2023年从中国流出的海外资金流入了印韩

2023年从中国股市和债市流向海外的资金换算成日元达到12万亿日元规模，比去年增加了4成以上。投资者将资金从中国转向印度等增长型市场的趋势在持续。市场上不少观点预测2024年将维持这一趋势。投资资金的减少可能导致中国经济低迷和股价下跌的恶性循环。

根据世界400家金融机构加入的国际金融协会(IIF)的数据进行计算，关于海外投资者的股票和债券市场的资金净流出及净流入，2023年的中国截至12月19日净流出845亿美元。与2022年相比，流出额增加了44%。

国际金融协会从2015年开始对中国的资金动向进行统计。2023年的资金流出额被认为将达到统计开始以来的新高。

放宽疫情措施的1月出现净流入，但随后经济复苏缓慢被意识到，此外，房地产市场的恶化也加剧了人们对长期经济衰退的担忧。2月以后，除6月以外，按月计算持续负增长。

国际金融协会统计的亚洲新兴国家和地区(中国大陆、印度、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、台湾、泰国、越南)整体的净流出超过200亿美元。如果不包括中国大陆，则为640亿美元左右的净流入。

海外投资者对中国的投资热情在下降。美国银行(BofA)12月19日发表的亚洲基金经理调查(12月)显示，对于投资中国股票的判断回答“超配(买入)”的比例减去“低配（卖出）”的数值为-9。可以看出与1月份(+42)相比，在过去的1年里基金经理持续转向悲观的趋势。

从股价来看，由中国主要股票构成的CSI300指数自年初以来下跌了逾10%。

这种趋势很有可能在2024年初持续。美国银行的调查显示，34%的受访者表示“在确认(货币政策的)更明显的宽松迹象之前不会增持”，28%表示“将寻求其他投资机会”，凸显出对中国市场的观望和回避态度。此外，74%的受访者表示，中国股市正处于结构性的估值修正过程中。

其主要原因是中国经济的未来风险担忧。房地产相关企业的资金周转困难和经营破产仍在持续，宏观指标的恶化也没有停止。11月份的居民消费价格指数(CPI)下降了0.5%，与10月份(下降0.2%)相比降幅进一步扩大，出现了全面的通货紧缩。法国兴业银行的一位经济学家指出，“短期内经济放缓已经触底，但复苏力度仍然较弱”。

如果此前在亚洲市场中偏好中国、为市场注入活力的海外资金减少流入，很可能导致增长潜力下降。不仅会影响新兴企业的创建，中国人民银行(央行)将被迫维持货币宽松，这将成为人民币汇率的包袱。

取代中国的资金承接地区之一是印度，资金流入规模达到2017年以来的最高水平。韩国也有稳定的资金流入，2023年达到300亿美元左右，流入规模达到前一年的2倍。中国的相对下降和其他国家的上升今后或将愈发明显。

文章来源：日经中文网