美元崩盘？特朗普一句话引爆抛售潮

当地时间1月27日，美国总统特朗普一席话给本已疲软的美元一记重击。在他表示对美元下跌感到“满意”后，市场抛售潮加剧，美元指数一度跌至四年新低95.57。

周三亚洲时段，美元指数虽在前四个交易日大跌后出现小幅技术性反弹，在96.05附近徘徊，但强烈的看跌信号已然形成，短期回调恐难改变颓势。

“弱美元很棒”：总统亲自“放行”抛售

当被记者问及是否担心美元下跌时，特朗普直言：“不，我认为这很棒。”他补充说，“看看我们的业务，美元表现很好。”

这番言论无异于向市场发出了明确的卖出信号，交易员普遍将其解读为：美国政府支持弱势美元，以提振出口。在此之前，特朗普的关税政策已经让市场在2025年陷入动荡，而这次表态更是加剧了外界对其政策多变性的担忧，担心海外投资者会因此撤离美国。

纳索银行首席经济学家温·廷指出，特朗普“引发了新一轮抛售”，并将触发美元进一步下跌。他分析称：“特朗普内阁中的许多人都希望美元走弱，以增强出口竞争力。他们正在冒一个经过权衡的风险，在局势失控前，货币贬值或许是件好事。”

多重因素叠加，美元为何跌跌不休？

特朗普的言论是导火索，但美元的跌势背后还有更深层的原因。

一方面，日元自上周以来的突然反弹构成了部分压力，交易员们正警惕日本官员可能出手干预以支撑本国货币。

另一方面，特朗普不可预测的政策制定风格持续困扰着海外盟友和投资者。从威胁接管格陵兰岛，到不断向美联储施压，再到实施加剧赤字的减税政策，以及其加剧美国政治两极分化的领导风格，都令美元资产的吸引力蒙上阴影。

一个反常的现象是，近期美元的下跌是在美国国债收益率上升、且市场普遍预期美联储将在周三会议上暂停降息的背景下发生的——这两个因素通常都会支撑美元。然而，投资者却反其道而行之，纷纷涌入黄金等替代性保值资产，推动金价屡创历史新高。这背后，正是市场所谓的“货币贬值交易”。

分析师怎么看：风险持续，美元承压

市场宏观策略师塔蒂亚娜·达里在周二晚间评论称：“考虑到利率差仍然对美元有利，今天的走势看起来有些过度。”但她同时强调：“特朗普总统的言论凸显了持续存在的风险，这些风险将继续打压美元，并促使投资者寻求其他避险资产。”

多年来，特朗普对美元的看法一直充满矛盾。他时而将强势美元视为谈判筹码，时而又宣扬弱势美元对制造业的好处。他在2025年曾说：“我喜欢强势美元，但弱势美元能让你赚更多的钱。”

周二，特朗普甚至暗示自己有能力操纵汇率，声称“我可以像玩溜溜球一样让它涨跌”。他还批评亚洲经济体试图让本币贬值，称自己曾“拼命斗争”，因为“当他们贬值时，我们很难竞争”。

美元前景：短期、中期与长期冲击

特朗普的言论对美元的冲击是立竿见影且影响深远的。

• 短期来看，这直接为市场提供了抛售理由，放大了波动性，预计将压制任何技术性反弹的空间。

• 中期来看，政府的政策预期已经压倒了利差等基本面利好，为美元确立了下行趋势。

• 长期来看，这种做法可能损害美元作为全球储备货币的信誉，加速全球资产配置的多元化，对美国的金融霸权构成潜在的战略性损耗。

图：美元指数日线图显示，价格已跌破关键支撑位，技术面看跌信号明确。

截至北京时间9:50，美元指数报96.07。