FHFA HPI®) dari Badan Keuangan Perumahan Federal (FHFA). Harga rumah naik 0,9 persen dibandingkan dengan kuartal pertama tahun 2024. Indeks bulanan FHFA yang disesuaikan secara musiman untuk bulan Juni turun 0,1 persen dari bulan Mei.

“Harga rumah di AS mengalami perlambatan pertumbuhan triwulanan untuk ketiga kalinya secara berturut-turut,” kata Dr. Anju Vajja, Wakil Direktur Divisi Riset dan Statistik FHFA. “Laju apresiasi yang lebih lambat pada akhir Juni kemungkinan besar disebabkan oleh persediaan rumah yang lebih tinggi untuk dijual dan suku bunga hipotek yang lebih tinggi.”

Temuan Penting

Secara nasional, pasar perumahan AS telah mengalami apresiasi tahunan yang positif setiap kuartal sejak awal tahun 2012.

Harga rumah naik di 50 negara bagian dan Distrik Columbia antara kuartal kedua tahun 2023 dan kuartal kedua tahun 2024. Lima negara bagian dengan apresiasi tahunan tertinggi adalah 1) Vermont, 13,4 persen; 2) West Virginia, 12,3 persen; 3) Rhode Island, 10,1 persen; 4) Delaware, 10,0 persen; dan 5) New Jersey, 9,9 persen.

Harga rumah naik di 96 dari 100 wilayah metropolitan terbesar selama empat kuartal terakhir. Kenaikan harga tahunan terbesar terjadi di Syracuse, NY sebesar 14,2 persen. Wilayah metropolitan yang mengalami penurunan harga paling signifikan adalah Austin-Round Rock-Georgetown, TX sebesar -3,2 persen.

Kesembilan divisi sensus mengalami perubahan harga rumah yang positif dari tahun ke tahun. Divisi Atlantik Tengah mencatat apresiasi terkuat, membukukan peningkatan sebesar 8,5 persen dari kuartal kedua tahun 2023 hingga kuartal kedua tahun 2024. Divisi Barat Selatan Tengah mencatat apresiasi empat kuartal terkecil, sebesar 2,8 persen.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Kesan Pertama Selandia Baru: Kepercayaan Bisnis ANZ, Agustus 2024

Westpac

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Hasil utama (Agustus 2024)

•Keyakinan bisnis: 50,6 (Sebelumnya: 27,1)

•Ekspektasi terhadap aktivitas perdagangan sendiri: 37.1 (Sebelumnya: 16.3)

•Aktivitas vs bulan yang sama tahun lalu: -23.1 (Sebelumnya: -24.3)

•Ekspektasi inflasi: 2,92% (Sebelumnya: 3,20%)

•Niat penetapan harga: 41.0 (Sebelumnya: 37.6)

Kepercayaan bisnis meningkat tajam menyusul perubahan kebijakan moneter Bank Sentral. Survei opini bisnis ANZ memperlihatkan kepercayaan umum meningkat dari 27,1 menjadi 50,6 pada bulan Agustus, angka tertinggi dalam satu dekade. Ekspektasi perusahaan terhadap aktivitas mereka sendiri, yang cenderung lebih sesuai dengan pertumbuhan PDB, meningkat dari 16,3 menjadi 37,1, angka tertinggi sejak 2017.

Keyakinan perusahaan meningkat dalam berbagai ukuran, termasuk perekrutan dan niat investasi serta laba yang diharapkan. Dan untuk menghilangkan keraguan tentang sumber optimisme baru ini, ekspektasi tentang ketersediaan kredit meningkat ke level tertinggi kedua sejak pertanyaan ini ditambahkan ke survei pada tahun 2009.

Banyak tanggapan survei yang diterima sebelum RBNZ memangkas OCR pada Pernyataan Kebijakan Moneternya tanggal 14 Agustus. Namun, perubahan nada dalam tinjauan kebijakan bulan Juli menjadi dasar bagi langkah ini.

Kami tidak akan mengatakan bahwa satu kali pemotongan OCR dapat membuat perbedaan sebesar ini pada prospek ekonomi. Sebaliknya, kami pikir ini menunjukkan betapa lesunya perusahaan-perusahaan di awal tahun. Kami telah melihat suasana hati yang memburuk di kalangan bisnis karena prospek bahwa pemotongan suku bunga mungkin akan terjadi sekitar satu tahun lagi, seperti yang diisyaratkan RBNZ dalam perkiraannya pada bulan Februari dan Mei. Dengan ekonomi yang secara efektif telah stagnan selama satu setengah tahun terakhir, prospek untuk harus "bertahan hingga tahun '25" akan menakutkan bagi banyak orang.

Meskipun prospeknya mungkin tampak lebih cerah, bisnis masih mengalami kesulitan saat ini. Sebanyak 23% responden mengatakan bahwa produksi mereka turun dibandingkan tahun lalu, hanya sedikit lebih baik dari 24% responden pada bulan Juli. Sebanyak 15% responden mengatakan bahwa jumlah staf mereka turun dibandingkan tahun lalu, dibandingkan dengan 20% responden bulan lalu.

Peningkatan keyakinan juga disertai dengan catatan kehati-hatian terhadap inflasi. Ekspektasi perusahaan terhadap inflasi umum turun lebih jauh dari 3,2% menjadi 2,9%, angka terendah sejak Juli 2021. Namun, niat penetapan harga mereka sendiri sedikit meningkat untuk bulan kedua, dan ekspektasi mereka terhadap upah dan biaya lainnya tetap stabil.

RBNZ menekankan kelemahan terkini indikator aktivitas frekuensi tinggi dalam keputusannya untuk memangkas OCR pada bulan Agustus. Dan memang terjadi penurunan tajam pada berbagai ukuran untuk bulan Juni. Namun, pembaruan untuk bulan Juli dan seterusnya secara umum telah membaik sejak saat itu. Kami tidak berpikir hal ini akan menggagalkan pemangkasan OCR lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang, tetapi peningkatan keyakinan bisnis bersama dengan ukuran lainnya akan membuat pasar mengurangi kemungkinan pergerakan 50bp yang lebih besar. NZ First Impressions: ANZ Business Confidence, August 2024_1

NZ First Impressions: ANZ Business Confidence, August 2024_1

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Jepang Naikkan Penilaian Ekonomi untuk Pertama Kalinya dalam 15 Bulan

Thomas

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

TOKYO (29 Agustus): Pemerintah Jepang telah meningkatkan penilaian ekonominya untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun berdasarkan tanda-tanda membaiknya konsumsi, sehingga menumbuhkan optimisme untuk pemulihan yang lebih luas.

"Perekonomian Jepang pulih dengan kecepatan sedang, meskipun tampaknya masih terhenti di beberapa bagian," kata Kantor Kabinet dalam laporan ekonomi bulanannya untuk bulan Agustus, menaikkan penilaian untuk pertama kalinya sejak Mei 2023.

Konsumsi meningkat karena dampak penghentian pengiriman di beberapa produsen mobil mulai mereda, kata pemerintah. Peningkatan pendapatan rumah tangga yang dapat dibelanjakan, ditambah dengan pemotongan sementara pajak pendapatan dan pajak penduduk, juga membantu konsumsi.

Namun, panas ekstrem musim panas ini menghasilkan hasil konsumsi yang beragam, kata laporan itu. Sementara permintaan untuk AC, payung, dan es krim meningkat, lalu lintas pelanggan di taman hiburan dan restoran menurun.

Laporan tersebut juga mengantisipasi penurunan harga impor, terutama karena koreksi terkini dalam tren melemahnya yen.

Pemerintah juga menaikkan penilaiannya terhadap konstruksi perumahan menjadi "hampir datar" dari "nada lemah" untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua tahun, menghubungkan perubahan tersebut dengan terhentinya penurunan konstruksi rumah milik sendiri.

Penilaian untuk sub-sektor yang tersisa, termasuk ekspor, tetap tidak berubah.

Laporan tersebut dipresentasikan pada pertemuan yang dihadiri oleh menteri kabinet terkait dan Gubernur Bank Jepang (BOJ) Kazuo Ueda.

Awal bulan ini, data pemerintah menunjukkan ekonomi Jepang tumbuh jauh lebih cepat dari perkiraan sebesar 3,1% pada kuartal kedua. Pemulihan setelah kemerosotan di awal tahun sebagian besar disebabkan oleh peningkatan konsumsi yang kuat.

Sumber: Theedgemarkets

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

EUR/USD Turun di Bawah 1,1100 Karena Pemulihan Dolar AS dan Inflasi Spanyol yang Lemah

Samantha Luan

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Poin-poin Utama

---EUR/USD merosot di bawah 1,1100 karena inflasi yang lebih rendah di Spanyol dan enam negara bagian utama Jerman memicu ekspektasi penurunan suku bunga ECB lainnya.

---Inflasi zona euro dan Jerman diperkirakan melambat lebih lanjut pada bulan Agustus.

---Data inflasi inti PCE AS dapat memengaruhi ekspektasi pasar terhadap besarnya penurunan suku bunga Fed pada bulan September.

EUR/USD menghadapi aksi jual tajam, merosot di bawah level support bulat 1,100 pada sesi Eropa hari Kamis. Pasangan mata uang utama ini memperpanjang koreksinya setelah beberapa data inflasi awal dari Spanyol dan enam negara bagian penting Jerman menunjukkan bahwa tekanan harga terus mereda pada bulan Agustus, meningkatkan taruhan akan adanya pemotongan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa (ECB). Sementara itu, Dolar AS meningkat lebih jauh di atas level tertinggi hari Rabu, dengan Indeks Dolar AS (DXY) – yang melacak nilai Greenback terhadap enam mata uang utama – naik mendekati 101,30.

Pemulihan tajam Dolar AS menunjukkan bahwa investor mulai menghindari risiko dengan data Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) Amerika Serikat (AS) untuk bulan Juli yang akan segera dirilis. Data inflasi yang mendasarinya diharapkan akan memengaruhi spekulasi pasar mengenai kemungkinan besarnya pemotongan suku bunga Federal Reserve (Fed) pada bulan September.

Laporan inflasi PCE diperkirakan menunjukkan bahwa inflasi inti tahunan naik sebesar 2,7% pada bulan Juli, lebih cepat dari 2,6% yang tercatat pada bulan Juni. Dari bulan ke bulan, PCE inti diperkirakan tumbuh stabil sebesar 0,2%.

Pada sesi Kamis, investor akan fokus pada estimasi revisi Produk Domestik Bruto (PDB) Q2 dan data Klaim Pengangguran Awal untuk minggu yang berakhir pada 23 Agustus pukul 12:30 GMT. Estimasi revisi PDB Q2 kemungkinan tidak akan memengaruhi Dolar AS kecuali terjadi perubahan substansial. Di Eropa, data inflasi awal Agustus untuk keseluruhan Jerman akan dipublikasikan pada pukul 12:00 GMT.

Para investor juga akan fokus pada data Klaim Pengangguran karena Fed kini tengah waspada terhadap risiko penurunan pasar tenaga kerja. Ketua Fed Jerome Powell berjanji untuk mendukung kemerosotan kekuatan pasar tenaga kerja dalam pidatonya di Simposium Jackson Hole (JH).

Ringkasan harian pergerakan pasar: EUR/USD melemah karena kinerja Euro yang lebih buruk

EUR/USD memperpanjang penurunannya di bawah level support penting 1,1100 pada jam perdagangan Eropa. Pasangan mata uang bersama ini melemah karena kinerja Euro (EUR) yang buruk terhadap mata uang utama lainnya karena para pedagang tampaknya yakin bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) akan memangkas suku bunga pada bulan September.

Penurunan tajam tekanan harga di Spanyol dan enam negara bagian penting Jerman telah mendorong spekulasi ECB untuk memangkas suku bunga pada bulan September. Indeks Harga Konsumen Tahunan yang Diharmonisasi (HICP) di Spanyol mencapai 2,4%, yang merupakan yang paling lambat sepanjang tahun ini (YTD).

Spekulasi kuat untuk pemangkasan suku bunga ECB pada bulan September telah dipicu oleh tekanan harga Zona Euro yang terus mereda dan prospek ekonominya yang buruk, seperti yang ditunjukkan oleh laporan PMI HCOB untuk bulan Agustus. Namun, Indikator Sentimen Ekonomi Zona Euro, Keyakinan Industri, dan Sentimen Jasa telah lebih baik dari yang diharapkan pada bulan Agustus. Sebaliknya, Keyakinan Konsumen memburuk menjadi -13,5 dari estimasi dan rilis sebelumnya sebesar -13,4.

ECB juga diperkirakan akan memangkas suku bunga tambahan di kuartal terakhir tahun ini. Beberapa pembuat kebijakan ECB tampaknya merasa nyaman dengan rencana bank sentral untuk memangkas suku bunga pinjaman utamanya lebih lanjut tahun ini.

Pembuat kebijakan Belanda Klaas Knot mengatakan kepada panel konferensi pada hari Selasa bahwa "selama jalur deflasi kita masih mengarah pada pengembalian inflasi 2% pada atau sebelum akhir tahun 2025, maka saya merasa nyaman untuk secara bertahap mengendurkan tekanan." Ketika ditanya tentang ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan September, Knot mengatakan: "Saya harus menunggu hingga saya memiliki data dan informasi lengkap yang ditetapkan untuk rapat tersebut guna memutuskan posisi saya apakah bulan September tepat," seraya menambahkan bahwa "Saya harus melakukannya lagi pada bulan Oktober, Desember, dan kapan pun," lapor Reuters.

Data IHK Jerman dan Zona Euro untuk bulan Agustus akan dipublikasikan pada pukul 12:00 GMT hari ini dan Jumat. IHK tahunan Jerman diperkirakan tumbuh pada kecepatan yang lebih lambat sebesar 2,3% dari 2,6% pada bulan Juli. Secara bulanan, IHK diperkirakan tetap datar setelah naik 0,5% pada bulan Juli.

Sumber: FXSTREET

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

EUR/USD Stabil Menjelang Laporan Inflasi Inti Pce

Alex

Pasar Valas

Pasangan EUR/USD bertahan stabil di sekitar 1,1134 karena pasar mengonsolidasikan posisi USD selama jeda berita penting. Investor sekarang sangat menantikan rilis data inflasi PCE Inti, metrik penting yang digunakan Federal Reserve untuk mengukur tekanan inflasi dan membentuk kebijakan suku bunganya.

Antisipasi seputar rilis Core PCE minggu ini sangat tinggi karena kurangnya data yang berdampak dari AS dan zona euro di awal minggu. Meskipun perubahan signifikan dalam ekspektasi mengenai lintasan kebijakan moneter Fed tidak mungkin terjadi, laporan mendatang akan tetap penting untuk menyempurnakan prakiraan investor.

Pasar saat ini terutama memperkirakan penurunan suku bunga oleh Fed pada pertemuan bulan September, dengan ekspektasi dasar berupa penurunan sebesar 25 basis poin. Namun, masih ada kemungkinan 34,5% untuk penurunan yang lebih agresif sebesar 50 basis poin. Kemungkinan ini diperkuat oleh komentar terbaru dari Ketua Fed Jerome Powell yang menunjukkan bahwa waktu untuk penyesuaian suku bunga sudah tepat sekarang, menggemakan sentimen dalam komunitas kebijakan moneter.

Analisis teknis EUR/USD

Pada grafik H4 EUR/USD, pasangan ini membentuk struktur yang menunjukkan penurunan awal menuju 1,1090. Setelah penurunan ini, pergerakan korektif ke 1,1150 diantisipasi. Setelah koreksi ini berakhir, penurunan lebih lanjut ke 1,1030 diperkirakan terjadi, yang berpotensi berlanjut ke 1,0960. Prospek bearish ini didukung oleh indikator MACD, dengan garis sinyalnya diposisikan di atas nol tetapi trennya menurun tajam.

Pada grafik H1, EUR/USD telah turun ke 1,1104. Fase korektif menuju 1,1150 mungkin akan menyusul, mengujinya dari bawah sebelum melanjutkan lintasan penurunan menuju 1,1090. Osilator stokastik, yang saat ini berada di atas 80, menunjukkan penurunan yang akan terjadi ke 20, yang memperkuat kemungkinan berlanjutnya pergerakan turun.

Sumber: ACTIONFOREX

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Prospek Nvidia Mengecewakan Menjelang Pembaruan PCE

FXCM

Pasar Saham Global

Analisis NAS100

Nvidia sekali lagi melampaui estimasi dengan rekor laba atas dan bawah, didorong oleh permintaan yang kuat untuk infrastruktur AI-nya. Lebih jauh lagi, para eksekutif melihat rekor penjualan baru pada kuartal saat ini, bersama dengan "beberapa miliar dolar" dalam pengiriman Blackwell – platform AI generasi berikutnya - di akhir tahun.

Namun, hasil tersebut muncul pada masa skeptisisme AI dan pasar sedang dalam mode "tunjukkan padaku", karena perusahaan AI kesayangan lainnya belum mampu menunjukkan pengembalian investasi. Panduan Nvidia memainkan ketakutan ini, karena proyeksi pertumbuhan pendapatan hampir 80% mungkin terdengar mengesankan, tetapi sebenarnya akan menandai perlambatan lebih lanjut dan penyimpangan dari ekspansi tiga digit baru-baru ini. Panduan margin kotor juga mengecewakan dan peluncuran Blackwell yang lebih lambat menjadi sumber kekhawatiran lainnya. Pasar bereaksi negatif, karena saham turun hampir 7% setelah jam kerja.

NAS100 telah menguat selama dua tahun terakhir karena lonjakan Nvdia dan menghadapi tekanan setelah hasil indikator AI. Namun, ia kembali tenang, karena euforia seputar Fed. Ketua Powell membuka pintu bagi perubahan September dengan pidatonya di Jackson Hole dan pasar mengharapkan setidaknya ada pemangkasan tahun ini. Namun, Tn. Powell tidak memberikan wawasan tentang ukuran dan kecepatannya dan optimisme tersebut mungkin salah tempat. Ujian pertama akan dilakukan pada hari Jumat dengan pembaruan inflasi PCE. Kemajuan lebih lanjut dalam disinflasi akan membantu, tetapi kejutan positif apa pun dapat meredam optimisme.

Pemulihan dari ketakutan pertumbuhan pasca-NFP memudar dan seiring dengan skeptisisme AI yang tidak dihilangkan Nvidia, dapat mengirim NAS100 kembali ke wilayah koreksi (sekitar 18.700), tetapi penurunan lebih lanjut menuju dan melampaui EMA 200 Hari (garis biru) akan membutuhkan kejutan PCE negatif dan pergeseran ekspektasi Fed.

Dan NAS100 tetap berada di atas Fibonacci 38,2% dari rebound baru-baru ini. Hal ini menciptakan ruang untuk level tertinggi yang lebih tinggi (19.951), tetapi kami berhati-hati pada tahap ini untuk kekuatan lebih lanjut yang akan menantang rekor puncak (20.788). Weather Underwhelming Nvidia Outlook Ahead of PCE Update_1

Weather Underwhelming Nvidia Outlook Ahead of PCE Update_1

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pasar Obligasi Hadapi Perhitungan Setelah Musim Panas yang Luar Biasa

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Pasar Obligasi Global

Pasar obligasi pemerintah, yang telah menikmati musim panas dengan kenaikan harga yang solid, sekarang menghadapi perhitungan dengan taruhan mereka untuk pemangkasan suku bunga bank sentral yang cepat dan perlambatan inflasi, belum lagi pemilihan presiden AS yang ketat.

Imbal hasil acuan obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun ditetapkan akan berakhir pada bulan Agustus dengan penurunan hampir 30 bps, penurunan bulanan terbesar tahun ini, didorong oleh ekspektasi pemotongan suku bunga yang lebih cepat - bahkan ketika data ekonomi telah meredakan ketakutan akan resesi yang dipicu oleh laporan pekerjaan AS terakhir.

Dengan biaya pinjaman di Jerman dan Inggris mencatat penurunan besar pada bulan Juli, ketiga kawasan tersebut telah bersiap untuk penurunan kuartalan pertama sejak akhir tahun 2023. Imbal hasil obligasi bergerak berbanding terbalik dengan harga.

Bagi sebagian orang, langkah-langkah ini mengonfirmasi salah satu tema investasi besar saat ini -- gagasan bahwa "obligasi kembali" setelah terpukul di tengah lonjakan inflasi dan suku bunga pascapandemi.

Obligasi pemerintah hanya menghasilkan pengembalian 4% secara global tahun lalu setelah kerugian 15% sepanjang 2021-22, dan telah menghasilkan pengembalian 1,3% tahun ini.

Namun, investor besar memperkirakan keuntungan akan melemah, atau, paling buruk, terbukti berlebihan.

"Kami memiliki banyak indikator yang menunjukkan bahwa ekonomi tidak sedang mengalami resesi. Kami hanya sedang mengalami soft landing," kata Guillaume Rigeade, salah satu pimpinan pendapatan tetap di Carmignac.

"Bagi kami, hal itu tidak dapat dibenarkan, percepatan menuju siklus pemotongan yang begitu cepat," kata Rigeade, yang bersikap pesimis terhadap obligasi bertenor lebih panjang di kedua sisi Atlantik.

Dow turun empat persepuluh persen, S&P 500 turun enam persepuluh, dan Nasdaq turun lebih dari satu persen.

Obligasi telah didorong oleh taruhan bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga sekitar 100 basis poin dalam tiga pertemuan yang tersisa tahun ini -- yang berarti satu pergerakan 50 bps -- dua kali lipat dari level yang diharapkan pada akhir Juli. Para pedagang juga telah meningkatkan taruhan pada bank-bank lain seperti Bank Sentral Eropa.

Namun, pesan tersebut tampaknya bertentangan dengan pasar ekuitas, yang perjalanan pulangnya telah meninggalkan imbal hasil yang datar sejak pertengahan Juli, sementara obligasi pemerintah global telah menghasilkan sekitar 2%.

Ekonom yang disurvei oleh Reuters juga memperkirakan sekitar satu langkah lebih sedikit dari yang diantisipasi pedagang dari ECB dan Fed tahun ini.

Perbedaan tersebut menyoroti tantangan dalam menavigasi pasar obligasi pemerintah selama sisa tahun 2024 bagi investor yang ingin memperoleh keuntungan berarti.

Bond Markets Face a Reckoning After Stellar Summer Run_1

WAKTU PENGUJIAN

Ujian pertama akan terwujud dalam bentuk laporan pekerjaan AS bulan Agustus minggu depan.

Jika hal itu menunjukkan pelemahan signifikan pada bulan kedua, maka hal itu dapat meningkatkan taruhan pada langkah Fed sebesar 50 bps pada bulan September, sementara hasil yang lebih kuat dapat menghalangi pemangkasan suku bunga, kata para analis.

"Kita sedang berada di titik perlambatan siklus ekonomi... Di titik inilah volatilitas tertinggi terjadi dalam hal data seperti penggajian," kata Guy Stear, kepala strategi pasar maju di Amundi Investment Institute, lembaga penelitian pengelola aset terbesar di Eropa.

Dia merekomendasikan untuk menilai berapa banyak imbal hasil obligasi musim panas yang bertahan pada awal September sebelum menyesuaikan posisi.

Pasar obligasi juga didukung oleh meredanya inflasi. Pengukur ekspektasi inflasi pasar baru-baru ini turun ke level terendah dalam lebih dari tiga tahun di AS dan terendah dalam hampir dua tahun di zona euro.

Meskipun angka-angka utama mendekati target bank sentral, inflasi inti tetap lebih tinggi di kedua sisi Atlantik, sehingga menimbulkan kehati-hatian.

"Pasar terlalu optimis dalam cara menentukan harga normalisasi yang sempurna," kata Rigeade dari Carmignac, seraya menambahkan bahwa risiko condong ke arah inflasi yang akan lebih tinggi dari yang diharapkan pada kuartal mendatang.

Meski terkendali, lonjakan harga minyak yang didorong oleh ketegangan di Libya dan Timur Tengah dalam beberapa sesi terakhir merupakan tanda ketidakpastian ke depannya.

Bond Markets Face a Reckoning After Stellar Summer Run_2

TEKA-TEKI BULAN NOVEMBER

Tidak diragukan lagi, masalah yang paling utama adalah pemilihan presiden AS bulan November.

Persaingan ketat antara Wakil Presiden Kamala Harris dan pesaingnya dari Partai Republik Donald Trump berlangsung ketat, dan 61% investor dalam survei BofA bulan Agustus masih belum memperdagangkan pemilu dalam bentuk Obligasi Pemerintah AS.

"Apa pun hasilnya, hal itu akan mengakibatkan pengeluaran fiskal yang masih tinggi dan pasokan obligasi pemerintah AS yang besar," kata direktur investasi Capital Group, Flavio Carpenzano.

Kepresidenan Trump yang didukung oleh Kongres Republik akan memberi tekanan pada obligasi berjangka panjang khususnya, yang menyiratkan pengeluaran dan inflasi yang lebih tinggi yang berisiko tetap berada di atas target Fed sebesar 2%, Carpenzano menambahkan.

Fokus pada disiplin fiskal, bersama dengan kejelasan lebih lanjut tentang pertumbuhan AS, dapat mendukung obligasi zona euro, yang berkinerja lebih baik tahun lalu tetapi berkinerja lebih buruk dibandingkan obligasi AS tahun ini.

Ekonomi AS tumbuh lebih cepat dari yang diharapkan pada kuartal kedua dan para ekonom yang disurvei oleh Reuters telah meningkatkan ekspektasi mereka terhadap pertumbuhan sepanjang tahun secara keseluruhan menjadi 2,5%.

Mereka masih memperkirakan pertumbuhan 0,7% tahun ini di zona euro, yang melihat pertumbuhan ekonomi hanya 0,3% pada kuartal lalu sementara Jerman secara tak terduga mengalami kontraksi.

"Jika ada satu ekonomi yang membutuhkan (pemotongan suku bunga) yang tepat, itu adalah zona euro, karena di sanalah fundamentalnya lebih lemah dan memburuk," kata Salman Ahmed, kepala global alokasi aset makro dan strategis Fidelity International.