Daly de la Fed dice que es "razonable" esperar dos recortes de tasas antes de finales de 2025

La Reserva Federal de Estados Unidos no debería recortar las tasas de interés "por algún tiempo" a medida que el impacto de los aranceles de la administración Trump comienza a trasladarse a los precios al consumidor, y se necesita una política monetaria estricta para mantener bajo control la psicología inflacionaria, dijo el jueves la gobernadora de la Reserva Federal, Adriana Kugler.

Con un desempleo estable y bajo, y presiones inflacionarias en aumento, "creo que es apropiado mantener nuestra tasa de política en el nivel actual por algún tiempo", dijo Kugler en comentarios preparados para su discurso en un foro de vivienda en Washington DC. "Esta postura política aún restrictiva es importante para mantener ancladas las expectativas de inflación a largo plazo".

La contratación continua y una tasa de desempleo del 4,1% muestran que el mercado laboral se mantiene estable y cercano al pleno empleo, afirmó Kugler. "Mientras tanto, la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% del FOMC y se enfrenta a la presión alcista de los aranceles implementados".

Esa presión fue evidente en el informe del Índice de Precios al Consumidor de esta semana, que mostró grandes aumentos de precios en una variedad de bienes altamente importados, y Kugler dijo que sentía que había muchas razones para pensar que las presiones sobre los precios continuarían aumentando, incluido el hecho de que la administración todavía parece tener la intención de imponer gravámenes más altos a los principales socios comerciales en las próximas semanas.

"Preveo una presión alcista sobre la inflación derivada de las políticas comerciales, y preveo aumentos adicionales de precios más adelante en el año", afirmó. Estimó que los próximos datos mostrarán que el índice de precios del Gasto de Consumo Personal (GCP), que la Fed utiliza para establecer su objetivo de inflación del 2%, aumentó un 2,5% en junio, mientras que el indicador subyacente, que excluye los alimentos y la energía volátiles, aumentó un 2,8%, un aumento superior al de mayo.

"Tanto la inflación general como la subyacente no han mostrado ningún progreso en los últimos seis meses", dijo Kugler.

La Reserva Federal se reúne los días 29 y 30 de julio y se espera que las autoridades mantengan estable el tipo de interés de referencia en el rango actual del 4,25 % al 4,5 %. Será la quinta reunión consecutiva sin cambios desde que la Reserva Federal suspendió una serie de recortes de tipos en diciembre.

Desde entonces, y para consternación del presidente Donald Trump, la atención se ha centrado en el impacto que las políticas comerciales y de otro tipo de la administración Trump tendrán en la inflación, el empleo y el crecimiento económico. Las autoridades de la Reserva Federal se muestran reacias a reanudar las reducciones de tasas hasta tener una mayor certeza de que los aranceles solo provocarán un ajuste puntual de precios, como sostienen los funcionarios de la administración, y no una inflación más persistente.

Designado para la Fed por el expresidente Joe Biden, el mandato de Kugler en el banco central finaliza en enero, lo que crea una vacante que la administración Trump podría utilizar para designar un reemplazo para el presidente de la Fed, Jerome Powell, cuando su mandato como jefe de la Fed finalice en mayo.

Fuente: Yahoo Finance

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Fuente: Calendario Económico de Finlogix

Fuente: ACY

Las ventas minoristas en Estados Unidos repuntaron más de lo esperado en junio, lo que sugiere una modesta mejora en la actividad económica y da a la Reserva Federal cobertura para retrasar el recorte de las tasas de interés mientras evalúa las consecuencias inflacionarias de los aranceles de importación .

Ese informe fue reforzado por datos del Departamento de Trabajo publicados el jueves, que mostraron que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a su mínimo en tres meses la semana pasada, en consonancia con el crecimiento constante del empleo en julio. El banco central estadounidense se encuentra bajo presión del presidente Donald Trump para reducir los costos de los préstamos.

Sin embargo, se espera que la Fed mantenga su tasa de interés de referencia a un día en el rango de 4,25% - 4,50%, donde se ha mantenido desde diciembre, en su reunión de política a finales de este mes.

"Los datos de hoy son, en general, más sólidos en términos de actividad y empleo", afirmó James Knightley, economista jefe internacional de ING. "Esto respalda la opinión de que no hay una necesidad apremiante de un nuevo recorte de tipos de interés por parte de la Reserva Federal".

Las ventas minoristas aumentaron un 0,6% el mes pasado después de una caída no revisada del 0,9% en mayo, dijo la Oficina del Censo del Departamento de Comercio.

Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado que las ventas minoristas, que se componen principalmente de bienes y no están ajustadas a la inflación, aumentarían un 0,1%. Las ventas aumentaron un 3,9% interanual.

Es probable que parte del aumento casi generalizado de las ventas minoristas del mes pasado se debiera a incrementos de precios impulsados por aranceles más que a volúmenes.

Los datos de inflación de esta semana mostraron fuertes aumentos en junio en el costo de bienes sensibles a aranceles, como muebles y suministros para el hogar, electrodomésticos, artículos deportivos y juguetes. Algunos economistas señalaron que la preocupación por un aumento aún mayor de los precios impulsó las ventas el mes pasado.

Aun así, el repunte de las ventas minoristas tras dos meses consecutivos de caídas fue positivo. Las ventas habían disminuido al desvanecerse el impulso de los hogares que se apresuraban a comprar vehículos para evitar el aumento de precios por los aranceles de importación.

Los concesionarios de automóviles lideraron el aumento de ventas, con un aumento del 1,2% en los ingresos tras una disminución del 3,8% en mayo. Sin embargo, los fabricantes de automóviles informaron una disminución en las ventas unitarias en junio, lo que indica que el aumento de los ingresos se debió al aumento de precios.

Las ventas en tiendas de materiales de construcción y equipos de jardinería aumentaron un 0,9% el mes pasado, al igual que los ingresos en tiendas de ropa. Las ventas minoristas en línea subieron un 0,4%, mientras que las de tiendas de artículos deportivos, pasatiempos, instrumentos musicales y librerías aumentaron un 0,2%.

Las ventas en establecimientos de restauración, el único componente de servicios del informe, aumentaron un 0,6 %. Los economistas consideran que comer fuera de casa es un indicador clave de las finanzas familiares.

Pero los ingresos en las tiendas de electrónica y electrodomésticos cayeron un 0,1%, al igual que los de las tiendas de muebles, lo que sugiere que los aumentos de precios relacionados con los aranceles estaban suprimiendo la demanda.

Las acciones de Wall Street cotizaban al alza. El dólar se apreció frente a una cesta de divisas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense fueron dispares.

Ventas minoristas y existencias minoristas

LA INFLACIÓN EROSIONA LAS GANANCIAS

Las ventas minoristas, excluyendo automóviles, gasolina, materiales de construcción y servicios de alimentación, aumentaron un 0,5% el mes pasado, tras una revisión a la baja del 0,2% en mayo. Se había informado previamente que estas ventas minoristas subyacentes, que se corresponden más estrechamente con el componente de gasto del consumidor del producto interior bruto (PIB), habían aumentado un 0,4% en mayo.

Juguetes y figuras se exhiben en una tienda Five Below en Queens, Nueva York, EE. UU., el 15 de julio de 2025. REUTERS/Kylie Cooper/Foto de archivo. Derechos de licencia de compra, abre nueva pestaña.

Sin embargo, el aumento de precios en junio implicó que las ventas minoristas básicas ajustadas a la inflación aumentaran ligeramente el mes pasado. Junto con la revisión a la baja de los datos de mayo, esto sugiere que el gasto del consumidor aumentó moderadamente en el segundo trimestre tras prácticamente estancarse en el primero.

Las estimaciones de crecimiento del gasto de consumo realizadas por los economistas se situaron por debajo de una tasa anualizada del 1,5 % en el segundo trimestre. El sector servicios, que representa una mayor proporción del gasto de consumo, ha mostrado un rendimiento mediocre, ya que los hogares redujeron sus viajes.

La Reserva Federal de Atlanta pronostica que el PIB repuntó a una tasa anualizada del 2,4 % en el segundo trimestre, tras contraerse a un ritmo del 0,5 % entre enero y marzo. La mayor parte del repunte previsto del PIB se deberá a una disminución de las importaciones.

"Aunque las cifras de junio probablemente exageran el ritmo subyacente del gasto, los hogares parecen estar en una posición más sólida de lo que habíamos pensado", dijo Jonathan Millar, economista estadounidense senior de Barclays.

El gasto del consumidor se ve respaldado por un mercado laboral estable. Un informe independiente del Departamento de Trabajo indicó que las solicitudes iniciales de prestaciones estatales por desempleo disminuyeron en 7.000, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 221.000, durante la semana que finalizó el 12 de julio, el nivel más bajo desde abril.

Los economistas habían pronosticado 235.000 solicitudes para la última semana.

El cierre de plantas de ensamblaje de vehículos motorizados por mantenimiento, la reequipación anual para nuevos modelos y otras razones probablemente contribuyó en parte a la disminución de las solicitudes. Los fabricantes de automóviles suelen paralizar las líneas de ensamblaje en verano, aunque el tiempo suele variar, lo que podría desvirtuar el modelo que el gobierno utiliza para eliminar las fluctuaciones estacionales de los datos.

No obstante, los despidos se mantienen en niveles históricamente bajos. Los datos de solicitudes abarcaron el período en que el gobierno encuestó a los empleadores para el componente de nóminas no agrícolas del informe de empleo de julio. Las solicitudes disminuyeron entre los períodos de encuesta de junio y julio. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 147.000 empleos en junio.

"La serie continúa indicando un crecimiento sostenido del mercado laboral", afirmó Abiel Reinhart, economista de JP Morgan. "Las solicitudes se mantienen dentro del rango típico observado en los últimos dos años".

Sin embargo, los riesgos están aumentando tanto para el mercado laboral como para el gasto del consumidor. La incertidumbre sobre la política comercial ha generado dudas entre las empresas a la hora de aumentar la contratación, lo que ha provocado que muchos trabajadores despedidos experimenten largos periodos de desempleo. El número de personas que reciben prestaciones tras una semana inicial de ayuda, un indicador de la contratación, aumentó en 2.000, alcanzando una cifra desestacionalizada de 1,956 millones durante la semana que finalizó el 5 de julio, según el informe de solicitudes.

Solicitudes de desempleo

El crecimiento salarial también se ha desacelerado. Si bien el mercado bursátil se ha recuperado, los precios de la vivienda han bajado en muchas regiones, lo que reduce la riqueza de los hogares y podría frenar el gasto.

El aumento de los precios derivados de los aranceles también podría socavar el consumo.

Hay pocas señales de que los exportadores estén absorbiendo los aranceles. Un informe independiente de la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo mostró que los precios de las importaciones aumentaron un 0,1 % en junio.

Sin embargo, se registraron fuertes aumentos en los precios de las importaciones procedentes de China, Japón y la Unión Europea. Los precios de las importaciones procedentes de Canadá y México cayeron un 0,1 %.

"Si los exportadores extranjeros absorbieran el costo de los aranceles, los precios de importación estarían disminuyendo proporcionalmente al aumento de la tasa arancelaria", afirmó Sarah House, economista sénior de Wells Fargo. "El reciente aumento de los precios de importación indica que los proveedores extranjeros, en general, se resisten a los recortes de precios".

Un gráfico de columnas titulado "Cambio mensual en el índice de precios de importación de EE. UU." que rastrea la métrica durante el año pasado.

Fuente: Reuters

Resistiendo las presiones arancelarias

Fuente: WELLS FARGO

Puntos clave:

La aprobación de la Ley CLARITY es un paso importante para el mercado de activos digitales de EE. UU., con potencial para simplificar y solidificar su marco regulatorio.

El representante Dusty Johnson, artífice clave de la Ley CLARITY , lideró la iniciativa para lograr claridad regulatoria, con el objetivo de consolidar a EE. UU. como líder en activos digitales. La Ley establece límites jurisdiccionales específicos entre la SEC y la CFTC para las principales criptomonedas. Entre los copatrocinadores se encuentran líderes de ambos partidos, lo que subraya el amplio apoyo político a la Ley. También afecta a las monedas estables con requisitos de reserva nacional, lo que refuerza el dominio del dólar estadounidense.

Los efectos inmediatos de la Ley incluyen una mayor confianza entre los inversores institucionales y los desarrolladores, a medida que se mitigan los riesgos regulatorios. Se espera que fomente nuevas inversiones en los mercados de criptomonedas estadounidenses a medida que las jurisdicciones se definan con mayor claridad. Las implicaciones regulatorias afectan la protección del consumidor y las estructuras del mercado, con el objetivo de fortalecer la industria y promover la innovación en Estados Unidos. Criptomonedas clave como BTC, ETH y las monedas estables tendrán una vía regulatoria clara, lo que influirá en el interés por el cumplimiento normativo entre los proyectos blockchain.

El documento del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes sobre activos digitales destaca perspectivas que sugieren que, entre los posibles resultados de una regulación más clara, se incluyen un mayor crecimiento del mercado y la colaboración transfronteriza gracias a la reducción de las barreras de cumplimiento. Las tendencias históricas en la regulación de las criptomonedas ponen de relieve el reto de alinear los marcos legales con la dinámica del mercado, un equilibrio que esta Ley busca lograr integrando tanto los mercados financieros tradicionales como los digitales.

Fuente: CryptoSlate

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo el jueves que seguía pidiendo al banco central que redujera las tasas de interés antes de fines de julio, citando los crecientes riesgos para la economía y los limitados riesgos inflacionarios de los aranceles comerciales.

Waller hizo estos comentarios en declaraciones preparadas para una reunión de expertos en mercado monetario de la Universidad de Nueva York, afirmando que la Reserva Federal necesitaba llevar su política a territorio neutral, en lugar de mantenerla restrictiva.

Waller también advirtió que vio señales de tensión en el mercado laboral, lo que refuerza el argumento a favor de tasas de interés más bajas.

"Tiene sentido reducir la tasa de política monetaria del FOMC en 25 puntos básicos dentro de dos semanas", dijo Waller.

“Considero que los datos duros y blandos sobre la actividad económica y el mercado laboral son consistentes: la economía sigue creciendo, pero su impulso se ha desacelerado significativamente y los riesgos para el mandato de empleo del FOMC han aumentado”.

Waller dijo que los efectos inflacionarios de los aranceles comerciales del presidente Donald Trump probablemente serían un evento único que los responsables de las políticas podrían pasar por alto.

Los aumentos arancelarios son un impulso puntual a los precios que no incrementa la inflación de forma sostenible... los banqueros centrales deberían —y, de hecho, lo hacen— ignorar las fluctuaciones del nivel de precios para evitar endurecer innecesariamente la política monetaria en momentos como estos y perjudicar la economía. Los comentarios de Waller se producen justo antes de que los funcionarios de la Fed entren en un período de dos semanas de silencio informativo antes de la próxima reunión del banco central. El gobernador de la Fed es un caso excepcional entre los miembros del banco central, la mayoría de los cuales han expresado cautela ante la posibilidad de recortar los tipos de interés.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que las tasas no caerán hasta que el efecto de los aranceles de Trump sobre la inflación quede claro.

Pero Trump ha pedido repetidamente a Powell que reduzca las tasas, e incluso ha lanzado ataques personales contra el presidente de la Fed.

Las especulaciones sobre el despido prematuro de Powell por parte de Trump aumentaron drásticamente esta semana, aunque Trump negó que tuviera intención de hacerlo.

Fuente: Yahoo Finance