美伊停火协议推进，美联储按兵不动重塑政策框架

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摘要:

美国公布与伊朗达成的谅解备忘录正式文本；美联储启动改革：沃什拟设立五大工作组重塑央行框架......

【要闻速览】

1、美国公布与伊朗达成的谅解备忘录正式文本

2、美联储按兵不动，删除暗示未来或减息措辞

3、美联储启动改革：沃什拟设立五大工作组重塑央行框架

4、美国5月零售销售超预期增长

5、美国上周原油库存减少826万桶

【要闻详情】

美国公布与伊朗达成的谅解备忘录正式文本

据美国有线电视新闻网17日报道，一名美国政府高级官员当天向媒体宣读了美国同伊朗达成的谅解备忘录正式文本，文件名为《美利坚合众国与伊朗伊斯兰共和国之间的伊斯兰堡谅解备忘录》。该文件包含14项条款，详细列出了重新开放霍尔木兹海峡及放宽对伊部分金融限制的内容，并阐明了在未来技术性会谈中解决伊朗核问题的预期目标。

根据这份文件，美国和伊朗立即并永久停止包括黎巴嫩在内的所有战线的军事行动，承诺今后互不发动战争或军事行动，最终协议将确认包括黎巴嫩在内的所有战线战争的永久结束；美国与伊朗承诺在最多60天内进行谈判并达成最终协议；美国在谅解备忘录签署后将立即着手解除对伊朗的海上封锁，将在30天内完全解除海上封锁，并承诺在最终协议达成后30天内将其军队撤离伊朗周边区域；

美国承诺与区域伙伴合作投入至少3000亿美元用于伊朗重建与经济发展，其实施机制将作为最终协议的一部分在60天内敲定；美国承诺将终止针对伊朗的各类制裁，并在谅解备忘录实施后开放伊朗被冻结或受限的资金及资产；伊朗将在谅解备忘录签署后确保商船在60天期限内免费安全地在波斯湾至阿曼海之间通行，伊朗将在30天内开展排除水雷工作。

伊朗重申其不会获取或研制核武器，双方同意在国际原子能机构的监督下对伊朗的浓缩铀进行现场稀释等。此前，据美政府高级官员15日表示，美伊已通过电子方式签署谅解备忘录，双方将于19日在瑞士举行正式签署仪式。不过，美国总统特朗普17日在法国举行的记者会上说，美伊谅解备忘录可能在18日或19日签署。伊朗伊斯兰共和国通讯社当地时间17日晚也公布了伊美谅解备忘录文本全文。

美联储按兵不动，删除暗示未来或减息措辞

美国联邦储备委员会日宣布，继续将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这一今年连续第四次维持利率不变的决定符合市场普遍预期。

反映利率预测的“点阵图”显示，官员们对于是否在2026年底前加息存在分歧，18位官员中有9位预计会加息，利率预测中值从3月的3.4%升至3.75%；预测中值还显示2027年利率将降至3.6%。

美联储经济预期摘要指出，预料2026年联邦基金利率目标中位数为3.8%，高于3月预期的3.4%，较目前目标区间高出0.25%，表明FOMC认为今年至少有必要加息一次。预计2027年利率为3.6%，此前估计3.1%；预料2028年利率为3.4%，此前预测3.1%；预计长期利率为3.1%，此前估计3.1%。一位美联储官员没有提交任何利率预测；另一位官员未提供2028年的利率预测。

SEP预计，2026年实质国内生产总值将曾长2.2%（3月预期增长2.4%），预料2027年增长率为2.3%（先前亦预计增长2.3%），估计2028年增长速度为2.2%（先前预计增长2.1%），长期增幅预料为2%（先前料增2.1%）。

SEP估计，2026年核心PCE通胀率为3.3%（3月预期2.7%），2027年预料为2.5%（先前估计2.2%），预计2028年为2.1%（先前预测2%）。

美联储精简了政策声明，删除有关可能进一步调整利率的措辞，并声明委员会将实现物价稳定。美联储表示，尽管存在因中东冲突等因素引起的高度不确定性，但经济活动仍以稳健步伐扩张，生产率增长和资本投资表现强劲。就业增长与劳动力增长保持同步，失业率变化不大；通胀依然高企，部分反映了导致能源等行业价格上涨的供应冲击。

美联储启动改革：沃什拟设立五大工作组重塑央行框架

美联储新任主席沃什在华盛顿举行首次新闻发布会时宣布，将启动对美联储改革工作的推进，其中包括设立五个新的特别工作组。沃什表示，我将分别在五个与货币政策执行密切相关的领域设立工作组——

一是美联储沟通机制；二是美联储资产负债表；三是关于对现有数据来源的使用与依赖；四是转型时代下的生产率与就业问题；五是美联储的通胀框架。

这些议题都具有现实意义与重要影响，在我看来值得进行一次全面的重新审视。他表示，希望大多数甚至全部工作组能在今年年底前完成工作。目前相关团队仍在组建过程中，预计将在未来几周内启动，并在秋季开始提供初步分析框架。

提供点阵图对执行政策并没有帮助，联邦公开市场委员会并不认为自己受利率预测的约束。

FOMC委员们体会到，通胀远高于2%的目标，2%通胀目标是美联储的长期目标，只要没实现，就没理由重新评估这个通胀目标，2%通胀目标将不会是通胀工作小组的职责。近期的历史不应成为通胀问题的前奏，赞同前瞻指引不适合当前情势，美联储已经抛弃了前瞻指引。

美国5月零售销售超预期增长

美国5月零售销售增幅超过预期，但随着高额退税对冲物价上涨的支撑作用逐渐减弱，未来增长势头可能放缓。美国商务部人口普查局周三公布，5月零售销售环比增长0.9%，超出市场预期的0.5%。5月销售增长部分反映出汽油价格上涨推高了加油站的销售额。受伊朗战争影响，汽油价格一度升至四年来最高水平。此后油价已回落，本周全美平均零售汽油价格自4月以来首次跌破每加仑4美元。

退税资金与股市上涨共同支撑了消费支出，而这一消费增长部分是以减少储蓄为代价实现的。4月储蓄率降至四年来最低水平。剔除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务后的核心零售销售5月增长0.7%，4月增幅为0.5%。核心零售销售与GDP中的消费者支出部分最为接近。报税季已经结束，大量退税资金也已被消耗。PNC Financial经济学家表示，对内部数据的分析显示，家庭正在比往年更快地消耗退税资金，而汽油支出增加是造成这一差异的主要原因。

美国上周原油库存减少826万桶

美国能源信息局(EIA)公布，上周原油库存减少826.3万桶，市场预期为减少456.6万桶。期内，汽油库存减少90.6万桶，市场预期为减少100.1万桶；蒸馏油库存增加95.1万桶，市场预期为减少47万桶。上周原油每日进口量减少24.1万桶，炼厂产能利用率上升1.4个百分点。

【今日关注】

14:00 英国4月三个月ILO失业率

15:30 瑞士央行6月利率决议

16:00 瑞士央行行长施莱格尔召开新闻发布会

19:00 英国央行6月利率决议

22:00 美国5月谘商会领先指标月率

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