人民币汇率延续升值态势，三大人民币汇率指数小幅下挫

中国外汇交易中心公布数据显示，1月23日当周三大人民币汇率指数全线下跌，CFETS人民币汇率指数报98.24，按周跌0.55；BIS货币篮子人民币汇率指数报105.31，按周跌0.4；SDR货币篮子人民币汇率指数报93.29，按周跌0.27。

上周（1月19日至23日），美国市场遭遇股债汇"三杀"，全球市场"去美元化交易"再起，美元指数整体承压走低，全周呈高波动下行格局，收于97.46，全周累计跌幅超1.8%；非美货币全线收高，欧元、英镑、澳元兑美元均明显走强，新西兰元，挪威克朗以及澳元领涨，兑美元汇率分别收涨3.4%、3.3%和3.16%；在避险情绪的助推下，瑞郎收涨2.9%；日元兑美元则在逼近160整数关口后大幅反弹，全周累计上涨1.49%。

上周，在内外部因素共振下，人民币汇率呈现出阶段性走强行情。美元兑在岸人民币夜盘收报7.1221，在岸人民币全周累计上涨60个基点；美元兑离岸人民币夜盘收报6.94865，离岸人民币汇率全周累计上涨187.5个基点。

近期，人民币汇率延续小幅升值，波动率保持温和，对一篮子货币从高点回落，外汇市场上人民币供求显得相对均衡。离岸人民币涨幅略高于在岸人民币，表明市场对人民币的预期在境外更为积极，可能受到跨境资本流动或美元阶段性走弱的推动。在岸与离岸市场同步走强，反映出人民币汇率在内外因素共振下保持稳定向好趋势，市场信心总体稳健。

中金公司研究部外汇研究首席分析师李刘阳认为，从外部因素来看，上周美元在美国总统特朗普对欧洲各国关税风险抬升的背景下走弱，这推动了非美货币的普遍升值，从内部因素来看，临近春节，季节性因素及人民币保持升值的市场预期或推动市场主体的结汇意愿保持相对稳定，进而令人民币汇率保持了升值的势头。

展望未来，从短期看，李刘阳认为，"去美元化"交易或在未来的一周有所逆转。但从长期看，特朗普政府的政策风险或仍然不时发酵，将进一步动摇美元储备资产的地位，并进一步强化自去年以来的弱美元环境。"从短期来看，我们认为相关事件对美元汇率的冲击或偏向于'一次性'，此后有望逐步回归美国基本面等周期性因素所隐含的水平。"

东方金诚首席宏观分析师王青表示，短期来看，考虑到春节前企业结汇需求有可能持续释放，市场情绪偏高，再加上短期内美元指数大幅反弹的可能性不大，预计"破7"后人民币还会处在一个偏强运行状态。值得注意的是，尽管今日人民币中间价"破7"，但2025年12月以来人民币对美元中间价已持续在向偏弱方向调控，旨在引导市场预期，防范短期内人民币过快升值，或持续出现单边走势。

长期来看，美元汇率或更加偏弱，甚至于影响美元的主导地位，同时市场对美债的长期需求也可能受到影响，这将在长期的时间维度内对美元汇率形成利空。若相关地缘风险走向长期化，美元地位可能出现各方位的下滑，这可能有助于人民币、欧元等主要货币的发挥更大的国际货币角色，甚至于推动国际货币体系走向多极化。

中信建投研报指出，从中期趋势与节奏来看，全球不确定性（如贸易战、供应链扰动）仍存，人民币不宜过快升值；结汇因素是短期主要做多力量，窗口期后压力或缓解。从长期中枢重估来看，因科技泡沫退却后美元系统性下折，以及中国在全球制造与科技的领导角色将引导资金对中国资产（包括汇率）再定价。

来源: 中国金融信息网