Bank sentral Zimbabwe sedang merombak kebijakan moneternya, menggeser fokus utamanya dari mempertahankan suku bunga tinggi ke mengelola pasokan uang negara. Langkah ini menandai strategi baru untuk mengendalikan inflasi sambil mengatasi tekanan ekonomi.

Dalam rencana lima tahun yang baru-baru ini diterbitkan, bank tersebut menggambarkan perubahan ini sebagai pergeseran dari "dorongan kebijakan moneter ketat ke kebijakan moneter yang bijaksana." Bank tersebut menyatakan bahwa keputusan di masa mendatang akan disesuaikan berdasarkan data inflasi dan risiko yang muncul, dengan tujuan pendekatan yang lebih fleksibel terhadap pengelolaan ekonomi.

Menyeimbangkan Pengendalian Inflasi dan Pertumbuhan Ekonomi

Pergeseran strategis ini terjadi karena bisnis di negara Afrika bagian selatan tersebut telah menyoroti tingginya biaya pinjaman sebagai hambatan utama. Meskipun bank sentral tidak secara eksplisit merinci rencana suku bunganya, mereka mengakui adanya masukan bahwa biaya pinjaman lokal "dipandang berpotensi menjadi penghalang."

Saat ini, suku bunga acuan berada di angka 35%, level yang ditetapkan bulan lalu untuk mempertahankan tekanan ke bawah terhadap inflasi dan mendukung mata uang ZiG yang baru. Diluncurkan pada tahun 2024, ZiG yang didukung emas adalah upaya terbaru Zimbabwe untuk membangun mata uang lokal yang stabil setelah upaya sebelumnya gagal.

Upaya bank sentral tampaknya membuahkan hasil. Inflasi melambat menjadi 15% per tahun pada bulan Desember, turun dari 19% pada bulan November, dengan tingkat bulanan hanya 0,2%. Bank sentral memperkirakan tren pendinginan ini akan berlanjut, dan memproyeksikan inflasi akan turun ke angka satu digit pada tahun 2026.

Jalan Panjang Menuju De-Dolarisasi

Di luar target inflasi jangka pendek, bank sentral menegaskan kembali tujuan jangka panjangnya untuk mengurangi ketergantungan ekonomi pada dolar AS, yang masih mendominasi lebih dari setengah dari seluruh transaksi.

Bank tersebut menekankan bahwa transisi ini sebagian besar akan "didorong oleh pasar." Alih-alih memaksakan perubahan, strateginya adalah menciptakan kondisi ekonomi yang diperlukan agar ZiG dapat berkembang. Menurut rencana tersebut, prasyarat penting ini meliputi:

• Inflasi rendah yang berkelanjutan

• Cadangan yang memadai

• Sistem keuangan dan pembayaran yang aman dan andal

• Sistem nilai tukar yang efisien

• Keselarasan antara kebijakan moneter dan fiskal

Arab Saudi mengawali tahun 2026 dengan memasuki pasar utang internasional melalui penerbitan obligasi dolar dalam jumlah signifikan yang menjadi patokan. Langkah ini menandakan ketergantungan kerajaan yang berkelanjutan pada pinjaman global untuk membiayai proyek-proyek ambisius yang bertujuan untuk mendiversifikasi ekonominya di luar pendapatan minyak.

Menguraikan Kesepakatan Obligasi Multi-Tranche

Menurut sumber yang mengetahui transaksi tersebut, kerajaan berencana untuk menjual surat utang dengan berbagai jangka waktu jatuh tempo, menawarkan pilihan kepada investor mulai dari tiga hingga 30 tahun. Syarat-syarat akhir penjualan, termasuk total nilai dan imbal hasil, diperkirakan akan diumumkan pada hari Senin.

Kesepakatan ini disusun dalam beberapa tahap untuk menarik berbagai jenis investor:

• Tranche Terpendek: Diskusi penetapan harga awal menunjukkan spread sekitar 95 basis poin di atas obligasi pemerintah AS.

• Jangka Waktu Terpanjang: Obligasi dengan jangka waktu terpanjang sedang dibahas dengan selisih sekitar 140 basis poin di atas patokan.

• Tahap Menengah: Penawaran ini juga mencakup surat utang lima tahun dan 10 tahun.

Strategi Pendanaan Kerajaan yang Lebih Luas

Penjualan obligasi ini sejalan dengan rencana pinjaman yang baru-baru ini disetujui oleh Kementerian Keuangan Arab Saudi. Strategi resmi pemerintah mengantisipasi penggalangan dana antara $14 miliar dan $20 miliar dari pasar obligasi internasional tahun ini.

Batas atas kisaran tersebut akan menjaga pinjaman tetap sejalan dengan tingkat tahun 2025, sementara batas bawahnya akan mewakili penerbitan tahunan terkecil sejak tahun 2022. Namun, kerajaan tersebut memiliki rekam jejak dalam melampaui target pendanaan awalnya.

Perkiraan Analis Menunjukkan Tingkat Utang Rekord

Para analis pasar memperkirakan bahwa pinjaman Arab Saudi bisa jauh lebih tinggi daripada perkiraan pemerintah. Goldman Sachs Group Inc. memperkirakan bahwa kerajaan tersebut dapat menerbitkan utang internasional senilai $25 miliar pada tahun 2026, sebuah rekor baru.

Prakiraan ini didasarkan pada pandangan yang lebih pesimistis terhadap posisi fiskal negara tersebut. Goldman Sachs memperkirakan defisit fiskal Arab Saudi akan mencapai 6% dari produk domestik bruto, angka yang hampir dua kali lipat dari target resmi pemerintah sebesar 3,3%.

Ekonomi Vietnam tumbuh sebesar 8,02% pada tahun 2025, menandai laju pertumbuhan tercepat dalam tiga tahun terakhir. Kinerja ini didorong oleh peningkatan signifikan di sektor jasa, industri, dan konstruksi, menurut data yang dirilis Senin oleh Kantor Statistik Nasional negara tersebut.

Tingkat pertumbuhan PDB tahunan Vietnam dari tahun 2015 hingga 2025, menyoroti pemulihan tajam menjadi 8,02% pada tahun terakhir.

Kuartal keempat tahun ini sangat kuat, dengan produk domestik bruto tumbuh 8,46% secara tahunan—peningkatan kuartal keempat terbesar yang tercatat setidaknya sejak tahun 2011.

Industri dan Jasa Mendorong Mesin Ekonomi Bahan Bakar

Analisis lebih mendalam terhadap data menunjukkan bahwa aktivitas industri dan konstruksi memimpin pertumbuhan dengan peningkatan sebesar 8,95%. Sektor jasa berada di urutan kedua dengan pertumbuhan yang mengesankan sebesar 8,62%.

Kekuatan yang luas ini memungkinkan perekonomian Vietnam yang bergantung pada ekspor untuk tetap tangguh meskipun tahun ini penuh gejolak bagi perdagangan global, yang mencakup gangguan yang disebabkan oleh tarif AS.

Kinerja Perdagangan yang Tangguh Mendorong Surplus

Pada tahun 2025, aktivitas perdagangan Vietnam menunjukkan pertumbuhan yang kuat di kedua sisi neraca, dan pada akhirnya mengamankan surplus perdagangan yang signifikan.

• Total Ekspor: $475 miliar (peningkatan 17% dibandingkan tahun sebelumnya)

• Total Impor: $455 miliar (meningkat 19,4% dibandingkan tahun sebelumnya)

• Surplus Perdagangan: $20 miliar

Menjalin Kemitraan Utama dengan AS dan Tiongkok

Amerika Serikat tetap menjadi pasar ekspor terbesar Vietnam pada tahun 2025, dengan pembelian barang senilai $153,2 miliar. Sementara itu, Tiongkok merupakan sumber impor utama, dengan nilai $186 miliar.

Surplus perdagangan Vietnam dengan AS meningkat menjadi 133,9 miliar dolar AS pada tahun 2025, atau 28,2% lebih tinggi dari tahun sebelumnya. Hal ini melanjutkan tren dari tahun 2024, ketika defisit perdagangan AS dengan Vietnam merupakan yang terbesar ketiga di dunia, setelah China dan Meksiko.

Investasi Asing Langsung (FDI) yang Mencapai Rekor dan Inflasi yang Stabil Menandakan Kepercayaan.

Di luar perdagangan, metrik kunci lainnya menunjukkan fondasi ekonomi yang sehat. Inflasi untuk tahun 2025 terkendali pada angka 3,31%.

Selain itu, pencairan investasi asing langsung (FDI) mencetak rekor baru, mencapai perkiraan $27,62 miliar. Angka ini menunjukkan peningkatan 9% dibandingkan tahun 2024, yang menandakan kepercayaan investor yang kuat terhadap perekonomian Vietnam.

Harga emas melonjak selama perdagangan Eropa pada hari Senin karena investor mencari aset aman setelah berita tentang operasi militer AS di Venezuela yang menyebabkan penangkapan Presiden Nicolas Maduro.

Harga emas spot naik 2,4% menjadi $4.432,12 per ons pada pukul 04:26 ET (09:26 GMT). Demikian pula, kontrak berjangka emas AS untuk pengiriman Maret mengalami peningkatan 2,7%, mencapai $4.444,30.

Logam mulia ini telah mengalami kenaikan yang signifikan, melonjak lebih dari 60% pada tahun 2025 hingga mencapai rekor tertinggi $4.549,71 per ons. Meskipun aksi ambil untung besar-besaran terjadi setelah puncak tersebut, harga telah pulih dan sekarang diperdagangkan mendekati level rekor tersebut lagi.

Intervensi AS Memicu Ketidakpastian Pasar

Selera risiko pasar memburuk setelah pejabat AS mengkonfirmasi bahwa Maduro ditahan selama penggerebekan akhir pekan di Caracas. Ia dilaporkan telah diterbangkan ke Amerika Serikat untuk menghadapi tuduhan kriminal yang telah lama diajukan.

Operasi ini merupakan intervensi AS paling langsung di Venezuela dalam beberapa dekade, memaksa para investor untuk mengevaluasi kembali implikasinya terhadap pasar energi dan stabilitas yang lebih luas di seluruh Amerika Latin.

Thomas Mathews, Kepala Pasar untuk Asia Pasifik di Capital Economics, mencatat dampak kompleks yang ditimbulkan. "Kami setuju dengan pandangan tersirat bahwa implikasi ekonomi dan keuangan jangka pendeknya kecil," katanya. "Namun, dampak geopolitiknya berpotensi penting dan, antara lain, dapat menjaga premi risiko tetap tinggi pada beberapa aset regional."

Pernyataan Gedung Putih dan Dampaknya terhadap Pasar Minyak

Presiden Donald Trump menggambarkan penangkapan Maduro sebagai "langkah menentukan" melawan "rezim kriminal," dan menambahkan bahwa AS akan berupaya untuk memastikan "transisi yang aman dan tertib" di Venezuela.

Venezuela memiliki cadangan minyak terbukti terbesar di dunia, tetapi produksinya sangat terhambat oleh sanksi dan kurangnya investasi selama bertahun-tahun. Tindakan AS baru-baru ini telah menimbulkan ketidakpastian yang signifikan terhadap pasokan minyak mentah jangka pendek negara tersebut.

Faktor-faktor Lebih Luas yang Mendukung Reli Harga Emas

Bagi emas, eskalasi geopolitik ini menambah bahan bakar pada lingkungan yang sudah bullish. Penguatan logam mulia baru-baru ini juga didukung oleh beberapa faktor kunci lainnya:

• Kebijakan Moneter: Ekspektasi luas terhadap penurunan suku bunga AS pada akhir tahun ini.

• Aktivitas Bank Sentral: Pembelian yang terus-menerus dan kuat dari bank sentral di seluruh dunia.

• Kekhawatiran Ekonomi: Kekhawatiran yang masih berlanjut mengenai prospek pertumbuhan global.

Denmark berada dalam "kondisi krisis penuh" menyusul komentar baru dari Presiden AS Donald Trump tentang pengambilalihan Greenland, wilayah Denmark yang berpemerintahan sendiri. Pernyataan tersebut, yang dibuat tepat setelah operasi militer besar-besaran AS di Venezuela, telah meningkatkan ketegangan diplomatik dan menimbulkan kekhawatiran di seluruh Eropa.

Trump Menyebutkan Keamanan Nasional sebagai Alasan Ketertarikan pada Greenland

Berbicara di atas pesawat Air Force One pada hari Minggu, Presiden Trump menegaskan kembali ketertarikannya yang sudah lama terhadap pulau Arktik yang strategis tersebut. "Kita membutuhkan Greenland dari sudut pandang keamanan nasional dan Denmark tidak akan mampu melakukannya, saya dapat memberi tahu Anda," katanya. Komentarnya menggemakan pernyataan serupa yang dibuat secara terpisah kepada majalah The Atlantic .

Fokus yang diperbarui ini muncul sehari setelah AS menangkap Presiden Venezuela Nicolas Maduro dan istrinya, Cilia Flores, dalam intervensi militer mendadak yang telah menggema di seluruh dunia.

Presiden AS Donald Trump berbicara kepada media di atas pesawat Air Force One pada 4 Januari 2026.

Kopenhagen Membalas, Menyebutkan Aliansi NATO

Denmark, yang bertanggung jawab atas pertahanan Greenland, mengeluarkan teguran keras dan langsung. "Saya harus mengatakan ini secara langsung kepada Amerika Serikat: Sama sekali tidak masuk akal untuk berbicara tentang perlunya Amerika Serikat mengambil alih Greenland," kata Perdana Menteri Denmark Mette Frederiksen dalam sebuah unggahan di Facebook.

Frederiksen menekankan kerangka keamanan Denmark yang sudah ada dengan AS dan perannya dalam NATO. "Kerajaan Denmark - dan dengan demikian Greenland - adalah bagian dari NATO dan oleh karena itu dilindungi oleh jaminan keamanan aliansi," jelasnya. "Kami sudah memiliki perjanjian pertahanan... yang memberi Amerika Serikat akses luas ke Greenland."

Ia mengakhiri pidatonya dengan permohonan langsung: "Oleh karena itu, saya sangat mendesak Amerika Serikat untuk menghentikan ancaman terhadap sekutu yang memiliki hubungan historis dekat dan terhadap negara serta bangsa lain yang telah menyatakan dengan sangat jelas bahwa mereka tidak untuk dibeli."

Perdana Menteri Denmark Mette Frederiksen pada konferensi pers di Berlin pada 28 Januari 2025.

Perdana Menteri Greenland Jens-Frederik Nielsen juga mengecam pernyataan tersebut di media sosial, menyebutnya "sangat kasar dan tidak sopan."

Analis Memperingatkan Risiko Besar bagi Aliansi Transatlantik

Retorika yang semakin memanas telah menarik perhatian para analis geopolitik. Mujtaba Rahman, direktur pelaksana untuk Eropa di Eurasia Group, menggambarkan pemerintah Denmark berada dalam "mode krisis penuh" terkait situasi tersebut.

"Seperti yang telah lama saya kemukakan, risiko Greenland diremehkan," tulis Rahman dalam sebuah unggahan di LinkedIn. Ia memperingatkan bahwa perselisihan tersebut membawa konsekuensi yang signifikan, dengan menyatakan, "Kemungkinan intervensi AS di Greenland kini menjadi sumber risiko terbesar bagi aliansi transatlantik dan kohesi intra-NATO dan intra-UE, bahkan bisa dibilang jauh lebih besar daripada risiko yang ditimbulkan oleh invasi Rusia ke Ukraina."

Latar Belakang Tekanan Politik AS

Presiden Trump secara konsisten mendukung kendali AS atas Greenland, wilayah luas yang kaya akan mineral dan berlokasi strategis di antara Amerika Utara dan Eropa. Namun, jajak pendapat menunjukkan bahwa sebagian besar penduduk Greenland menentang kendali AS, dengan mayoritas mendukung kemerdekaan dari Denmark.

Dalam beberapa bulan terakhir, Kopenhagen telah berupaya memperkuat hubungannya dengan Greenland melalui peningkatan pengeluaran untuk perawatan kesehatan dan infrastruktur. Mereka juga telah meningkatkan kemampuan pertahanan Arktik, sebagian untuk meredakan ketegangan dengan pemerintahan Trump, dengan membeli tambahan 16 jet tempur F-35.

Tekanan dari pemerintahan Trump sangat terang-terangan. Bulan lalu, Gubernur Louisiana dari Partai Republik, Jeff Landry, yang secara terbuka mendukung upaya untuk mengendalikan Greenland, diangkat sebagai utusan khusus untuk Greenland—sebuah penunjukan yang dikecam oleh para pejabat Denmark dan Greenland.

Ketegangan semakin meningkat ketika Katie Miller, istri dari Stephen Miller, ajudan utama Gedung Putih, mengunggah peta Greenland yang ditutupi bendera Amerika ke platform media sosial X dengan keterangan "SEGERA," tak lama setelah penangkapan Maduro diumumkan.

Sebagai kecaman keras terhadap Washington, China mengutuk penangkapan pemimpin Venezuela Nicolas Maduro oleh AS, yang membuka jalan bagi konfrontasi diplomatik besar di PBB mengenai legalitas tindakan tersebut.

• Bentrokan Diplomatik: China dan AS akan berdebat di Dewan Keamanan PBB terkait penangkapan Presiden Venezuela Nicolas Maduro.

• Sikap China: Menteri Luar Negeri Wang Yi menuduh AS bertindak seperti "hakim dunia," memperkuat kebijakan non-intervensi Beijing.

• Implikasi Global: Para analis meyakini bahwa China akan menjadi pusat dalam menggalang opini internasional untuk menentang aksi militer unilateral AS.

Beijing Mengecam Tindakan Unilateral AS

Diplomat tertinggi China, Wang Yi, mengkritik keras Amerika Serikat setelah militer AS menangkap Presiden Venezuela Nicolas Maduro dalam operasi malam hari di ibu kotanya sendiri. Pemimpin berusia 63 tahun itu, yang terlihat ditutup matanya dan diborgol dalam gambar yang mengejutkan dunia, dijadwalkan hadir di pengadilan New York pada hari Senin untuk menghadapi tuduhan narkoba.

"Kami tidak pernah percaya bahwa negara mana pun dapat bertindak sebagai polisi dunia, dan kami juga tidak menerima bahwa negara mana pun dapat mengklaim sebagai hakim dunia," kata Wang dalam pertemuan dengan mitranya dari Pakistan di Beijing pada hari Minggu. Ia merujuk pada "perkembangan mendadak di Venezuela" tanpa menyebut langsung Amerika Serikat.

Menteri Luar Negeri Tiongkok Wang Yi mengartikulasikan sikap kebijakan luar negeri Beijing.

Insiden ini menjadi ujian penting bagi kebijakan luar negeri Beijing, yang menjunjung tinggi penyelesaian konflik global tanpa menggunakan kekuatan militer. China secara konsisten menentang intervensi militer yang tidak mendapat persetujuan dari Dewan Keamanan PBB. Wang menambahkan, "Kedaulatan dan keamanan semua negara harus sepenuhnya dilindungi berdasarkan hukum internasional."

Konfrontasi Sengit Akan Terjadi di Perserikatan Bangsa-Bangsa

Saat Maduro bersiap untuk hadir di pengadilan di New York, Dewan Keamanan PBB dijadwalkan akan mengadakan pertemuan hanya beberapa blok dari sana. Pertemuan tersebut, yang diminta oleh Kolombia dan didukung oleh China dan Rusia, akan secara langsung menantang legalitas keputusan Presiden Donald Trump untuk menangkap kepala negara asing.

Sekretaris Jenderal PBB Antonio Guterres telah memperingatkan bahwa langkah tersebut dapat menciptakan "preseden berbahaya." Para analis memperkirakan bahwa China, sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, akan memainkan peran penting dalam memobilisasi kritik global terhadap tindakan Washington.

"Saat ini, China tidak dapat memberikan banyak dukungan materiil kepada Venezuela, tetapi secara retorika, Beijing akan sangat penting ketika memimpin upaya di PBB dan bersama negara-negara berkembang lainnya untuk menggalang opini menentang AS," kata Eric Olander, salah satu pendiri China-Global South Project.

Olander mencatat bahwa China memiliki sejarah mempertahankan hubungan ekonomi dengan negara-negara yang dikenai sanksi. "Apa yang telah kita lihat dalam kasus Zimbabwe dan Iran... adalah bahwa China menunjukkan komitmennya terhadap hubungan ini melalui perdagangan dan investasi, bahkan dalam keadaan sulit."

Ujian bagi Pengaruh China di Amerika Latin

Tindakan AS ini menempatkan Inisiatif Keamanan Global andalan China di bawah pengawasan. Dengan Trump juga mengancam tindakan militer terhadap Kolombia dan Meksiko, negara-negara Amerika Latin yang telah bersekutu dengan Beijing kini mungkin mempertanyakan efektivitas pakta keamanannya.

Seorang pejabat Tiongkok berpartisipasi dalam pertemuan internasional tingkat tinggi, mewakili kepentingan diplomatik Beijing.

Pada hari Senin, Presiden Tiongkok Xi Jinping mendesak semua negara untuk menghormati hukum internasional dan prinsip-prinsip PBB, menambahkan bahwa negara-negara besar harus memberi contoh. Namun, ia tidak secara khusus menyebut Amerika Serikat atau Venezuela.

Selama dua dekade terakhir, Beijing telah berhasil membujuk beberapa negara Amerika Latin—termasuk Kosta Rika, Panama, Republik Dominika, El Salvador, Nikaragua, dan Honduras—untuk mengalihkan pengakuan diplomatik dari Taiwan ke Tiongkok, dengan menjanjikan kemitraan strategis dengan perekonomiannya yang bernilai $19 triliun.

Akar Mendalam Aliansi China-Venezuela

Venezuela telah menjadi mitra kunci bagi China di kawasan ini sejak mengalihkan pengakuan diplomatiknya pada tahun 1974. Hubungan tersebut semakin intensif di bawah kepemimpinan mendiang pemimpin sosialis Hugo Chavez, yang berkuasa pada tahun 1998 dan menjadi salah satu sekutu terdekat Beijing di Amerika Latin. Chavez menjauhkan Venezuela dari Washington sambil memuji model pemerintahan Partai Komunis China.

Hubungan erat ini berlanjut setelah kematian Chavez pada tahun 2013 ketika Maduro berkuasa. Aliansi tersebut begitu kuat sehingga Maduro bahkan mendaftarkan putranya di Universitas Peking yang bergengsi pada tahun 2016.

Sebagai imbalannya, China berinvestasi besar-besaran di kilang minyak dan infrastruktur Venezuela, menyediakan jalur ekonomi penting ketika AS dan sekutunya memperketat sanksi mulai tahun 2017 dan seterusnya. Menurut data bea cukai China, China membeli barang senilai sekitar $1,6 miliar dari Venezuela pada tahun 2024, dengan minyak menyumbang sekitar setengah dari total tersebut.

Penangkapan Maduro dipandang sebagai kemunduran signifikan bagi Beijing. Seorang pejabat pemerintah Tiongkok, yang diberi pengarahan tentang pertemuan antara Maduro dan perwakilan khusus Tiongkok beberapa jam sebelum penangkapan, mengakui bahwa peristiwa itu merupakan pukulan besar. "Ini adalah pukulan besar bagi Tiongkok," kata pejabat itu. "Kami ingin terlihat sebagai teman yang dapat diandalkan bagi Venezuela."