Las primeras tres sesiones de la semana no han sido apetecibles debido a que las incertidumbres políticas en Estados Unidos, el nerviosismo geopolítico en curso en Medio Oriente y la creciente expectativa de que la Reserva Federal (Fed) desaceleraría el ritmo de flexibilización monetaria empujaron a los inversores a un segundo plano.

El oro ha ido de récord en récord a pesar del aumento de los rendimientos estadounidenses, que, a su vez, aumentan no solo por el debilitamiento de la postura moderada con respecto a las apuestas de la Fed sobre el recorte de tasas, sino también por una falta general de apetito ante las próximas elecciones presidenciales estadounidenses. El mundo está preocupado de que una posible victoria de Trump golpee aún más el comercio internacional y avive las presiones inflacionarias globales. El FMI redujo su pronóstico de crecimiento global para el próximo año al 3,2% debido a la aceleración de los riesgos, desde las guerras hasta el proteccionismo. Sin embargo, dejó sin cambios su proyección para 2024 y espera que la inflación se desacelere al 4,3% en 2025 desde el 5,8% de este año.

En la Fed, Mary Daly dijo que no ha visto ninguna información que sugiera que no deberían seguir recortando las tasas, pero otros miembros, incluido Neel Kashkari, dicen que los recortes de tasas deberían continuar a un ritmo moderado. La actividad en los futuros de los fondos de la Fed evalúa alrededor de un 92% de posibilidades de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de noviembre, pero hay una creciente especulación de que la Fed podría hacer una pausa en su naciente política de flexibilización en diciembre.

En este sentido, el dólar estadounidense sigue recuperándose frente a la mayoría de las principales divisas. El billete verde se vende esta mañana en Asia, pero el índice del dólar subió más de un 4% desde la caída de septiembre. El EURUSD se vendió a 1,0761 ayer, ya que las apuestas a un recorte de tipos en la eurozona siguen siendo fuertes gracias a la inflación que parece estar bajo control y a los débiles datos económicos y corporativos. Muchos miembros del Banco Central Europeo (BCE) parecen cada vez más moderados. Olli Rehn, por ejemplo, dijo que la "pésima economía" de la zona puede reforzar las presiones desinflacionarias, Francois Villeroy, del Banco de Francia, pidió más agilidad con los futuros recortes de tipos para evitar actuar demasiado lentamente y Mario Centeno dijo que el BCE debería considerar la posibilidad de intensificar la flexibilización monetaria si los datos respaldan dicha medida. La creciente divergencia entre las perspectivas de la Fed y el BCE debería seguir apoyando una venta masiva más profunda del EURUSD. Los repuntes de precios deberían encontrar resistencia cerca de 1.0870, que protege el retroceso menor del 23.6% de Fibonacci en la liquidación de septiembre-octubre y el par debería permanecer en la tendencia bajista por debajo de 1.0935, el retroceso principal del 38.2% de Fibonacci en esa liquidación.

Por otra parte, el USDJPY superó la resistencia de 150, superó la media móvil de 200 días y se negocia por encima de 152 esta mañana, como continuación del repunte que comenzó con los comentarios moderados del nuevo primer ministro, que sugirió que el país no necesita otra subida de tipos este año. Sin embargo, el yen podría necesitar otra intervención cambiaria para evitar que caiga demasiado rápido.

En Gran Bretaña, el cable cayó por debajo del 100-DMA y permanece bajo presión vendedora, ya que el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Bailey, dice que la inflación en Gran Bretaña se está debilitando más rápido de lo que anticipaban, y en Canadá, el Loonie alcanzó los niveles más bajos frente al dólar estadounidense desde principios de agosto después de que el Banco de Canadá (BoC) aplicara un recorte de 50 puntos básicos ayer, como se esperaba.

Seguramente habrá una corrección y una consolidación en el repunte del dólar estadounidense, pero es poco probable antes de las elecciones estadounidenses.

En cuanto a la renta variable, las bolsas europeas siguen bajo presión. Las voces de ánimo moderado del BCE son cada vez más favorables, pero la temporada de resultados no está yendo bien para las empresas europeas. ASML anunció unos resultados débiles, Deutsche Bank advirtió contra el aumento de la morosidad debido al sombrío entorno económico y anunció que reservará más dinero del esperado para hacer frente al aumento de los préstamos, mientras que los fabricantes europeos de automóviles y bienes de lujo se encuentran bajo la presión de la disminución de la demanda en su país y en China. Hermes tiene previsto presentar sus resultados hoy y podría revelar el trimestre más lento en tres años, una debilidad que no afecta a los negocios al otro lado del Atlántico.

Por el contrario, los grandes bancos estadounidenses anunciaron un buen trimestre, TSM superó las expectativas la semana pasada al insinuar que los fabricantes de chips estadounidenses probablemente han tenido un buen trimestre, Netflix lo hizo mejor de lo esperado y Tesla, que ha estado en problemas últimamente, presentó ayer resultados mejores de lo esperado, después de la campana. La compañía anunció un crecimiento del 8% en los ingresos y un salto del 17% en el beneficio neto, dijo que sus costes por vehículo se redujeron a los niveles más bajos (alrededor de 35.100 dólares), el margen operativo recibió un impulso del 7,6% al 10,8% desde el año pasado y Cybertruck alcanzó la rentabilidad por primera vez. Las acciones de Tesla subieron un 12% en las operaciones posteriores al cierre. Esto último podría dar un impulso al SP500 y al Nasdaq 100 después de unos días de vacilación y retroceso.

Fuente: Euronews

La reciente estabilidad y el crecimiento sostenido de Malasia están allanando el camino para que el gobierno implemente reformas críticas, incluida la revisión de los costosos subsidios al combustible y la energía, afirmó Morgan Stanley Investment Management.

En una nota de investigación del jueves, la empresa de gestión de inversiones dijo que, como beneficiario clave de la estrategia China Plus One, Malasia está bien posicionada para más inversiones, particularmente en su sector de centros de datos en expansión, capitalizando la actual "guerra tecnológica" entre Estados Unidos y China.

"Creemos que Malasia merece una nueva mirada. La estabilidad política ha alentado reformas muy necesarias, mientras que Madani Economy, un plan de desarrollo de 10 años lanzado en julio de 2023, tiene como objetivo reducir la burocracia, promover el crecimiento económico de las regiones fuera de Malasia Peninsular y mejorar la eficiencia de las empresas relacionadas con el gobierno", afirmó.

“Los subsidios alcanzaron un máximo del 4,3% del producto interno bruto (PIB) en 2023, lo que representa casi el 25% del gasto gubernamental total. El presupuesto de este año ha proyectado una reducción de los subsidios de más del 30%”, dijo la firma.

Señaló que el gobierno ya ha eliminado el apoyo al pollo y los huevos y ha aplicado subsidios específicos al diésel y la electricidad.

"La verdadera prueba llegará con la racionalización de los precios del RON95, que representaron alrededor del 60% de los subsidios en 2023", dijo, y agregó que el aumento de los precios del RON95 probablemente se implementará gradualmente, comenzando a finales de este año o principios de 2025.

En el lado positivo, la nota de investigación dijo que Malasia está presenciando un resurgimiento de la inversión extranjera directa (IED) después de años de estancamiento.

"Desde 2021, Malasia ha atraído 24.000 millones de dólares en inversiones relacionadas con datos, lo que ha ayudado al país a promocionarse como centro de datos de Asia", afirmó.

Agregó que con terrenos asequibles, electricidad y agua junto con un entorno geológico estable fuera de zonas sísmicas, se ha convertido en un destino atractivo para las empresas tecnológicas, lo que también debería impulsar el ringgit.

Fuente: Los mercados de borde

Energía – Gran acumulación de crudo en EE.UU.

Tras haber perdido más del 1,4% ayer, el crudo Brent de la marca ICE se recuperó esta mañana y se acercó a los 76 dólares por barril. El mercado sigue atrapado entre los riesgos de oferta relacionados con la tensión en Oriente Medio y las persistentes preocupaciones por la demanda. La perspectiva de un equilibrio petrolero cómodo en 2025 también influirá en la evolución de los precios.

El informe semanal de inventarios de la EIA fue bastante bajista. Los inventarios de crudo comercial de EE. UU. aumentaron en 5,47 millones de barriles durante la última semana, muy por encima del aumento de 1,6 millones de barriles que informó el API el día anterior. Este aumento más fuerte de lo esperado se produjo a pesar de que las refinerías aumentaron sus tasas de utilización en 1,8 pp durante la semana, lo que llevó a que los insumos de crudo crecieran en 329k b/d durante la semana. Las importaciones de petróleo crudo más fuertes aumentaron en 902k b/d y contribuyeron a la acumulación de inventarios. Por el lado de los productos, los inventarios de gasolina aumentaron en 878k barriles, mientras que las existencias de destilados cayeron en 1,14 millones de barriles. Por el lado de la demanda, si bien la demanda aparente de gasolina fue más fuerte durante la semana, la demanda implícita total de productos refinados cayó en 446k b/d durante la semana.

Los precios del gas natural europeo se fortalecieron ayer, con el TTF cerrando por encima de los 41 EUR/MWh. El almacenamiento se mantiene cómodo con más del 95% de su capacidad, aunque el ritmo de las construcciones se ha ralentizado en los dos últimos días. Y aunque el almacenamiento comenzará la temporada de calefacción en una posición muy cómoda, parece menos probable que esté al 100% de su capacidad a principios de noviembre. El mercado sigue viéndose impulsado por los riesgos de suministro. Entre ellos se incluyen la tensión persistente en Oriente Medio, así como un corte de suministro no planificado en la plataforma Sleipner en Noruega. Los últimos datos de posicionamiento muestran pocos cambios en la posición larga neta de los fondos de inversión en TTF. Los fondos siguen manteniendo una posición larga neta de casi 202 TWh.

Metales – Riesgo de sanciones al paladio

Los precios del paladio han subido en las primeras operaciones de la mañana de hoy, más del 4,6% en el momento de redactar este artículo, tras los informes de que Estados Unidos pidió a los miembros del G-7 que consideraran la posibilidad de imponer sanciones al paladio y el titanio rusos. Sin embargo, puede resultar difícil convencer a otras naciones de que impongan sanciones al paladio ruso, dado su predominio como proveedor mundial, que representa alrededor del 40% del suministro mundial.

El diferencial entre el zinc al contado y el zinc a 3 meses en la LME se adentró en un retroceso más profundo, lo que sugiere que los suministros a corto plazo se están ajustando. La prima del contrato al contado de la LME sobre el contrato de referencia a tres meses subió ayer a poco más de 58 dólares por tonelada, el nivel más alto desde septiembre de 2022. El diferencial clave pasó a un retroceso a finales de la semana pasada después de permanecer en contango durante la mayor parte del año. La semana pasada, Sibanye Stillwater Ltd. dijo que espera que las operaciones en su mina de zinc Century en Australia se suspendan hasta mediados de noviembre después de que un incendio forestal dañara algunos equipos. Century produjo 76 kt de zinc el año pasado.

El mercado mundial de zinc se mantuvo en un excedente de oferta de 127 kt en los primeros ocho meses del año, en comparación con un excedente de oferta de 418 kt un año antes, según muestran los datos del International Lead and Zinc Study Group (ILZSG). La producción refinada total cayó un 1% interanual a 9,1 millones de toneladas, mientras que el consumo total aumentó un 2,3% interanual a 9 millones de toneladas entre enero y agosto de 2024. En el caso del plomo, la producción total disminuyó alrededor de un 1,2% interanual a 8,58 millones de toneladas, mientras que el consumo cayó un 1,4% interanual a 8,57 millones de toneladas durante los primeros ocho meses del año. El mercado mundial de plomo fue testigo de un superávit marginal de 8 kt entre enero y agosto de 2024, en comparación con un déficit de 10 kt durante el mismo período del año pasado.

Agricultura – Las exportaciones de maíz de Brasil caerán

Las últimas estimaciones de la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales y Granos (ANEC) muestran que las exportaciones de maíz de Brasil podrían caer un 24,1% interanual a 41 millones de toneladas para la temporada 2024. La caída de las exportaciones se atribuye en gran medida a la recuperación de la oferta en los principales países productores (Argentina, EE. UU., Europa y Ucrania) y a la desaceleración de la demanda de China.

Los envíos acumulados de maíz de Argentina para la temporada (de enero a agosto) se situaron en 24,5 millones de toneladas, un 40% más que en el mismo período del año anterior. Mientras tanto, las importaciones de maíz de China desde Brasil ni siquiera han llegado a los 2 millones de toneladas en lo que va de año, ya que el país planea lograr la autosuficiencia en la producción del grano. Esto podría dejar las existencias finales de maíz de Brasil en 10 millones de toneladas para fin de año y, de concretarse, este sería el nivel más alto desde 2018.

Los próximos dos años son cruciales para Malasia mientras el país se prepara para el Año de Visita a Malasia 2026 (VMY2026), afirmó el Ministro de Turismo, Artes y Cultura, Datuk Seri Tiong King Sing.

Dijo que la industria del turismo cultural en Malasia continúa creciendo cada vez más y que el país espera recibir a unos 36,5 millones de turistas y generar RM147,1 mil millones en ingresos para el Año Nuevo Juvenil 2026.

“En el contexto del turismo cultural de la ASEAN, VMY2026 trae consigo la oportunidad de realizar ventas cruzadas y volver a comercializar la región a los turistas que visitan Malasia.

“Hay muchas oportunidades para que los actores de la industria en toda la región trabajen juntos y se beneficien como un todo”, dijo en un discurso durante la ceremonia de apertura de la 11ª Reunión de Ministros de Cultura y Artes de la ASEAN (11ª AMCA) y la 20ª Reunión de Altos Funcionarios de Cultura y Artes (20ª SOMCA) y reuniones relacionadas con socios de diálogo aquí el jueves.

También estuvieron presentes el secretario general de la ASEAN, Dr. Kao Kim Hourn, el presidente del Comité de Turismo, Patrimonio, Arte y Cultura de Melaka, Datuk Abdul Razak Abdul Rahman, y delegados de los países participantes.

Tiong dijo que la participación de los jóvenes, la economía creativa y la digitalización serán los principales focos de la presidencia de la AMCA de Malasia durante los próximos dos años.

Dijo que, en el período previo a esta reunión de la AMCA, Malasia ya ha iniciado una serie de proyectos culturales este año, a saber, el Programa de Sostenibilidad en las Industrias Creativas y Culturales: Asean Beyond; Asean Heritage Train, una colaboración con la República Democrática Popular Lao y Tailandia y la Conferencia sobre el Patrimonio Propuesto ASEAN-China: Dimensiones de las Artes Nacionales que se celebró hace unas semanas en Perlis.

“Como evento paralelo, Malasia está colaborando con el Consejo de la Juventud de Malasia para organizar el Foro de la Juventud y el Patrimonio de la ASEAN con el tema 'Celebrando las raíces y reimaginando el futuro'.

"Este programa, representado por todos los Estados miembros de la ASEAN y Timor-Leste, se desarrolla simultáneamente con nuestra reunión de hoy", afirmó.

Además de eso, Malasia también organizó la reunión AMCA+3 con China, Japón y Corea junto con la 11ª reunión de la AMCA y la 20ª reunión de la SOMCA.

“Apreciamos las relaciones amistosas y el diálogo, la cooperación y las asociaciones mutuamente beneficiosas en materia de cultura y arte establecidas con los tres países socios del diálogo.

“Junto con AMCA+3, continuamos incorporando y propagando el papel de la cultura y las artes para fomentar una cultura de paz, tolerancia y entendimiento mutuo a través de iniciativas emblemáticas como el Festival de las Artes de la ASEAN, la Ciudad de la Cultura de la ASEAN y Best of Asean Performing Arts”, afirmó.

Tiong también instó a los países participantes a seguir trabajando estrechamente juntos para fortalecer aún más nuestras relaciones y cooperación regionales, así como mejorar los esfuerzos para preservar, conservar, promover y apreciar la cultura, las artes y el patrimonio de la ASEAN.

“Es evidente que el papel de la cultura en las relaciones internacionales ha crecido a lo largo de los años, desplazándose más hacia un enfoque de persona a persona.

“A medida que continuamos promoviendo la diversidad cultural, creo que todos podemos estar de acuerdo en que una mayor conectividad es un medio para fomentar vínculos más profundos entre los pueblos”, afirmó.

Fuente: Los mercados de borde