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日本，要引爆“黑天鹅”？
摘要:
亚太乃至全球市场的波动背后，是日本要引爆“黑天鹅”？类似这样的标题层出不穷，背后究竟是怎么回事？
进入12月的第一天，全球资本市场出现较大波动，多国货币全线杀跌，亚太国债集体走低，可谓是山雨欲来风满楼！
比特币大跌6%，美股三大股指集体下跌，亚太股市集体杀跌，而包括印度、越南、马来西亚、韩国等国家的国债收益率大涨，国债收益率和国债价格成反比，当国债收益率大涨，意味着国债价格在暴跌。
日本市场的波动更加剧烈，日经225指数下跌2%，日本国债收益率出现暴涨，20年期国债收益率创下26年来新高，30年期国债也急速飙升，这意味着日本国债被疯狂抛售，价格暴跌。
引发市场波动的主因是日本央行当天发出了加息的强烈信号，日本央行行长表示，将在下次会议上权衡加息的利弊，酌情作出决定。
日本央行发出加息信号后，市场对于12月18日-19日会议上加息的概率提升至80%，随后日本国债收益率暴涨，日元大涨，进而蔓延至亚太市场以及全球资本市场。
亚太乃至全球市场的波动背后，是日本要引爆“黑天鹅”？类似这样的标题层出不穷，背后究竟是怎么回事？
首先，“黑天鹅”这三个字已经被用烂了，黑天鹅的核心是未能预测的突发事件，而日元加息都已经成为共识了，几乎每个月都有人在预测日本要加息，最近几个月市场对日本加息的预期在不断提升。
事实上，在日本央行发出上述言论之前，日本国债收益率已经在上涨了，也就是说市场已经在交易日本加息的预期。
其次，日元加息的预期，为什么会造成这么大的冲击？因为日元是全球最大的套息货币，日本在过去20多年长期维持低利率，甚至一度是零利率和负利率，借钱成本非常低。
于是，日本的低利率吸引了大量国际资本借日元，然后换成美元、欧元、人民币等其他货币，买美债买美股，全世界买各种资产，因为在日本借的钱几乎没有利息，这么低的利率谁不想借？
借日元换成美元，然后买美股美债，美国的利率相对高很多，前几年达到5%，现在也不低，所以这中间有巨大的利差，从日本借钱换成美元，仅仅是存入美国吃利息，这中间的息差都可以躺赚很高的收益。
所以，日元就相当于扮演着一个放水的水龙头角色，提升了全球资本流动性，大量资本从这里获得水源，现在日本要加息，就意味着要收紧水龙头，放水流速变慢，全球流动性就会出现问题，进而影响全球资本市场的资金流动。
图片那么，日本为什么要加息？日本的出发点是为了挽救快速贬值的日元和控制通胀，2022年以后，日元汇率持续大幅贬值，日本央行在2024年一度出手干预，但是今年日元还在不断贬值，跌至30年最低点，对美元一度跌破157。
同时，日本是一个资源非常匮乏的国家，各种能源都需要依赖进口，日元的持续贬值，导致日本进口的各类能源资源价格更高，引发了输入性通胀，物价全面飞涨。
日本现在的通胀很高，早就不是当年的低通胀国家了，美国和欧洲这两年通过不断降息，才把通胀逐渐降下来，而日本的通胀在日元不断贬值的影响下持续拉升。
如果日本加息，借了日元的大量国际资本面对上升的借钱成本，以及下滑的套息空间，必然会集体跑路，抛售资产，偿还日元，这个过程中日元就会升值，这也是日本想要达到的目的。
为了应对物价上涨的高通胀，日本还通过了21万亿日元的刺激方案，但是这些钱只能通过发债的形式去借，而日本是全球负债率最高的国家，现在国债收益率还在飙升，借债成本越来越高，需要偿还的利息也越高，接下来还要加息……
那么，如果日本央行12月真的按下加息按钮，会对全球资本市场带来什么影响？从历史经验来看，每一次的日元暴力升值，往往伴随着全球金融市场的剧烈波动和震荡。
与此同时，美联储还要在12月再次降息，套息空间就更小了，不过美联储是否会在本月停止缩表也是一大看点，这也直接关系到全球资本的流动性。
总而言之，日本加息会对全球资本市场带来影响，但是这种影响因人而异，毕竟都是在预期管理，也没有那么多“黑天鹅”，即便真的有黑天鹅，普通人也不会提前知道。
来源：简易财经live
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