Dalam 20 tahun terakhir, harga emas telah naik hampir sepuluh kali lipat. Siapa pun yang membeli emas pada tahun 2005, ketika harga rata-rata mencapai US$444 per ons, pasti akan tertawa terbahak-bahak sekarang. Harga emas mencapai level tertingginya, US$4.356 per ons, dua minggu lalu sebelum akhirnya turun. Bahkan, tahun ini saja, emas telah naik lebih dari 58%, terutama karena ketidakpastian dalam lanskap investasi global. Ketidakpastian ini disebabkan oleh kekhawatiran akan kenaikan inflasi akibat kenaikan tarif AS, penurunan imbal hasil obligasi akibat pemangkasan suku bunga AS, arah dolar AS ke depan, dan ketegangan global akibat perang dagang dan geopolitik. Akibatnya, aliran dana menuju emas pun meningkat.

Investor institusional — bank sentral dan hedge fund — telah memindahkan lebih banyak dana ke produk berbasis emas untuk melindungi diri dari ketidakpastian. Exchange traded funds (ETF) emas mencatat arus masuk terbesar pada kuartal ketiga tahun ini, yaitu sebesar US$26 miliar (RM109 miliar). Menurut data World Gold Council, arus masuk ke ETF emas secara year-to-date mencapai US$64 miliar per September, rekor tertinggi. Selama periode tersebut, total aset yang dikelola ETF emas global mencapai US$472 miliar. Kepemilikan emas fisik ETF global mencapai 3.838 ton, tepat di bawah puncaknya, yaitu 3.929 ton, yang tercatat pada minggu pertama November 2020, ketika pandemi Covid-19 mencapai puncaknya.

Emas populer di kalangan keluarga Asia, terutama di Asia Selatan. India adalah konsumen emas terbesar di Asia karena dianggap sebagai simbol kemewahan, kemakmuran, dan keilahian. Emas diberikan sebagai hadiah pada momen-momen bahagia, mulai dari kelahiran bayi hingga pernikahan dan ulang tahun. Namun, banyak orang dari India dan wilayah Asia lainnya juga membeli perhiasan emas untuk tujuan investasi, dan perhiasan tersebut cenderung diwariskan dari satu generasi ke generasi berikutnya.

Namun, pewarisan emas juga disertai sejumlah masalah.

Logam mulia perlu disimpan dengan aman. Brankas di bank memang ideal, tetapi ada biaya tahunan untuk layanan tersebut. Membagi emas secara merata tidaklah mudah — perhiasan atau koin emas tidak dapat dipecah menjadi dua atau tiga bagian. Cara logis untuk membagi warisan secara merata kemungkinan besar adalah dengan menjual emasnya. Namun, berapa banyak yang akan memanfaatkan kenaikan harga emas dan menjual sebagian logam mulianya? Kemungkinan besar, hanya sebagian kecil. Alasan utamanya adalah keterikatan emosional dengan emas. Selain itu, banyak yang percaya nilainya hanya akan naik dalam jangka panjang, jadi mengapa menjualnya jika mereka tidak membutuhkan uang?

Memang benar bahwa harga emas hanya akan naik dalam jangka panjang. Telah terbukti berulang kali bahwa harga emas mencapai puncak baru setiap kali terjadi krisis global. Namun, setiap kali emas mencapai puncak baru, ia cenderung terkoreksi antara 30% dan 40% sebelum mencapai stabilitas dan naik kembali ke titik tertinggi baru. Proses ini memakan waktu bertahun-tahun. Pada Januari 1996, emas mencapai US$406 per ons dan tren penurunannya mencapai titik terendah US$255 pada Agustus 1999, yang berarti lebih dari tiga tahun. Puncaknya kembali tercapai pada Agustus 2012, ketika ditutup pada US$1.828 di tengah krisis keuangan AS. Harga emas kemudian turun hingga mencapai titik terendah US$1.060 pada Desember 2015, turun lebih dari 40% dari puncaknya.

Reli saat ini dapat ditelusuri awal mulanya dari pandemi. Emas hampir mencapai US$2.000 pada Agustus 2020. Harga emas mencapai titik terendah US$1.600 pada Oktober 2022, ketika ada tanda-tanda pandemi telah mencapai puncaknya.

Harga emas terus meningkat sejak Maret 2024, setelah Donald Trump memenangkan nominasi Partai Republik untuk presiden AS.

Investor emas sejati pasti akan mengambil sebagian keuntungan. Dana institusional dan investor yang tidak terikat secara emosional dengan portofolio emas mereka pasti akan merealisasikan beberapa investasi, yang biasanya berupa koin wafer emas, batangan, kontrak berjangka, atau instrumen investasi lainnya dengan emas sebagai aset dasar. Logam mulia tidak memberikan dividen apa pun. Ia berkilau dan berguna sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian. Namun ketika ketidakpastian mulai mereda, kilaunya cenderung memudar. Hal ini berbeda dengan pasar ekuitas, di mana optimisme tumbuh ketika terdapat kepastian yang lebih tinggi terhadap kebijakan ekonomi, suku bunga, dan pendapatan perusahaan.

Namun, keuntungan emas adalah meskipun sedang dalam tren penurunan, penurunannya tidak sebesar investasi di pasar ekuitas. Itulah sebabnya emas akan selalu relevan, meskipun merupakan investasi jangka panjang. Dalam beberapa hari terakhir, emas telah turun lebih dari 8% dari harga tertingginya di US$4.356, penurunan terbesar dalam lebih dari 10 tahun. Mereka yang berinvestasi emas dalam beberapa bulan terakhir akan belajar dengan cara yang sulit bahwa emas adalah investasi untuk jangka panjang dan memberikan imbal hasil jangka panjang.

Apakah koreksi ini hanya sementara atau akan berlangsung selama beberapa bulan atau tahun masih harus dilihat. Namun, emas sebagai kelas aset tidak akan kehilangan daya tariknya dalam jangka panjang. Pasar ekuitas berada pada titik tertinggi sepanjang masa. Koin digital dan kelas aset lainnya berada dalam gelembung, terutama di AS. Kekhawatiran akan inflasi dan perlambatan ekonomi sangat umum. Jika dan ketika gelembung ini pecah, pelarian menuju emas akan berlanjut. Hingga saat itu tiba, mereka yang telah berinvestasi di kelas aset ini harus menanggung penurunan harga saat ini.

Bagi mereka yang membeli emas bertahun-tahun lalu dan masih menyimpannya, mereka tidak perlu takut untuk melikuidasi sebagian emasnya dan menaruh uangnya ke kelas aset lain yang dinilai rendah.

Sumber: Theedgemarkets

Kepercayaan bisnis Jerman meningkat ke level tertinggi sejak 2022 pada awal kuartal keempat, memperkuat harapan bahwa ekonomi terbesar Eropa akhirnya bangkit dari kontraksi selama dua tahun.

Indeks ekspektasi oleh Ifo Institute naik menjadi 91,6 pada bulan Oktober dari 89,8 yang direvisi pada bulan September, menurut rilis yang dirilis pada hari Senin. Angka tersebut di atas estimasi median 90 dalam survei Bloomberg. Indikator kondisi saat ini secara tak terduga turun.

"Perusahaan-perusahaan tetap berharap ekonomi akan membaik di tahun mendatang," ujar Presiden Ifo, Clemens Fuest, dalam sebuah pernyataan. "Namun, situasi bisnis saat ini dinilai sedikit lebih buruk."

Angka tersebut menambah survei yang diterbitkan hari Jumat yang menunjukkan aktivitas sektor swasta Jerman secara tak terduga melonjak pada bulan Oktober ke level tertinggi sejak 2023, yang menempatkan kawasan euro pada pijakan yang lebih kokoh.

Jerman mengalami penyusutan produksi selama dua tahun, dengan pertumbuhan yang hanya marjinal — jika ada — yang diharapkan pada tahun 2025. Khususnya, sektor manufaktur masih menghadapi masalah struktural seperti birokrasi dan tarif AS yang lebih tinggi.

Peningkatan yang lebih signifikan diperkirakan akan terjadi, didorong oleh belanja infrastruktur publik dan pertahanan yang besar serta pemangkasan suku bunga Bank Sentral Eropa baru-baru ini. Para pembuat kebijakan telah menurunkan biaya pinjaman delapan kali dalam siklus ini, meskipun mempertahankannya sejak Juni dan diperkirakan akan mempertahankannya lagi pada hari Kamis.

Namun Bundesbank dan lembaga penelitian terkemuka di negara itu memperingatkan bulan ini bahwa koalisi yang berkuasa pimpinan Kanselir Friedrich Merz harus menerapkan reformasi yang lebih mendasar untuk memperkuat ekonomi, meningkatkan daya saing, dan mengangkat prospek pertumbuhan jangka panjang.

"Sudah waktunya untuk mempercepat proses reformasi," ujar Presiden Bundesbank Joachim Nagel. "Untuk menghidupkan kembali produktivitas dan mendorong pertumbuhan, pemerintah harus mengambil tindakan tegas."

Sumber: Bloomberg Eropa

Kinerja USDJPY saat ini menunjukkan keyakinan pasar bahwa BoJ akan mempertahankan kebijakan ultra-longgarnya, yang membantu penguatan dolar AS terhadap yen. Analisis teknikal USDJPY mengonfirmasi momentum kenaikan yang berkelanjutan, dengan penembusan di atas 153,45 membuka jalan bagi kenaikan lebih lanjut menuju 154,25.

Pasangan USDJPY terus menguat secara stabil di tengah ekspektasi seputar pertemuan BoJ mendatang dan potensi penurunan suku bunga The Fed, dengan nilai tukar saat ini berada di 153,11. Pelajari lebih lanjut dalam analisis kami untuk 27 Oktober 2025.

Prakiraan USDJPY: poin perdagangan utama

Analisis fundamental

Nilai tukar USDJPY melanjutkan momentum kenaikannya untuk sesi ketiga berturut-turut karena pembeli menguji level resistensi kunci di 153,20. Yen Jepang tetap tertekan di tengah ekspektasi ekspansi fiskal skala besar oleh pemerintah baru dan ketidakpastian seputar langkah kebijakan Bank Jepang selanjutnya.

BoJ secara luas diperkirakan akan mempertahankan sikap kebijakannya saat ini pada pertemuan minggu ini, sementara investor menantikan pertemuan mendatang antara Perdana Menteri Takaichi dan Presiden Trump, yang dapat memberikan sinyal politik tambahan.

Sementara itu, data inflasi AS untuk bulan September menunjukkan akselerasi yang sedikit lebih lemah dari perkiraan, dengan IHK tahunan naik menjadi 3,0% dari 2,9% di bulan Agustus. Kenaikan moderat ini telah memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada pertemuan bulan Oktober, dengan kemungkinan penurunan lebih lanjut pada bulan Desember.

Analisis teknis USDJPY

Nilai tukar USDJPY masih berada dalam kanal naik, saat ini menguji level resistensi utama. Prakiraan USDJPY menunjukkan kemungkinan koreksi bearish dari level saat ini, diikuti oleh pertumbuhan baru menuju 154,25.

Osilator Stokastik mendukung skenario bullish, tetap berada di wilayah positif dan membentuk garis support naik yang menandakan momentum beli yang berkelanjutan. Selain itu, pasangan ini terus memantul dari EMA-65, mengonfirmasi kekuatan dan konsistensi tren naik.

Konsolidasi di atas 153,45 akan semakin memperkuat kasus bullish, membuka jalan bagi pergerakan menuju batas atas saluran.

Sumber: RoboForex

Setelah penurunan tajam 5,3% Selasa lalu, emas menemukan support di sekitar $4.000 dan memasuki fase konsolidasi. Melemahnya inflasi AS dan spekulasi pasar tentang dua kali penurunan suku bunga lagi sebelum akhir tahun telah membatasi penurunan lebih lanjut, sementara sinyal positif dari perundingan perdagangan AS-Tiongkok telah membebani permintaan aset safe haven, membatasi kenaikan emas.

Ke depannya, keputusan FOMC, PDB AS Q3 dan data inti PCE, bersama dengan pertemuan yang sangat dinantikan antara Trump dan Xi, akan menjadi peristiwa risiko utama bagi harga emas minggu ini.

Observasi Teknis: Tarik Menarik Antara Bull dan Bear, Menunggu Arah

Pada grafik harian XAUUSD, emas mengakhiri sembilan minggu kemenangan beruntunnya minggu lalu, dengan aksi ambil untung yang besar pada hari Selasa berkontribusi terhadap penurunan mingguan lebih dari 3%, meskipun penurunan tersebut mendapat dukungan mendekati $4.000.

Sejak saat itu, tren bull dan bear telah berimbang, dengan sumbu atas dan bawah yang panjang mencerminkan tarik-menarik dan tidak ada bias arah yang jelas. Kenaikan jangka pendek masih dibatasi oleh EMA 5 hari, sementara support berasal dari batas bawah kanal naik akhir Agustus, di sekitar MA 20 hari.

Jika tekanan beli menguat dan emas ditutup kembali di atas $4.100, konsolidasi tertinggi di $4.150 sejak Rabu lalu akan menjadi level resistensi berikutnya sebelum menantang $4.200.

Sebaliknya, jika harga terus melemah, support di dasar kanal akhir Agustus dan angka bulat $4.000 akan menjadi kunci. Penembusan level-level ini dapat mendorong emas menuju Fibonacci retracement 61,8% dari reli baru-baru ini, di sekitar $3.980.

Sinyal Campuran: Dukungan Jangka Panjang Bertahan, Tekanan Jangka Pendek Tetap Ada

Meskipun risiko penutupan pemerintah AS yang masih berlangsung, defisit fiskal yang tinggi, dan ketegangan geopolitik yang berkepanjangan memberikan latar belakang yang mendukung, dorongan terbaru untuk emas datang dari data inflasi AS bulan September. Jumat lalu, IHK inti naik 3,0% YoY, di bawah perkiraan 3,1%, sementara inflasi jasa inti turun ke level terendah siklus di 3,5%. Tren penurunan ini memperkuat ekspektasi pasar akan dua kali penurunan suku bunga lagi tahun ini, yang mendukung aset-aset non-imbal hasil seperti emas.

Pada saat yang sama, perundingan dagang AS-Tiongkok di Kuala Lumpur telah meredakan sentimen risiko. Bessent mengonfirmasi bahwa "kerangka kerja yang sukses bagi para pemimpin" telah tercapai, yang secara umum sesuai dengan ekspektasi pasar: Tiongkok mungkin akan melonggarkan kontrol ekspor tanah jarang secara moderat, sementara pemerintahan Trump dapat memperpanjang jeda tarif 90 hari dan menarik ancaman tarif tambahan 100%.

Perkembangan ini mengangkat sentimen, mendorong arus masuk safe haven keluar dari emas dan beralih ke aset berisiko. Kenaikan margin emas dan perak CME sebesar 5,2% baru-baru ini semakin membatasi momentum pembelian jangka pendek.

Secara keseluruhan, setelah turun dari level tertinggi sepanjang masa di $4.381, emas menemukan support sementara di sekitar $4.000 dan memasuki fase konsolidasi. Meskipun aksi ambil untung secara teknis dan meredanya ketegangan perdagangan menyebabkan volatilitas jangka pendek, pendorong utama prospek emas jangka menengah hingga panjang—ekspektasi penurunan suku bunga The Fed, pembelian oleh bank sentral, dan permintaan aset safe haven geopolitik—tetap utuh.

Menurut pandangan saya, kenaikan jangka pendek nampak terbatas, dengan emas kemungkinan diperdagangkan dalam kisaran netral hingga sedikit bearish minggu ini, tergantung pada sentimen risiko dan perkembangan ekonomi utama.

Fokus pada Peristiwa Risiko AS dan Pembicaraan AS-Tiongkok

Minggu ini akan dipenuhi dengan jadwal rapat bank sentral dan data ekonomi penting. Untuk emas, rapat The Fed, pidato Powell, PDB AS kuartal ketiga, dan data PCE inti bulan September menjadi sorotan utama.

Dengan pemangkasan suku bunga di bulan Oktober yang sebagian besar sudah diperhitungkan, perhatian akan tertuju pada nada dan arahan Powell ke depan. Jika ia mengakui penurunan inflasi dan kembali mengisyaratkan potensi berakhirnya limpasan neraca dalam beberapa bulan mendatang, ekspektasi pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember akan menguat, yang akan mendukung emas. Sebaliknya, jika ia menekankan bahwa dampak tarif masih terasa dalam perekonomian dan ketidakpastian arah kebijakan masih ada, emas mungkin akan menghadapi tekanan.

Meskipun data PDB dan PCE akan dirilis setelah pertemuan The Fed, para pedagang tetap perlu mencermati. Konsensusnya adalah pertumbuhan tahunan PDB AS Q3 akan melambat menjadi 3,0% (dari 3,8%), sementara PCE inti bulan September diperkirakan akan tetap di 2,9% YoY. Data yang mengonfirmasi perlambatan pertumbuhan dan inflasi moderat akan semakin memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga, yang akan mendukung emas.

Di luar fluktuasi jangka pendek yang didorong oleh data, pertemuan para pemimpin AS-Tiongkok di KTT APEC dapat menjadi katalis utama bagi pergerakan emas selanjutnya. Dengan sinyal positif yang telah terkirim dari perundingan Kuala Lumpur, pasar memperkirakan pertemuan tersebut akan berfokus pada konfirmasi detail konsesi. Selama kedua belah pihak menghindari eskalasi ketegangan, konsesi apa pun akan mengurangi permintaan safe haven, yang menimbulkan hambatan jangka pendek bagi emas.

Sumber: Pepperstone

Dewan Kebijakan Moneter Polandia dapat menunda pemotongan suku bunga lebih lanjut untuk saat ini guna menilai dampak pelonggaran kebijakan moneternya, sebelum kembali memangkas suku bunga pada awal tahun depan, ujar anggota MPC, Ludwik Kotecki. Suku bunga acuan telah turun 125 basis poin menjadi 4,5% pada tahun 2025 dan kepala bank sentral Polandia, Adam Glapinski, mengatakan bulan ini bahwa ia masih melihat ruang untuk memangkas suku bunga, tetapi masih belum jelas apakah langkah tersebut akan dilakukan pada bulan November. Kotecki mengatakan bulan depan akan menjadi waktu yang tepat untuk menilai kondisi ekonomi Polandia dan tindakan bank sentral sejauh ini. Pada bulan November, proyeksi inflasi baru yang disusun oleh Bank Nasional Polandia akan dipublikasikan.

"Untuk saat ini, sebelum meninjau proyeksi inflasi November, skenario dasar saya adalah saya akan menunggu beberapa saat sebelum membuat keputusan lain untuk memangkas suku bunga," ujarnya kepada Reuters dalam sebuah wawancara. "Jika tidak ada hal luar biasa yang terjadi, saya yakin kita harus melanjutkan diskusi tentang pemangkasan suku bunga di awal tahun depan, dan sementara itu, dengan tenang memantau perubahan harga, upah, dan parameter makroekonomi lainnya." Proyeksi inflasi akan menunjukkan kapan dan seberapa cepat inflasi, menurut analis NBP, akan mencapai target 2,5%. Meskipun inflasi bukan lagi masalah makroekonomi, inflasi masih belum mencapai target. Angkanya lebih mendekati 3% daripada 2,5%, ujarnya.

Pada bulan September, inflasi di Polandia sebesar 2,9% tahun-ke-tahun, sementara target inflasi bank sentral adalah 1,5-3,5%.

Kotecki mengatakan bahwa jika proyeksi November menunjukkan penurunan inflasi yang lebih cepat menuju pertengahan target bank sentral sebesar 2,5%, hal itu akan menjadi argumen untuk menurunkan suku bunga pada bulan November. "Namun, hal ini belum terlihat sejauh ini, terutama dalam kasus inflasi inti. Levelnya secara konsisten berkisar di sekitar 3% atau sedikit di atas 3%, termasuk dalam proyeksi terakhir. Proyeksi terakhir juga menunjukkan bahwa inflasi inti tidak mencapai 2,5%," ujarnya. "Jika kita ingin mencapai inflasi pada target 2,5%, kita harus menetapkan suku bunga ini sedikit lebih tinggi. Dan inilah alasan lain mengapa saya yakin kita harus melanjutkan dengan menahan diri," ujarnya.

Namun, ia mengatakan bahwa pertanyaannya bukan "apakah" melainkan "kapan" untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut. "Saya tidak menutup kemungkinan bahwa suku bunga acuan dapat diturunkan lebih lanjut tahun depan, hingga mencapai 4%, bahkan mungkin sedikit di bawah 4%," kata Kotecki.

Sumber: TradingView

Presiden AS Donald Trump terlihat di samping orang-orang yang mengibarkan bendera nasional Malaysia sebelum ia berangkat dengan Air Force One dari Bandara Internasional Kuala Lumpur di Sepang pada 27 Oktober 2025.

Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa Washington dan Beijing siap untuk "menghasilkan" kesepakatan dagang menjelang pertemuannya yang diharapkan dengan pemimpin Tiongkok Xi Jinping. Berbicara di atas Air Force One dalam perjalanan ke Jepang dari Malaysia, Trump menambahkan bahwa ia dapat menandatangani kesepakatan akhir tentang TikTok paling cepat pada hari Kamis. "Saya sangat menghormati Presiden Xi, dan kami akan menghasilkan kesepakatan itu," kata Trump. Ia memulai perjalanan singkatnya ke Asia selama seminggu pada hari Minggu dengan serangkaian kesepakatan dagang dan perjanjian damai yang bertujuan untuk memperkuat posisinya sebelum bertemu Xi.

Selama persinggahan pertamanya di Malaysia, Trump menandatangani perjanjian perdagangan dan mineral terpisah dengan mitranya dari Malaysia dan Kamboja, serta kerangka kerja untuk pakta perdagangan dengan Thailand dan Vietnam. Keempat negara tersebut, bagian dari blok regional beranggotakan 11 orang yang disebut Perhimpunan Bangsa-Bangsa Asia Tenggara (ASEAN), berjanji untuk menghapus hambatan perdagangan, memberikan akses pasar istimewa untuk barang-barang AS, dan meningkatkan pembelian produk pertanian, energi, dan pesawat Amerika. Mereka juga sepakat untuk bekerja sama dengan Washington dalam hal kontrol ekspor, sanksi, dan akses ke mineral penting — komitmen yang tampaknya memperkuat posisi Trump di kawasan tempat Beijing memiliki pengaruh yang semakin besar.

Wendy Cutler, wakil presiden senior di Asia Society Policy Institute, mengatakan bahwa perjanjian tersebut berfokus pada "kerja sama daripada komitmen yang kuat," dengan banyak poin penting yang "jauh lebih singkat" dibandingkan perjanjian perdagangan AS sebelumnya. "AS dapat mengenakan tarif atau mengakhiri perjanjian jika menganggap Malaysia melanggar komitmen," tambah Cutler. Di Jepang, Trump diperkirakan akan bertemu Perdana Menteri Sanae Takaichi dan kaisar sebelum terbang ke Korea Selatan, dan menutup perjalanan tersebut dengan menghadiri KTT Kerja Sama Ekonomi Asia-Pasifik, atau APEC.

Perdana Menteri Tiongkok Li Qiang, yang juga terbang ke Malaysia untuk menghadiri KTT Tiongkok-ASEAN ke-28, singgah di Singapura, di mana ia menyaksikan penandatanganan delapan perjanjian yang mencakup perdagangan dan ekonomi digital.

Detail yang sedikit

Meskipun momentum diplomatik tampak kuat, hanya sedikit detail yang dirilis mengenai cakupan kerangka kerja perdagangan baru tersebut. Berdasarkan perjanjian tersebut, Washington akan mempertahankan tarif 19% untuk sebagian besar ekspor dari Malaysia, Kamboja, dan Thailand, sementara beberapa produk tidak akan dikenakan bea masuk, menurut pernyataan bersama dari Gedung Putih. Tarif untuk Vietnam akan tetap sebesar 20% dengan beberapa barang memenuhi syarat untuk akses bebas bea, menurut pernyataan bersama tersebut. Vietnam, yang mencatat surplus perdagangan sebesar $123 miliar dengan AS tahun lalu, juga berjanji untuk meningkatkan pembelian produk-produk Amerika guna mengatasi ketidakseimbangan perdagangan.

Malaysia setuju untuk tidak memberlakukan larangan atau kuota pada ekspor mineral penting ke AS dan mempercepat pengembangan proyek tanah jarang yang dibutuhkan oleh perusahaan Amerika. Negara tersebut, yang memiliki sekitar 16,1 juta ton deposit tanah jarang, telah memberlakukan moratorium nasional atas ekspor bahan tanah jarang yang belum diproses sejak tahun lalu untuk mengembangkan industri hilirnya dan mencegah eksploitasi sumber daya.

Thailand akan melonggarkan hambatan tarif untuk barang-barang AS dengan menerima beberapa kendaraan, alat kesehatan, dan farmasi buatan Amerika, serta mengimpor etanol untuk bahan bakar. Thailand juga berjanji untuk melonggarkan pembatasan kepemilikan asing bagi investor AS di sektor telekomunikasi. Perjanjian tersebut membuka kemungkinan pengecualian produk tambahan yang akan diputuskan kemudian, ujar Michael Wan, ekonom di MUFG Bank. Ia mencatat bahwa tarif sektoral untuk farmasi dan elektronik akan tetap menjadi kunci, begitu pula pertanyaan tentang legalitas penggunaan undang-undang darurat oleh Trump untuk mengenakannya.

Kesepakatan damai

Selain perjanjian perdagangan, Trump mengumumkan formalisasi perpanjangan gencatan senjata antara Thailand dan Kamboja, berdasarkan gencatan senjata yang ia mediasi pada bulan Juli setelah bentrokan sengit di perbatasan antara kedua negara pada musim panas ini. Trump, yang telah memposisikan dirinya sebagai perantara perdamaian global, mengatakan bahwa kesepakatan tersebut menunjukkan bahwa pemerintahannya telah melakukan "sesuatu yang banyak orang katakan tidak mungkin dilakukan, dan kami telah menyelamatkan mungkin jutaan nyawa." "Pemerintahan saya segera mulai bekerja untuk mencegah eskalasi konflik," kata Trump. "Semua orang agak kagum bahwa kami menyelesaikannya begitu cepat."

Pertemuan Trump-Xi di Seoul

Saat Trump berbaur dengan para pemimpin lainnya, para negosiator AS dan Tiongkok bertemu di sela-sela KTT ASEAN. Perundingan bilateral tersebut menghasilkan kerangka kerja menjelang pertemuan yang diperkirakan antara Trump dan Xi di Korea Selatan pada hari Kamis. "Pasar semakin terbiasa dengan pendekatan tarif 'meninju dulu, negosiasi kemudian'," kata John Woods, kepala investasi di Lombard Odier. Negosiator perdagangan terkemuka Tiongkok, Li Chenggang, mengatakan pada hari Minggu bahwa konsensus awal telah dicapai setelah "diskusi yang sangat intens" mengenai berbagai isu, termasuk pengendalian ekspor, fentanil, dan biaya pengiriman.

Langkah selanjutnya, ujarnya, adalah kedua belah pihak menyelesaikan prosedur persetujuan domestik mereka. Dalam wawancara dengan CBS pada hari Minggu, Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan bahwa ancaman tarif 100% Trump "secara efektif tidak mungkin" setelah "pertemuan dua hari yang sangat baik" dengan para pejabat Tiongkok. Berbicara secara terpisah kepada acara "This Week" di ABC News, Bessent mengatakan negosiasi tersebut menghasilkan "kerangka kerja substansial" yang dapat meredakan kekhawatiran di kalangan petani kedelai Amerika atas boikot Tiongkok.

Tiongkok membeli lebih dari separuh kedelai AS pada tahun 2023 dan 2024, dengan nilai hampir $12,8 miliar pada tahun 2024. Namun, Beijing menghentikan pembelian awal tahun ini setelah Trump memicu perang dagang. Bessent juga mengatakan kepada ABC News bahwa ia memperkirakan Tiongkok akan menunda kontrol ekspor tanah jarangnya, yang akan berlaku dalam beberapa minggu mendatang, selama satu tahun. Trump dan Xi dapat "menyelesaikan" kesepakatan yang memungkinkan TikTok terus beroperasi di AS, tambah Bessent.

"Kami yakin kedua belah pihak, setelah menguji batas-batas masing-masing, kemungkinan akan membuat konsesi lagi," kata Ting Lu, ekonom Tiongkok di Nomura, yang memperkirakan tarif tambahan 100% untuk barang-barang Tiongkok "pasti tidak akan diterapkan" karena kedua belah pihak kemungkinan akan memperpanjang gencatan tarif yang ada. Sebagai imbalannya, imbuh Lu, Beijing dapat melanjutkan pembelian kedelai AS dan melonggarkan penegakan kontrol ekspor tanah jarangnya.

Sumber: CNBC