La atención de la Reserva Federal se centra en la dinámica del mercado laboral

La postura cautelosa del Banco de Inglaterra refleja los desafíos internos

[Datos breves]

[Detalles de la noticia]

[Enfoque de hoy]

Citas clave:

Reacción del mercado:

Fuente: FXSTREET

El índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 0,2% intermensual en agosto, en línea con el pronóstico de consenso. Sobre una base de doce meses, el IPC cayó al 2,5% (desde el 2,9% en julio).

Los precios de la energía (-0,8% intermensual) fueron un lastre para la inflación general, ya que tanto los productos básicos como los servicios energéticos cayeron en el mes. Los precios de los alimentos se mantuvieron en gran medida moderados, con un aumento del 0,1% intermensual y del 2,1% interanual.

Excluyendo los alimentos y la energía, los precios básicos aumentaron un 0,3% intermensual, tras un aumento del 0,2% intermensual en julio. Esta cifra superó el pronóstico de consenso, que preveía un aumento más modesto del 0,2% intermensual. La variación intermensual de los precios básicos se mantuvo estable en el 3,2%, mientras que la anualizada a tres meses subió hasta el 2,1% (desde el 1,6% de julio).

El crecimiento de los precios de los servicios básicos aumentó un 0,4% intermensual, una ligera aceleración respecto del aumento del 0,3% intermensual registrado el mes anterior.

Los costos de vivienda aumentaron inesperadamente un 0,5% intermensual, más que el aumento del 0,4% intermensual registrado en julio. El repunte se debió en gran medida a un aumento adicional en el alquiler equivalente de los propietarios (OER), que aumentó un 0,5% intermensual, o un poco más que el aumento mensual promedio de los doce meses anteriores, lo que sugiere cierta reversión a la media en los próximos meses.

La inflación de los servicios no relacionados con la vivienda (también conocida como "supercore") también se aceleró el mes pasado, aumentando un 0,4% intermensual. El aumento se debió en gran medida a un nuevo aumento de los seguros de vehículos de motor (+0,6% intermensual) y de los costes relacionados con los viajes, incluidos los billetes de avión (+3,9% intermensual) y el alojamiento fuera del hogar (+1,8% intermensual). Sin embargo, las tasas de variación anualizadas de tres y seis meses siguen siendo relativamente moderadas, en un 1,4% y un 2,9%, respectivamente.

Los precios de los bienes básicos disminuyeron un 0,2% en el mes, debido principalmente a una nueva caída en los precios de los vehículos usados (-1,0% m/m), los productos básicos de educación médica (-0,4% m/m) y los muebles para el hogar (-0,3% m/m). Los precios de los bienes se han mantenido estables o han registrado una caída en cada uno de los últimos 15 meses.

Implicaciones clave

El informe sobre inflación fue otro recordatorio de que habrá obstáculos en el camino para que la inflación vuelva a la meta del 2% de la Fed. Dicho esto, el repunte de la inflación subyacente se debió en gran medida a un aumento inesperado de los costos de la vivienda (principalmente relacionados con la TEA), que es poco probable que persista. Es alentador que los precios de los bienes básicos sigan en niveles deflacionarios, mientras que las presiones generales sobre los precios de los servicios no relacionados con la vivienda siguen siendo relativamente moderadas.

En nuestra opinión, las cifras de empleo e inflación de agosto no han contribuido a reforzar la idea de un recorte de tasas más amplio, de 50 puntos básicos (pb), la semana que viene. En cambio, es probable que la Fed adopte una actitud tranquila y recorte las tasas en apenas 25 pb, pero también indique que habrá más flexibilización en los próximos meses. Sospechamos que el “diagrama de puntos” revisado del FOMC incluido en el Resumen de Proyecciones Económicas (publicado simultáneamente con el anuncio de las tasas de interés del 18 de septiembre) probablemente muestre un total de 75 pb de flexibilización (anteriormente 25 pb) para fin de año.

El par USD/JPY no logra capitalizar las modestas ganancias de la sesión asiática hasta la zona de 143,00 y, por ahora, parece haber estancado su buena recuperación desde el mínimo de casi nueve meses tocado el día anterior. Los precios al contado actualmente cotizan alrededor de 143,00, o el extremo inferior del rango diario, y parecen vulnerables a la prolongación de la reciente tendencia bajista bien establecida que se observó durante los últimos dos meses aproximadamente.

A pesar de las nuevas señales de que los precios al consumidor en Estados Unidos están disminuyendo en general, el IPC básico indicó que la inflación subyacente sigue siendo rígida y frustró las esperanzas de un recorte descomunal de 50 puntos básicos (pb) de las tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) la próxima semana. Esto, a su vez, ayuda al dólar estadounidense (USD) a recuperar tracción positiva y volver a acercarse al pico mensual. Aparte de esto, el impulso del riesgo socavó al yen japonés (JPY), considerado refugio seguro, y actuó como un viento de cola para el par USD/JPY.

El yen se vio afectado aún más por una caída inesperada del índice de precios al productor (IPP) de Japón, que en agosto fue del 0,2%. Además, la tasa anual se desaceleró más de lo previsto hasta el 2,5% durante el mes informado, frente al 3,0% de julio. Dicho esto, los comentarios del miembro del directorio del Banco de Japón (BoJ), Naoki Tamura, que dijo que el camino hacia el fin de la política monetaria expansiva aún es muy largo, reafirman las apuestas a un nuevo aumento de los costos de endeudamiento para fines de este año y ayudan a limitar las pérdidas para el yen.

Además, los mercados ya han descontado en sus precios un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en su próxima reunión de política monetaria del 17 y 18 de septiembre, lo que marca una gran divergencia en comparación con un Banco de Japón agresivo. Esto, a su vez, provoca nuevas ventas en torno al par USD/JPY y resulta ser un factor clave detrás del retroceso intradía. Los operadores ahora esperan con ansias la publicación del IPP de EE. UU. para obtener un nuevo impulso, aunque el contexto fundamental sugiere que el camino de menor resistencia para los precios al contado es a la baja.

Fuente: FXSTREET

El par AUD/USD gana terreno tras las débiles expectativas de inflación al consumidor de Australia publicadas el jueves. Además, el ex gobernador del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Bernie Fraser, criticó a la actual junta directiva del RBA por estar demasiado centrada en la inflación a expensas del mercado laboral. Fraser sugirió que la junta directiva debería reducir la tasa de efectivo, advirtiendo de "riesgos recesivos" que podrían tener graves consecuencias para el empleo.

El dólar australiano (AUD) ganó apoyo frente al dólar estadounidense (USD) debido a que el sentimiento de riesgo mejoró tras la publicación del informe de inflación estadounidense el miércoles. Los datos del índice de precios al consumidor (IPC) estadounidense de agosto mostraron que la inflación general cayó a un mínimo de tres años, aunque la inflación subyacente superó las expectativas. Este desarrollo ha aumentado la probabilidad de que la Reserva Federal (Fed) comience su ciclo de flexibilización con un recorte de la tasa de interés de 25 puntos básicos en septiembre.

El miércoles, Sarah Hunter, gobernadora adjunta de Economía del Banco de la Reserva de Australia (RBA), señaló que las altas tasas de interés están suprimiendo la demanda, lo que se espera que conduzca a una leve desaceleración económica. Hunter también señaló que el mercado laboral sigue siendo ajustado en relación con los niveles de pleno empleo, y se prevé que el crecimiento del empleo continúe, aunque a un ritmo más lento que el crecimiento de la población, según Reuters.

Resumen diario de los principales movimientos del mercado: el dólar australiano se mantiene firme gracias a la mejora del sentimiento de riesgo

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados están totalmente anticipando un recorte de tasas de al menos 25 puntos básicos (pb) por parte de la Reserva Federal en su reunión de septiembre. La probabilidad de un recorte de tasas de 50 pb ha disminuido drásticamente al 15,0%, por debajo del 44,0% de hace una semana.

Las expectativas de inflación al consumidor de Australia bajaron al 4,4% en septiembre, ligeramente por debajo del máximo de cuatro meses del 4,5% registrado en agosto. Esta caída pone de relieve los esfuerzos del banco central por lograr un equilibrio entre reducir la inflación en un plazo razonable y mantener las ganancias en el mercado laboral.

El índice de precios al consumidor de Estados Unidos cayó al 2,5% interanual en agosto, desde la lectura anterior del 2,9%. El índice no ha alcanzado la lectura esperada del 2,6%. Mientras tanto, el IPC general se situó en el 0,2% intermensual.

El IPC básico de EE. UU., excluyendo alimentos y energía, se mantuvo sin cambios en el 3,2 % interanual. En términos mensuales, el IPC básico aumentó al 0,3 % desde la lectura anterior del 0,2 %.

Según una encuesta de CNN, el primer debate presidencial de Estados Unidos entre el expresidente Donald Trump y la candidata demócrata Kamala Harris en Pensilvania fue ganado por Harris. El debate comenzó con un enfoque crítico sobre la economía, la inflación y las políticas económicas.

La confianza del consumidor de Westpac de Australia cayó un 0,5% mes a mes en septiembre, oscilando desde un aumento del 2,8% en agosto.

Análisis técnico: el dólar australiano se mueve por encima de 0,6650; la próxima barrera está en la EMA de nueve días

El par AUD/USD cotiza cerca de 0,6680 el jueves, y el análisis técnico del gráfico diario indica que permanece dentro de un canal descendente, lo que indica un sesgo bajista. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días se mantiene por debajo del nivel 50, lo que confirma la tendencia bajista en curso.

Por el lado negativo, el par AUD/USD podría apuntar al límite inferior del canal descendente en torno a 0,6600. Una ruptura por debajo de este nivel puede reforzar la perspectiva bajista, lo que podría llevar al par hacia la zona de soporte de retroceso cerca de 0,6575.

Por el lado positivo, el par AUD/USD puede enfrentar resistencia en torno a la media móvil exponencial (EMA) de nueve días en 0,6694, seguida por el límite superior del canal descendente cerca de 0,6720. Una ruptura por encima de este límite superior podría disminuir el sesgo bajista, lo que podría abrir la puerta para que el par vuelva a probar su máximo de siete meses de 0,6798, visto por última vez el 11 de julio.

AUD/USD: gráfico diario

Fuente: FXSTREET