Cotizaciones
Noticias
Análisis
Usuario
24/7
Calendario económico
Educación
Datos
- Nombres
- Último
- Anterior
- Trade
- Cotizaciones
- Copiar
- Concurso
- Noticias
- 24/7
- Calendario
- P&R
- Charlar
En tendencia
SIMBOLO
ÚLTIMO
OFERTA
DEMANDA
ALTO
BAJO
VAR. NETA
VAR. %
SPREAD
SPX
S&P 500 Index
6869.19
6869.19
6869.19
6895.79
6862.88
+12.07
+ 0.18%
--
DJI
Dow Jones Industrial Average
47930.59
47930.59
47930.59
48133.54
47873.62
+79.66
+ 0.17%
--
IXIC
NASDAQ Composite Index
23553.65
23553.65
23553.65
23680.03
23506.00
+48.52
+ 0.21%
--
USDX
US Dollar Index
99.010
99.090
99.010
99.060
98.740
+0.030
+ 0.03%
--
EURUSD
Euro / US Dollar
1.16327
1.16335
1.16327
1.16715
1.16277
-0.00118
-0.10%
--
GBPUSD
Pound Sterling / US Dollar
1.33193
1.33202
1.33193
1.33622
1.33159
-0.00078
-0.06%
--
XAUUSD
Gold / US Dollar
4212.07
4212.41
4212.07
4259.16
4194.54
+4.90
+ 0.12%
--
WTI
Light Sweet Crude Oil
59.730
59.760
59.730
60.236
59.187
+0.347
+ 0.58%
--
- Todo
- Sala de chat
- Grupos
- Amigos
Conexión a la sala de chat
.
.
.
- Todo
- Conflicto Rusia-Ucrania
- Punto de tensión en Oriente Medio
La decisión de la Reserva Federal: un mayor crecimiento tiene un precio
Resumen:
Jim Cielinski, director global de renta fija, y Daniel Siluk, director global de renta fija de corta duración, analizan cómo la decisión de diciembre de la Reserva Federal (Fed) ilustra que el crecimiento económico sostenido de Estados Unidos tiene el precio de una trayectoria de tasas más altas.
El miércoles, la Reserva Federal (Fed) proporcionó pruebas adicionales de lo que el mercado había estado descontando desde septiembre: el ciclo económico estadounidense se está extendiendo, y si bien es probable que eso beneficie a los activos más riesgosos, el panorama para muchos sectores del mercado de renta fija se está volviendo menos seguro.
Las expectativas, que comenzaron hace exactamente un año con el cambio de postura moderado de la Fed (que solo se vio interrumpido brevemente por un episodio de inflación persistente a principios de 2024), apuntaban a un ciclo de flexibilización agresiva. El límite superior de la tasa objetivo de los fondos federales (5,50% en ese momento) estaba muy por encima de la medida de inflación preferida por el banco central estadounidense, lo que indicaba una política altamente restrictiva.
El recorte de 25 puntos básicos (pb) de la tasa de la Reserva Federal no fue un gran regalo, ya que estuvo acompañado de una perspectiva de política monetaria menos favorable. La resiliencia de la economía estadounidense, junto con la incorporación de políticas pro crecimiento por parte de la administración entrante de Trump, ha dado vuelta el guión de la "flexibilización". El recorte al 4,5% esta semana había sido ampliamente esperado por el mercado. También se esperaban modestas revisiones al alza del Resumen de Proyecciones Económicas del banco central. Sin embargo, el grado en que se ajustaron muchas de estas expectativas puede haber sido nuestra principal lección de esta reunión.
Al monitorear estas declaraciones, es importante identificar posibles incongruencias entre la retórica general y los detalles. Si bien el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, dijo que ambos lados del asunto sostienen que el mandato dual del banco central está "más o menos equilibrado", creemos que el sesgo se ha desplazado nuevamente hacia la gestión del riesgo inflacionario.
En números
En las proyecciones actualizadas de la Fed, la revisión del crecimiento económico real medido por el producto interno bruto (PIB) confirmó lo que la mayoría ya sabía: con un crecimiento del 2,5% en 2024, Estados Unidos seguirá estando entre las economías avanzadas.
El sólido crecimiento de Estados Unidos se reflejó en un modesto aumento de las expectativas del PIB para 2025 y 2026 y una tasa de desempleo ligeramente más baja para 2024 y 2025. El presidente Powell se apresuró a reiterar que un mercado laboral resistente era un avance positivo y que no esperaba que los salarios fueran una fuerza alcista sobre la inflación.
Las revisiones más notables se dieron en las proyecciones de inflación más altas. Para 2025 y 2026, la inflación general medida por el índice de precios de los gastos de consumo personal se revisó al alza al 2,5% y 2,1%, respectivamente. Ahora se espera que la inflación básica para esos dos años se sitúe en el 2,5% y el 2,2%, respectivamente. Según esta medida, la Fed solo espera alcanzar su objetivo de inflación del 2,0% en 2027.
En este sentido, destacaríamos el componente básico de la inflación, el sector servicios. Creemos que la Reserva Federal podría estar preocupada por la posibilidad de que este insumo clave para la estabilidad general de los precios esté tocando fondo mucho antes de que la inflación haya alcanzado su objetivo. Según este razonamiento, mantener una postura moderada podría acabar con los avances recientes en materia de inflación.
Detrás de los “puntos”
Also of note were revisions to the Fed’s expectations for its policy path. Much of the previous dovish trajectory had already been taken off the table. That trend continued, with this iteration of the survey now projecting only two cuts in 2025 (down from four) and an additional two in 2026, in line with earlier estimates. Importantly, the terminal rate for this cycle is expected to be 3.0%. Only a year ago, the call was for 2.5%.
What’s behind the expectations for the shallower rate path is important. If driven by anticipation of higher economic growth due to a business-friendly agenda, that’s positive for markets. If, however, the more inflationary components of the incoming U.S. administration’s agenda – e.g., tariffs – necessitate higher policy rates, investors would rightly be concerned about volatility along mid-to longer-dated points of the U.S. yield curve.
Markets in motion
The range of potential outcomes for bond markets has widened. A cycle extension in the U.S. comes with the risk that progress on inflation could stall, injecting volatility into mid- to longer-dated bonds. Uncertainty about the incoming administration’s policy priorities further clouds the picture. Thus far, the U.S. economy has nailed the elusive soft landing. Firming economic growth could keep the party going – or it could reset consumers’ inflation expectations to a higher range, forcing a rethink of underlying assumptions by the Fed.
Typically, investors would welcome a return of a term premium in the U.S. Treasuries curve. But that incremental bump in yields between the 2-year and 10-year notes – currently about 15 bps – is a reflection of rising uncertainty around U.S. inflation and the appropriate policy response. Investors must decide if that incremental yield is worth the risk.
Valuations matter, too. A cycle extension should benefit quality corporate issuers. But the yields on many of these securities relative to their risk-free benchmarks are narrow by historical standards, leaving little cushion to protect against rate volatility. While defaults are low and a growing economy should help corporations maintain coverage ratios, we believe securitized credits represent a better opportunity at present given more attractive valuations and the potential for their underlying assets to appreciate.
The Fed’s updated projections affirm that, globally, economic growth and policy responses are diverging. Upwardly revised rate expectations mean that the U.S. remains an attractive destination for yield. Conversely, weakness in Europe and other jurisdictions is likely to result in additional policy easing and lower rates. Furthermore, several pockets of the global credit market currently trade at discounts to similarly rated U.S. peers.
Conclusion
The era of synchronized bond markets and meager yields is over. This presents an opportunity for investors to fortify broader portfolios with bonds’ ability to generate income, act as a diversifier, and reduce volatility.
Sin embargo, para lograrlo, los inversores deben ser ágiles y tratar de identificar los segmentos que representan las compensaciones más atractivas. A diferencia de años anteriores, todos los factores son importantes, incluida la región, la calificación crediticia y la exposición a la duración. Los inversores astutos tienen la oportunidad de aprovechar estas disparidades para lograr un equilibrio entre la actitud defensiva y la captura de rendimientos excedentes.
Para estar al día de toda la actualidad económica, consulte nuestro Calendario económico
Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones
Usted entiende y reconoce que existe un alto grado de riesgo a la hora de operar con estrategias. Al seguir cualquier estrategia o metodología de inversión existe un riesgo potencial de pérdidas. El contenido de este sitios se ha proporcionado por nuestros colaboradores y analistas con un único propósito informativo. Usted, bajo su discreción, es el responsable exclusivo de determinar si los activos bursátiles, valores o estrategias de los productos son adecuados para usted según sus objetivos de inversión y situación financiera.
Copyright © 2025 FastBull Ltd
728 RM B 7/F GEE LOK IND BLDG NO 34 HUNG TO RD KWUN TONG KLN HONG KONG
Divulgación de riesgos
El riesgo de pérdida en el comercio de activos financieros como acciones, divisas, materias primas, futuros, bonos, ETF o criptomonedas puede ser considerable. Puede sufrir una pérdida total de los fondos que deposita con su corredor. Por lo tanto, debe considerar cuidadosamente si dicha negociación es adecuada para usted tomando en cuenta sus circunstancias y recursos financieros.
No se debe considerar invertir sin llevar a cabo, su propia diligencia de manera minuciosa o consultar con sus asesores financieros. Nuestro contenido web puede no ser adecuado para usted, ya que no conocemos su situación financiera ni sus necesidades de inversión. Es posible que nuestra información financiera tenga latencia o contenga inexactitudes, por lo que usted debe ser completamente responsable de cualquiera de sus transacciones y decisiones de inversión. La empresa no se hará responsable de su capital perdido.
Sin obtener el permiso del sitio web, no se le permite copiar los gráficos, textos o marcas comerciales del sitio web. Los derechos de propiedad intelectual sobre los contenidos o datos incorporados a este sitio web pertenecen a sus proveedores y comerciantes de intercambio.
No conectado
Inicia sesión para acceder a más funciones
Membresía FastBull
Todavia no
Comprar
Conviértete en proveedor de señales
Centro de ayuda
Modo oscuro
Colores precio
Iniciar sesión
Registrarse