Bank of Japan Mempertahankan Sikap Longgar & Pandangan Dovish

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Bank of Japan mempertahankan sikapnya yang sangat longgar, yang mencakup suku bunga sebesar -0,1%, pengendalian kurva imbal hasil (YCC) dan pelonggaran kuantitatif dan kualitatif (QQE).

Bank of Japan mempertahankan sikapnya yang sangat longgar, yang mencakup suku bunga sebesar -0,1%, pengendalian kurva imbal hasil (YCC) dan pelonggaran kuantitatif dan kualitatif (QQE). Pemerintah juga menegaskan kembali pandangan dovishnya, dengan mengatakan pihaknya akan "dengan sabar melanjutkan pelonggaran moneter" dan tidak akan ragu untuk mengambil tindakan tambahan jika diperlukan, untuk mencapai target inflasi 2% "dengan cara yang berkelanjutan dan stabil".

Sebelumnya hari ini, CPI selain makanan segar stabil di 3,1% y/y di bulan Agustus dan meskipun telah melambat dari puncaknya dalam empat dekade terakhir, angka tersebut telah berada di atas target bank sentral sebesar 2% selama tujuh belas bulan berturut-turut. BoJ sendiri selama musim panas menaikkan proyeksi inflasi median menjadi +2,5% untuk tahun fiskal 2023, dari sebelumnya +1,8%.

Karena diganggu oleh deflasi selama beberapa dekade, para pembuat kebijakan kesulitan menciptakan siklus harga-upah yang baik, sehingga membuat mereka ragu untuk mengakhirinya. Mereka percaya bahwa “pencapaian yang berkelanjutan dan stabil” dari target 2% “belum terlihat”, sehingga memerlukan kelanjutan pelonggaran moneter.

Pada bulan Juli lalu, bank sentral mengambil langkah menuju normalisasi dengan melonggarkan kontrol kurva imbal hasil, namun perubahan tersebut juga memungkinkan bank untuk mempertahankan sikap dovishnya. Awal bulan ini, Gubernur Ueda membuka pintu bagi keluarnya suku bunga negatif, dengan mengatakan bahwa para pejabat mempunyai cukup data untuk mengambil keputusan tersebut pada akhir tahun. Hal ini menandai perubahan retorika yang agresif, namun tidak ada indikasi tindakan segera.

Pengaturan moneter BoJ yang longgar menempatkan BoJ berlawanan dengan bank sentral lainnya, terutama Fed AS, yang telah menjadi sumber kekuatan besar bagi USD/JPY. The Fed menyampaikan kebijakan hawkish pada hari Rabu, mempertahankan kenaikan suku bunga lagi dan menunjuk pada jalur kebijakan tahun 2024 yang lebih ketat dari perkiraan sebelumnya. Keputusan-keputusan terbaru ini mempertahankan perbedaan kebijakan moneter yang menguntungkan.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Komentar

Favorit Saya

Reli Besar Saham Energi AS Masih Ada Ruang untuk Bertahan, Kata Bulls

Samantha Luan

Tren Ekonomi

Pasar Saham Global

Energi dan Iklim

Investor pelawan (contrarian investor) mendapat imbalan karena bertaruh pada sektor energi AS yang terpuruk pada awal tahun ini dengan kenaikan yang sangat besar. Beberapa pihak meyakini pasar minyak yang ketat dan pertumbuhan AS yang tangguh akan menjaga stok energi tetap meningkat hingga sisa tahun 2023.

Dana yang diperdagangkan di bursa energi terbesar di AS, Energy Select Sector SPDR Fund, naik hampir 15% selama tiga bulan terakhir dan mendekati level tertinggi dalam sembilan tahun.

Langkah ini menyusul kenaikan harga minyak yang telah membuat harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS naik lebih dari 30% sejak bulan Juni di tengah kekhawatiran pasokan akibat pengurangan produksi yang berkepanjangan oleh Arab Saudi dan Rusia, serta kekuatan tak terduga dalam perekonomian AS. .

Investor yang bullish berpendapat bahwa saham-saham energi masih murah menurut standar historis – dan nilainya jauh lebih rendah dibandingkan sektor pasar lainnya. Sektor energi saat ini diperdagangkan dengan rasio harga forward terhadap pendapatan sebesar 12,2, jauh di bawah median forward P/E historisnya sebesar 15,3, menurut LSEG DataStream. SP 500 diperdagangkan dengan P/E forward sebesar 20.

“Valuasi bisa naik bahkan jika harga minyak tetap statis karena berdasarkan arus kas, harga saham-saham ini sangat wajar,” kata Charles Lemonades, kepala dana lindung nilai Value Works LLC, yang terlalu memperhatikan sektor ini.

Saham-saham energi melonjak tahun lalu karena inflasi melonjak ke level tertinggi dalam 40 tahun, namun terhenti pada awal tahun 2023, ketika ekspektasi resesi dan kelebihan pasokan AS mendorong investor untuk mengambil keuntungan.

Kedua perkiraan tersebut gagal menjadi kenyataan: pertumbuhan ekonomi di AS terbukti jauh lebih tangguh daripada perkiraan banyak orang, meskipun Federal Reserve melakukan pengetatan kebijakan moneter yang paling agresif dalam beberapa dekade terakhir.

Sementara itu, para pengebor telah menghentikan produksi rig mereka, sehingga berkontribusi terhadap apa yang secara luas dilihat sebagai pasar yang ketat, sementara Rusia dan Arab Saudi telah membatasi produksi.

Jumlah rig AS sekitar 16% lebih rendah dibandingkan tahun lalu, menurut data dari perusahaan jasa energi AS Baker Hughes. Secara keseluruhan, produksi minyak AS dari wilayah penghasil serpih terbesar berada di jalur penurunan untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan Oktober ke level terendah sejak Mei, menurut Badan Informasi Energi AS.

Meskipun terjadi peningkatan baru-baru ini, sektor energi SP 500 hanya naik 4,2% tahun ini, dibandingkan dengan kenaikan saham teknologi sebesar 38% dan peningkatan komunikasi sebesar hampir 45%. Indeks SP 500 yang lebih luas naik sekitar 16%.

“Perusahaan-perusahaan energi mempunyai disiplin pasokan baru” yang akan membatasi pasokan minyak, tulis Savita Subramanian, ahli strategi ekuitas dan kuantitas di BofA Global Investors, yang memiliki kelebihan dalam sektor ini.

Citi pada hari Senin menjadi salah satu bank terbaru yang memperkirakan bahwa patokan global minyak mentah Brent dapat melampaui $100 per barel tahun ini.

Meskipun harga minyak yang lebih tinggi pada akhirnya cenderung membebani permintaan, hal ini tidak mungkin terjadi sampai harga Brent naik menjadi antara $110 dan $120, kata Bjarne Schieldrop, kepala analis komoditas di SEB Research.

Pada saat yang sama, pembatasan produksi yang berkelanjutan oleh Rusia dan Arab Saudi akan menjaga harga minyak tetap rendah untuk saat ini, katanya.

Sebagian pasar tampak skeptis terhadap saham-saham energi yang masih bisa bergerak lebih jauh.

Investor yang bearish menunjuk pada pendapatan sektor ini, di mana tingkat pertumbuhan diperkirakan turun sebesar 37% pada kuartal ketiga, diikuti oleh penurunan dua digit pada kuartal keempat dan kuartal pertama tahun 2024, menurut perkiraan LSEG. Sizzling Rally in U.S. Energy Stocks Has Room to Run, Bulls Say_1

Sizzling Rally in U.S. Energy Stocks Has Room to Run, Bulls Say_1

Permintaan energi bisa terpuruk jika pemulihan perekonomian konsumen komoditas utama Tiongkok gagal terwujud. Resesi Amerika Serikat pada tahun 2024 – yang masih dipandang oleh banyak ahli strategi sebagai suatu kemungkinan meskipun ada harapan akan terjadinya soft landing (penurunan ekonomi yang lemah), juga dapat membebani harga minyak.

Harga minyak yang terus-menerus tinggi juga dapat menimbulkan kekhawatiran akan kembalinya inflasi AS, sehingga memperkuat alasan bagi The Fed untuk memperlambat pertumbuhan ekonomi dengan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama.

“Peningkatan harga minyak yang didorong oleh pasokan membawa prospek pembaruan inflasi… dan perlambatan belanja konsumen riil,” tulis analis di Macquarie.

Namun, Rodney Clayton, manajer portofolio di Duff Phelps Investment Management, yakin dividen besar di sektor energi akan menarik investor yang mencari pendapatan – terutama jika perekonomian melemah dan imbal hasil obligasi turun.

“Perusahaan sedang membangun kepercayaan investor dan sangat enggan untuk memotong dividen tersebut,” ujarnya. "Hal ini akan menghasilkan ... pergerakan stok energi yang lebih lancar dibandingkan yang biasa kita alami."

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Mata Uang Eropa Merasakan Kepedihan Baru seiring Memudarnya Dukungan Bank Sentral

Devin

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Tidak ada jeda bagi mata uang Eropa yang sedang terpuruk karena kemungkinan jeda kenaikan suku bunga bank sentral dan melemahnya prospek ekonomi menempatkan fokus pada prospek penurunan suku bunga ke depan.

Sterling merosot ke level terendah dalam lebih dari enam bulan terhadap dolar pada hari Kamis, bahkan setelah Bank of England mempertahankan suku bunga pada level tertinggi dalam 15 tahun dan berjanji untuk menaikkan biaya pinjaman lagi jika tidak dapat mengendalikan inflasi.

Franc Swiss, salah satu mata uang utama dengan kinerja terbaik tahun ini terhadap dolar, sempat turun hampir 1% setelah Swiss mengejutkan pasar dengan menghentikan siklus kenaikan suku bunga.

Sementara itu, kenaikan suku bunga Swedia sebesar seperempat poin pada hari Kamis gagal memberikan banyak kelonggaran bagi mata uang Skandinavia yang terpuruk, yang telah turun lebih dari 6% terhadap greenback sepanjang tahun ini.

Singkatnya, prospek mata uang di Eropa adalah bearish, kata para analis dan investor, mengutip penguatan dolar dan stagnasi pertumbuhan ekonomi di negara-negara Eropa karena kenaikan harga minyak.

“Kami beralih ke fokus yang lebih besar pada pertumbuhan dibandingkan apa yang dilakukan bank sentral,” kata Kit Juckes, kepala strategi mata uang global di Societe Generale.

Kedengarannya Hawkish

BoE menyampaikan pesan yang beragam dengan berjanji untuk tetap bersikap keras terhadap inflasi, yang masih lebih dari tiga kali lipat dari target 2%, sambil mencatat bahwa pertumbuhan ekonomi sedang melambat.

Bank Sentral Eropa pekan lalu menaikkan suku bunga ke rekor 4% dan meningkatkan perkiraan inflasi untuk tahun 2024, tetapi euro melemah dan kehilangan hampir 2% terhadap dolar bulan ini.

Juckes dari SocGen mengatakan euro "menuju keseimbangan," mengacu pada $1.

ECB, seperti halnya Federal Reserve AS, telah mendorong gagasan untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama. Latar belakang ini seharusnya mendukung mata uang namun dalam kasus euro, para pedagang memperhatikan kinerja ekonomi yang buruk di kawasan ini dan bertaruh bahwa ECB akan terpaksa melakukan pemotongan sebelum The Fed.

Secara keseluruhan, bank sentral Eropa “ingin menggambarkan gagasan (suku bunga) yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama,” kata Ed Hutchings, kepala suku bunga di Aviva Investors. Namun pasar, katanya, "lebih maju dalam hal ini." Europe's Currencies Feel Fresh Pain as Central Bank Support Fades_2

Europe's Currencies Feel Fresh Pain as Central Bank Support Fades_2

Riksbank Swedia menaikkan suku bunga utamanya sebesar 25 bps menjadi 4% dan mengatakan pihaknya mungkin perlu berbuat lebih banyak untuk menurunkan inflasi. Mata uang tersebut, yang diberi label oleh bank sentral sebagai "sangat lemah", hampir tidak mencapai terobosan dan masih mendekati rekor terendah terhadap euro.

Perekonomian Swedia, yang terdampak oleh gejolak di pasar real estat, diperkirakan akan mengalami kontraksi tahun ini.

Faktanya, satu-satunya bank sentral yang nada hawkishnya menyentuh pasar adalah The Fed, yang pada hari Rabu mempertahankan suku bunga stabil namun mengisyaratkan kenaikan suku bunga lagi pada tahun ini.

Indeks dolar yang mengukur mata uang AS terhadap mata uang sejenisnya, mendekati level tertinggi dalam lebih dari enam bulan.

Hal ini, kata kepala investasi Manulife Investment Management, Nathan Thooft, karena "data menunjukkan perekonomian AS saat ini jauh lebih baik dibandingkan sebagian besar negara-negara Eropa Barat."

Dia memperkirakan salah satu bank sentral besar Eropa akan menjadi yang pertama menurunkan suku bunga.

Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan ekonomi zona euro akan tumbuh 0,6% tahun ini, Inggris tumbuh 0,4%, dan Amerika Serikat sebesar 2%.

“Seiring dengan semakin bergantungnya kita pada data, mata uang bergerak mengikuti setiap data yang tersedia,” kata Bjoern Jesch, kepala investasi global di DWS Group.

Dorongan dan tarikan ekspektasi pasar menjelang keputusan suku bunga, seperti yang terjadi di Inggris dan kawasan euro bulan ini, menyoroti meningkatnya volatilitas seputar pertemuan bank sentral.

Nomura memperkirakan sterling akan melemah menjadi $1,22 pada akhir Oktober, dari $1,23 saat ini; Ekonom ING mengatakan mahkota Swedia masih “rentan.”

Keriangan

Pendorong lain penguatan dolar adalah harga minyak, yang diperdagangkan mendekati level tertinggi dalam 10 bulan di atas $90 per barel.

“AS adalah produsen minyak sehingga cenderung tidak terlalu dirugikan oleh harga minyak yang lebih tinggi, sedangkan Eropa dan Jepang lebih terkena dampaknya,” kata kepala strategi FX global Barclays, Themos Fiotakis.

Bank sentral Eropa “dalam keadaan terikat,” tambah Fiotakis, karena harga minyak yang lebih tinggi juga mengancam akan mendorong inflasi lebih tinggi.

Hal ini membuat taruhan penurunan suku bunga di Eropa tampak rentan, kata Orla Garvey, manajer portofolio pendapatan tetap senior di Federated Hermes.

“Data pertumbuhan dan inflasi akan lebih fluktuatif di masa depan dan hal ini dengan sendirinya akan menciptakan volatilitas pasar yang lebih tinggi,” katanya.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Bank Nasional Swiss Mengejutkan Pasar dengan Jeda Suku Bunga: Franc Swiss Jatuh

Devin

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Keputusan Suku Bunga SNB

Swiss National Bank telah mengambil langkah tak terduga dengan mempertahankan suku bunga kebijakannya pada 1,75%. Keputusan ini membuat pasar lengah, karena konsensusnya condong ke arah kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. Alasan SNB untuk langkah ini berakar pada penilaiannya bahwa "pengetatan kebijakan moneter yang signifikan selama beberapa kuartal terakhir mampu melawan tekanan inflasi yang masih ada." Swiss National Bank Shocks Markets with Rate Pause: Swiss Franc Tumbles_1

Swiss National Bank Shocks Markets with Rate Pause: Swiss Franc Tumbles_1

Reaksi Pasar

Dampak dari keputusan SNB yang tidak diantisipasi ini sangat cepat dan nyata. Imbal hasil obligasi Swiss mengalami penurunan tajam, dan nilai tukar Franc Swiss mengalami kemunduran yang signifikan. Perubahan penting termasuk nilai tukar Pound terhadap Franc Swiss (GBP/CHF) yang melonjak sebesar 0,45% menjadi 1,1145, Euro terhadap Franc Swiss (EUR/CHF) menguat sebesar 0,73% menjadi 0,9651, dan Dolar AS terhadap Franc Swiss (USD/CHF ) menguat 0,78% ke 0,9058.

Pendirian SNB

Meskipun SNB untuk sementara waktu menghentikan kenaikan suku bunganya, mereka tetap membuka pintu bagi kenaikan suku bunga di masa depan. Bank sentral menggarisbawahi bahwa pengetatan kebijakan moneter tambahan mungkin diperlukan untuk menjamin stabilitas harga dalam jangka menengah. Namun, interpretasi pasar menunjukkan bahwa SNB kemungkinan tidak akan melakukan kenaikan suku bunga lebih lanjut dalam waktu dekat.

Ekspektasi Pasar

Jeda yang tak terduga dalam kenaikan suku bunga SNB telah mendorong penyesuaian cepat ekspektasi pasar. Trader dan investor kini mengevaluasi kembali asumsi mereka, dengan keyakinan yang semakin besar bahwa SNB mungkin telah menyelesaikan siklus kenaikan suku bunganya dan bahkan mungkin mempertimbangkan penurunan suku bunga di masa depan.

Intervensi SNB

SNB terkenal dengan intervensi proaktifnya di pasar valuta asing untuk mengelola penilaian Franc Swiss. Meskipun mata uang mungkin menghadapi tekanan ke bawah karena keputusan suku bunga, kesediaan SNB untuk melakukan intervensi di pasar valas diperkirakan akan membatasi depresiasi Franc.

Keputusan suku bunga SNB yang mengejutkan telah menimbulkan dampak di seluruh pasar keuangan, menekankan komitmen bank sentral untuk menyeimbangkan kebijakan moneter terhadap tekanan inflasi. Lintasan Franc Swiss, khususnya, akan tetap menjadi titik fokus bagi para pedagang dan investor ketika mereka menilai langkah SNB selanjutnya dalam lanskap ekonomi global yang terus berkembang.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Berita Keuangan 22 September

Fitur FastBull

Berita harian

[Fakta Singkat]

1. Swiss National Bank dan Bank of England secara tak terduga menghentikan kenaikan suku bunga.

2. Rusia melarang ekspor bensin dan solar ke sebagian besar negara mulai 21 September.

3. "Raja Obligasi" Gross memperingatkan investor obligasi AS bahwa penderitaan belum berakhir.

4. CPI inti Jepang telah berada di atas target BOJ selama 17 bulan berturut-turut.

5. Klaim pengangguran awal AS mencapai titik terendah baru dalam hampir 8 bulan pada minggu lalu.

[Rincian Berita]

Swiss National Bank dan Bank of England secara tak terduga menghentikan kenaikan suku bunga

Bank of England (BOE) mempertahankan suku bunga tidak berubah pada hari Kamis waktu setempat, yang merupakan pertama kalinya dalam hampir dua tahun bank tersebut memilih untuk tidak menaikkan suku bunga dalam upaya melawan inflasi yang sangat tinggi. Dalam sebuah pernyataan, Gubernur BoE Andrew Bailey mengatakan inflasi telah turun tajam dalam beberapa bulan terakhir dan hal itu akan terus berlanjut. “Tetapi tidak ada ruang untuk berpuas diri,” katanya. Menurut risalah rapat kebijakan, suku bunga harus tetap “cukup ketat untuk jangka waktu yang cukup lama” untuk mengembalikan inflasi ke target bank sentral sebesar 2%, sekaligus menurunkan prospek perekonomian. Sebelumnya, Swiss National Bank (SNB) juga secara tak terduga mengumumkan jeda kenaikan suku bunga dan akan memperluas pasokan likuiditas ke bank, namun gubernur SNB Thomas Jordan mengatakan jika prospek inflasi memburuk, suku bunga akan dinaikkan lagi.

Rusia melarang ekspor bensin dan solar ke sebagian besar negara mulai 21 September

Pemerintah Rusia mengatakan akan memberlakukan larangan ekspor bensin dan solar mulai 21 September untuk jangka waktu yang tidak diketahui, dengan skala ekspor kedua jenis energi tersebut sekitar 1 juta barel per hari (bph). Menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini, Rusia mengekspor rata-rata sekitar 63.000 ton solar dan 8.000 ton bensin per hari dalam 13 hari pertama bulan September, 31% lebih rendah dibandingkan rata-rata ekspor solar harian dibandingkan dengan 30 hari pertama bulan Agustus. , karena kilang sedang menjalani pemeliharaan musiman. Selain itu, upaya pemerintah Rusia untuk mengendalikan kenaikan harga bahan bakar domestik telah mendorong produsen untuk mengalihkan lebih banyak bahan bakar ke pasar domestik. Larangan sementara ekspor bahan bakar oleh Rusia dapat memperburuk kekurangan di pasar minyak global saat ini karena dua pemimpin OPEC+, Arab Saudi dan Rusia, membatasi pasokan minyak mentah.

"Raja Obligasi" Gross memperingatkan investor obligasi AS bahwa penderitaan belum berakhir

Kepedihan investor obligasi belum berakhir, meskipun Federal Reserve telah menaikkan suku bunga, kata Bill Gross, mantan CEO Pacific Investment Management Company (PIMCO). Gross menulis dalam prospek investasi terbarunya bahwa pasar obligasi akan mengalami rekor kerugian untuk tahun ketiga karena inflasi yang tinggi dan defisit yang melebar. Dia menyamakan stimulus fiskal pemerintah dengan “membuang uang dari helikopter.” Gross mendesak investor untuk mengurangi kepemilikan Treasury AS dan obligasi korporasi karena obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun dinilai terlalu tinggi.

IHK inti Jepang telah berada di atas target BOJ selama 17 bulan berturut-turut

Inflasi inti Jepang tetap stabil di angka 3,1% pada bulan Agustus dan berada di atas target bank sentral sebesar 2% selama 17 bulan berturut-turut, menurut data yang dirilis pada hari Jumat. Hal ini merupakan tanda meningkatnya tekanan harga yang dapat memperkuat alasan untuk keluar dari kebijakan moneter ultra-longgarnya. Meskipun Bank of Japan (BoJ) diperkirakan tidak mengubah kebijakan moneternya yang sangat longgar, perhatian pasar terpusat pada petunjuk dari Gubernur BOJ Kazuo Ueda mengenai seberapa cepat bank sentral tersebut akan menghapuskan stimulus secara bertahap. Ada spekulasi bahwa BOJ akan segera mengakhiri suku bunga negatif serta targetnya mempertahankan imbal hasil JGB 10-tahun di sekitar 0% sebagai respons terhadap meningkatnya tekanan inflasi.

Klaim pengangguran awal AS mencapai titik terendah baru dalam hampir 8 bulan pada minggu lalu

Klaim pengangguran awal AS turun secara tak terduga pada minggu lalu. Data Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan klaim pengangguran awal untuk pekan yang berakhir 16 September tercatat 201.000, terendah baru sejak pekan yang berakhir 28 Januari, menunjukkan bahwa pasar kerja masih ketat. Klaim pengangguran awal mingguan tahun ini berkisar antara 194.000 dan 265.000. Namun hal ini bisa saja terjadi kembali dalam beberapa minggu mendatang karena pemogokan parsial yang dilakukan oleh United Auto Workers (UAW) akan menyebabkan kekurangan beberapa bahan produksi, sehingga memaksa para pembuat mobil untuk memberhentikan sementara para pekerjanya. Ford Jumat lalu merumahkan 600 pekerjanya yang tidak melakukan pemogokan, sementara GM mengatakan pihaknya memperkirakan akan menghentikan operasi di pabrik mobilnya di Kansas, yang berdampak pada 2.000 pekerja. Induk Chrysler, Stellantis, mengatakan pihaknya akan memberhentikan sementara 68 karyawan di Ohio dan diperkirakan akan memberhentikan 300 pekerja lainnya di Indiana. Namun, pemogokan ini kemungkinan besar tidak akan berdampak pada nonfarm payrolls, karena pemogokan ini dimulai menjelang akhir minggu survei nonfarm payrolls.

[Fokus Hari Ini]

UTC+8 07.30 IHK Inti Jepang YoY (Agt)

UTC+8 11:00 Bank of Japan mengumumkan keputusan suku bunganya

UTC+8 14.00 Penjualan Ritel Inggris Bulanan (Agt)

UTC+8 14:30 Gubernur Bank Sentral Jepang Kazuo Ueda mengadakan konferensi pers kebijakan moneter

UTC+8 15:15 Pendahuluan PMI Manufaktur Prancis (September)

UTC+8 15:30 Prelim (SA) PMI Manufaktur Jerman (September)

UTC+8 16:00 PMI Manufaktur Zona Euro Prelim (SA) (Septet)

UTC+8 16:30 Pendahuluan PMI Jasa Manufaktur Inggris (September)

UTC+8 20.30 Penjualan Ritel Kanada Bulanan (SA) (Jul)

UTC+8 20:50 Gubernur Federal Reserve Lisa Cook berbicara

UTC+8 21:45 PMI Jasa Manufaktur Markit IHS AS Prelim (SA) (September)

UTC+8 01:00 Hari berikutnya: San Francisco Presiden Fed Mary Daly berbicara

UTC+8 01:00 Hari berikutnya: Presiden Fed Minneapolis Kashkari menyampaikan pidato

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Perumahan AS Terkena Tekanan dari Tingginya Suku Bunga Hipotek

Damon

Tren Ekonomi

Pasar mengakui adanya risiko kenaikan final, namun hal ini akan bergantung pada data

Pesan The Fed mengenai suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama telah diterima oleh pasar keuangan, dengan penguatan dolar dan kurva imbal hasil yang bergeser lebih tinggi setelah keputusan kemarin. Meskipun demikian, pasar masih agak skeptis terhadap prospek kenaikan suku bunga akhir sebesar 25bp yang diisyaratkan oleh perkiraan The Fed untuk tahun ini, dengan perkiraan untuk pertemuan FOMC di bulan November hanya sebesar 8bp dan diperkirakan sebesar 13bp pada saat pertemuan bulan Desember.

Pasar tenaga kerja masih ketat, seperti yang terlihat dari rendahnya angka klaim pengangguran saat ini, namun kami tetap yakin bahwa tekanan inflasi inti akan melambat secara signifikan, prospek perekonomian akan melemah, dan The Fed tidak akan melanjutkan kebijakannya. Pasar tenaga kerja selalu menjadi sektor terakhir yang mengalami penurunan saat krisis dan masih terdapat area-area yang lebih lemah.

Misalnya, penjualan rumah yang ada di AS turun 0,7% MoM di bulan Agustus ke level 4,04 juta, bukan naik 0,7% MoM seperti yang diperkirakan pasar. Hal ini tidak hanya disebabkan oleh melemahnya permintaan namun juga anjloknya properti yang tersedia untuk dibeli. Masalah keterjangkauan menjadi hal yang utama di sini, dengan harga-harga yang telah meningkat hampir 50% secara nasional selama pandemi ini, namun permintaan jelas telah terhimpit oleh fakta bahwa suku bunga hipotek telah naik tiga kali lipat sejak Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga. Namun lonjakan biaya pinjaman ini juga membatasi pasokan rumah untuk dijual - masyarakat yang terikat pada suku bunga hipotek 2,5-3,5% tidak mampu melepaskannya. Mereka tidak dapat membawa hipotek saat mereka pindah rumah, jadi meskipun Anda berhemat ke properti yang lebih kecil dan lebih murah, kemungkinan besar Anda akan membayar pembayaran hipotek dolar bulanan yang lebih tinggi.

Akibatnya, kita berada dalam posisi yang sangat tidak masuk akal dimana jumlah transaksi perumahan berada pada level terendah selama krisis keuangan global, namun harga rumah terus meningkat. Hal ini seharusnya menjadi keuntungan bagi para pengembang rumah, namun perhatikan penurunan besar dalam sentimen dan pembangunan rumah baru yang terlihat pada awal minggu ini. Penurunan lalu lintas calon pembeli membuat pembangun berhati-hati. Suku bunga hipotek sebesar 7%+ jelas akan mencapai hal tersebut seiring berjalannya waktu, namun hal ini mungkin merupakan tanda lain bahwa sektor rumah tangga mulai mengurangi margin karena The Fed yakin tabungan di era pandemi hampir habis. U.S. Housing Feels the Squeeze from High Mortgage Rates_1

U.S. Housing Feels the Squeeze from High Mortgage Rates_1

Indeks utama masih mengindikasikan resesi tidak dapat dikesampingkan

Sementara itu, indikator ekonomi utama AS, yang menggabungkan sejumlah angka lainnya, termasuk klaim pengangguran, pesanan, rata-rata minggu kerja, kurva imbal hasil dan kondisi kredit, mencatat penurunan bulanan ke-17 berturut-turut. Seperti yang terlihat pada grafik di bawah, indeks pada tingkat tersebut jelas merupakan indikator resesi di masa lalu, namun untuk saat ini, pertumbuhan PDB masih kuat. U.S. Housing Feels the Squeeze from High Mortgage Rates_2

U.S. Housing Feels the Squeeze from High Mortgage Rates_2

Kami berpandangan bahwa kekuatan aktivitas ini terutama disebabkan oleh rumah tangga yang secara agresif menghabiskan tabungan mereka di era pandemi dan meminjam lebih banyak melalui kartu kredit. Namun dengan tabungan yang jelas terbatas – perhatikan Beige Book The Fed yang mengutip bukti “habisnya” tabungan ini – dan kredit konsumen semakin sulit didapat dan tentu saja kurang terjangkau dibandingkan sebelumnya, arus kas yang diperlukan untuk membiayai peningkatan belanja yang berkelanjutan harus meningkat. semakin meningkat berasal dari meningkatnya pertumbuhan pendapatan riil. Meningkatnya harga bensin akan mengikis daya beli sementara pembayaran kembali pinjaman mahasiswa, pemogokan dan prospek penutupan pemerintahan akan menambah tekanan keuangan pada jutaan rumah tangga, sehingga kita perlu melihat kenaikan upah yang besar bagi semua orang – tidak hanya pekerja otomotif – untuk mempertahankannya. mesin pertumbuhan ini menyala.

Mengingat situasi ini, kami tidak hanya berpikir The Fed akan mempertahankan suku bunga pada level saat ini, kami juga melihat potensi penurunan suku bunga yang lebih besar pada tahun depan dibandingkan 50bp yang saat ini diisyaratkan oleh Federal Reserve.

Sumber: ING

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Sentimen Risk-Off sudah ada, Rapat BoJ membahas radar ke depan

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Pasar Saham Global

Pasar Valas

Rekap Pasar

Sentimen pasar terus pulih dari kegelisahan pasca pertemuan Federal Reserve (Fed) (DJIA -1.08%; SP 500 -1.64%; Nasdaq -1.82%), seiring dengan kenaikan imbal hasil Treasury AS 10-tahun ke 17-tahun yang baru. tinggi di dekat level 4,50% di tengah prospek suku bunga yang tinggi untuk jangka panjang. Beberapa ketahanan di pasar tenaga kerja AS, yang tercermin dari pembacaan klaim pengangguran AS yang lebih rendah dari perkiraan semalam, memberikan lebih banyak ruang bagi The Fed untuk mempertahankan sikap hawkishnya lebih lanjut.

Untuk saat ini, meskipun suku bunga dana Fed berjangka terus mencerminkan keraguan bahwa The Fed mungkin tidak menindaklanjuti kenaikan suku bunga terakhirnya tahun ini, jadwal penurunan suku bunga kini diundur ke semester kedua tahun 2024. Dolar AS mengalami beberapa penurunan. aksi ambil untung (-0.1%) semalam, sementara harga emas tetap terbebani (-1.3%). Di sisi lain, harga minyak mentah berhasil memperoleh sedikit kenaikan setelah sempat mengalami sedikit perubahan akibat kondisi teknis oversold.

Indeks utama AS berada pada titik kritis, dengan SP 500 kembali menguji ulang support utama di level 4,330. Demikian pula, Nasdaq 100 menghadapi ujian penting bagi pembeli saat turun di level 14.680. Sektor-sektor pertumbuhan yang sensitif terhadap suku bunga telah menanggung beban aksi jual yang lebih besar akhir-akhir ini, dengan SPDR SP Semiconductor ETF tampaknya menembus di bawah garis leher formasi head-and-shoulder pada grafik harian. Masih ada potensi terbentuknya divergensi bullish pada indeks kekuatan relatif (RSI) harian, asalkan indeks tersebut berbalik menguat dalam beberapa hari mendatang, namun resistensi neckline harus direbut kembali. Kegagalan untuk melakukan hal tersebut dapat membuat terendah Mei 2023 diawasi untuk pengujian ulang di level 174,00. Risk-Off Sentiments in Place, BoJ Meeting on the Radar Ahead_1

Risk-Off Sentiments in Place, BoJ Meeting on the Radar Ahead_1

Asia Terbuka

Saham-saham Asia tampaknya akan dibuka dengan suram, dengan Nikkei -1,16%, ASX -1,13% dan KOSPI -0,90% pada saat penulisan, sebagian besar merupakan tindak lanjut dari pergerakan negatif dari Wall Street. Fokus utama hari ini adalah pertemuan Bank of Japan (BoJ). Ketika Gubernur BoJ Kazuo Ueda melontarkan gagasan bahwa bank sentral dapat memiliki cukup data pada akhir tahun untuk menentukan apakah akan mengakhiri suku bunga negatif, pasar tampaknya menganggapnya sebagai kenaikan suku bunga yang akan segera terjadi hingga awal tahun 2024. Oleh karena itu, semua perhatian akan tertuju pada komunikasi Gubernur pada konferensi pers untuk mengetahui tanda-tanda sikap hawkish sekecil apa pun untuk memvalidasi jangka waktu tersebut.

USD/JPY telah menyentuh level tertinggi baru sepanjang tahun ini pada minggu ini, dengan pasangan ini masih diperdagangkan di atas kisaran 145,00-145,80, di mana BoJ telah melakukan intervensi dengan pembelian kembali yen sebesar US$19,7 miliar pada bulan September 2022. Dengan demikian, Fokus pada pertemuan BoJ mendatang juga akan tertuju pada bagaimana para pengambil kebijakan dapat mengatasi pelemahan yen dan kesediaan mereka untuk mentoleransi penurunan imbal hasil obligasi Jepang 10-tahun ke tingkat yang terakhir terlihat pada tahun 2013.

Divergensi bearish pada RSI harian menunjukkan kelelahan jangka pendek untuk saat ini, namun tetap berada di atas pola awan Ichimoku dan berbagai rata-rata pergerakan (MA) pada grafik harian masih menyisakan tren kenaikan yang utuh untuk pasangan ini. Perbedaan imbal hasil yang meningkat antara imbal hasil obligasi pemerintah AS dan Jepang telah menyentuh level tertinggi baru dalam 10 bulan, yang mungkin masih memberikan bias kenaikan pada pasangan ini. Risk-Off Sentiments in Place, BoJ Meeting on the Radar Ahead_2

Risk-Off Sentiments in Place, BoJ Meeting on the Radar Ahead_2

Dalam daftar pantauan: Harga perak berupaya untuk tetap didukung dengan beberapa aksi beli saat turun

Harga perak telah tangguh akhir-akhir ini, dengan aksi jual pasca-Fed pada hari Kamis dan beberapa aksi beli saat turun semalam, seperti yang terlihat dari pembentukan pin bar bullish pada grafik harian. Sejauh ini, harga telah naik tipis setelah pengujian ulang support garis tren naik sejak Agustus 2022, dengan titik terendah yang lebih tinggi pada Moving Average Convergence/Divergence (MACD) menunjukkan beberapa momentum kenaikan.

Kenaikan lebih lanjut mungkin membuat level US$24,50 dalam pengawasan untuk pengujian ulang, di mana tepi atas dari pola konsolidasi selama berbulan-bulan berada. Sedangkan pada sisi negatifnya, support garis tren naik akan menjadi support langsung yang harus dipertahankan oleh para pembeli. Risk-Off Sentiments in Place, BoJ Meeting on the Radar Ahead_3