La resiliencia del dólar resurge mientras las perspectivas de crecimiento eclipsan las preocupaciones comerciales

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Resumen:

El dólar estadounidense encontró un nuevo impulso para comenzar la semana, registrando la mayor ganancia diaria desde mediados de mayo, una indicación de que el foco del mercado cambiario está cambiando decisivamente hacia la fortaleza económica subyacente de Estados Unidos.

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Fuente: TradingView

Este renovado entusiasmo por el dólar se produce en un contexto de sólidas ganancias corporativas y un repunte de la renta variable que parece desafiar las inquietudes previas. A pesar del ruido político y las persistentes fricciones comerciales globales, la resiliencia estadounidense se hace patente. Hasta el viernes pasado, una parte sustancial de las empresas del SP 500 ya habían publicado resultados mejores de lo esperado, lo que ha generado un consenso más sólido sobre el crecimiento de las ganancias en el segundo trimestre.

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Fuente: TradingView

Ese optimismo ha elevado las valoraciones de las acciones, con ratios precio-beneficio adelantados que ahora superan sus promedios de 5 y 10 años, una señal de que los inversores están, una vez más, descontando una historia de excepcionalismo estadounidense. ¿Qué impulsa este cambio? El mercado parece estar despejando temporalmente la incertidumbre comercial y, en cambio, se prepara para una semana crucial en la publicación de datos estadounidenses.

Las cifras clave del mercado laboral y la reunión del FOMC acapararán la atención, especialmente dado que es probable que la Fed mantenga un tono cauteloso respecto a los recortes de tipos. Una lectura sólida del informe JOLTS de hoy, sumada a las firmes declaraciones del presidente Powell, podría reforzar el discurso alcista sobre el dólar y potencialmente desencadenar una mayor cobertura de posiciones cortas en la divisa estadounidense.

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Fuente: CME

Sin embargo, aunque el crecimiento de EE. UU. acapara la atención, el contexto geopolítico sigue siendo volátil. Las negociaciones comerciales siguen siendo decepcionantes en cuanto a claridad y ejecución, y los próximos desafíos legales relacionados con la implementación de aranceles podrían afectar la confianza del mercado. Aun así, dado que no hay indicios de debilidad inmediata del mercado laboral y es improbable que se reflejen acontecimientos políticos en los datos de esta semana, los operadores se sienten alentados por las cifras.

Mientras tanto, al otro lado del Pacífico, el yen sigue bajo presión, arrastrado por la turbulencia política en Japón. El primer ministro Ishiba se aferra a su cargo a pesar de las crecientes peticiones de dimisión tras los polémicos acuerdos comerciales con Estados Unidos. Los detalles del nuevo fondo de inversión siguen siendo imprecisos, y crece la reacción interna ante el temor de que pueda vulnerar la soberanía japonesa. El descontento político, sumado a las inciertas perspectivas del banco central, está creando un entorno muy negativo para el yen, justo cuando el Banco de Japón se prepara para una reunión crucial este jueves.

Esta semana ha supuesto un peso añadido para los operadores del USD/JPY, ya que la combinación de los mensajes de la Fed, el posicionamiento del Banco de Japón y los datos del mercado laboral estadounidense podrían sentar las bases para una ruptura alcista más amplia. Si el gobernador Ueda adopta una postura menos restrictiva que la de su vicegobernador la semana pasada, podría reforzar la percepción de divergencia en las políticas e incitar a más ventas de yenes. En resumen, si bien el entorno macroeconómico global se mantiene inestable, el panorama cambiario a corto plazo se inclina cada vez más hacia una narrativa de resiliencia estadounidense. Para el dólar, esto significa soporte. Sin embargo, para el yen, la inestabilidad política y la ambigüedad política podrían seguir lastrando el mercado. El tira y afloja entre el optimismo sobre el crecimiento y la incertidumbre comercial está lejos de terminar, pero por ahora, el dólar parece tener la sartén por el mango.

P1: ¿Por qué se está recuperando el dólar estadounidense a pesar de las persistentes tensiones comerciales? R1: Si bien los riesgos comerciales no han desaparecido, los participantes del mercado se centran actualmente en la solidez de los datos económicos estadounidenses, especialmente en las ganancias corporativas y los indicadores del mercado laboral. Este cambio de enfoque está impulsando una renovada confianza en el dólar.

P2: ¿Cómo influyen los buenos resultados en el mercado de divisas? R2: Los sólidos resultados, especialmente de las empresas tecnológicas de gran capitalización, impulsan la confianza de los inversores y los precios de las acciones. Este optimismo puede extenderse al mercado de divisas, reforzando la fortaleza del dólar a medida que el capital fluye hacia los activos estadounidenses.

P3: ¿Qué papel desempeña la Fed en mantener el impulso del dólar esta semana? R3: Un tono cauteloso por parte de la Fed, sobre todo si retrasa los recortes de tipos, puede contribuir a mantener la presión alcista sobre el dólar. Los inversores tienden a valorar las divisas respaldadas por bancos centrales que muestran moderación al relajar su política monetaria en un contexto de sólido crecimiento.

P4: ¿Por qué el yen se encuentra en dificultades a pesar de la incertidumbre global? R4: La inestabilidad política en Japón y un acuerdo comercial poco claro con EE. UU. están erosionando la confianza en el yen. Además, cualquier señal de moderación del Banco de Japón podría ampliar la divergencia de política monetaria con la Reserva Federal, lo que aumentaría la presión a la baja sobre el yen.

P5: ¿Qué niveles en el EUR/USD o el USD/JPY confirmarían que este rally del USD tiene alcance?R5: Una ruptura limpia por debajo de 1,1500 en el EUR/USD o un aumento por encima de la resistencia clave en 149,200 en el USD/JPY podrían sugerir que la reciente fortaleza del dólar es más que un simple rebote de cobertura de posiciones cortas y puede reflejar una revaloración más amplia de las expectativas de crecimiento y políticas.

Fuente: ACY

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Comprensión de los barridos de liquidez: definición, mecanismo y aplicaciones comerciales

FXabierto

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Acciones

Comprender la liquidez en el trading

En el trading, la liquidez se refiere a la capacidad de comprar o vender activos rápidamente sin provocar fluctuaciones significativas en los precios. Este concepto es esencial, ya que determina la facilidad con la que se pueden completar las transacciones. Una alta liquidez implica que hay suficientes compradores y vendedores en un momento dado, lo que resulta en diferenciales más estrechos entre los precios de compra y venta y una negociación más eficiente.

La liquidez suele visualizarse como el torrente sanguíneo del mercado, vital para su funcionamiento fluido y eficiente. Los activos financieros dependen de este flujo continuo para garantizar que las operaciones se ejecuten con rapidez y a precios específicos. Diversos participantes, como inversores minoristas, instituciones y creadores de mercado, contribuyen a este ecosistema proporcionando el volumen necesario de operaciones. La liquidez también es dinámica y se ve influenciada por factores como noticias importantes y eventos económicos, que pueden afectar la rapidez con la que se compran o venden los activos. Para los operadores, comprender la liquidez es crucial, ya que afecta a las estrategias de trading, especialmente en lo que respecta a los puntos de entrada y salida de los mercados.

Entendiendo las zonas de liquidez

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Las zonas de liquidez son áreas específicas en un gráfico de trading donde hay una alta concentración de órdenes, incluyendo órdenes stop loss y órdenes pendientes. Estas zonas son cruciales porque representan los niveles en los que se anticipa un interés sustancial de compra o venta una vez activadas. Cuando el precio alcanza estas zonas, se ejecutan las órdenes acumuladas, lo que puede causar movimientos repentinos y bruscos del precio.

Cómo funcionan los barridos de liquidez

El proceso comienza cuando los participantes del mercado, especialmente los operadores institucionales o los grandes especuladores, identifican estas zonas. Al impulsar el mercado hasta estos niveles, activan otras órdenes agrupadas en la zona. La activación de estas órdenes refuerza el impulso inicial, provocando a menudo que el precio se mueva aún más bruscamente en la dirección deseada. Esta estrategia puede utilizarse para entrar en una posición de forma favorable o para salir de ella impulsando el precio hasta un nivel donde sea probable una reversión.

Barrido de liquidez vs. apropiación de liquidez

Dentro del proceso de barrido de liquidez, es fundamental distinguir entre un barrido y una toma:

Barrido de liquidez: normalmente se trata de un movimiento más amplio en el que la acción del precio se mueve a través de una zona de liquidez, activando un gran volumen de órdenes y afectando así un rango significativo de precios.

Captación de Liquidez: Esta maniobra, a menudo más específica y de menor duración, implica que el precio alcance rápidamente un nivel específico para activar órdenes antes de invertir su dirección. Se suele utilizar para captar liquidez activando stops o posiciones pendientes antes de que el precio continúe moviéndose en la misma dirección.

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En resumen, una tendencia alcista puede moverse ligeramente más allá de un pico o mínimo antes de revertirse, mientras que una tendencia alcista puede experimentar un movimiento sostenido más allá de estos puntos antes de una reversión. Existe una sutil diferencia, pero el resultado —una reversión— suele ser el mismo.

Spotting a Liquidity Sweep in the Market

Identifying a sweep involves recognising where liquidity builds up and monitoring how the price interacts with these zones. It typically accumulates at key levels where traders have placed significant numbers of stop-loss orders or pending buy and sell positions.

These areas include:

Swing Highs and Swing Lows: These are peaks and troughs in the market where traders expect resistance or support, leading to the accumulation of orders.

Support and Resistance Levels: Historical areas that have repeatedly influenced price movements are watched closely for potential liquidity buildup.

Fibonacci Levels: Common tools in technical analysis; these levels often see a concentration of orders due to their popularity among traders.

The strategy for spotting a sweep involves observing when the price approaches and breaks through these levels. Traders look for a decisive move that extends beyond the identified zones and watch how the asset behaves as it enters adjacent points of interest, such as order blocks. The key is to monitor for a subsequent reversal or deceleration in price movement, which can signal that the sweep has occurred and the market is absorbing the liquidity.This approach helps traders discern whether a significant movement is likely a result of a sweep, allowing them to make more informed decisions about entering or exiting positions based on the anticipated reversal or continuation of the price movement.

How to Use Liquidity Sweeps in Trading

Traders often leverage liquidity sweeps in forex as strategic indicators within a broader Smart Money Concept framework, particularly in conjunction with order blocks and fair value gaps. Understanding how these elements interact provides traders with a robust method for anticipating and reacting to potential price movements.

Understanding Order Blocks and Fair Value Gaps

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Order blocks are essentially levels or areas where historical buying or selling was significant enough to impact an asset’s direction. These blocks can act as future points of interest where the price might react due to leftover or renewed interest from market participants.

Fair value gaps are areas on a chart that were quickly overlooked in previous movements. These gaps often attract price back to them, as the market seeks to 'fill' these areas by finding the fair value that was previously skipped.

Practical Application in Trading Strategies

Learn how liquidity sweeps can be applied to trading strategies.

Identifying the Trend Direction

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The application of liquidity sweeps starts with understanding the current trend, which can be discerned through the market structure—the series of highs and lows that dictate the direction of the market movement.

Locating Liquidity Zones

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Dentro de la tendencia identificada, los traders localizan zonas de liquidez, que podrían ser máximos o mínimos recientes significativos o áreas marcadas por máximos y mínimos iguales repetidos o fuertes niveles de soporte/resistencia.

Observación de bloques de órdenes y brechas de valor razonable

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Tras identificar una zona de liquidez, los operadores buscan un bloque de órdenes más allá de esta. La presencia de una brecha de valor razonable cerca del bloque aumenta la probabilidad de alcanzarlo, ya que estas brechas se llenan con frecuencia.

Ejecución de operaciones

Cuando el precio entra en el bloque de órdenes, absorbiendo así la liquidez, los operadores pueden colocar órdenes limitadas en el bloque con un stop loss justo después. Esta acción suele basarse en la expectativa de que el bloque de órdenes provoque una reversión.

Utilizar barridos de liquidez para generar confianza en la entrada

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La ocurrencia de un barrido en un bloque de órdenes no solo desencadena la posible reversión, sino que también brinda a los operadores mayor confianza en su posición. Esta confianza surge de la comprensión de que el impulso del mercado necesario para alcanzar y reaccionar en el bloque ha sido respaldado por el barrido de liquidez. Al combinar estos elementos (análisis de tendencias, identificación de zonas de liquidez y uso estratégico de bloques de órdenes y brechas de valor razonable), los operadores pueden crear una estrategia cohesiva que utiliza barridos para optimizar la toma de decisiones y, potencialmente, mejorar los resultados de las operaciones.

Fuente: FXOpen

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Las vacantes de empleo de JOLT caen a 7,437 millones, incumpliendo las estimaciones de los analistas.

Kevin Morgan

El 29 de julio de 2025, EE. UU. publicó el informe de vacantes de empleo de JOLT correspondiente a junio. El informe indicó que las vacantes de empleo de JOLT disminuyeron de 7,712 millones en mayo a 7,437 millones en junio, en comparación con la previsión de los analistas de 7,55 millones.

Los operadores también tuvieron la oportunidad de consultar el informe de confianza del consumidor del Banco Central de Inglaterra de julio. El informe indicó que la confianza del consumidor del Banco Central de Inglaterra aumentó de 95,2 (revisado desde 93,0) en junio a 97,2 en julio, en comparación con el pronóstico de los analistas de 95,8.

El índice de situación actual disminuyó de 133 en junio a 131,5 en julio, mientras que el índice de expectativas aumentó de 69,9 a 74,4.

The Conference Board comentó: “En julio, el pesimismo sobre el futuro disminuyó un poco, lo que condujo a una ligera mejora en la confianza general”.

El índice del dólar estadounidense superó el nivel de 99,00 gracias a la atención de los operadores a los informes. En general, la moneda estadounidense continúa al alza, ya que los operadores se centran en los recientes acuerdos comerciales.

El oro se situó cerca del nivel de $3315 tras la publicación de los informes económicos. El repunte del dólar estadounidense continúa presionando los mercados del oro.

El SP500 retrocedió hacia el nivel 6400 ya que los operadores reaccionaron al informe de ofertas de empleo de JOLT, más débil de lo esperado.

Fuente: FX Empire

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El oro se mantiene estable a la espera de la declaración de política monetaria de la Reserva Federal

Winkelman

Materias Primas

Forex

Político

Los precios del oro se estabilizaron el miércoles ya que los inversores se abstuvieron de hacer grandes apuestas antes de la declaración de política de la Reserva Federal más tarde en el día en busca de pistas sobre futuros recortes de tasas, mientras que la atención se mantuvo en las conversaciones comerciales de Estados Unidos antes de la fecha límite del 1 de agosto.

FUNDAMENTOS

A las 0020 GMT, el oro al contado se mantuvo estable en 3.329,19 dólares la onza. Los futuros del oro estadounidense subieron un 0,1% a 3.327,70 dólares.

Los funcionarios estadounidenses y chinos acordaron buscar una extensión de su tregua arancelaria de 90 días el martes, luego de dos días de conversaciones en Estocolmo. Sin embargo, los funcionarios estadounidenses dijeron que dependía del presidente Donald Trump decidir si extender una tregua comercial que expira el 12 de agosto o potencialmente dejar que los aranceles vuelvan a subir a cifras de tres dígitos. Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense se mantuvo estable después de alcanzar un máximo de más de un mes el martes, lo que encareció los lingotes cotizados en dólares.

Los inversores centraron su atención en la política de la Reserva Federal para evaluar su futura trayectoria de recortes de tasas, tras la reunión de dos días del banco central, durante la cual se espera ampliamente que mantenga las tasas estables, a pesar del llamado constante de Trump a bajarlas. El déficit comercial estadounidense en bienes se redujo a su nivel más bajo en casi dos años en junio, ya que las importaciones cayeron drásticamente, lo que consolidó las expectativas de los economistas de que el comercio probablemente representó gran parte de un repunte anticipado en el crecimiento económico en el segundo trimestre. El Fondo Monetario Internacional elevó ligeramente sus pronósticos de crecimiento global para 2025 y 2026 el martes, citando compras más fuertes de lo esperado antes de un aumento en los aranceles estadounidenses el 1 de agosto y una caída en la tasa arancelaria efectiva al 17,3% desde el 24,4%.

Mientras tanto, el martes, Trump amenazó con imponer aranceles y otras medidas a Rusia "en 10 días" si Moscú no mostraba avances para poner fin a su guerra de más de tres años en Ucrania. La plata al contado se mantuvo estable a 38,20 dólares la onza, el platino cayó un 0,4% a 1.389,20 dólares y el paladio se mantuvo sin cambios en 1.258,75 dólares.

DATOS/EVENTOS (GMT)
0530	PIB de Francia preliminar t/t t2
0800	PIB de Alemania flash trimestral SA, AA NSA T2
0900	PIB preliminar de la UE (trimestral, anual) (2T)
0900	Confianza del consumidor de la UE final de julio
1230	Avance del PIB de EE. UU. en el segundo trimestre

Fuente: TradingView

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La Reserva Federal evitará dar una señal clara sobre el momento del recorte de tasas

Diana Wallace

Los inversores que analizan las declaraciones de Jerome Powell del miércoles en busca de cualquier indicio de que la Reserva Federal se esté acercando a un recorte de las tasas de interés podrían quedar con ganas de más.

Se espera que los responsables de la política monetaria mantengan estables los tipos de interés por quinta vez consecutiva al concluir su reunión del 29 y 30 de julio. La disidencia de uno o más funcionarios podría dar la impresión de que algunos miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), encargado de fijar los tipos, prefieren reducir los costes de financiación cuanto antes.

Pero ante una avalancha de datos económicos que se presentarán antes de su próxima reunión en septiembre, el presidente de la Fed puede optar por dejar sus opciones abiertas hasta que haya más claridad sobre la dirección de la economía y el camino correcto para la política.

“No cabe duda de que el FOMC dejará sin cambios las tasas de interés”, declaró el martes Bill Nelson, economista jefe del Bank Policy Institute, en una nota. “La pregunta es si mostrarán una mayor disposición a recortar las tasas en su reunión de septiembre”, añadió Nelson, ex economista destacado del banco central.

El presidente Donald Trump no ha cesado sus peticiones de recortes de tasas. Y Powell seguramente responderá preguntas sobre la renovación del edificio del banco central, valorada en 2.500 millones de dólares, que se ha convertido en blanco de críticas de los republicanos que atacan a la Reserva Federal.

La decisión sobre las tasas de la Fed se publicará a las 2 p.m. en Washington el miércoles, y Powell ofrecerá una conferencia de prensa posterior a la reunión 30 minutos más tarde.

Después de esta semana, la Fed solo celebrará tres reuniones de política monetaria más este año. En junio, los funcionarios de la Fed señalaron su intención de aplicar dos recortes de tasas de un cuarto de punto porcentual en 2025, según su proyección mediana. Esto hace que una reducción en septiembre parezca probable, según Veronica Clark, economista de Citigroup.

“El funcionario promedio todavía está en modo de esperar y ver, pero septiembre es un mes muy razonable”, dijo Clark.

Pero aún es incierto cuánto influirá Powell en las expectativas en esa dirección, afirmó Nelson de BPI. Los inversores ya estiman la probabilidad de un recorte de tasas en septiembre en más del 60%, según los precios de los contratos de futuros de fondos federales. Los funcionarios de la Fed podrían no querer que esas probabilidades aumenten antes de haber tenido la oportunidad de revisar los datos económicos previos a la reunión, añadió Nelson.

Los responsables políticos verán dos informes de empleo más, incluido el de julio, que se publicará el viernes, antes de reunirse los días 16 y 17 de septiembre. También recibirán datos adicionales sobre inflación, gasto y vivienda.

"Si el comité quiere mantener abiertas sus opciones, tendrá que ser cuidadosamente neutral y seguir enfatizando la dependencia de los datos", dijo Nelson.

Si la Fed decide mantener su caracterización del mercado laboral como “sólido” en su declaración posterior a la reunión, podría suscitar votos disidentes de funcionarios que están preocupados de que el panorama laboral de Estados Unidos parezca más frágil.

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, expuso sus argumentos a favor de un recorte de tasas en julio en un discurso detallado a principios de este mes, expresando su preocupación por un mercado laboral al límite que podría deteriorarse rápidamente si la Reserva Federal no ofrece más apoyo. Otra gobernadora, la vicepresidenta de supervisión de la Reserva Federal, Michelle Bowman, también ha expresado su disposición a reducir las tasas tan pronto como en esta reunión.

Si tanto Waller como Bowman discrepan, sería la primera vez desde 1993 que dos gobernadores votaran en contra de una decisión política. Si bien es notable, algunos observadores de la Reserva Federal afirman que es normal que haya desacuerdos entre los funcionarios cuando la política monetaria se acerca a un punto de inflexión.

Es probable que Powell enfrente preguntas sobre su interpretación de los últimos datos de inflación. El presidente de la Reserva Federal y otros funcionarios han expresado cautela respecto a la reducción de las tasas hasta que comprendan mejor el impacto de los aranceles en los precios. La fecha límite del 1 de agosto impuesta por Trump para los acuerdos comerciales podría aportar mayor claridad sobre dónde se asentará la tasa arancelaria promedio y, por ende, sobre las perspectivas económicas.

Waller ha dicho que espera que los aranceles conduzcan a un aumento único de precios, mientras que otros funcionarios están preocupados de que el impacto en la inflación pueda resultar más persistente.

Los precios de algunos bienes han subido, pero muchos economistas se preguntan por qué los efectos no han sido más pronunciados. El impacto podría retrasarse debido a que las empresas están anticipando la importación de inventarios, absorbiendo el impacto mediante menores márgenes de beneficio y, al menos por ahora, compartiendo parte de la carga de los aranceles con otros a lo largo de la cadena de suministro, afirmó Gregory Daco, economista jefe de EY-Parthenon.

No faltan temas adicionales que podrían surgir en la conferencia de prensa, incluyendo el proyecto de renovación de la Reserva Federal y la visita guiada que Trump y otros republicanos recibieron la semana pasada. Powell podría verse acosado por preguntas sobre si la presión política está afectando la capacidad de los funcionarios para tomar decisiones políticas.

También se le podría pedir a Powell que responda a una propuesta del secretario del Tesoro, Scott Bessent, de que el banco central realice una revisión de las funciones de política no monetaria para abordar lo que él llamó “expansión de la misión”.

“Una revisión interna sería un buen comienzo”, dijo Bessent en una entrevista televisiva con Bloomberg el 23 de julio. “Y si la revisión interna no parecía seria, entonces tal vez podría haber una revisión externa”.

Fuente: Bloomberg Europa

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La SEC aprueba el canje de ETF de Bitcoin y Ethereum en especie

Samantha Luan

Materias Primas

Criptomoneda

Económico

Conclusiones clave:

● La SEC aprueba reembolsos en especie para ETF de Bitcoin y Ethereum.

● La medida reduce los costos y mejora la eficiencia para los inversores.

● Posible expansión para incluir más ETF de altcoin en el futuro.

La SEC de EE. UU. aprobó reembolsos en especie para ETF de Bitcoin y Ethereum, lo que permite a los inversores canjear acciones directamente por BTC y ETH, alineando los ETF de criptomonedas con las materias primas tradicionales. Esta decisión mejora la eficiencia y reduce los costos para los inversores y emisores, lo que podría conducir a futuras expansiones de ETF y una mayor participación en el mercado en el sector de las criptomonedas.

La aprobación por parte de la SEC de los reembolsos en especie para los ETF de Bitcoin y Ethereum marca un cambio significativo. Anteriormente, los ETF de criptomonedas requerían reembolsos en efectivo, lo que obligaba a la liquidación de activos. Las opciones en especie armonizan estos ETF con modelos de materias primas tradicionales como el oro, optimizando procesos y costos. Entre los actores clave se encuentran el presidente de la SEC, Paul S. Atkins, y el director, Jamie Selway. Ambos destacan cómo la norma mejora la flexibilidad y la eficiencia operativa. Se prevé que esta decisión siente un precedente para posibles modelos de ETF de altcoins.

El impacto inmediato en el mercado incluye una reducción de comisiones y una mayor liquidez para los ETF de Bitcoin y Ethereum. Estos cambios hacen que estos productos sean más atractivos tanto para inversores institucionales como minoristas. Los analistas predicen que la dinámica del mercado cambiará favorablemente debido a esto. Desde una perspectiva financiera, la medida permite liquidaciones directas, lo que aumenta la eficiencia transaccional. Los analistas de Bloomberg prevén que esta aprobación allanará el camino para una adopción más amplia de modelos de reembolso en especie en los ETF de criptomonedas.

Es un nuevo día en la SEC, y una prioridad clave de mi presidencia es desarrollar un marco regulatorio adecuado para los mercados de criptoactivos. Los inversores se beneficiarán de estas aprobaciones, ya que harán que estos productos sean menos costosos y más eficientes. — Paul S. Atkins, presidente de la SEC. Si bien el impacto en otras criptomonedas no es inmediato, las tendencias futuras indican que los reembolsos en especie podrían extenderse a las altcoins. Los analistas del sector sugieren que esto puede estimular una mayor participación en el mercado de ETF. El precedente histórico de los ETP de materias primas indica una posible trayectoria paralela para los ETF de criptomonedas.

Fuente: CryptoSlate

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Los acuerdos comerciales de Trump contienen pocos detalles que permitan concretar grandes cifras

Alicia Inviernos

La oleada de anuncios de acuerdos comerciales del presidente Donald Trump hasta el momento está resultando escasa en detalles: todavía hay aspectos clave bajo negociación, los socios dan señales contradictorias sobre lo que firmaron y grandes cifras se reducen bajo escrutinio.

Trump promocionó acuerdos históricos con Japón y la Unión Europea la semana pasada, sumándose a los pactos con un puñado de economías más pequeñas. También se está preparando una extensión de la tregua arancelaria entre Estados Unidos y China. El gobierno está celebrando su victoria, afirmando que el estilo negociador de Trump se ha visto reivindicado mientras prepara una serie de aumentos de impuestos a las importaciones antes de la fecha límite del 1 de agosto.

"Creo que los acuerdos comerciales están funcionando muy bien, ojalá para todos, pero para Estados Unidos son muy, muy buenos", dijo el presidente el martes mientras volaba a su casa en Washington desde Escocia.

Sin embargo, aunque la escala del muro arancelario estadounidense se está volviendo más clara, otros detalles siguen siendo extremadamente confusos, especialmente la inversión prometida por las contrapartes, que en el papel supera el billón de dólares solo para los acuerdos con la UE y Japón.

Para Trump, estas promesas de capital demuestran que su agenda proteccionista está en camino de lograr lo que prometió: reactivar la industria manufacturera estadounidense y crear empleo. Si la inversión real no alcanza las grandes cifras, los aranceles podrían acabar aumentando los ingresos del gobierno —y los costos para los consumidores y las empresas estadounidenses— sin lograr esos objetivos más ambiciosos.

El acuerdo de Trump con Japón incluye un fondo de 550.000 millones de dólares que Estados Unidos llamó un “compromiso de inversión extranjera” y que el presidente dijo que equivale a “una especie de bono por firmar”.

Pero las autoridades japonesas afirmaron que solo el 1% o el 2% del total (un máximo de 11 mil millones de dólares) correspondería a inversión, y que el resto se conformaría esencialmente por préstamos. Y señalaron que la distribución de beneficios del 90% y el 10% a favor de Estados Unidos, destacada por el equipo de Trump, solo se aplica a esa porción menor de inversión.

Como mínimo, los dos países están describiendo el acuerdo de manera diferente, lo que aumenta la posibilidad de que surjan problemas en el futuro.

"No se trata de que se envíen 550 mil millones de dólares en efectivo a Estados Unidos", declaró el principal negociador comercial de Japón, Ryosei Akazawa. Pero el secretario de Comercio, Howard Lutnick, lo expresó así la semana pasada en Fox News: "Esto significa literalmente que el gobierno japonés le está dando a Donald Trump 550 mil millones de dólares".

Lutnick afirmó que Trump volvería a aumentar los aranceles si Japón incumplía el acuerdo con el fondo. En cuanto al acuerdo con la UE, reconoció el martes que "queda mucho por negociar".

La UE prometió 600 000 millones de dólares en nuevas inversiones. Las autoridades europeas afirman que el objetivo es solo un conjunto de promesas de las empresas, y que el bloque no puede comprometerse con un objetivo vinculante. Ninguna de las partes ha especificado su contenido.

"Básicamente, construirán las fábricas", declaró Lutnick a Fox News el lunes. "Todas las compañías automotrices se comprometieron a construir las fábricas. Las compañías farmacéuticas ya han dicho que las construirán".

La UE también prometió compras de energía a Estados Unidos por valor de 750 000 millones de dólares durante los próximos tres años, aproximadamente el triple del ritmo actual. Este objetivo podría poner a prueba la capacidad de los exportadores estadounidenses, así como de los importadores europeos, según algunos analistas.

Aparte de las tasas arancelarias, gran parte de los acuerdos recientes consisten en "promesas vagas con grandes cantidades adjuntas que no tienen mecanismos de cumplimiento", dijo Alex Jacquez, quien formó parte del Consejo Económico Nacional de la administración Biden. "Nadie parece creer que estos cheques, tal como están escritos, realmente se vayan a cobrar".

Hay más claridad en torno a las cifras arancelarias, aunque todavía están en constante cambio.

Trump aumentará los aranceles sobre la mayoría de las importaciones procedentes de Japón y la UE del 10% actual al 15%. Estos socios obtendrán una exención parcial de ciertos aranceles estadounidenses específicos de ciertas industrias que conllevan tasas más altas a nivel mundial, como los automóviles, pero no de otras como el acero y el aluminio, donde continúan las negociaciones para una exención mediante cuotas.

Los aranceles revisados a los automóviles de Japón y la UE aún no están finalizados, pero se espera que entren en vigor el 1 de agosto, según un funcionario de la Casa Blanca.

Trump dice que habrá más aranceles sectoriales de este tipo en el futuro, y algunos de sus acuerdos recientes pueden causar confusión al adelantarse a cifras aún no anunciadas.

Por ejemplo, prometió aranceles del 15% para la UE sobre semiconductores y productos farmacéuticos, dos sectores cuyas tasas aún no se han definido. Un alto funcionario estadounidense también afirmó que Trump acordó otorgar a Japón el arancel más bajo para esas dos categorías, pero dicho compromiso no figura en la hoja informativa pública de EE. UU.

Un funcionario de la Casa Blanca dijo que las tasas más bajas del 15% para productos farmacéuticos y chips solo entrarían en vigor una vez que entren en vigor los gravámenes más altos que Trump ha amenazado con imponer bajo la Sección 232 de la Ley de Expansión Comercial.

Otros acuerdos ya anunciados también han suscitado preguntas, como el firmado con Vietnam a principios de este mes, que parece haber sorprendido a los funcionarios en Hanoi con un arancel del 20%, más alto del que se decía que habían acordado.

Tras dos días de conversaciones en Suecia esta semana, los negociadores estadounidenses y chinos afirmaron estar en vías de extender la tregua arancelaria entre ambos países. Un factor imponderable es la amenaza de Trump de imponer nuevos gravámenes a los países que compren energía a Rusia.

China es el mayor comprador de petróleo ruso, seguida por India, que todavía está enfrascada en conversaciones con Estados Unidos.

El destino de los dos mayores socios comerciales de EE. UU. también parece estar en la cuerda floja. Trump ha minimizado la posibilidad de un acuerdo con Canadá, aunque el primer ministro canadiense, Mark Carney, lo restó importancia. Tanto Canadá como México enfrentan aumentos arancelarios esta semana, pero no se aplicarán de forma generalizada. Los productos que cumplen con el T-MEC están a punto de mantener su exención actual, lo que representa un gran alivio para ambos países.

Algunos críticos afirman que el enfoque de la administración para regular las tasas arancelarias, acuerdo por acuerdo, corre el riesgo de convertirse en un mosaico carente de coherencia. Las empresas automotrices estadounidenses, por ejemplo, se opusieron al acuerdo con Japón, argumentando que los autos importados sin contenido estadounidense pagarán menos impuestos que los modelos fabricados en Norteamérica que sí lo tienen.

A pesar de todas las preguntas sin resolver, la administración presenta el 1 de agosto como un hito en la fijación de las tasas tras meses de amenazas. Simplemente, no es probable que sea la última palabra en la continua negociación de Trump.

Varios acuerdos más están muy cerca, y los aranceles se acordarán o se impondrán antes del 1 de agosto, declaró el martes Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca. Pero incluso después de eso, "se puede seguir negociando", añadió. "El presidente siempre está dispuesto a negociar".