Los precios de los combustibles se desploman, pero los precios de los vehículos enchufables persisten

Resumen:

Al alcanzar un precio visto por última vez el 6 de marzo, el promedio nacional de un galón de gasolina cayó seis centavos a $3,38 desde la semana pasada.

El precio promedio nacional de un galón de gasolina, que alcanzó un nivel de precio que no se había visto desde el 6 de marzo, cayó seis centavos a $3,38 desde la semana pasada. Mientras tanto, el promedio nacional de la electricidad comercial L2 se ha mantenido estable durante un mes.

“Las nubes de guerra en el extranjero son menos oscuras en este momento y el Atlántico también está tranquilo, lo que está quitando presión a los precios del petróleo”, dijo Andrew Gross, portavoz de AAA. “Más establecimientos minoristas al este de las Montañas Rocosas están vendiendo gasolina a menos de 3 dólares el galón. ¿Continuará esta tendencia hasta fin de año? Estén atentos”.

Con un estimado de 1,2 millones de miembros de AAA que viven en hogares con uno o más vehículos eléctricos, AAA enumera el costo en kilovatios por hora para la carga comercial de Nivel 2 (L2) por estado.

El promedio nacional actual de un kilovatio de electricidad en una estación de carga comercial L2 es de 34 centavos.

Según los nuevos datos de la Administración de Información Energética (EIA), la demanda de gas aumentó la semana pasada de 9,04 millones de b/d a 9,19. Mientras tanto, las existencias totales de gasolina en el país cayeron de 222,2 a 220,6 millones de barriles, pero la producción de gasolina aumentó, con un promedio de 9,8 millones diarios. La demanda moderada de gasolina, el suministro estable y los bajos costos del petróleo pueden hacer que los precios en el surtidor caigan aún más.

El promedio nacional actual del galón de gasolina es de 3,38 dólares, 12 centavos menos que hace un mes y 47 centavos menos que hace un año.

Estadísticas rápidas de gas y electricidad

Gas: Los 10 mercados de gasolina más caros del país son Hawái ($4,65), California ($4,59), Washington ($4,19), Nevada ($3,95), Oregón ($3,83), Alaska ($3,75), Illinois ($3,73), Washington, DC ($3,64), Idaho ($3,58) y Utah ($3,57).

Los 10 mercados más económicos del país para comprar gasoline son Mississippi ($2,93), Oklahoma ($2,98), Tennessee ($2,99), Texas ($3,00), Louisiana ($3,03), South Carolina ($3,03), Alabama ($3,04), Arkansas ($3,07), Kansas ($3,10) y Missouri ($3,11).

Eléctrico: Los 10 estados del país con los costos más bajos de carga comercial L2 por kilovatio hora son Kansas (21 centavos), Missouri (24 centavos), Delaware (25 centavos), Texas (28 centavos), Nebraska (29 centavos), Utah (29 centavos), Wisconsin (29 centavos), Michigan (30 centavos), Vermont (30 centavos) y Dakota del Norte (30 centavos).

Los 10 estados más caros del país para la carga comercial L2 por kilovatio hora son Hawaii (56 centavos), Virginia Occidental (45 centavos), Dakota del Sur (43 centavos), Arkansas (42 centavos), Idaho (42 centavos), Carolina del Sur (41 centavos), Montana (41 centavos), Kentucky (41 centavos), Alaska (40 centavos) y Tennessee (40 centavos).

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Cómo afrontar las crisis financieras en el Sur

Samantha Luan

Económico

Cuando la historia se repite, la primera vez es una tragedia; la siguiente, una farsa. Si no aprendemos de las crisis financieras pasadas, corremos el riesgo de cometer errores evitables, a menudo con consecuencias irreversibles e incluso trágicas.

Entre la espada y la pared

Muchas personas en todo el mundo sufrieron mucho durante la crisis financiera mundial de 2008/2009 y la Gran Recesión. Sin embargo, las experiencias de la mayoría de los países en desarrollo fueron significativamente diferentes de las del Norte global.

Las diversas respuestas de los países en desarrollo reflejaron sus circunstancias, las limitaciones de sus responsables políticos y su comprensión de los acontecimientos y las opciones.

Por lo tanto, el Sur Global reaccionó de manera muy diferente: la mayoría de los países en desarrollo, con medios más limitados, respondieron de manera muy distinta a las naciones ricas.

Las posiciones financieras de los países en desarrollo, duramente afectadas por la crisis financiera mundial y la consiguiente Gran Recesión, se han visto aún más debilitadas por un crecimiento tibio desde entonces. Peor aún, sus reservas de divisas y sus balances fiscales disminuyeron a medida que aumentaba la deuda soberana.

La mayoría de las economías de mercados emergentes y en desarrollo (EMDE) ahorran principalmente dólares estadounidenses. Los pocos países con grandes superávits comerciales han comprado desde hace tiempo bonos del Tesoro estadounidense. Esto financia los déficits fiscales, comerciales y de cuenta corriente de Estados Unidos, incluso para la guerra.

Caprichos de las finanzas

Después de la crisis financiera mundial, los inversores internacionales —incluidos los fondos de pensiones, los fondos mutuos y los fondos de cobertura— inicialmente siguieron siendo reacios al riesgo en su exposición a los mercados de mercados emergentes y en desarrollo.

Así, la crisis financiera mundial afectó al crecimiento a través de diversos canales y en diferentes momentos. A medida que los beneficios y las perspectivas de los mercados emergentes y en desarrollo cayeron, el interés de los inversores disminuyó.

Pero como las finanzas baratas permitían obtener más beneficios gracias a la "flexibilización cuantitativa", los fondos comenzaron a fluir hacia el Sur Global. Cuando la Reserva Federal de Estados Unidos subió los tipos de interés a principios de 2022, los fondos huyeron de los países en desarrollo, especialmente de los más pobres.

Los mercados inmobiliario y bursátil, que durante mucho tiempo se habían mantenido en pie gracias al crédito fácil, se desplomaron. Al adquirir más poder y relevancia las finanzas, la economía real sufrió.

A medida que el crecimiento se desaceleraba, los ingresos de exportación de los países en desarrollo caían y los fondos se escapaban. Así, en lugar de ayudar de manera contracíclica, el capital se escapaba cuando más se necesitaba.

Las consecuencias de tales reveses han variado considerablemente. Lamentablemente, muchos que deberían haber estado más informados optaron por permanecer ciegos ante tales peligros.

Después de que la globalización alcanzó su punto máximo a principios de siglo, la mayoría de las naciones ricas revirtieron la liberalización comercial anterior, invocando la crisis financiera mundial como pretexto. Por lo tanto, el crecimiento se desaceleró con la crisis financiera mundial, es decir, mucho antes de la pandemia de COVID-19.

Los mercados colapsan

Los mercados bursátiles de los países de mercados emergentes y en desarrollo, que antes contaban con el respaldo del dinero fácil de la Gran Moderación, se desplomaron durante la crisis financiera mundial. Se podría decir que la turbulencia afectó a los países de mercados emergentes y en desarrollo mucho más que a los países ricos.

La mayoría de los hogares ricos y muchos de los de ingresos medios en los países EMDE poseen acciones, mientras que muchos fondos de pensiones han invertido cada vez más en los mercados financieros en las últimas décadas.

Las turbulencias financieras afectan directamente a muchos ingresos, activos y a la economía real. Peor aún, los bancos dejan de prestar cuando más se necesita su crédito.

Esto obliga a las empresas a recortar el gasto de inversión y en su lugar utilizar sus ahorros y ganancias para cubrir los costos operativos, lo que a menudo las obliga a despedir trabajadores.

A medida que los mercados bursátiles se desploman, la solvencia se ve afectada negativamente, ya que las empresas y los bancos se endeudan excesivamente, lo que precipita otros problemas. La caída de los precios de las acciones desencadena espirales descendentes, desacelerando la economía, aumentando el desempleo y empeorando los salarios reales y las condiciones de trabajo. A medida que los ingresos del gobierno disminuyen, se endeudan más para compensar el déficit.

Las distintas economías afrontan estos impactos de forma diferente, ya que las respuestas gubernamentales varían. Mucho depende de cómo respondan los gobiernos con políticas anticíclicas y de protección social. Sin embargo, la desregulación temprana y la reducción de los medios generalmente han erosionado sus capacidades y habilidades.

Cuestiones políticas

Las medidas oficiales de respuesta política a la crisis financiera mundial respaldadas por Estados Unidos y el Fondo Monetario Internacional (FMI) incluyeron aquellas que habían criticado a los gobiernos del este asiático por haber aplicado durante su crisis financiera de 1997-98.

Estos esfuerzos incluyeron exigir a los bancos que prestaran a tasas de interés bajas, financiar o "rescatar" a las instituciones financieras y restringir las ventas en corto y otras prácticas previamente permitidas.

Muchos olvidan que el mandato de la Fed es más amplio que el de la mayoría de los demás bancos centrales. En lugar de proporcionar estabilidad financiera conteniendo la inflación, también se espera que sostenga el crecimiento y el pleno empleo.

Muchos países ricos adoptaron políticas monetarias y fiscales audaces en respuesta a la Gran Recesión. La reducción de los tipos de interés y el aumento del gasto público ayudaron.

Como la economía mundial ha atravesado una desaceleración prolongada desde la crisis financiera mundial, las políticas fiscales y monetarias más estrictas desde 2022 han afectado especialmente a los países en desarrollo.

Se desalentaron las políticas anticíclicas eficaces y las reformas regulatorias de largo plazo y, en cambio, muchos acataron las presiones del mercado y del FMI para reducir los déficit fiscales y la inflación.

Reforma financiera

Sin embargo, durante las crisis es habitual pedir más intervención y regulación por parte del gobierno, pero cuando la situación se torna menos amenazante, como ocurrió a fines de 2009, las políticas procíclicas sustituyen a las medidas contracíclicas.

Las soluciones rápidas rara vez ofrecen soluciones adecuadas. No previenen crisis futuras, que rara vez repiten las anteriores. En cambio, las medidas deberían abordar los riesgos actuales y futuros probables, no los anteriores.

Las reformas financieras para los países en desarrollo deben abordar tres cuestiones: en primer lugar, las inversiones necesarias a largo plazo deben financiarse adecuadamente con recursos asequibles y fiables.

Los bancos de desarrollo bien administrados, que dependen principalmente de recursos oficiales, pueden ayudar a financiar esas inversiones. También se debería regular a los bancos comerciales para que apoyen las inversiones deseadas.

En segundo lugar, la regulación financiera debe abordar las nuevas condiciones y desafíos, pero los marcos regulatorios deben ser anticíclicos. Al igual que con la política fiscal, las reservas de capital deben aumentar en épocas de bonanza para fortalecer la resiliencia ante las recesiones.

En tercer lugar, los países deberían contar con controles adecuados para disuadir las entradas de capital indeseables que no mejoran el desarrollo económico ni la estabilidad financiera.

Se necesitarán valiosos recursos financieros para frenar las salidas disruptivas que invariablemente siguen a las turbulencias financieras y mitigar sus consecuencias.

Fuente: The Edge Malasia

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El PMI preliminar apunta a un crecimiento económico sostenido, pero desequilibrado, en EE.UU. en el tercer trimestre, mientras las presiones sobre los precios se moderan aún más

S&P Global Inc.

El sólido crecimiento que señala el PMI preliminar global de SP en agosto apunta a un sólido crecimiento del PIB superior al 2% anualizado en el tercer trimestre, lo que debería ayudar a disipar los temores de una recesión a corto plazo. De manera similar, una caída en la inflación de los precios de venta a un nivel cercano al promedio previo a la pandemia indica una "normalización" de la inflación y refuerza los argumentos a favor de tasas de interés más bajas.

Sin embargo, este escenario de "aterrizaje suave" parece menos convincente si se analizan las cifras principales. El crecimiento se ha vuelto cada vez más dependiente del sector de servicios, ya que el sector manufacturero, que a menudo lidera el ciclo económico, ha entrado en declive. Al mismo tiempo, el crecimiento del sector de servicios se ve limitado por las dificultades de contratación, que siguen haciendo subir los salarios y significan que la inflación general de los costos de los insumos sigue siendo elevada en comparación con los estándares históricos.

Por lo tanto, el panorama de las políticas es complejo y es fácil entender por qué las autoridades están adoptando una actitud cautelosa a la hora de recortar los tipos de interés. Sin embargo, en términos generales, las conclusiones clave de la encuesta son que la inflación sigue volviendo lentamente a niveles normales y que la economía corre el riesgo de desacelerarse en medio de desequilibrios.

Crecimiento sostenido, pero desequilibrado

El índice de producción compuesto SP Global Flash US PMI bajó ligeramente de 54,3 en julio a un mínimo de cuatro meses de 54,1 en agosto. La producción ha aumentado continuamente durante los últimos 19 meses. Aunque el ritmo de expansión se desaceleró ligeramente en agosto, se mantuvo entre los más altos observados en los últimos dos años.

El sólido panorama de crecimiento en agosto apunta a un robusto crecimiento del PIB superior al 2% anualizado en el tercer trimestre, tras el aumento del 2,8% observado en el segundo trimestre.

Sin embargo, el crecimiento se ha vuelto cada vez más desigual. Si bien la actividad del sector servicios creció a un ritmo sólido y acelerado en agosto, la tasa de crecimiento se situó justo por debajo del máximo de 26 meses de junio, la producción manufacturera cayó por primera vez desde enero. La caída de la producción fabril fue la más pronunciada registrada desde junio de 2023.

Es preocupante que la relación pedidos-inventario del sector manufacturero a futuro haya caído a un nivel no alcanzado desde la crisis financiera mundial si se excluyen los meses de pandemia.

La reciente acumulación de inventarios inacabados ha sido una de las mayores registradas en la historia de la encuesta, lo que a menudo refleja unas ventas más débiles de lo esperado. Los flujos de nuevos pedidos a las fábricas cayeron por segundo mes consecutivo en agosto, cayendo al ritmo más pronunciado desde diciembre, en parte debido a la mayor caída de los pedidos de exportación en 14 meses.

Caída del empleo

Las crecientes preocupaciones sobre la demanda y las perspectivas empresariales llevaron a un estancamiento casi total del crecimiento del empleo en el sector manufacturero, que registró el menor aumento de la nómina desde enero.

Mientras tanto, se registró una nueva caída de los empleos en el sector servicios después de dos meses de creación de empleo. Sin embargo, la caída del empleo en el sector servicios reflejó en gran medida dificultades para contratar personal y reemplazar a quienes se marcharon, en lugar de ser un síntoma de una demanda débil.

En consecuencia, el empleo cayó en general en agosto, por primera vez en tres meses. Se han registrado pérdidas netas de empleo en tres de los últimos cinco meses, lo que marca el período más débil de crecimiento de las nóminas desde el primer semestre de 2020.

Los precios suben a un ritmo más lento pese al persistente aumento de los costes

El PMI preliminar de agosto también mostró que los precios promedio cobrados por bienes y servicios aumentaron al ritmo más lento desde enero de 2020, con excepción de la reciente caída observada en enero. Es importante destacar que la tasa de inflación ahora es solo marginalmente superior al promedio registrado en la década anterior a la pandemia, lo que indica presiones de precios casi "normales".

La inflación de los precios de venta se enfrió notablemente en el sector de servicios, que ha sido un área clave de reciente preocupación para los responsables de las políticas, y cayó al segundo nivel más bajo desde mayo de 2020 y a un nivel apenas marginalmente superior al promedio anterior a la pandemia.

Medido en términos de bienes y servicios, el índice de precios de venta del PMI preliminar ha caído a niveles ampliamente consistentes con el objetivo de IPC del 2% del FOMC.

El aumento más lento de los precios se produjo a pesar de la presión alcista sostenida sobre los precios de los insumos. Los costos promedio en el sector manufacturero y de servicios aumentaron a un ritmo sin cambios en agosto, igualando el máximo de cuatro meses de julio.

En consecuencia, la inflación de los precios de los insumos se mantuvo elevada en comparación con los estándares históricos, sobre todo en el sector de servicios. Si bien este último se enfrió ligeramente desde el máximo de cuatro meses de julio, la tasa de inflación de los costos de los insumos se aceleró en el sector manufacturero hasta alcanzar el nivel más alto desde mayo. Las empresas citaron los mayores costos de personal como una causa clave del aumento de los precios, junto con los mayores precios de las materias primas y el aumento de las tarifas de envío.

Perspectiva

SP Global Market Intelligence ha aumentado recientemente su previsión de crecimiento económico de Estados Unidos en 2024 del 2,4% al 2,6%, dado el desempeño mejor de lo esperado en lo que va de año. La economía creció a una tasa anualizada del 2,8% en el segundo trimestre, y los datos recientes (en particular las ventas minoristas y el PMI preliminar de servicios de SP) han alentado la opinión de que el sólido crecimiento se mantendrá a un ritmo de aproximadamente el 2% en el tercer trimestre.

Si bien un recorte de tasas en la reunión del FOMC de septiembre parece cada vez más probable, lo que pone los próximos datos del IPC y de las nóminas en el foco de atención para los responsables de las políticas monetarias que dependen de los datos, las presiones salariales y la inflación del sector de servicios seguirán siendo un determinante importante de la velocidad y la escala de cualquier flexibilización de la política.

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Acerca de la producción de petróleo de EE.UU.

API

Gran pregunta: ¿Cómo llegamos aquí?

Antecedentes: En 1970, la producción estadounidense de petróleo crudo alcanzó los 9,6 millones de barriles por día y luego cayó a medida que los recursos disponibles y las tecnologías para extraerlos alcanzaron sus límites y la disminución natural tomó el control. Las dos décadas siguientes se caracterizaron por la caída de la producción y el aumento de las importaciones de crudo extranjero. La producción se hundió a 5 millones de barriles por día en 2008 antes de que la revolución del esquisto, utilizando tecnologías modernas de fracturación hidráulica ("fracking") y perforación horizontal, impulsara la producción a 12,3 millones de barriles por día en 2019. Después de que la pandemia desacelerara las economías mundiales y redujera la demanda, la producción estadounidense cayó a 11,2 millones de barriles por día en 2021. La recuperación de las economías y la recuperación de la demanda impulsaron la producción a 12,9 millones de barriles por día en 2023.

Factores clave que impulsan la producción: La producción estadounidense de petróleo y gas natural es el resultado de muchos factores, entre ellos: la demanda que impulsa nuevos desarrollos, el acceso a recursos (públicos y privados), la tecnología y la innovación, y el entorno de políticas. No sucede con solo pulsar un botón. Por ejemplo, la producción en alta mar puede requerir más de una década de planificación, ingeniería y desarrollo para que se ponga en marcha.

El mérito es de quien lo merece: La producción récord de petróleo de hoy se debe en gran medida a decisiones de inversión tomadas bajo políticas gubernamentales anteriores, así como al enfoque de la industria en la innovación, como el fracking. Mason Hamilton de API señaló a principios de este año que las ventas de arrendamientos offshore bajo el Presidente Clinton (1993-2001) representan la mayor parte de la producción offshore actual. Las ventas de arrendamientos bajo el Presidente Reagan (1980-88) todavía representan alrededor del 19% de la producción offshore de EE. UU. Producir petróleo crudo en tierra lleva menos tiempo, pero aún requiere claridad en las políticas, acceso a los recursos en el futuro, demanda y estabilidad del mercado. Las políticas claras y estables ahora y en el futuro permiten tomar decisiones de inversión con confianza.

La ventaja energética de Estados Unidos se mantiene: como Estados Unidos es líder mundial en la producción de petróleo y gas natural (las principales fuentes de energía del mundo), Estados Unidos disfruta de una importante ventaja energética sobre gran parte del resto del mundo. Pero esa ventaja no se mantendrá sin políticas gubernamentales y nuevas inversiones para reemplazar los pozos que se deterioran naturalmente y al mismo tiempo satisfacer la creciente demanda prevista.

Incertidumbre en Washington: Si bien la producción ha crecido significativamente en tierras estatales y privadas, en los últimos años Washington ha obstaculizado el desarrollo en tierras y aguas federales, deteniendo la concesión de nuevos permisos en tierra y no brindando oportunidades de arrendamiento constantes trimestrales en tierra, como lo exige la ley. El actual programa federal de arrendamiento en alta mar es el más pequeño en la historia del programa, y ofrece un máximo de solo tres ventas de arrendamiento hasta 2029. Mientras tanto, el Departamento de Energía de Estados Unidos ha implementado una pausa en los permisos para nuevas instalaciones de exportación de gas natural licuado (GNL), lo que genera incertidumbre para los aliados estadounidenses que dependen del gas natural estadounidense.

Los votantes ven valor en el liderazgo energético de EE.UU.: una encuesta reciente muestra que los votantes estadounidenses en siete estados clave en disputa reconocen el valor de la producción estadounidense, para la economía y la seguridad energética del país. En cada estado, ocho de cada diez votantes dijeron que apoyan el aumento de la producción nacional de petróleo y gas natural para ayudar a limitar la dependencia de EE.UU. de otros países.

Se necesitan cambios de política: los estadounidenses merecen algo mejor: mejores políticas y mejores estrategias. Las tierras y aguas federales representan el 25% de la producción de petróleo de Estados Unidos ( ver aquí y aquí ) y alrededor del 11% de la producción de gas natural . Sin una estrategia de arrendamiento más sólida –y el reconocimiento del papel de las exportaciones estadounidenses de GNL en el mantenimiento del liderazgo energético estadounidense en todo el mundo–, Estados Unidos podría desperdiciar su ventaja energética. La hoja de ruta de cinco puntos de la API establece un camino bipartidista para fortalecer la producción estadounidense y ayudar a combatir la inflación.

Dos puntos clave del presidente y director ejecutivo de API, Mike Sommers, en Fox News:

“Sabemos a ciencia cierta que vamos a tener que producir más petróleo y gas en este país, porque la demanda de energía está aumentando en Estados Unidos y en todo el mundo, no disminuyendo”.

“Como país, somos el mayor productor de petróleo y gas del mundo en este momento. Si perdemos esa posición, si perdemos ese liderazgo energético por el que hemos luchado tanto durante décadas y décadas, ¿qué significa eso para nuestra posición en el mundo desde una perspectiva de seguridad energética?”

En resumen: dada la incertidumbre geopolítica mundial, nunca ha habido un mejor momento para que Estados Unidos tenga una fuerte producción energética hoy y para que se adopten políticas que la respalden en el futuro. Los estadounidenses deben poder contar con energía asequible y confiable proveniente del petróleo y el gas natural estadounidenses.

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Dos indicadores clave de Bitcoin indican un ciclo alcista estable: no hay "burbujas" a la vista

Kevin Du

Criptomoneda

Aunque el precio de Bitcoin aún no ha recuperado su máximo histórico de marzo, un analista afirma que el mercado alcista sigue siendo fuerte y estable sin señales de una corrección profunda, basándose en dos métricas clave.

En un informe del 18 de agosto, el investigador de CryptoQuant, Axel Adler, analizó dos métricas clave (la estructura del mercado de burbuja vs. aplastamiento y el puntaje Z de MVRV) como señales de que la acción actual del precio de Bitcoin está siguiendo un camino saludable hacia adelante.

"Podemos ver que el ciclo alcista actual se está desarrollando de manera bastante constante, sin anomalías significativas ni saltos bruscos", añadió Adler.

La puntuación de la estructura del mercado de burbuja vs aplastamiento de Bitcoin indica que no hay burbuja

Adler destacó que la estructura de mercado burbuja vs. aplastamiento ha caído a una puntuación de 1,02, que él considera "la línea de base", lo que sugiere que Bitcoin no está experimentando actualmente una burbuja.

Las burbujas se forman en el mercado cuando la capitalización de mercado de Bitcoin "crece más rápido" que su capitalización realizada. Cuando Bitcoin alcanzó su máximo histórico de $73,679, el indicador estaba señalando una burbuja, con una puntuación de alrededor de 1.5.

Menos de una semana después, el precio cayó un 16% a 61.930 dólares, según datos de CoinMarketCap.

2 Key Bitcoin Metrics Signal Steady Bull Cycle — 'No Bubble' In Sight_1

Bitcoin sigue luchando por mantenerse en el nivel clave de 60.000 dólares, que los traders han estado considerando como un punto crucial en los últimos tiempos. Desde el 22 de julio, Bitcoin se ha estado negociando en un rango del 40%, oscilando entre un mínimo de 49.842 dólares y un máximo de 69.799 dólares.

En el momento de la publicación, Bitcoin se cotiza a $ 59,236.

Adler también señaló que el puntaje Z MVRV del promedio móvil de 30 días (DMA) de Bitcoin está en 1,8, ligeramente por encima del promedio anual de BTC de 1,6, lo que sugiere una "sobrevaluación mínima".

Cuando el puntaje Z del 30DMA MVRV aumenta, puede ser un indicador para los traders de que el activo está sobrevaluado y puede estar por producirse una corrección de precios.

En marzo de 2021, el puntaje Z MVRV 30DMA de Bitcoin alcanzó más de 5, justo antes de que Bitcoin alcanzara un máximo de $ 60,701, solo tres meses después, el activo cayó un 45% a $ 32,827 en julio.

Tanto Bubble vs. Crush como la puntuación MVRV-Z son métricas utilizadas para evaluar si Bitcoin podría considerarse o no "sobrevaluado".

"Mientras la métrica no alcance niveles extremos que puedan indicar un riesgo significativo de corrección, el mercado puede considerarse alcista", añadió Adler.

Varios comerciantes han estado comentando sobre la consolidación extendida de Bitcoin en los últimos tiempos.

"Estamos en la fase aburrida. Esta fase ocurre antes y después del halving", escribió el comerciante de criptomonedas seudónimo Ash Crypto en una publicación de X del 20 de agosto.

Mientras tanto, el comerciante de criptomonedas seudónimo Rekt Capital agregó que Bitcoin está "a punto de recuperar su rango de reacumulación posterior al halving", lo que sugiere que Bitcoin podría subir en los próximos meses.

Fuente: Cointelegraph

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¿Qué significa "recatado y consciente" para el sector inmobiliario? Veamos el caso de los compradores primerizos

NAR

Finanzas

La asequibilidad de la vivienda es una lucha, con los altos precios actuales de las viviendas y las elevadas tasas de interés hipotecarias. En casi la mitad de las áreas metropolitanas, los compradores de viviendas necesitan un ingreso familiar de al menos $100,000 para comprar una casa con un pago inicial del 10%. Como los compradores primerizos no tienen capital inmobiliario en el que apoyarse, están haciendo sacrificios financieros para convertirse en propietarios de una vivienda. Los compradores primerizos de hoy son mayores, con una edad media de 35 años y un ingreso familiar de casi $25,000 más que el año pasado. Han tenido tiempo para ser recatados y conscientes de la compra de su casa.

Situación de vida anterior

Los compradores primerizos también pueden ser recatados y conscientes incluso antes de adquirir una vivienda. Casi una cuarta parte de los compradores primerizos compraron su casa después de mudarse directamente de la casa de un familiar o amigo. Vivir en una casa familiar para ahorrar para el pago inicial es un ejemplo de recatado y consciente de las propias finanzas.

Ofertas de compradores

Si bien cada vez hay más inventario disponible en el mercado inmobiliario, aún hay un inventario limitado. Los compradores primerizos deben ser pacientes cuando hay múltiples ofertas. El vendedor típico recibe más de una oferta y la casa típica se vende en menos de un mes, lo que indica un mercado inmobiliario de ritmo rápido. Los compradores primerizos generalmente tienen un pago inicial menor y menos margen para negociar el precio de la vivienda. Deben ser recatados y tener en cuenta que es posible que tengan que presentar ofertas por más de una casa antes de que se acepte un contrato.

Trabajar con un agente inmobiliario

El ochenta y nueve por ciento de los compradores de viviendas utilizan un agente o corredor inmobiliario para comprar su casa. Los compradores quieren un agente o corredor inmobiliario que no solo pueda ayudarlos a encontrar la casa adecuada, sino que también los ayude a negociar y a explicarles y comprender el mercado inmobiliario. Estos factores son especialmente ciertos para quienes compran una casa por primera vez. Esta es la compra financiera más importante de la vida, y los agentes inmobiliarios están ayudando a los compradores a lograr el sueño americano. Sin duda, uno puede considerar que ayudar a un comprador de vivienda a lograr parte del sueño americano es una actitud recatada y consciente.

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Seis razones por las que los diferenciales de crédito seguirán siendo ajustados

EN G

Económico

Acciones

La oferta, las elecciones y los recortes de tipos siguen siendo los tres pilares que sustentan la evolución de los diferenciales en los próximos meses. Prevemos que los diferenciales se mantendrán en un rango de negociación estrecho durante el resto del año y que la volatilidad se verá acentuada por estos tres pilares.

Una combinación de temores de recesión en Estados Unidos, inquietudes sobre un conflicto más amplio en Oriente Medio, la desintegración del carry trade japonés debido al mejor desempeño del yen y los mercados que ahora incorporan a los precios un recorte más agresivo de las tasas de la Reserva Federal han contribuido a la reciente debilidad del crédito. Esperamos que también pueda haber cierta volatilidad en torno a las elecciones estadounidenses de noviembre. En nuestra opinión, estos períodos de ampliación crean una oportunidad para la recuperación, ya que los diferenciales se mantendrán en su mayoría contenidos y se recuperarán rápidamente en caso de fuertes factores técnicos.

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Seis razones por las que los diferenciales se mantendrán ajustados

Fortalecimiento técnico: la demanda es abundante

Los factores técnicos han mantenido a los mercados crediticios bastante comprimidos y dentro de un rango en los últimos seis meses. Siguen existiendo fuertes entradas de capital en el sector crediticio gracias a los muy atractivos rendimientos. La demanda de crédito sigue siendo alta, y los rendimientos aún superan ligeramente a los rendimientos de los dividendos.

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También hemos visto fuertes entradas de fondos mutuos y ETF, con entradas de grado de inversión en euros que ascienden al 6% de los activos bajo gestión (AuM) en lo que va de año, y casi al 8% en una base de 52 semanas. El alto rendimiento en euros sigue siendo positivo, pero en menor medida, con solo el 3,3% de los AuM ingresando en términos anuales. La misma alta demanda de crédito también se observa en el crédito en dólares en términos anuales, con más del 6% de los AuM fluyendo hacia USD IG y poco menos del 6% de los AuM hacia USD HY.

Los flujos de fondos mutuos EIR IG se han concentrado mucho en el extremo corto del crédito durante los últimos meses. En términos acumulados, el área de 0 a 4 años ha visto un flujo de entrada del 6,5 % de los activos bajo gestión, y el área de 4 a 6 años ha visto un flujo de entrada del 5,2 % de los activos bajo gestión. Mientras tanto, el segmento de 6 años o más solo ha visto un flujo del 2,6 % de los activos bajo gestión en lo que va del año.

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En los últimos meses ya hemos visto cierta inclinación de las curvas de crédito, pero esperamos que se produzcan más. El extremo largo no es lo suficientemente atractivo como para posicionarse allí (salvo en el mercado primario, cuando se ofrece alguna prima por nueva emisión). La zona de valor sigue estando en la parte corta de la curva, tanto desde el punto de vista del diferencial como del rendimiento (ya que las curvas de rendimiento siguen pareciendo planas). En el caso de las empresas, el nivel de inclinación del diferencial es de 20 puntos básicos, y esperamos que continúe hasta los 30 puntos básicos. De manera similar, en el caso de los diferenciales financieros, la inclinación actual es de 30 puntos básicos, y esperamos que alcance los 40 puntos básicos (utilizando el diferencial entre el índice a 7-10 años y el índice a 3-5 años).

Por último, el Banco Central Europeo sigue teniendo una participación bastante significativa en el mercado de crédito corporativo en euros. En la actualidad, el BCE tiene 303.000 millones de euros en el marco del Programa de Compra de Bonos Corporativos y 46.000 millones de euros en el marco del Programa de Compra de Bonos de Emergencia Pandémica. Se trata de un importante 20% del mercado de crédito corporativo en euros, que asciende a unos 1,7 billones de euros. Esto reduce la volatilidad del mercado en tiempos de debilidad y actúa como un respaldo para los diferenciales.

Fortalecimiento técnico – desaceleración de la oferta

En lo que va de año, la oferta ha sido sólida: la oferta corporativa hasta la fecha ya se sitúa en 257.000 millones de euros, por encima de los años anteriores, y la oferta financiera en 351.000 millones de euros. La sorpresa al alza ha sido recibida con una demanda muy fuerte, ya que los niveles de suscripción han alcanzado niveles récord (una media de casi cuatro veces frente a la media normal de tres veces), mientras que las primas de las nuevas emisiones han sido muy bajas (tan bajas como 0-4 puntos básicos en promedio).

Como se sospechaba, la oferta ha sido significativa en la primera mitad del año, con una concentración anticipada para aprovechar la gran demanda, los diferenciales relativamente ajustados y la incertidumbre en el horizonte para la segunda mitad del año con crecientes preocupaciones geopolíticas y múltiples elecciones en curso.

Normalmente, veríamos una división de 60-40 entre la primera mitad del año y la segunda. Este año, esperamos que la división sea más cercana a 70-30. El mercado primario ya se ha abierto de nuevo bastante pronto y se han fijado los precios de muchas ofertas. Naturalmente, a finales de agosto y septiembre todavía habrá abundante oferta, pero una desaceleración en el cuarto trimestre será más drástica.

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Habíamos previsto un aumento, pero no un récord, de la oferta de valores corporativos en 2024. Sin duda, estamos en camino de ver más oferta que el año pasado, a pesar de una desaceleración prevista en el segundo semestre. Sin embargo, es posible que veamos una oferta ligeramente superior a la prevista anteriormente. Esto se produce tras un aterrizaje suave y, como tal, un aumento de la actividad de la media móvil. Esperamos que la oferta siga satisfaciéndose con una fuerte demanda. Las operaciones que se han cotizado en la última semana ya han tenido una demanda muy fuerte con NIP todavía bajos y grandes libros. El valor en el mercado sigue estando muy presente en estos niveles y refuerza nuestra visión de un mercado de compra en las caídas.

Rendimiento total con tasas decrecientes

El rendimiento total debería aumentar más a medida que los tipos sigan cayendo en los próximos meses. Los tipos swap del euro ya han bajado sustancialmente, cayendo más de 100 puntos básicos en comparación con esta misma época el año pasado, y cayendo 50 puntos básicos en los últimos meses desde los máximos de este año. Como resultado, los títulos corporativos en euros prevén un rendimiento del 2% hasta el momento y los títulos financieros en euros han experimentado un rendimiento del 2,7%. Este sólido rendimiento total debería aumentar aún más en los próximos meses, ya que nuestros estrategas de tipos esperan una nueva reducción de los tipos de entre 10 y 20 puntos básicos, y un cierto empinamiento de las curvas de tipos a medida que continúan los recortes de tipos.

Panorama macroeconómico mayoritariamente favorable

El panorama macroeconómico sigue pareciendo favorable en general. La recesión no es nuestro escenario base, y es más probable que se produzca un aterrizaje suave, en particular en Europa. La inflación se ha mantenido en gran medida bajo control y no prevemos un repunte en este momento (aunque un repunte de la inflación es un riesgo para nuestra perspectiva más constructiva).

Además, en caso de que Trump llegue a la presidencia en Estados Unidos (y en particular en un escenario restringido en el que el Congreso esté dividido, con los demócratas ganando el Senado y los republicanos ganando la Cámara de Representantes), Trump tendrá más en cuenta el terreno de juego internacional. Esto probablemente se traducirá en un acuerdo con Rusia sobre el conflicto de Ucrania y, potencialmente, en cierta reducción de las tensiones en Oriente Medio. Ambos son aspectos positivos para el crédito, pero aún es dudoso que se llegue a un acuerdo favorable con Rusia. Y, por otro lado, cualquier implementación de aranceles es negativa para el PIB.

Recuperación de bienes inmuebles

El sector inmobiliario estatal se ha recuperado mucho en los últimos meses después de haber sentido realmente los efectos del entorno de tipos más altos. El diferencial con el índice general casi se ha recuperado hasta los niveles de enero de 2022, que solían tener una prima media de entre 25 y 30 puntos básicos para el sector, frente a los 40 puntos básicos actuales. Esto supone una reducción respecto del importante diferencial de 190 puntos básicos en los picos de los tipos de interés inmobiliarios.

Naturalmente, todavía hay cierta tensión e incertidumbre en algunos aspectos del sector, pero la mayoría de los nombres se encuentran en una posición bastante cómoda. Ha habido cierta dispersión entre los nombres en términos del desempeño de las cifras trimestrales. En términos generales, el crecimiento de las ganancias sigue siendo sólido, mientras que las valoraciones han mostrado signos de tocar fondo y han disminuido en algunos lugares, pero la recuperación será variada. También hemos visto que algunos emisores regresan al mercado de bonos, una fuerte señal positiva. Con las tasas cayendo más a partir de ahora, el sector debería seguir sintiendo alivio.

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CDS ajustado y iTraxx Main

Los niveles de los CDS se están negociando bastante ajustados. El iTraxx principal se negocia a solo 54 puntos básicos, cerca de los niveles más ajustados observados en los últimos dos años, y se negocia dentro de los diferenciales de efectivo. Esto indica el bajo nivel de riesgo que se está descontando y una volatilidad notablemente baja. La tasa de incumplimiento implícita a un año del iTraxx principal en este momento es de solo el 0,75%. Six Reasons Credit Spreads Are Set to Stay Tight_7