Hambatan Menghancurkan Bitcoin & Ethereum

Mata uang kripto

Ringkasan:

Pasar kripto turun sekitar 4,5% dari puncaknya pada hari Jumat, setelah berbalik ke bawah setelah berita positif terhadap dolar...

Gambaran pasar

Pasar kripto turun sekitar 4,5% dari puncaknya pada hari Jumat, setelah berbalik ke bawah setelah berita positif terhadap dolar. Data pasar tenaga kerja lainnya yang jauh di atas ekspektasi telah menimbulkan keraguan bahwa The Fed akan segera mengikuti ECB dan Bank of Canada dalam menurunkan suku bunganya. Pergeseran sentimen ini telah mengurangi selera risiko dan merugikan kripto.

Bitcoin gagal dalam upayanya untuk naik di atas $72K pada hari Jumat, mundur kembali di bawah $70K. Kami belum melihat percepatan kenaikan mata uang kripto pertama setelah menembus resistensi ke bawah. Di sisi lain, aksi jual juga belum mendapatkan momentum. Jelasnya, pasar mata uang kripto tetap berada dalam kondisi beli saat terjadi penurunan. Sementara itu, hambatan seperti kenaikan dolar dan kebijakan moneter yang lebih ketat memperpanjang konsolidasi.

Headwinds Knocked Down Bitcoin Ethereum_1

Pada saat yang sama, Ethereum mengirimkan sinyal teknis yang sangat mengkhawatirkan. Upaya malu-malu untuk naik dari konsolidasi sekitar $3800 digantikan oleh aksi jual yang sangat mengesankan. Mata uang kripto terbesar kedua ini turun di bawah posisi terendah lokal sebelumnya menjadi $3650. Area support yang berpotensi penting berikutnya adalah $3300, area pivot penting dari bulan Maret.

Latar belakang berita

Jumlah bitcoin di IBIT, ETF spot dari BlackRock, telah melampaui 300,000. Kapitalisasi dana tersebut mencapai $21 miliar, menjadikan IBIT pemimpin di antara ETF spot dalam hal kapitalisasi.

Volume posisi short terbuka pada saham MicroStrategy meningkat tiga kali lipat dalam enam bulan terakhir menjadi $6.9 miliar. Shorts mengandalkan koreksi setelah kapitalisasi perusahaan melonjak 5,5 kali lipat pada tahun lalu. MicroStrategy memiliki 214,400 BTC senilai sekitar $15,25 miliar.

Mantan CEO BitMEX Arthur Hayes menyerukan pembelian bitcoin (dan kemudian altcoin) karena siklus penurunan suku bunga sedang dimulai. Pekan lalu, ECB dan Bank of Canada menurunkan suku bunga sebesar 25 bps. Menurutnya, "Crypto bulls sedang bangkit dan akan mulai merobek kulit para bankir sentral yang boros."

Menurut PeckShield, peretas mencuri setidaknya $575 juta pada bulan Mei, dengan kerusakan akibat upaya peretasan pada kuartal pertama meningkat 42 persen dibandingkan kuartal pertama tahun 2023. Penyerang menyerah dalam menemukan kerentanan dalam kontrak pintar dan fokus pada serangan phishing dan mencuri kunci pribadi pengguna.

CTO Ripple David Schwartz memperingatkan gelombang baru penipuan yang menggunakan tautan phishing untuk mencuri data pribadi pemegang XRP.

Donald Trump menyatakan niatnya untuk menjadi presiden mata uang kripto dan mengkritik upaya Partai Demokrat untuk mengatur industri ini.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Euro Terkena Dampak Pemilu Eropa

ING

Pasar Valas

USD: Dolar mendapat dorongan dari data gaji dan ketidakpastian politik Eropa

Dolar telah mengalami beberapa sesi yang baik. Hal ini didukung oleh laporan pekerjaan AS yang lebih kuat dari perkiraan pada hari Jumat dan hasil pemilu Parlemen Eropa pada akhir pekan, yang mengakibatkan Presiden Prancis Emmanuel Macron berjudi dengan seruan untuk mengadakan pemilu lebih awal. Ketidakpastian politik di Eropa, pada saat perekonomian AS terus menunjukkan kinerja yang baik, melemahkan alasan untuk menahan apa pun selain dolar dengan imbal hasil tinggi. Khususnya, dolar membayar suku bunga deposito satu minggu tertinggi di wilayah G10 sebesar 5,37% per tahun.

Mengenai berita AS minggu ini, fokusnya akan tertuju pada hari Rabu. Di sini, investor akan menerima informasi terkini mengenai angka CPI AS terbaru (Mei) dan juga mendengar keputusan kebijakan terbaru dari Federal Reserve. FOMC pada hari Rabu juga akan menyaksikan The Fed menyajikan proyeksi triwulanan terbarunya, yang mencakup Dot Plots. Sebagian besar mengharapkan median Dot Plot tersebut menunjukkan The Fed mengurangi ekspektasi penurunan suku bunga tahun ini menjadi dua, atau bahkan menjadi satu dari tiga penurunan suku bunga yang diperkirakan dalam proyeksi terakhir di bulan Maret.

Kondisi di atas jelas bukan kondisi yang tepat untuk mendorong aksi jual dolar. Dan mungkin pemilu Perancis sekarang menghalangi investor untuk menjual dolar sepanjang bulan Juni. DXY telah menembus kembali saluran bullish tahun ini dan memiliki gap yang lebih tinggi semalam. Bagian bawah gap di 104,96 sekarang akan menjadi support dan bias jangka pendek tampaknya mengarah ke 105,55 dan mungkin area 106,00.

EUR: Ketidakpastian politik kembali terjadi pada euro

EUR/USD telah terjual sekitar 0,5% karena lemahnya hasil pemilu parlemen Eropa. Hal ini merupakan pelemahan independen dalam euro, dimana EUR/GBP dan EUR/CHF telah tertembus turun tajam. Sebagian besar memperkirakan adanya pergeseran ke kanan dalam pemilu ini dan hasilnya menunjukkan bahwa Partai Rakyat Eropa (EPP) yang dipimpin Ursula von der Leyen masih akan mampu menguasai mayoritas di Parlemen Eropa. Namun peristiwa di Perancislah yang menjadi berita utama. Partai Presiden Macron mempunyai kinerja yang sangat buruk, hanya mengumpulkan 15% suara, sehingga ia membubarkan parlemen dan mengadakan pemilu pada tanggal 30 Juni (putaran kedua pada tanggal 7 Juli). Langkah ini secara luas dipandang sebagai pertaruhan untuk mempertanyakan para pemilih di Prancis apakah mereka benar-benar menginginkan pemerintahan sayap kanan atau memberikan pengalaman tiga tahun kepada para pemilih dengan pemerintahan sayap kanan menjelang pemilihan presiden Prancis berikutnya pada tahun 2027. Partai Reli Nasional yang dipimpin Marine Le Pen telah beralih dari manifesto anti-euro yang dijalankannya pada tahun 2017, karena kekhawatiran akan beralihnya dukungan terhadap Ukraina akan membuat pasar bingung.

Hari ini EUR/USD mungkin akan turun lagi ke area 1,0700/0720 setelah investor AS memiliki kesempatan untuk mengapresiasi peristiwa-peristiwa dalam politik Eropa. Dan risiko dari laporan IHK inti AS sebesar 0,3% bulan ke bulan yang tidak menyenangkan pada hari Rabu mungkin akan membuat dolar tetap berkuasa sampai kita mendengar pendapat dari The Fed pada Rabu malam.

GBP: Kesulitan di Eropa membuat EUR/GBP menembus 0,85

EUR/GBP telah menembus support besar di 0,8500 dan menuju level terendah sejak tahun 2022. Gap yang lebih rendah di Asia sekarang berarti bahwa puncak gap di 0,8490 menandai resistensi jangka pendek yang kuat. Kita bisa berharap untuk mendengar banyak pendapat mengenai perbedaan kondisi politik, dimana pemilihan umum Inggris yang akan datang diperkirakan akan memberikan Inggris mayoritas Partai Buruh yang sangat besar, sedangkan pemilu Perancis menjanjikan akan menghasilkan sebuah parlemen yang secara diametris bertentangan dengan kursi kepresidenan.

Kita mungkin tidak dapat mengesampingkan EUR/GBP melemah sedikit minggu ini - mungkin ke 0,8400. Data ketenagakerjaan Inggris bulan April besok dapat menambah pergerakan jika upah tetap bertahan di atas 6%. Namun kami pikir kenaikan sterling ini tidak akan bertahan lama dan mungkin akan berbalik pada minggu depan ketika kita mendengar dari Bank of England Kamis depan - kemungkinan sedang mempersiapkan pasar untuk penurunan suku bunga di bulan Agustus.

CEE: Data inflasi dan data payroll AS menentukan arah minggu ini

Hasil pemilu parlemen Eropa pada akhir pekan dapat membuat bingung mata uang CEE saat ini. Dan ancaman bahwa partai Le Pen akan meraih hasil baik pada pemilu tanggal 30 Juni – ditambah dampaknya terhadap komitmen Eropa terhadap Ukraina – mungkin memerlukan premi risiko dalam mata uang CEE bulan ini.

Di bidang ekonomi, minggu ini di wilayah CEE akan ditandai dengan angka inflasi. Hari ini kita akan melihat angka inflasi bulan Mei di Hongaria, yang akan terkena dampak dasar dari tahun lalu. Kami memperkirakan kenaikan dari 3,7% menjadi 4,2% tahun-ke-tahun, sejalan dengan ekspektasi. Di sisi lain, inflasi inti diperkirakan turun dari 4,1% menjadi 3,8% YoY. Kita akan melihat angka inflasi lainnya di Republik Ceko pada hari Selasa. Di sini, kami memperkirakan penurunan dari 2,9% menjadi 2,8% YoY. Harga pangan, yang menjadi penyebab kejutan kenaikan di bulan April, akan sedikit terkoreksi.

Pada saat yang sama, seperti halnya di Hongaria, harga bahan bakar mendorong turunnya inflasi umum. Data rekening giro akan dirilis pada hari Kamis di Polandia dan Republik Ceko. Pada hari Jumat di Polandia kita akan melihat data inflasi final, yang diperkirakan mencapai 2,5% YoY. Kami juga akan melihat tinjauan Fitch terhadap peringkat Hongaria, di mana para ekonom kami melihat adanya peluang besar untuk melakukan penurunan peringkat.

Data pasar tenaga kerja AS pada hari Jumat kembali mengubah pasar negara berkembang menjadi mode aksi jual yang memukul CEE FX dengan keras. Suku bunga inti melonjak secara signifikan pada hari Jumat dan hari-hari berikutnya pasar suku bunga CEE akan menyusul pergerakan tersebut. Tentu saja, angka inflasi juga akan memainkan peran besar, yang dapat mengakibatkan volatilitas nilai tukar yang signifikan pada minggu ini. Namun, pada awal minggu ini kita melihat PLN (yang mengalami kerugian terbesar pada hari Jumat) sebagai mata uang yang paling undervalued di kawasan ini karena perbedaan suku bunga, yang tidak banyak berubah. Namun kembalinya ke 4.280 EUR/PLN mungkin tampak menjadi sebuah tantangan saat ini. EUR/HUF tampaknya berada pada level wajar saat ini, sementara kami melihat EUR/CZK lebih tinggi di 24,80.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

FOMC, CPI, dan Hal Lainnya yang Tidak Boleh Dilewatkan Minggu Ini

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Gamestop GME mencuri perhatian minggu lalu dengan ditutup oleh RoaringKitty yang mengadakan siaran langsung pada hari Jumat tentang posisi Gamestop-nya. Minggu lalu juga terdapat beberapa rilis berita positif yang membantu kami melanjutkan kenaikan Jumat sebelumnya hingga penutupan minggu ini. Kami menyelesaikan kenaikan sekitar 1,25% menjadi $534,01 di SPY.

Minggu ini kita memiliki beberapa rilis berita dan berita utama lainnya yang harus diwaspadai dengan penggerak potensial terbesar adalah rilis FOMC pada hari Rabu.

Berikut 5 hal yang harus diperhatikan minggu ini di Pasar.

Lelang Obligasi

Meskipun hanya terlihat sebagian di beberapa data, suku bunga mulai berdampak pada konsumen Amerika dengan jumlah utang yang menunjukkan pengeluaran lebih tinggi dan persentase pendapatan yang lebih tinggi digunakan untuk pembayaran utang. Selain itu, utang Amerika mencapai tingkat yang tidak pernah diperkirakan satu dekade lalu. Faktor-faktor ini dapat mempengaruhi minat asing terhadap lebih banyak utang AS dalam bentuk kinerja lelang obligasi 10 tahun dan 30 tahun yang lebih buruk dari perkiraan pada minggu ini. Jika lelang ini lebih lemah, kita bisa melihat adanya sisa ke pasar Ekuitas jika investor merasa takut.

IHK

Rabu pagi sebelum pernyataan FOMC dan pengumuman suku bunga Dana Fed, CPI akan dirilis. Inflasi inti mungkin lebih penting dibandingkan angka utama IHK biasa karena satu-satunya alasan inflasi inti tidak mencakup makanan atau energi. Hal ini menjadikannya angka yang lebih konkrit untuk harga konsumen. Hasilnya, melihat perbedaan antara Core dan headline juga dapat menunjukkan seberapa besar kontribusi harga pangan dan bahan bakar terhadap kenaikan harga secara keseluruhan. Jika kita tidak melihat angka inflasi dan melihat harga-harga meningkat dengan laju yang lebih lambat, kita dapat melihat kenaikan pasar. Namun, jika kita melampaui perkiraan dan berhasil, kita bisa melihat pasar mulai menjual.

Dana FOMC/Fed

Pada hari Rabu nanti, suku bunga Dana Fed akan dirilis bersamaan dengan konferensi pers. Dengan beberapa bank sentral yang memilih untuk mulai menurunkan suku bunga, mungkin menarik untuk melihat apa yang dikatakan Powell dari sudut pandang konferensi pers. Dari perspektif tarif aktual, kami diperkirakan bertahan di 5,50%. Jika mereka tetap sejalan dengan hal ini, kita dapat melihat volatilitas pasar meningkat hingga konferensi pers untuk mendapatkan wawasan lebih lanjut. Setiap penyimpangan dari tingkat suku bunga yang diharapkan dapat dilihat sebagai hal yang negatif dan dapat menimbulkan tekanan jual.

PPI

Mirip dengan CPI pada hari Rabu, kita memiliki PPI pada hari Kamis dan jika CPI adalah sekumpulan besar barang, PPI hanyalah perubahan harga pokok barang jadi. Jika kita melihat lonjakan PPI, hal ini dapat dianggap negatif di pasar, terutama setelah FOMC sehari sebelumnya. Namun jika kita gagal dan PPI lebih rendah dari perkiraan, kita bisa melihat pasar menguat hingga akhir minggu.

Sentimen Konsumen

Berita terakhir minggu ini adalah Sentimen Konsumen awal UoM yang dirilis pada Jumat pagi. Jumlah ini terus menurun selama beberapa bulan terakhir dan jika tren ini terus berlanjut, hal ini dapat menjadi katalisator bagi volatilitas pasar. Jika kita melihat peningkatan sentimen dan mengalahkan perkiraan 73,0, kita bisa melihat beberapa harapan masuk ke pasar dan pasar menguat sebagai responsnya.

Sumber: BarChart

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

PDB Jepang Kuartal 1 Turun Kurang dari yang Dilaporkan Pertama kali karena Revisi Belanja Modal

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Perekonomian Jepang mengalami kontraksi lebih kecil dari yang dilaporkan pada bulan Januari-Maret akibat revisi ke atas pada data belanja modal dan inventaris, sehingga memberikan sedikit dukungan terhadap rencana bank sentral untuk menaikkan suku bunga lagi tahun ini.

Para analis memperkirakan perekonomian Jepang telah mencapai titik terendah dalam tiga bulan pertama tahun ini, meskipun pelemahan yen dan gangguan pada pabrik-pabrik mobil besar terus mengaburkan prospek untuk kuartal ini.

Namun, “hasil revisi PDB memudahkan Bank of Japan (BOJ) untuk merasa terdorong mengenai kenaikan suku bunga di masa depan karena mereka menilai investasi modal meningkat meski hanya sedikit,” kata Kohei Okazaki, ekonom senior di Nomura Securities. .

PDB Jepang menyusut sebesar 1,8% yang direvisi secara tahunan pada kuartal pertama dibandingkan tiga bulan sebelumnya, data Kantor Kabinet menunjukkan pada hari Senin, penurunan yang lebih kecil dari perkiraan median para ekonom untuk kontraksi 1,9% dan penurunan estimasi awal sebesar 2,0%.

Angka yang direvisi ini berarti kontraksi kuartal-ke-kuartal sebesar 0,5% berdasarkan penyesuaian harga, tidak berubah dari angka awal yang dikeluarkan bulan lalu.

Japan's Q1 GDP Fell Less Than First Reported on Revised Capex_1

Orang-orang menikmati minuman dan makanan di restoran pub izakaya di distrik perbelanjaan Ameyoko, di Tokyo, Jepang 15 Februari 2024. REUTERS/Issei Kato/file foto Hak Lisensi Pembelian, membuka tab baru

KENAIKAN HARGA

Data PDB yang direvisi muncul di tengah spekulasi bahwa BOJ mungkin membahas pemotongan pembelian obligasi pemerintah Jepang (JGB) pada tinjauan kebijakannya minggu ini sebagai bagian dari upaya untuk mengurangi stimulus moneter untuk mengekang pelemahan yen.

Investor sedang mencari petunjuk mengenai waktu kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh bank sentral, yang menaikkan suku bunga pada bulan Maret untuk pertama kalinya sejak tahun 2007 sebagai pergeseran penting dari kebijakan moneter ultra-longgar.

“Kami dapat mengatakan belanja modal meningkat pada paruh kedua akhir tahun fiskal pada bulan Maret 2024… kondisi belanja modal saat ini melegakan tetapi kita harus berhati-hati terhadap prospeknya,” kata Okazaki.

"Kami juga dapat mempertahankan pandangan bahwa konsumsi berada di jalur pemulihan karena kenaikan gaji yang besar dan kuat yang disepakati dalam pembicaraan ketenagakerjaan tahunan dan pemotongan pajak penghasilan yang dimulai sejak bulan Juni."

Konsumsi swasta, yang menyumbang lebih dari separuh perekonomian Jepang, turun 0,7% pada kuartal pertama, tidak berubah dari perkiraan awal karena kenaikan biaya hidup menekan keuangan rumah tangga. Ini merupakan penurunan keempat berturut-turut.

Permintaan eksternal, atau ekspor dikurangi impor, berkurang 0,4 poin persentase dari keseluruhan PDB, sementara permintaan domestik turun 0,1 poin, data menunjukkan.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pemotongan Suku Bunga Bank Sentral: Perhatikan Apa yang Mereka Lakukan, Dengarkan Apa Kata Mereka

Winkelmann

Tren Kebijakan Bank Sentral

Dengan meredanya hiperinflasi di era pascapandemi dan melambatnya pertumbuhan ekonomi di seluruh dunia sejak tahun ini, bank-bank sentral besar sedang mempertimbangkan untuk melonggarkan kebijakan moneter. Terutama, waktu penurunan suku bunga The Fed telah menarik banyak perhatian. Namun, setelah setengah tahun berlalu, The Fed tampaknya semakin menjauh dari pemotongan suku bunga, dan bank sentral besar lainnya telah bertindak sebelum The Fed.

Dua Bank Sentral Besar Memangkas Suku Bunga Secara Berturut-turut

Inflasi Kanada telah melambat lebih cepat dari perkiraan sejak awal tahun, dengan CPI melambat menjadi 2,7% pada bulan April. Bank of Canada (BOC) semakin percaya diri terhadap inflasi yang bergerak menuju target 2% dan dengan demikian memutuskan untuk menurunkan suku bunga pada tanggal 5 Juni 2024, menandai penurunan suku bunga pertama sejak tahun 2020. Bank Sentral tersebut menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 4,75 %, sesuai dengan ekspektasi pasar. Dewan Komisaris merupakan negara pertama di antara negara-negara G7 yang menurunkan suku bunga, sehingga memimpin kebijakan moneter global.

Langkah Bank Sentral Kanada ini memberi sinyal bahwa bank sentral lain juga dapat menurunkan suku bunga sebelum Federal Reserve dan kebijakan moneter mereka tidak harus sinkron dengan kebijakan Amerika Serikat. Hanya sehari kemudian, Bank Sentral Eropa (ECB) memangkas tiga suku bunga utamanya sebesar 25 basis poin mengingat kemajuan yang dicapai dalam disinflasi, setelah mempertahankan suku bunga tidak berubah selama sembilan bulan.

Namun, melihat reaksi pasar jangka pendek, penurunan suku bunga tidak menimbulkan dampak positif di pasar valuta asing. Dolar Kanada dan euro kembali menguat setelah sempat melemah setelah pengumuman penurunan suku bunga. Penurunan suku bunga tampaknya tidak berdampak seperti yang diharapkan.

Tidak Terlalu Dovish

Selama berminggu-minggu, pasar memperkirakan Bank Sentral Eropa akan menurunkan suku bunga deposito sebesar 25 basis poin dari rekor 4% menjadi 3,75%, dan sebagian besar pejabat ECB tidak mengambil tindakan apa pun untuk membantah spekulasi ini namun terus meningkatkan ekspektasi ini. . Oleh karena itu, penurunan suku bunga pertama hampir merupakan kepastian karena telah diperkirakan sebelumnya oleh pasar. Jadi yang terjadi di pasar adalah “membeli rumor dan menjual berita”.

Faktanya, yang lebih penting bagi pasar keuangan, khususnya Euro, adalah apakah akan ada penurunan suku bunga berturut-turut setelah pemotongan pertama. Ketika ditanya oleh wartawan mengenai prospek suku bunga, Lagarde menegaskan kembali Bank Sentral Eropa akan "mengandalkan data" dan akan mengambil pendekatan "pertemuan demi pertemuan" untuk membuat keputusan suku bunga. Orang lain yang mengetahui masalah ini mengatakan bahwa para pejabat ECB hampir mengesampingkan kemungkinan penurunan suku bunga kedua pada bulan Juli pada pertemuan tersebut. Dilihat dari kata-kata ini, kita tahu bahwa Bank Sentral Eropa tidak ingin pasar bertaruh pada penurunan suku bunga lagi dalam waktu dekat. Demikian pula, ekspektasi penurunan suku bunga The Fed telah tertunda beberapa kali, yang pada akhirnya semakin mengecewakan pasar.

Selain itu, pasar tetap berhati-hati terhadap perbedaan kebijakan antara Bank Sentral Eropa dan Federal Reserve yang mungkin tidak mempertimbangkan penurunan suku bunga selama beberapa bulan. Meningkatnya kesenjangan suku bunga antara kawasan euro dan Amerika Serikat dapat menciptakan tekanan depresiasi pada euro. Meskipun hal ini mungkin menguntungkan bagi eksportir Eropa, hal ini juga dapat mempersulit tugas ECB dengan mendorong inflasi melalui impor yang lebih mahal. ECB juga menyadari bahwa perjuangan melawan inflasi belum berakhir. Ketika pertumbuhan upah meningkat dan tekanan harga dalam negeri tetap kuat, inflasi kemungkinan akan tetap berada di atas target untuk jangka waktu yang lama pada tahun depan.

Mirip dengan ECB, Bank of Canada juga menyadari risiko penurunan suku bunga terlalu cepat meskipun prospek inflasinya optimis. Mereka tidak memberikan sinyal yang jelas untuk penurunan suku bunga berturut-turut namun mengatakan bahwa mereka akan mengambil pendekatan "pertemuan demi pertemuan", yang memberikan ruang untuk tindakan dovish.

Singkatnya, selama Lagarde dan rekannya tidak secara eksplisit mencatat penurunan suku bunga berturut-turut, prospek euro dan dolar Kanada tidak akan terlalu pesimistis. Bagaimanapun, Federal Reserve juga sedang berupaya menurunkan suku bunga.

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Ambil Lima: Cara Mana yang Harus Diperhatikan Terlebih Dahulu?

Cohen

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Pertemuan Federal Reserve AS dan Bank of Japan, pertemuan G7, ditambah data utama inflasi AS dan ketenagakerjaan Inggris akan dirilis pada minggu depan – dan itu belum semuanya.

Pasar sedang mencerna hasil pemilu Parlemen Eropa pada tanggal 6-9 Juni dan keputusan mengejutkan dari Perancis untuk mengadakan pemilu sela, sementara Partai Buruh Inggris diperkirakan akan mengumumkan rencana kebijakannya sebelum pemilu tanggal 4 Juli yang diperkirakan akan dimenangkan oleh mereka.

Berikut data terendah minggu depan di pasar dunia dari Lewis Krauskopf dan Ira Iosebashvili di New York, Kevin Buckland di Tokyo, dan Karin Strohecker, Dhara Ranasinghe dan David Milliken di London:

1/ Masalah Ganda

The Fed tampaknya akan mempertahankan suku bunga stabil ketika mengakhiri pertemuan dua hari pada 12 Juni.

Inflasi telah mereda setelah kenaikan suku bunga yang agresif mulai tahun 2022 tetapi belum mencapai target 2%.

Angka inflasi bulan Mei dirilis hanya beberapa jam sebelum pernyataan Fed. Tanda-tanda pelonggaran inflasi lebih lanjut dapat memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga, terutama mengingat tanda-tanda pelemahan perekonomian.

Wall Street, yang terdorong oleh menurunnya inflasi, akan mengawasi dengan cermat. Para pedagang terus memperhitungkan beberapa pelonggaran moneter tahun ini, meskipun pertaruhan untuk langkah di bulan September dipangkas setelah angka pekerjaan yang kuat di hari Jumat.

Kegagalan inflasi yang buruk dapat membuat takut investor dan memunculkan kembali ketakutan terhadap resesi yang telah terbengkalai selama berbulan-bulan.

Tidak diragukan lagi, data tersebut dapat menyemangati pasar menjelang konferensi pers pasca pertemuan Ketua Fed Jerome Powell.

2/ Kisah Si Lancip

Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda telah memberikan petunjuk kuat mengenai apa yang diharapkan pada pertemuan bulan Juni.

Dia mengatakan pada hari Kamis bahwa akan tepat untuk mengurangi pembelian obligasi yang masih besar-besaran seiring dengan berakhirnya stimulus BOJ selama beberapa dekade, dan menekankan bahwa para pengambil kebijakan akan bergerak “hati-hati” dalam menaikkan suku bunga setelah melakukan kenaikan suku bunga pertamanya sejak tahun 2007 pada bulan Maret.

Konsensus sedang dibangun untuk mengurangi pelonggaran kuantitatif jangka panjang ketika BOJ mengakhiri pertemuan dua harinya pada tanggal 14 Juni.

Mizuho Securities melihat peluang bagus untuk mengurangi pembelian bulanan sebesar 1 triliun yen ($6,4 miliar) menjadi sekitar 5 triliun yen per bulan, yang dapat dipengaruhi oleh pasar obligasi.

Apakah hal tersebut mendukung yen yang terpukul adalah masalah tersendiri, karena BOJ dan pemerintah khawatir melemahnya mata uang dapat menggagalkan siklus inflasi ringan dan kenaikan upah yang stabil.

3/ Mendorong Ukraina

Para pemimpin Kelompok Tujuh mendorong kemajuan mengenai cara menyalurkan dana yang sangat dibutuhkan ke Ukraina pada pertemuan 13-15 Juni di Bari, Italia, sebelum mereka menuju ke Swiss untuk menghadiri pertemuan puncak perdamaian pada 15-16 Juni. Dorongan ini menyusul keputusan Uni Eropa baru-baru ini untuk menggunakan aliran keuntungan tahunan yang diperoleh dari aset-aset Rusia yang tidak dapat bergerak.

Pinjaman yang didukung oleh pendapatan dari aset yang dibekukan dapat memberi Kyiv pendanaan jangka pendek sebesar $50 miliar dan telah muncul sebagai salah satu opsi utama.

Kekhawatiran para pembuat kebijakan G7 atas meningkatnya kekuatan ekspor Tiongkok, yang disebut sebagai “kelebihan kapasitas industri”, khususnya mengenai kendaraan energi baru, juga menjadi fokus.

G7 bertemu tepat setelah pemilu UE dan tokoh-tokoh penting UE mendapat kesempatan untuk membahas hasil pemilu serta dampak dari keputusan Presiden Prancis Emmanuel Macron yang menyerukan pemilu sela setelah dikalahkan oleh kelompok sayap kanan di UE.

4/ Hari Pembayaran

Data pasar tenaga kerja pada hari Selasa menjadi fokus investor Inggris yang menilai apakah tekanan upah berkurang cukup cepat sehingga membuat penurunan suku bunga Bank of England menjadi prospek jangka pendek.

Penghasilan mingguan rata-rata, tidak termasuk bonus, naik sebesar 6% per tahun dalam tiga bulan hingga Maret, dan kenaikan upah minimum Inggris sebesar 9,8% pada bulan April dapat mendorong tingkat pertumbuhan tersebut lebih tinggi.

Hingga baru-baru ini, para ekonom memperkirakan penurunan suku bunga pada bulan Juni namun tekanan inflasi yang terus-menerus berarti pasar belum sepenuhnya memperhitungkan langkah tersebut hingga bulan November.

Data PDB bulan April pada hari Rabu kemungkinan akan menunjukkan pertumbuhan melemah setelah ekspansi kuat sebesar 0,6% di Q1. SP mengatakan data PMI menunjukkan pertumbuhan 0,3% untuk Q2 secara keseluruhan.

Dan oposisi Partai Buruh meluncurkan manifestonya menjelang pemilu 4 Juli. Walaupun jajak pendapat menunjukkan Partai Buruh akan memukul Partai Konservatif pimpinan Perdana Menteri Rishi Sunak, beberapa pemimpin bisnis meragukan Partai Buruh dapat membalikkan kinerja pertumbuhan Inggris yang lemah baru-baru ini.

5/ Aturan Taylor

Kini giliran Eropa yang mendapat manfaat dari Eras Tour milik superstar musik Taylor Swift, yang digelar di Inggris, kemudian Belanda, dan Swiss.

Barclays memperkirakan tur tersebut dapat memberikan dorongan sebesar hampir satu miliar pound bagi perekonomian Inggris, dengan pengeluaran pemegang tiket lebih dari 12 kali lipat biaya rata-rata untuk keluar malam di Inggris.

Bank of America Institute mengatakan pembukaan tur di Paris memicu lonjakan belanja kartu BofA internasional sebesar 22% tahun-ke-tahun di ibu kota Prancis pada 9-13 Mei.

Peningkatan belanja tersebut, meskipun bersifat sementara, menunjukkan bahwa inflasi sektor jasa akan bertahan lebih lama. Beberapa orang menganggap pemenang sebenarnya adalah Swift: tur Eras menjadikannya miliarder pada bulan Oktober, majalah Time melaporkan. Dan ini bukan kali terakhir para ekonom memperdebatkan “Swiftflation” dan “Swiftonomics”.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pasar akan Mencermati BOJ untuk Tanda-Tanda Pengetatan Kuantitatif

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Bank of Japan akan mengadakan pertemuan pada hari Kamis dan Jumat ini di tengah ekspektasi bahwa bank tersebut akan merespons melemahnya yen dengan mengurangi pembelian obligasi, membalikkan kampanye selama satu dekade untuk menstimulasi perekonomian melalui perluasan neraca.

Pertemuan kebijakan bank sentral berikutnya akan menjadi ujian penting bagi kemampuan Gubernur Kazuo Ueda untuk bekerja sama dengan pasar dan pemerintah setelah ia menyebabkan perubahan besar di pasar mata uang dengan pernyataannya setelah pertemuan kebijakan sebelumnya pada tanggal 25 dan 26 April.

Pernyataan Ueda mengecilkan dampak melemahnya yen dalam upaya menurunkan ekspektasi pasar terhadap normalisasi kebijakan yang cepat. Kata-katanya memicu aksi jual tajam yen dan mengirim mata uang tersebut ke level terendah dalam 34 tahun di 160 terhadap dolar, sehingga memaksa pemerintah mengeluarkan sekitar $62 miliar untuk menopang yen terhadap dolar.

Pada hari Jumat, dolar diperdagangkan pada 156,70 yen.

BOJ secara luas diperkirakan akan mengurangi jumlah pembelian bulanan obligasi pemerintah Jepang (JGB) dari level saat ini sebesar 6 triliun yen ($39 miliar), yang menurut bank sentral diperlukan untuk mempertahankan jumlah saldonya yang sebesar 761 triliun yen. lembar konstan. Market to Scrutinize BOJ for Signs of Quantitative Tightening_1

Market to Scrutinize BOJ for Signs of Quantitative Tightening_1

Obligasi memiliki jatuh tempo dan ditebus setelah jangka waktu tertentu, artinya sejumlah kepemilikan obligasi tidak dapat dipertahankan tanpa pembelian baru.

Laporan Nikkei pada hari Sabtu mengatakan bank sentral memang mempertimbangkan untuk mengurangi pembelian. Bahkan jika bank sentral memutuskan untuk mengurangi pembeliannya pada minggu depan, program tersebut “harus dipertahankan sebagai alat untuk merespons kenaikan tajam suku bunga,” kata orang dalam BOJ.

"Penting agar pasar tetap stabil," kata sumber BOJ lainnya.

Broker termasuk Nomura, Mizuho, JPMorgan, UBS, Deutsche dan BNP memperkirakan dewan kebijakan BOJ akan memutuskan untuk mengurangi pembelian JGB pada pertemuan bulan Juni, yang dianggap sebagai saat yang tepat untuk membuat pengumuman tersebut, yang akan dilakukan menjelang kuartal Juli-September. .

BOJ memperbarui jadwal pembelian obligasinya setiap tiga bulan sebelum dimulainya kuartal berikutnya. Morgan Stanley tidak mengharapkan adanya pengurangan pembelian.

Pasar memperkirakan tidak ada kenaikan suku bunga. Pandangan utama adalah bahwa bank sentral akan menaikkan suku bunga targetnya – suku bunga panggilan semalam tanpa jaminan – menjadi 0,25% dari 0%-0,1% pada pertemuan berikutnya pada tanggal 30 dan 31 Juli. BOJ menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya pada tahun 17 tahun di bulan Maret, dari minus 0,1% menjadi 0%-0,1%, namun Ueda menekankan pendekatannya yang lambat untuk menghindari guncangan terhadap perekonomian, yang sudah terbiasa dengan stimulus moneter.

Kondisi pasar baru-baru ini menjadi lebih menguntungkan bagi pengurangan pembelian obligasi, sebuah langkah yang berpotensi menambah tekanan pada imbal hasil obligasi. Imbal hasil Treasury AS bertenor 10-tahun telah turun ke level terendah dalam dua bulan di bawah 4,3%, dengan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10-tahun juga turun di bawah 1% dari level tertinggi dalam 13-tahun di 1,1% pada bulan lalu. "Hal ini memudahkan BOJ untuk memutuskan mengurangi pembelian obligasinya," kata Tomoaki Shishido, ahli strategi suku bunga di Nomura. Market to Scrutinize BOJ for Signs of Quantitative Tightening_2

Market to Scrutinize BOJ for Signs of Quantitative Tightening_2

“Jika tidak ada pengurangan jumlah pembelian obligasi pemerintah, maka hal ini akan cukup mengejutkan,” kata Kentaro Koyama, kepala ekonom Jepang di Deutsche Securities. “Pasar telah memperhitungkan pengurangan tersebut dan lebih tertarik pada rincian pengurangan tersebut, seperti berapa banyak pembelian obligasi yang akan dikurangi.” Dia mengatakan akan ada penjualan yen jika tidak ada pengumuman.

Kebanyakan ekonom percaya bahwa pengurangan apa pun hanya akan terjadi dalam skala kecil. Ahli strategi Mizuho Securities memperkirakan bahwa pembelian obligasi bulanan akan dikurangi menjadi 5 triliun yen dari 6 triliun yen, dengan menyatakan bahwa tujuan pengurangan tersebut adalah untuk menunjukkan bahwa bank sentral melakukan sesuatu terhadap pelemahan yen, yang telah berhenti pada minggu ini setelahnya. penurunan suku bunga AS namun tetap berada pada titik terendah sepanjang sejarah terhadap dolar dan mata uang lainnya. Mizuho memperkirakan BOJ akan mempertahankan laju pembelian obligasi setelah pengurangan yang diantisipasi pada bulan Juni.

Para ekonom terpecah mengenai kebijakan neraca BOJ dalam beberapa bulan mendatang dan apakah pengurangan akan menjadi awal dari pengetatan kuantitatif.

Ayako Fujita, kepala ekonom di JPMorgan Securities Jepang, mengatakan bahwa pengurangan, jika diputuskan, akan menandai dimulainya pengetatan kuantitatif – pengurangan neraca – dengan arah yang jelas menuju neraca yang lebih kecil.

Koyama dari Deutsche juga mengatakan penurunan pembelian JGB bulanan menjadi 5 triliun yen akan "secara efektif berarti pengetatan kuantitatif," menunjukkan bahwa jumlah pembelian baru akan lebih kecil dibandingkan dengan penebusan, sehingga menyebabkan pengurangan neraca BOJ. Koyama memperkirakan BOJ akan memutuskan untuk mengurangi laju pembelian menjadi 3 triliun yen pada pertemuan 18-19 Desember menjelang kuartal Januari-Maret.

BOJ saat ini memiliki sekitar 54% JGB. Program pelonggaran kuantitatif yang agresif dan kebijakan pengendalian kurva imbal hasil tidak hanya menurunkan suku bunga tetapi juga mengurangi likuiditas di pasar obligasi, sehingga menyebabkan disfungsi di pasar. Ueda, yang menjadi ketua BOJ pada April 2023, telah berjanji untuk memulihkan mekanisme penetapan harga pasar. Market to Scrutinize BOJ for Signs of Quantitative Tightening_3

Market to Scrutinize BOJ for Signs of Quantitative Tightening_3

Baru-baru ini pada hari Rabu, Ueda menegaskan kembali dalam sidang parlemen bahwa pengurangan pembelian obligasi adalah hal yang “pantas” karena kebijakan moneter telah beralih dari fase stimulus skala besar.

Beberapa ekonom memperkirakan bahwa BOJ akan berhenti mendeklarasikan pengetatan kuantitatif secara penuh. Misalnya, Takahide Kiuchi, ekonom eksekutif di Nomura Research Institute dan mantan anggota dewan BOJ, memperkirakan BOJ akan menunjukkan sikap yang lebih fleksibel dalam pembelian obligasi dan mempertahankan opsi untuk menaikkan atau menurunkan jumlah pembelian tergantung pada kondisi pasar. dan menahan diri untuk tidak melakukan pengetatan kuantitatif secara eksplisit hingga akhir tahun 2025.

Menurut survei terhadap 122 pelaku pasar obligasi yang dilakukan oleh afiliasi Nikkei QUICK antara tanggal 28 dan 30 Mei, 38% memperkirakan kenaikan suku bunga kedua pada pertemuan 30-31 Juli, dan 32% di bulan Oktober.

Koyama dari Deutsche adalah salah satu ekonom yang mengharapkan kenaikan suku bunga pada bulan Juli, bukan bulan ini. Berbeda dengan pertemuan bulan Maret, yang didahului dengan kesepakatan mengenai kenaikan upah besar-besaran di perusahaan-perusahaan besar Jepang, pertemuan bulan Juni akan berlangsung di tengah data ekonomi yang secara umum lesu, termasuk pertumbuhan kuartal pertama yang negatif dan pertumbuhan upah yang masih tertinggal dari inflasi, ujarnya.

Pada bulan Juli, gambaran lengkap mengenai kenaikan upah pada musim semi akan tersedia, dan BOJ akan dapat menggunakan laporan prospek triwulanannya, yang akan dirilis setelah pertemuan bulan Juli, untuk menguraikan inisiatif kebijakannya, kata Koyama.

BOJ mungkin memiliki lebih sedikit ruang gerak di musim gugur. Pada bulan September, Partai Demokrat Liberal yang berkuasa di Jepang akan mengadakan kontes kepemimpinan tiga tahunan, di mana Perdana Menteri Fumio Kishida mungkin akan menghadapi penantang karena rendahnya peringkat dukungan publik terhadapnya. Hal ini dapat mengakibatkan pergantian kepemimpinan dan pemilihan umum yang cepat, seperti yang terjadi tiga tahun lalu ketika Kishida terpilih sebagai pemimpin baru partai tersebut.

Shishido dari Nomura mengatakan BOJ lebih memilih untuk menghindari perubahan kebijakan selama pemilihan umum. Jika terjadi pengetatan kebijakan menjelang pemilu, hal ini dapat merugikan partai yang berkuasa karena dampaknya yang buruk terhadap perekonomian, sehingga menempatkan BOJ pada posisi yang tidak tepat.