Polonia se dispone a recortar de nuevo los tipos de interés ante la inflación moderada

Polonia debería priorizar la energía eólica terrestre más barata frente a los proyectos marinos para seguir siendo competitiva en la economía global, según el jefe del operador de la red eléctrica del país.

El estado más dependiente del carbón de la Unión Europea haría mejor en dejar de lado sus ambiciosos planes offshore hasta que se desbloquee por completo el potencial de las turbinas terrestres, dijo Grzegorz Onichimowski, director ejecutivo de la red eléctrica estatal PSE, en una entrevista.

Sus comentarios alinean a Polonia con un sentimiento de enfriamiento en la industria offshore europea, luego de las subastas fallidas en Alemania y Dinamarca durante el año pasado debido al aumento de los costos.

"¿Para qué apresurarse? Primero necesitamos liberar la energía eólica terrestre, lo que nos mostrará cuánta energía eólica marina realmente necesitamos", afirmó.

Esta dura advertencia llega mientras Polonia se prepara para una licitación el 17 de diciembre para adjudicar contratos por otros 3 gigavatios de capacidad eólica marina. Los precios máximos se establecen entre 486 zlotys (134 dólares) y 512 zlotys por megavatio hora, significativamente más altos que los niveles actuales de intercambio, y los contribuyentes están dispuestos a cubrir la diferencia.

"Aunque los precios finales estén por debajo de los límites máximos, seguirán estando muy por encima del mercado", afirmó. "Esto no es un contrato por diferencia, sino un mecanismo de subsidios estables".

Onichimowski sugirió que lo ideal sería posponer la subasta, aunque reconoció que los proyectos ya están en etapas avanzadas.

En toda Europa, la energía eólica marina se considera una parte crucial de la transición del continente hacia el abandono de los combustibles fósiles, pero los fuertes aumentos de precios de materiales como el acero, así como los mayores costos de endeudamiento en los últimos años, han obligado a los gobiernos a incrementar los subsidios para garantizar que los proyectos se lleven a cabo.

La estrategia preliminar de Polonia apunta a 18 gigavatios de energía eólica en el mar Báltico y 35 gigavatios de energía eólica terrestre para 2040, a medida que el país elimina gradualmente las centrales de carbón que actualmente producen más de la mitad de su electricidad. La generación eólica representa aproximadamente el 15% de la matriz energética total.

Sin embargo, la expansión terrestre se ha estancado desde 2017 debido a las restrictivas regulaciones de distancia. Si bien el primer ministro Donald Tusk ha prometido acelerar el desarrollo terrestre, aún están pendientes los cambios regulatorios necesarios. Tusk asumió el poder hace dos años con la promesa de acelerar la transición hacia fuentes de energía renovables, argumentando que la energía asequible podría impulsar el futuro crecimiento económico de Polonia.

Los pioneros en el sector offshore del país, incluidos Orsted AS y Northland Power Inc, ya están construyendo parques con una capacidad total que supera los 4 gigavatios, y está previsto que las operaciones comiencen el próximo año.

Para la industria polaca, hay mucho en juego. Los productores llevan mucho tiempo pidiendo ayuda ante el alza de los precios de la energía, impulsada por la dependencia del carbón y los costes de distribución.

Onichimowski del PSE advirtió que el gasto ineficiente en activos de red o de generación que permanecen inactivos duplicará el golpe financiero, poniendo a Polonia en desventaja frente a las economías en desarrollo.

"Cada zloty que gastemos innecesariamente, cada coste estancado que generemos por inversiones excesivas, nos afectará el doble", declaró el director ejecutivo. "La competencia global será letal y ya es visible hoy".

Fuente: Bloomberg Europa

Satisfacer la demanda mediante reservas hoy, productividad mañana

El detalle

Las Cuentas Nacionales del trimestre de septiembre muestran que el crecimiento se desaceleró a 0,4% durante el trimestre, mientras que las revisiones al alza de la actividad anterior vieron que el resultado de fin de año se aceleró a 2,1% anual, un poco por encima de la estimación de tendencia actualizada del RBA de +2,0% anual, pero ligeramente por debajo de la estimación de tendencia de Westpac Economics.

La demanda interna (gasto de consumidores, empresas y gobiernos) creció un sólido 1,2 % trimestral durante el trimestre de septiembre y un 2,6 % a finales de año, el mayor crecimiento trimestral desde el trimestre de junio de 2012 (excluyendo la pandemia). No fue necesario un "traspaso", ya que tanto el sector privado como el público contribuyeron a la recuperación de la demanda interna.

La nueva demanda privada creció un sólido 1,2% trimestral y un 3,1% anual, el ritmo trimestral más rápido desde el trimestre de marzo de 2012 (sin contar la pandemia). Si bien el consumo contribuyó, la inversión empresarial destacó por su crecimiento, que fue del 3,4% trimestral y del 3,8% interanual. A pesar de este aumento, el resultado fue ligeramente inferior a nuestra previsión del 5,8% trimestral, ya que la construcción de ingeniería decepcionó (-0,7% trimestral frente al 2,0% trimestral previsto). Victoria registró una caída drástica del 8,0% en la actividad de construcción de ingeniería. La diferencia temporal, con la construcción parcialmente realizada, es una posible explicación de esta discrepancia.

La noticia positiva fue que observamos aumentos de la inversión en la mayoría de las clases de activos, incluyendo maquinaria (7,5 % trimestral y 6,2 % interanual) y nueva construcción (2,0 % trimestral y 2,1 % interanual). Si bien el acondicionamiento de centros de datos y la compra de aeronaves civiles fueron los principales factores que contribuyeron al impulso en maquinaria, los datos de inversión en capital mostraron que el aumento fue más amplio, incluyendo también sectores orientados al consumidor (como alojamiento y servicios de alimentación) y algunos sectores orientados a las empresas (como servicios administrativos y de apoyo).

La actividad de construcción de viviendas creció un 1,8 % intertrimestral y un 6,5 % interanual. En este caso, el resultado trimestral también fue más débil de lo esperado según los datos parciales (+1,8 % intertrimestral frente a +3,2 % intertrimestral). Sin embargo, el resultado del ejercicio finalizó en línea con nuestras previsiones, ya que la actividad de los trimestres anteriores se revisó al alza. El resultado trimestral se vio impulsado tanto por la construcción de viviendas nuevas (2,6 % intertrimestral) como por la actividad de renovación (0,5 % intertrimestral). Sigue habiendo una sólida cartera de proyectos por desarrollar, lo que debería impulsar la actividad de construcción de viviendas en el futuro.

El mayor gasto de los consumidores se prolongó hasta el tercer trimestre, con un crecimiento del gasto de los hogares del 0,5 % trimestral y del 2,5 % interanual. Esto se produce tras el excelente resultado del trimestre de junio, del 0,9 % trimestral, impulsado en parte por factores extraordinarios, como la reducción de los descuentos estatales a la electricidad, un descuento al final del ejercicio fiscal mayor de lo habitual y el gasto en vacaciones en torno a la Semana Santa y el Día de ANZAC.

Con proyecciones de crecimiento poblacional del 1,7 % anual, esto implica que el consumo per cápita ha comenzado a registrar aumentos considerables. El consumidor australiano continúa con el respaldo del aumento de los ingresos reales, que crecieron un 0,9 % trimestral y un 3,8 % interanual. Una incertidumbre clave es si este impulso a los ingresos se desvanecerá si los tipos de interés se mantienen estables durante más tiempo y si las reducciones de impuestos de la Etapa 3 se ven afectadas por el aumento gradual de los tramos impositivos (observamos un aumento del impuesto sobre la renta personal como porcentaje de los ingresos de los hogares este trimestre). Sin este impulso, el consumo podría desacelerarse, lo que tendría consecuencias para el mercado laboral.

Por otro lado, es probable que la recuperación gane mayor impulso cuanto más se prolongue, lo que aumenta la probabilidad de que se vuelva autosostenible, impulsando los ingresos y apoyando el consumo en el futuro. El Índice de Seguimiento de Tarjetas Westpac-DataX muestra un repunte del gasto en octubre, lo que sugiere que este impulso se extenderá al trimestre de diciembre.

Las exportaciones netas y los inventarios se mantuvieron en general en línea con las expectativas. La reducción de los inventarios de minería, sector público y bienes de consumo restó alrededor de 0,5 puntos porcentuales al crecimiento del tercer trimestre, mientras que las exportaciones netas añadieron un lastre adicional de 0,1 puntos porcentuales.

Cabe señalar que la discrepancia estadística restó 0,1 ppt al crecimiento durante el trimestre, en comparación con una contribución de 0,2 ppt el trimestre pasado.

No es solo la demanda, la oferta también está respondiendo

La productividad laboral repuntó hasta alcanzar un crecimiento del 0,8 % interanual. Profundizando un poco más, estimamos que la productividad en el sector de mercado (excluyendo la minería) creció alrededor del 1,4 % interanual en el tercer trimestre (las estimaciones se finalizarán tras las Cuentas Laborales del viernes).

Además de moderar el crecimiento de los costos laborales unitarios del sector a alrededor del 3,3% en términos anualizados de seis meses, esto respalda la opinión de que el crecimiento de la productividad de toda la economía se recuperará a medida que desaparezcan los factores específicos del sector de la minería y la economía del cuidado.

Fuente: Westpac Banking Corporation

La tasa de inflación anual general de Tailandia fue negativa por octavo mes en noviembre, según mostraron los datos el miércoles, y el Ministerio de Comercio dijo que se debió a la caída de los precios de la energía y a las medidas gubernamentales para aliviar el costo de vida.

El índice general de precios al consumidor (IPC) cayó un 0,49 % en noviembre con respecto al año anterior, tras una caída interanual del 0,76 % el mes anterior. Además, fue el noveno mes consecutivo en que la inflación se situó por debajo del rango objetivo del banco central, del 1 % al 3 %.

Las graves inundaciones en algunas partes del sur del país tuvieron poco impacto en la inflación, dijo Nantapong Chiralerspong, jefe de la Oficina de Política y Estrategia Comercial, en una conferencia de prensa.

La lectura del IPC básico aumentó un 0,66% respecto al año anterior, dijo el ministerio.

Durante los primeros 11 meses de 2025, la inflación general bajó un 0,12% respecto del mismo período del año anterior.

Se espera que la inflación el próximo año esté en un rango de 0,0% a 1,0%, dijo Nantapong.

Los economistas esperan que el banco central reduzca las tasas de interés en una revisión de política el 17 de diciembre, después de que el Banco de Tailandia mantuvo su tasa clave estable en 1,50% en octubre.

El lunes, el gobernador del Banco de Tailandia, Vitai Ratanakorn, dijo que veía espacio para bajar las tasas, pero agregó que tal medida tenía solo un impacto limitado en una economía que enfrenta problemas estructurales.

Fuente: Invertir

Un alto funcionario de seguridad nacional japonés confirmó con un asesor de política exterior francés que ambas naciones cooperarían para lograr un Indo-Pacífico libre y abierto, antes de la visita de Emmanuel Macron a China, según informes de los medios japoneses.

Keiichi Ichikawa, secretario general de seguridad nacional de Japón, mantuvo una conversación telefónica con Emmanuel Bonne, asesor diplomático de Macron, el martes, según informaron Kyodo News y el periódico Sankei el miércoles. Ambos funcionarios también acordaron fortalecer la cooperación bilateral en materia de seguridad, según los informes.

Los funcionarios del gobierno japonés no aclararon si se discutió el tema de Taiwán durante la llamada, según los informes.

La llamada tuvo lugar después de que el ministro de Asuntos Exteriores chino, Wang Yi, dijera a Bonne durante una llamada telefónica el 27 de noviembre que las dos partes debían apoyarse mutuamente y condenara los "comentarios provocativos" del primer ministro japonés, Sanae Takaichi, sobre Taiwán.

Macron tiene previsto iniciar el miércoles su visita de tres días a China mientras Pekín intenta buscar el apoyo de Francia, uno de los cinco miembros permanentes del Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas, en su actual disputa con Tokio.

Fuente: Bloomberg Europa

Puntos clave

San Francisco está demandando a los fabricantes de alimentos ultraprocesados, incluidos Kraft Heinz, Coca-Cola, Nestlé, Kellogg y Mondelez.

"Estas empresas crearon una crisis de salud pública con la ingeniería y comercialización de alimentos ultraprocesados", dijo el fiscal de la ciudad de San Francisco, David Chiu.

"Tomaron alimentos y los hicieron irreconocibles y dañinos para el cuerpo humano".

Lo que sabemos sobre la demanda de San Francisco

La demanda, presentada el martes en el Tribunal Superior de San Francisco, acusa a 10 corporaciones de violar las leyes de California sobre molestias públicas y marketing engañoso.

Se alega que los fabricantes promocionaron productos que saben que son dañinos con publicidad que ignoró u oscureció los riesgos, de manera similar a como operan las empresas tabacaleras.

"Al igual que las grandes tabacaleras, la industria de alimentos ultraprocesados ​​se centró en los niños para aumentar sus ganancias", afirma un comunicado.

A medida que los alimentos ultraprocesados ​​han proliferado, las tasas de obesidad, cáncer y diabetes han aumentado, afirma la demanda.

La ciudad busca restitución y sanciones civiles para compensar sus costos de atención médica.

También quiere una orden judicial que prohíba a las empresas realizar prácticas de marketing engañosas y les exija modificar sus prácticas.

Es la primera vez que un municipio estadounidense presenta una demanda por acusaciones de que empresas de alimentos han comercializado a sabiendas alimentos ultraprocesados ​​adictivos y dañinos.

¿Qué son los alimentos ultraprocesados?

No existe una definición comúnmente aceptada de alimento ultraprocesado.

Pero los investigadores generalmente aplican el término a alimentos producidos en masa mediante técnicas de procesamiento industrial y sustancias modificadas químicamente que normalmente no se pueden producir en una cocina doméstica normal.

Los alimentos ultraprocesados ​​típicos incluyen panes producidos comercialmente, pizza congelada, perritos calientes, dulces, refrescos, patatas fritas, cereales de desayuno endulzados y sopas instantáneas.

Con frecuencia contienen muchos ingredientes añadidos como grasas, azúcares o edulcorantes, sales y colorantes o conservantes artificiales.

Lo más probable es que también contengan otras sustancias producidas industrialmente, como espesantes, agentes espumantes y emulsionantes.

Los alimentos ultraprocesados ​​ahora representan más de dos tercios de los productos en los supermercados estadounidenses. Imagen: Apu Gomes/AFP/Getty Images

Alrededor del 70% de los productos vendidos en los supermercados estadounidenses son ultraprocesados, y los niños en ese país obtienen alrededor del 60% de sus calorías de dichos alimentos.

"Los estadounidenses quieren evitar los alimentos ultraprocesados, pero estamos inundados de ellos. Estas empresas provocaron una crisis de salud pública, se lucraron enormemente y ahora deben asumir la responsabilidad del daño que han causado", dijo Chiu.

¿Cuáles son los problemas de salud relacionados con los alimentos ultraprocesados?

Una serie de tres partes publicada en la prestigiosa revista médica The Lancet en noviembre culpó a los alimentos ultraprocesados ​​​​por el aumento de múltiples enfermedades, desde la obesidad hasta el cáncer.

Otros estudios relacionan el consumo de más alimentos ultraprocesados ​​con muerte precoz o mayores riesgos de enfermedad cardiovascular, enfermedad coronaria y enfermedad cerebrovascular.

Según los Centros para el Control y la Prevención de Enfermedades de EE. UU., el 40% de los estadounidenses son obesos.

Casi el 16% tiene diabetes, una enfermedad que puede resultar del sobrepeso excesivo.

¿Cómo ha respondido la industria alimentaria a la demanda de San Francisco?

Sarah Gallo, de la Asociación de Marcas de Consumo, un grupo comercial que representa a muchas de las empresas objeto de la demanda, dijo que "actualmente no existe una definición científica acordada de alimentos ultraprocesados".

"Intentar clasificar los alimentos como poco saludables simplemente porque están procesados, o demonizar los alimentos ignorando todo su contenido nutricional, engaña a los consumidores y exacerba las disparidades en la salud", dijo en un comunicado.

Fuente: DW

El Nasdaq extiende su ascenso tras un rebote diario de FVG de manual

El reciente repunte del Nasdaq comenzó precisamente donde se esperaba que los compradores de plazos largos defendieran: la Brecha de Valor Justo Diario. Este reducto de demanda sirvió como trampolín, impulsando un nuevo impulso alcista que impulsó el índice considerablemente al alza.

En lugar de desplomarse, el Nasdaq respetó la ineficiencia con maestría, señal de que las instituciones siguen acumulando en lugar de distribuir. El rebote no fue una débil tendencia alcista, sino una reacción clara e impulsiva que indica un renovado control alcista.

Este tipo de confirmación de HTF a menudo precede a movimientos de continuación más profundos, especialmente cuando las condiciones macroeconómicas y los flujos sectoriales se alinean.

El regreso de las grandes tecnológicas impulsa el Nasdaq

Incluso más allá de los aspectos técnicos, la fortaleza del Nasdaq tiene su raíz en una narrativa más amplia: las empresas tecnológicas de gran capitalización están calentándose nuevamente.

Una acción líder está impulsando el sector tecnológico hacia arriba

Entre los gigantes, NVIDIA ha sido la clara baza. Su reciente resurgimiento, impulsado por la demanda de IA, unos ingresos por centros de datos superiores a los esperados y unas previsiones optimistas, ha revitalizado todo el sector tecnológico.

El repunte agresivo de NVIDIA ha:

Cuando un líder importante de un sector se dispara, el dinero lo sigue, e índices como el Nasdaq se benefician casi de inmediato. Esta rotación de liderazgo es una de las señales más claras de que el repunte no se basa en una base débil.

El tono de riesgo está regresando y está impulsando al Nasdaq

El panorama macroeconómico más amplio está cambiando hacia una postura de "aceptación del riesgo", basada en cuatro factores fundamentales:

En conjunto, estos factores crean un entorno propicio donde los retrocesos se absorben rápidamente, exactamente lo que hemos visto esta semana.

¿Está ahora en juego un nuevo máximo histórico?

Con el índice acercándose al nivel clave de 25.900, el mercado se encuentra ahora frente a un techo familiar. Una ruptura decisiva por encima de esta estructura centra la atención directamente en el máximo histórico de 26.400.

¿Esta viniendo?

El impulso, los fundamentos y la rotación del sector sugieren que la probabilidad está aumentando, pero no se confirmará hasta que se supere el nivel de 25.900.

Hasta entonces, tratamos a 25.900 como la resistencia final antes de un verdadero intento de ruptura.

Perspectiva técnica (gráfico de 4 horas)

La estructura 4H sigue siendo clásicamente alcista:

La acción del precio todavía está en modo de expansión, con el OB de 4H actuando como el soporte de corto plazo más importante.

Escenario alcista: Respetar el OB → Romper 25,900 → Objetivo ATH

La perspectiva alcista se mantiene intacta si:

Una ruptura por encima de 25.900 abre la siguiente fase de objetivos alcistas:

Esto se alinea con su proyección 4H: una caída correctiva en la demanda seguida de una continuación limpia.

Escenario bajista: Ruptura de OB → Revisar zonas de FVG inferiores

Un cambio hacia un tono bajista requeriría:

Objetivos a la baja:

Un rechazo desde 25.900 combinado con una falla del OB podría indicar un máximo a corto plazo.

Reflexiones finales

La recuperación del Nasdaq gracias al Daily FVG no es un rebote aleatorio: es una confluencia de demanda institucional, una mejora del sentimiento macroeconómico y un liderazgo poderoso de importantes actores tecnológicos como NVIDIA.

Ahora todas las miradas se dirigen hacia el número 25.900.

Fuente: ACY