世界股市的4成创去年来新高

以世界主要国家的上市股票为对象的股价指数“MSCI全球市场指数（ACWI）”徘徊在最高点区域。按各国和地区来看，整体的4成以上处于2023年以来的最高点，美国和印度等相继创出新高。由于对美国经济软着陆和人工智能(AI)普及的期待，股价上涨的浪潮正在扩大。在此背景下，日经平均指数正在逼近历史最高。

大型指数编制公司美国MSCI（明晟）的ACWI由各国家和地区的47个指数构成。广泛纳入了发达国家和新兴国家的上市股票，作为反映世界整体股价动向的指数，投资者的关注度很高。以占整体约6成的美国股票为领头羊，从年初开始加速上涨，1月底时约2年来再次刷新最高点。

21个国家和地区进入2月后创出了2023年以来的最高点。其中，美国和法国等8个国家刷新了数据统计开始以来的最高点。各国指数的计算方法和标准与日经平均指数等关注度高的指数有所不同，但走势基本相同。

日本的个人资金也在流入与ACWI挂钩的投资信托。QUICK的推算显示，在日本开始实施新NISA(小额投资免税制度)的1月份，“eMAXIS Slim All World Equity All Country”流入了约3400亿日元。

股价上涨的底层原因是投资者对美国和全球经济的乐观情绪以及对美欧央行降息的预期。从美国长期利率转为下调基调的2023年10月下半月开始，股价上涨势头加强。国际货币基金组织(IMF)在1月30日公布的经济展望中，预测2024年世界实际经济增长率为3.1%，比2023年10月的上次预测提高了0.2个百分点。

美国银行（Bank of America,简称BofA）2月2～8日实施的全球机构投资者调查显示，回答“在今后1年内陷入全球性萧条”的受访者时隔1年变为少数派。虽然美国联邦储备委员会(FRB)仍维持货币紧缩，但世界最大规模的美国经济依然保持着坚挺。另一方面，通货膨胀趋于稳定，很多观点预测美联储将在年内转为降息。

美国银行的上述调查显示，机构投资者的股票配置比率达到了2年来的最高水平。美国银行分析师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）指出：“投资者的心理已明显转向乐观”。作为机构投资者投资基准的标准普尔500指数于2月9日在历史上首次突破5000点。

AI和半导体相关股在推高各市场的指数

与AI相关、增长有望加速的半导体相关股也在推高各市场的指数。随着用于生成AI的图形处理器(GPU)的需求激增，美国英伟达的股价在2022年末以后的1年多时间里上涨至5倍。

AI投资和引进企业的范围正在扩大。美国高盛集团的统计显示，在标准普尔500的成分股中，在2023年10～12月的财报说明会上提到“AI”的企业的比率达到36%，与仅为1成左右的2年前相比出现激增。

对相关股票的期待正在加强。涉足半导体制造设备的日本Tokyo Electron的股价自2022年末以后涨至2.7倍，荷兰ASML控股上涨了70%，成为了两国股价指数的牵引力。此外，世界最大的半导体代工企业台积电(TSMC)也上涨50%。

半导体以外的成长股成为核心的是丹麦。OMX哥本哈根20指数在2月16日刷新了最高点。该国的大型制药企业诺和诺德（novo nordisk）的减肥药“Wegovy”由于减肥效果显著，以减肥为目的的需求急剧增加。该公司的总市值在2023年秋季超过世界最大的奢侈品牌法国酩悦•轩尼诗-路易•威登集团（LVMH），跃居欧洲企业首位。

“金发女孩行情”受到警惕

英国巴克莱银行(Barclays)的策略师伊曼纽尔·考(Emmanuel Cau)指出，在欧洲经济持续低迷的背景下，“许多投资者对股价持续走高感到困惑”。鉴于美国的粘性通货膨胀，对于美国长期利率下降和股价上涨并存的“金发女孩行情”的预期可能减弱的警惕正在加强。

在全球股价纷纷走高的背景下，中国大陆和香港市场表现低迷。房地产不景气持续发酵，政府加强对IT企业的监管也不被看好。上证综合指数在2月上旬跌至2020年3月以来的最低水平。

在新兴国家中，印度和墨西哥成为“去中国化”资金的承接地，两国的MSCI指数也刷新了历史新高。印度人口超过中国成为世界第一，扩大内需和加快基础设施投资等东风很多。美国贝莱德认为“人才的质量和创业的便利性等也是印度的优势”。墨西哥2023年取代中国成为美国的第一大进口对象国。

MSCI在2月末进行的股票调整中，将房地产开发和大型航空企业等66只中国股票从ACWI中剔除。由于公共资金买入和限制卖空等，中国股市暂时止跌。春节长假结束后的2月19日上海股市也出现上涨。但今后的走势成为焦点。

英伟达将在2月21日公布财报。在市场上，给公司的业绩被定位为“显示AI走势的晴雨表”(高盛)。虽然有望出现营收和利润的大幅增长，但也有观点预测称“在股价出现抛物线式的暴涨后，即使出现短期调整也不奇怪”(美国银行)。根据其股价走势，有可能影响半导体概念股一直主导大幅上涨的日本股市的方向。

大和证券的副社长松井敏浩表示：“虽然日本股票的上涨速度很快，但从个股来看，还有很多股票没有过热感”，同时称“如果广泛股票获得买入，日经平均指数或将很快创出新高”。

文章来源：日经中文网