挪威主权基金的地缘政治难题

一个官方委任的专家咨询小组发出警告，规模高达2.1万亿美元的挪威主权财富基金，必须为日益严峻的地缘政治风险做好更充分的准备。

专家警示：地缘风险正在放大

专家组在一份周一发布的报告中明确指出，地缘政治工具的使用正变得越来越普遍。关税壁垒、金融制裁和贸易管制等手段，正被频繁用于实现地缘政治目的。

报告认为，挪威主权财富基金的庞大规模和全球知名度，使其在海外的投资面临的政治风险加剧。该基金最终可能遭遇投资目的地国税收增加、监管干预甚至资产被没收的风险。

撤资风波暴露基金脆弱性

这份报告发布的背景，正值这家全球最大的上市股票持有者经历一段动荡时期。去年，该基金因其部分持仓与加沙战争相关而陷入舆论漩涡。

事件发酵后，负责管理该基金的挪威银行投资管理公司（Norges Bank Investment Management）清仓了包括卡特彼勒公司在内的多家企业股票。这一决定随即引来了美国多位共和党议员的强烈不满。作为应对，挪威当局暂停了为该基金提供伦理建议的委员会的工作，以防止类似的突然撤资行为再次发生。

就在上周，挪威财政部长还明确拒绝了在地缘政治动荡中将资金撤出美国的提议。

“友岸外包”并非万全之策

由奥斯陆大学教授Karen Helene Ulltveit-Moe领导的工作组承认，管理这类地缘政治风险“并非易事”。报告特别提到，潜在的“友岸外包”（friend-shoring）策略，即只在友好国家投资，可能会严重限制风险分散，从而损害投资回报。

专家组指出，很难界定“谁现在是、并且将来一直是朋友”。因此，不应因为不确定性上升就限制基金的全球投资范围。报告举例说明了当前风险的复杂性：美国的进口关税问题，可能与“其他国家对美国科技公司的征税政策，甚至对美国吞并格陵兰岛的立场”相互关联。