美银警告：一项指标触发股市卖出信号

美国银行策略师发出明确警告，认为全球股市已进入危险的“超买”状态，一个关键内部指标已经触及预示潜在逆转的阈值。

关键指标亮红灯：89%的股票已“过热”

由Michael Hartnett领导的美银团队在1月30日指出，尽管全球主要股指仍在不断刷新历史高点，但市场的内在健康状况已亮起红灯。

数据显示，截至1月28日当周，MSCI全球股票指数中高达89%的成分股，其交易价格已同时高于50日与200日移动均线。这一比例正式突破了美银模型中88%的“卖出信号”历史阈值。

过往经验表明，当该指标突破这一水平时，往往意味着市场广度过度扩张，短期内发生技术性回调的风险显著上升。这无疑为当前火热的市场敲响了警钟。

市场出现罕见背离：资金与情绪脱节

与股指屡创新高形成鲜明对比的是，市场内部已出现谨慎的资金动向。

在截至1月28日的一周内，全球股票基金录得154亿美元的净流出，显示部分资金正选择在历史高位获利了结。

然而，吊诡的是，美银的牛熊指标（Bull & Bear Indicator）却因为全球股指的上涨广度及信贷市场的稳健表现，依然停留在“极度看涨”区间。

这种技术面（超买）、资金面（流出）与情绪面（极度乐观）的罕见组合，揭示了市场的关键背离。表面的强势可能掩盖了内在的脆弱性，进一步凸显了市场在高位累积的潜在回调风险。

资金流向分化：美股吸金，欧股失血

从区域市场来看，资金流向出现了明显分化。

美国股票基金在上周重新展现出吸引力，录得92亿美元净流入，表明在全球市场整体资金流出的背景下，美国资产仍具备相对优势。

相比之下，欧洲股市的资金流向出现逆转，遭遇了七周以来的首次净流出，规模为4亿美元，标志着此前持续的流入趋势暂时中断。

2026年交易策略：看多债券、黄金与国际股市

对于未来的投资布局，美银策略师Michael Hartnett给出了明确方向。他表示，在2026年最看好的交易策略是同时做多债券、国际股票和黄金。

这一配置延续了其自2024年底以来持续推荐的“偏好国际股票”的立场。他认为，近期美国股市表现落后于国际市场的趋势，印证了这一判断的有效性。