La caída del dólar lleva al EUR/USD a la resistencia, el USD/JPY rebota en el soporte

Económico

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Resumen:

Hasta el momento, ha sido otra semana bajista para el dólar estadounidense, ya que la reversión de la semana pasada, iniciada en torno a la amenaza de despedir a Jerome Powell, ha continuado. El USD/JPY comenzó la semana con una ola de ventas, pero se mantiene notablemente por encima de los mínimos previos de abril, incluso cuando el índice DXY se ha acercado mucho a los mínimos de tres años establecidos hace apenas unas semanas. El EUR/USD ha probado un punto de resistencia tras la reunión del BCE y este par sigue siendo vital para las estrategias direccionales del dólar. <br>La decisión sobre las tasas del FOMC está prevista para el próximo miércoles y la gran pregunta es si Powell y la Fed cederán lo suficiente como para indicar recortes de tasas en camino. El mercado actualmente espera dos recortes de 25 puntos básicos y solo quedan tres reuniones en 2025 tras el anuncio de la próxima semana.

Los bajistas del dólar han seguido impulsando la tendencia bajista de la semana pasada tras la amenaza del presidente Trump de despedir a Jerome Powell. La Fed ha estado en silencio esta semana y así se mantendrá hasta el anuncio de las tasas el próximo miércoles. No hay proyecciones ni orientación actualizada para esta reunión, por lo que el punto clave serán el comunicado del banco central y la conferencia de prensa de Jerome Powell.

Hasta el momento, Powell se ha mostrado reacio a hablar de recortes de tasas, para gran disgusto del actual presidente de Estados Unidos. Si bien ha insistido en que el potencial inflacionario derivado de los aranceles sigue siendo preocupante, también está la respuesta inflacionaria derivada de los recortes de tasas del año pasado, que aún pesa mucho. Sin embargo, Powell no ha hablado mucho al respecto y, en cambio, ha centrado la atención en la proyección de inflación basada en las interrupciones del suministro debido a los aranceles, algo que hasta ahora ha sido difícil de encontrar en los datos. Esto ha convertido al banco y a Powell en el centro de atención, y como comenté en el seminario web posterior al informe del IPC de la semana anterior, no sería sorprendente que Trump volviera a amenazar con despedir a Powell por no haber suavizado las tasas. Esa amenaza llegó un día después y ha contribuido a generar un retroceso en el panorama alcista que comenzó alrededor de la apertura del tercer trimestre.

Hasta el momento, ha habido un retroceso del 61,8% de ese repunte, pero lo más notable es la serie de mínimos y máximos decrecientes que se han formado y que aún no se han anulado en el USD.

Gráfico de precios del dólar estadounidense en cuatro horas

Fuente: Tradingview

USD/JPY

Si bien el dólar estadounidense ha avanzado hacia esos mínimos previos, el USD/JPY ha mantenido una estructura más alcista y, hasta el momento, hemos visto una defensa del nivel de 145,92. Creo que este par aún tiene importantes implicaciones macroeconómicas con el USD, y si vamos a ver una ruptura más amplia del dólar, probablemente será necesario un mayor debilitamiento del USD/JPY, quizás incluso hasta el punto de que veamos una mayor desinversión del carry trade, lo que podría repercutir en otros mercados, como el bursátil, como vimos en julio pasado.

Dicho esto, el precio es la variable más importante y hasta ahora hemos visto la defensa del soporte en el mismo nivel que se mantuvo hace dos semanas en 145,92.

Gráfico diario del USD/JPY

Fuente: Tradingview

EUR/USD

Escribí sobre el EUR/USD y compartí tres niveles de resistencia por encima del precio actual en ese momento. El primero de estos niveles ha entrado en juego, lo que abre la puerta a una subida más profunda, hacia los niveles de 1,1810 o 1,1830 que permanecen por encima. Cabe destacar que esta mañana se produjo una fuerte reacción a la decisión sobre los tipos del BCE, lo que hasta el momento ha generado un mínimo más alto (que coincide con los máximos más bajos del DXY analizados anteriormente). Sin embargo, la pregunta más importante es si los alcistas podrán seguir estirando el movimiento a medida que nos acercamos a volver a probar la misma resistencia que frenó a los compradores hace apenas unas semanas.

Gráfico de precios de cuatro horas del EUR/USD

Fuente: Tradingview

Fuente: FOREX.com

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Fuente: Tradingview

USD/JPY

Gráfico diario del USD/JPY

Fuente: Tradingview

EUR/USD

Gráfico de precios de cuatro horas del EUR/USD

Fuente: Tradingview

Fuente: FOREX.com

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