英伟达千亿押注OpenAI生变

英伟达与OpenAI去年高调宣布的一项千亿级美元投资协议，目前已陷入停滞。据知情人士向《华尔街日报》透露，这笔旨在帮助OpenAI训练和运行其先进人工智能模型的巨额交易，因英伟达内部对交易条款产生疑虑而未能顺利推进。

这起合作的搁浅，无疑给正在筹备2026年底前上市的OpenAI带来了挑战。在过去一年里，这家ChatGPT的开发商一直在积极寻求大规模算力，以支持其未来的产品迭代和业务增长。

目前，双方正在重新审视合作关系，最新的讨论方向包括在OpenAI当前的融资轮中，进行一笔数百亿美元的股权投资。

交易谈判为何停滞不前

去年9月，两家公司在英伟达加州总部宣布了这项合作。根据当时的谅解备忘录，英伟达将为OpenAI建设至少10吉瓦的算力，并同意投资最多1000亿美元协助支付相关费用，而OpenAI则同意向英伟达租赁芯片。

尽管当时OpenAI预计谈判会在几周内完成，但知情人士称，谈判至今仍处于早期阶段，未取得实质性进展。

英伟达方面的态度也变得愈发谨慎。其首席执行官黄仁勋近几个月曾私下对业内人士表示，最初的1000亿美元协议不具约束力，也未最终敲定。他还批评了OpenAI在商业纪律上的不足。

英伟达在去年11月的一份文件中明确表示，无法保证公司将“就OpenAI机会或其他潜在投资签订最终协议”。同年12月，公司首席财务官Colette Kress在一次会议上也证实，公司尚未与OpenAI完成最终协议。

竞争格局引发深层忧虑

黄仁勋对OpenAI商业模式的担忧，很大程度上源于其面临的激烈竞争环境。

近期，谷歌Gemini应用的成功直接减缓了ChatGPT的增长势头，一度导致OpenAI内部拉响“红色警戒”。与此同时，Anthropic公司也凭借其广受欢迎的AI编码助手Claude Code，对OpenAI构成了不小的压力。

这些竞争态势直接触及了英伟达的核心利益。黄仁勋认为，以某种形式向OpenAI提供财务支持仍然至关重要，因为OpenAI是英伟达芯片的最大客户之一。如果OpenAI在竞争中落后，可能会直接影响英伟达的芯片销售。

更让英伟达警惕的是，其竞争对手正在摆脱对英伟达芯片的依赖。Anthropic严重依赖亚马逊云服务设计的Trainium芯片和谷歌自研的TPU处理器来训练模型。而谷歌的Gemini则主要使用自家的TPU。这两款芯片都对英伟达最畅销的GPU构成了重大竞争威胁。

天价承诺下的市场动荡

最初协议宣布时，黄仁勋、Altman及OpenAI总裁Greg Brockman曾称其为“史上最大的计算项目”。消息公布后，英伟达股价一度上涨近4%，市值被推升至约4.5万亿美元。

此后，OpenAI又与多家芯片和云计算公司签署了一系列协议。然而，其创始人Altman表示，这些交易使公司背负了高达1.4万亿美元的算力承诺，是其去年预期收入的100多倍。这一庞大的数字很快引发了投资者的不安，市场开始担忧这家初创公司的支付能力，并导致一些与OpenAI相关的科技股遭到抛售。

尽管OpenAI高管解释称，剔除部分交易的重叠后，总承诺金额会更低，且协议将在很长时期内履行，但市场的疑虑并未完全消除。

对于合作的现状，OpenAI发言人表示，团队正在积极推进合作细节，英伟达技术将继续在公司未来业务扩展中发挥核心作用。英伟达发言人也称，期待继续与OpenAI合作。