哈佛大学回击特朗普政府“违法通知”，但财务压力导致多个学院宣布裁员

「大而美」法案能让加密「大而美」吗

来源: 非小号

欧元在高位附近犹豫，受到疲软美元的支撑。

贸易不确定性、美国债务担忧和对美联储降息的押注正在打击美元。

欧元/美元已达到1.1800的超买水平，修正看起来很可能。

欧元/美元货币对在周二发稿时几乎持平，交易在1.1790附近，稍微下滑，此前经历了为期九天的反弹，首次突破1.1800水平，创下近四年来的新高。

美元保持防守态势，受到美国贸易政策混乱、对国家财政债务的担忧加剧以及市场对美联储（Fed）在年底前至少降息两次的预期上升的影响。

在贸易领域，尽管美国与中国之间的稀土交易达成罕见协议的乐观情绪，但美国总统唐纳德·特朗普对与日本的谈判表示不满，以及美国财政部长斯科特·贝森特威胁提高关税的言论，抵消了这种乐观情绪。

此外，特朗普的全面税收法案在参议院的推进受阻，导致共和党内部对其对美国财政债务影响的分歧，进一步给美元施加压力。

美元的另一个压力来源是货币政策。总统对美联储主席杰罗姆·鲍威尔施加的持续压力要求降息，以及最近发布的疲软美国数据，促使投资者加大对下半年降息的押注。

欧元 价格 今日

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态摘要：美元延续跌势，财政担忧重现

随着地缘政治紧张局势逐渐消退，市场再次关注特朗普的税收法案，该法案预计将使美国财政债务增加3.3万亿美元。对债务危机的担忧正在侵蚀美国例外主义的观念，并加重美元的压力。

特朗普对与日本的贸易谈判表示沮丧，财政部长贝森特警告称，尽管正在进行谈判，美国可能会在7月9日引入更高的关税。

在货币政策方面，美国总统继续对美联储主席鲍威尔施压，强调美国利率应在日本的0.5%和丹麦的1.75%之间。这些言论引发了对中央银行独立性的质疑，并削弱了美元作为全球储备货币的地位。

这些攻击，加上最近的宏观经济数据疲软，提升了投资者对美联储在今年剩余时间内降息的预期。CME集团的美联储观察工具显示，7月降息的概率为20%，但9月降息至少25个基点的可能性几乎完全被计入。

周二的焦点将是位于葡萄牙辛特拉的中央银行行长峰会，全球主要中央银行的首席官员将讨论贸易、全球经济前景和通胀，并可能暗示他们的利率路径。

在欧洲，6月份初步欧元区消费者价格指数（CPI）数据将引起关注。预计消费者通胀将保持稳定，此前意大利和德国周一的CPI数据低于预期。

在美国，ISM制造业采购经理人指数和JOLTS职位空缺数据，以及鲍威尔在辛特拉峰会上的讲话，预计将为美联储的降息日程提供进一步线索。

欧元/美元达到1.1800的超买水平

欧元/美元略微下滑，4小时相对强弱指数（RSI 14）显示超买水平，货币对触及1.1800区域。这通常是即将出现修正反应的迹象。

在下行方面，之前的高点1.1750（6月26日和27日的高点）可能会为更强的看跌反应提供一些支撑，接下来是6月27日的低点1.1680。

阻力位在提到的1.1800日内高点。再往上，6月12日至23日回调的261.8%斐波那契扩展水平在1.1925。

来源: 投资慧眼

欧元区6月CPI同比增长2%，预期2%，前值1.9%。欧元区6月份核心CPI同比上升2.3%，预期为2.3%。

来源：财联社

参议员们进行了长达约18小时的“投票马拉松”，期间共和党与少数党民主党提出了一系列修正案。这种特殊程序使共和党得以绕过参议院常规立法需要60票同意的议事规则。自周一早间开始的这场马拉松式表决持续时间尚难预料，立法者表示审议进度部分受阻于需要确认修正案是否符合特别预算规则。

参议院多数党领袖约翰・图恩在午夜过后向记者表示，“希望已进入最后冲刺阶段，我们将观察投票结果”。但数小时后，仍未见就法案最终通过进行表决的迹象。由于民主党一致反对，共和党在两院表决中最多只能失去三张支持票。

无党派的国会预算办公室上周日评估显示，参议院版本法案将导致36.2万亿美元国债增加3.3万亿美元，较众议院上月通过版本多出8000亿美元。虽然部分共和党人辩称延续现有政策不会加重债务负担，但国际债券投资者已开始寻求美国国债市场的替代选项。

民主党则希望这个令人瞠目的数字能引发财政保守派的担忧，促使他们背离控制国会两院的共和党阵营。“正如我们数月来所言，这项法案剥夺民众医保权益，抬高电费账单，只为给亿万富翁减税，”参议院少数党领袖查克·舒默在演讲中抨击道。图恩则辩护称减税将惠及家庭和小企业，并为削减社会安全网支出辩护，指出医疗补助计划(Medicaid)增速不可持续，需通过改革提高效率。

参议院上周六以51:49的微弱优势通过程序性投票，启动对这部940页综合法案(涵盖减税、移民、边境和军事支出)的辩论。特朗普希望法案在7月4日独立日前获批。

法案政治博弈

民主党参议员提出的限制医疗补助削减等修正案均遭共和党多数否决。共和党版法案包含多项敏感政治议题，例如禁止将医疗补助资金用于近30项性别重置相关医疗程序;增加对无人陪伴移民儿童的犯罪和帮派背景审查拨款(包括对12岁儿童“帮派纹身”的检查)。

周二凌晨，两党共同否决了共和党参议员苏珊·柯林斯的修正案——该案拟通过将联邦支持资金五年内增至500亿美元(资金来源于提高最高联邦税率)来缓解医疗补助削减对乡村医疗机构的影响，但仍获得18名共和党人支持。

曾受特朗普委任主导政府节流计划、后因预算案公开决裂的马斯克周一警告，将在2026年中期选举时针对共和党人。“所有竞选时承诺削减政府支出，却投票支持史上最大债务增加的国会议员都该羞愧低头!”他在X平台发文，同时重申组建新政党的意向，讥讽两党议员都属于挥霍公帑的“PORKY PIG PARTY(猪党)”。

自称代表多数小企业的美国商会支持该法案。但“小企业多数派”组织代表John Arensmeyer(代表超8.5万家小企业)指出，当前企业税收减免主要惠及最富有的5%小型企业。

债务上限危机

共和党方案包含5万亿美元债务上限提升(比众议院版本多1万亿)，但如果今夏前未能通过任何版本，财政部恐面临借款权限耗尽风险，可能导致灾难性债务违约。肯塔基州参议员兰德·保罗因此加入反对阵营，同僚汤姆·蒂利斯则谴责法案削减医疗补助和清洁能源计划。

国会预算办公室分析显示，参议院法案将导致1180万人失去医保，超出众议院版本预估。如果参议院通过，法案将提交分歧严重的众议院审议，部分议员不满其巨额支出，另一些则担忧医疗补助削减。

这部超级法案拟延长特朗普首个总统任期内主要政绩——2017年减税政策，同时削减其他税种并增加军事和边境安全支出。共和党人拒绝接受预算办公室的立法成本估算，执意采用不计算2017减税政策延续成本的特殊核算方式。无党派智库两党政策中心专家Andrew Lautz等外部税务专家斥之为“魔术把戏”。据该中心分析，采用此法可使法案表面成本大幅降低，看似节省5000亿美元。

来源: 智通财经

美国总统特朗普的“大漂亮”法案（OBBBA）以51–49票在参议院惊险通过，这项以全面税制改革和定向激励为特征的大规模支出法案，预计将扩大联邦赤字，因此招致评级机构警告与多方批评。然而，部分银行却认为其能提振美国经济。

美国银行家协会上周日公开信称“强烈支持”法案中多项条款提供的“急需的税收减免”。

野村证券发达市场首席经济学家大卫·塞夫（David Seif）表示：“与什么都不通过相比，OBBBA未来几年对美国经济几乎无疑是好事。”因特朗普2017年税改法案多项条款到期后，明年税率将大幅上升，而该法案的短期吸引力在于避免2026年出现剧烈财政收缩。

优点

2017年《减税与就业法案》包含降低所得税率、增加儿童税收抵免和企业慷慨扣除等措施，若无国会行动，多数条款将于2025年底到期，分析师称这可能抑制家庭消费与企业投资。

塞夫指出：“OBBBA最重要的作用是延续多数到期税收条款，防止突然的财政紧缩。”他补充，法案允许企业更快抵扣资本投资的条款可能提升未来几年投资，但“很可能以牺牲后续年份投资为代价”。

花旗策略师上周三报告称，法案通过将成经济顺风：“近期的贸易协议（英、中，最终日、印、欧等）与7月通过的（净刺激性）OBBBA应该能改善增长情绪。”

花旗还预期美联储将放松货币政策，并认为“2025/2026年不会出现债市义警捣乱的情况，因法案资金主要来自关税收入”。

缺点

但批评者聚焦核心担忧：无党派国会预算办公室预测法案十年内至少增加3万亿美元赤字。摩根士丹利6月初指出，尽管法案促增长的税收条款可能惠及企业与个人及通信服务、工业、能源等关键股权板块，但“可能引发财政可持续性担忧”。

税收基金会联邦税收政策中心副主席埃里卡·约克（Erica York）称：“即便考虑增长，这也是不负责任的财政政策，将显著增加预算赤字与债务。”

她指出许多减税条款复杂且设计不佳，“给特定类型工人减税而遗漏其他群体”，且法案包含的狭窄定制税收规则将迫使美国联邦税务局（IRS）花费更多资源更新表格、指南与执法工具，加重本已紧张机构的行政负担。

来源: 金十数据

种种迹象显示，“币圈”与传统金融市场的深入结合，将会是今年夏天全球资本市场最引人瞩目的变化之一。

作为最新进展，美国金融服务公司REX Shares周一宣布，美股市场首支质押型加密货币ETF将于本周三上市，代码为SSK，管理费率为0.75%。

顾名思义，与美股市场现有的比特币、以太坊ETF不同，质押型ETF并不止步于持有并追踪加密代币，还要通过额外操作挣取收益。

据悉，REX Shares与数字资管公司Osprey合作推出的Solana质押ETF，将持有Solana现货代币和相关基金，并部署部分代币进行质押以产生额外收益。

其中获取额外收益的质押操作，涉及以太坊、Solana等权益证明（PoS）系统的底层逻辑。为了维护庞大的去中心化“账本”，区块链需要“验证者”来处理交易、打包区块。只有把代币“质押”进系统、承担风险的人，才有资格验证交易并获得区块奖励和部分交易费用。

对于最新进展，另类资产交易平台FRNT Financial的数据与策略主管Strahinja Savic表示，允许提供质押收益的ETF上市，是公开市场与加密经济联姻的又一进展。

他也认为，鉴于本届美国政府希望支持美元稳定币的采用和普及，将币圈质押收益引入二级市场有助于实现这一目标——通过这些ETF，投资者能够参与基于区块链的美元交易。

值得一提的是，新型ETF的申请上市也令美国证券交易委员会（SEC）苦恼了一番。美国监管和“币圈”都认为，不少代币并不属于美国法律规定的证券范畴，因而不归SEC管理。经过多轮拉扯后，监管与基金发行方最终达成妥协方案，SSK基金将把“至少40%的资产”配置于其他ETF或ETP等证券产品，其中多数产品的注册地位于美国境外。

当然，对持仓的加密货币进行额外操作，也意味着额外的风险和监管空白。目前可以预料的不确定性包括质押涉及的操作风险、质押奖励的分配方式，以及如何征税。至少在美国，相关规则仍处于持续变化的状态。

从更高的视角来看，新型加密货币ETF获批上市也标志着“币圈”与传统美股市场的融合加速。

首当其冲的是一波质押性加密货币产品的上市潮。财富管理解决方案公司ETF Store的总裁内特·杰拉奇表示，SSK的获批上市意味着“加密货币之夏”的开启，未来几个月里市场将迎来一波ETF上市潮，这只基金是首例，意味着接下来现货以太坊ETF的质押功能很快会获批开启。

在加密货币ETF取得进展的同时，美国股票“代币化”的进程也在加速。

美国互联网券商Robinhood周一在法国戛纳宣布，将向欧洲用户推出OpenAI和SpaceX的代币化股票。这两家备受瞩目的公司并未上市，所以它们的股权历来只属于内部员工和超高净值投资者持有。

此举标志着继二级市场股票之后，私募股权也开始通过区块链进行零售交易。受此消息影响，Robinhood周一大涨12.7%，续创历史新高。目前Robinhood已经支持200余种代币化股票和ETF产品一周5天、每天24小时的零佣金和零点差交易。

（Robinhood日线图，来源：TradingView）

虽然Robinhood与这两家知名科创公司都来自美国，但美国散户并不能通过该渠道进行交易，因为代币化股票尚未获得美国监管批准。

来源: 财联社