拜登反对日本制铁收购美钢背后：一家美企帮忙策划搅局的蠢事？

美国总统拜登本月14日宣布，他反对日本制铁以141亿美元（约1,103亿港元）收购美国钢铁公司（United States Steel）一案。他表示，美国需要「继续拥有由美国钢铁工人驱动的强大钢铁公司」，「美国钢铁100多年来都是美国的标志钢铁公司，维持为一家美国国内拥有和营运的钢铁公司至关紧要」。

去年底，作为美国首个「10亿美元公司」、总资产达14亿美元（约110亿港元）的美国钢铁公司，已经同意日本制铁（Nippon Steel）的收购。日本制铁在回应拜登日前的宣布时表示，这项交易能提高美国钢铁公司所需要的竞争力，并且强化美国供应链、以及威慑中国的经济能力，决心将继续推动完成交易，重申将额外投资14亿美元、以及承诺在2026年9月前都不会裁员和关厂。

另一方面，去年8月提议以73亿美元（约571亿港元）收购美国钢铁公司遭拒的Cleveland-Cliffs，在拜登表态后则暗示若日本制铁放弃收购，可能再度开价。

跨部门组织「美国外国投资委员会」（Committee on Foreign Investment in the United States，CFIUS）在收到近期日本制铁提交的相关文件后，已经启动收购许可审查。假如认为这项收购计划对国家安全保障存在威胁，将建议总统阻止收购。

事实上，总统在审查阶段立场表态的发言实属罕见。尽管拜登的反对声明未有直接反驳对日本制铁早前提出这宗收购交易，或评论联邦监管机构进行中的审批工作，惟消息已拖累美国钢铁股价插水，曾跌至38.9美元。

风云变幻的钢铁业，美企从中作梗

创于1901年的美国钢铁，属于上世纪首批通过大型合并而促成的公司。 1950年代，该公司及其竞争对手的工厂遍布宾夕法尼亚州莫农格希拉河（Monongahela River）两岸，雇有数万名工人。不过，这些辉煌的日子不久就宣告结束。

其后，美国钢铁为了提高利润，将部分生产转移至阿肯色州一间成本更低的新工厂；新厂主要用熔化的废钢链钢，厂内的工人并没有加入工会，人数也只有旧厂房的一小部分。过去几年，随着美国钢铁关闭一些旧厂，该公司已解雇四分之一的工会工人，这令美国钢铁工人联合会感到失望。

注：有着百余年历史的美国钢铁，曾被视为美国工业和经济实力象征。

而在今次拜登反对日本制铁收购美国钢铁的决定。外界相信这是总部位于俄亥俄州的美国采矿企业Cleveland-Cliffs在背后搞局，帮助策划这场带有民粹主义色彩的行动。

Cleveland-Cliffs原本是一家拥有176年历史的矿业公司，近年却积极向钢厂领域扩张发展。 2020年，该公司收购了俄亥俄州AK Steel公司及安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）在美的大部分工厂后，成为北美最大的扁平轧钢和铁矿石生产商。为了进一步扩大产能，该公司于是想要收购美国制钢。

此前该公司对美国钢铁公司的收购之所以失败，其中一个核心关键是，据业内估计，合并后的公司将控制美国的铁矿石市场，在某些类型的汽车用钢领域中所占份额将高达80%。据一份有关谈判的监管公告显示，美国钢铁的律师曾于去年10月通知公司董事会，反垄断监管机构很大机会对这种合并进行审查，而且很可能加以阻止。

另一方面，日本制铁若然成功收购美国钢铁，实力必然大增。作为世界第四大钢铁制造商，日本制铁不仅财大气粗，而且与日本汽车生产商关系密切。多年来，该公司一直在寻找机会进入美国钢铁市场，以抵消日本国内销售疲软的影响。但该公司起初仅对美国钢铁在阿肯色州的工厂和明尼苏达州的铁矿感兴趣，故让美国钢铁工会对其承诺产生了怀疑。

图：今次有幕后搞局的相信是，拥有176年历史的矿业公司Cleveland-Cliffs。

于是，在通过董事会进行的收购谈判失利后，Cleveland-Cliffs行政总裁Lourenco Goncalves试图用双管齐下的办法来阻止这项交易，一方面借助美国国会之手，另一方面采取非同寻常的举措，与美国钢铁工人联合会结成联盟。

据知情人士透露，美国钢铁工会担心日本制铁可能会在美国钢铁位于宾夕法尼亚州、印第安纳州和其他地方的工厂进行裁员，而Cleveland-Cliffs方面在与共和党和民主党议员的会晤中，则对此「添油加醋」。这或许成为拜登表态的压力背景的一部份。

拜登的政治盘算恐「计错数」？

Cleveland-Cliffs的非正式游说或许会对拜登工业雄心发展构成影响。有分析指出，日本制铁的收购交易对于拜登试图振兴美国制造业的行动无疑是一次胜利。

此次收购不仅将为美国保留逾14,000个工作岗位，日本制铁还可以为美国钢铁在饱和的产业中小规模经营提供很好的助力，因为出货量和获利减少，都会导致拖累现金流与资本支出。何况，即便美国钢铁被日本制铁买下，旗下钢厂可能仍会由美国钢铁劳工经营，也能引进新的资本和技术以保持生产盈利和增长。

收购成功的话，日本制铁将迅速跃居全球钢铁产量排行榜的第二位，占全球粗钢年产量的4.5%，仅次于中国宝武集团的7%。这样的合并可以释放促进效率的技术，包括绿色生产技术的进步，同时为日本制铁提供必要的规模和资源，以抗衡中国在全球钢铁行业的主导地位。目前，在全球最大的10家钢铁生产商中，有6家是中国企业；而在全球46家年产钢至少1000万吨的企业中，有24家为中国企业。

如今，拜登的表态干预，经已引发CFIUS会如何调查日本制铁收购案的忧虑。智库「新美国安全中心」（CNAS）专家Emily Kilcrease认为，以过去经验来看，CFIUS可能会批准此案，并附加一些保护国内钢铁产量与相关就业的条件，但在拜登表达反对后，CFIUS可能调整一些风险评估，以做出符合政治目的的结果，也可能出于国安考虑，建议总统阻止该交易。

注：美国前总统特朗普扬言，假如他赢得连任将阻止这项交易。

拜登正面临寻求连任的压力，共和党和民主党议员先前已呼吁拜登政府动用国家安全权力阻止这宗交易，美国钢铁工人联合会会（United Steelworkers）也对该交易进行了抨击。美国前总统特朗普（Donald Trump）还承诺，假如他赢得连任，将阻止这项交易。钢铁业是宾夕法尼亚州的核心产业之一，甚至是其经济重心，而该州作为11月大选的摇摆州，拜登如果为这项交易开绿灯，就有可能失去该州的支持。

故此，更大的盘算其实是在政治上的。钢铁是美国共和民主两党关注的焦点，特朗普主政时对进口钢铁征收了关税，而拜登则自诩为国家史上最支持工会的总统，并向美国制造的金属提供了补贴。两位候选人都在向钢铁工人挥舞橄榄枝。

「友岸外包」的测试考验，而美国却失败了…

另一方面，有分析认为，拜登的做法不利于美国团结盟友抗衡中国。美国智库外交关系委员会（Council on Foreign Relations，CFR）贸易及经济专家Matthew Goodman指出，质疑「值得信赖的安全合作伙伴」在美国进行投资，恐重创与日本的关系，令下月10日拜登与日本首相岸田文雄举行的峰会蒙上阴影。他指出，该峰会旨在强调美日同盟的重要性，拜登反对收购将对支持度屡见新低的岸田政府带来一定损害，而岸田需证明自己仍然控制与美国的关系，并显示两国的同盟关系正在强化。

如果华盛顿阻止向七国集团（G7）的亲密伙伴出售钢铁企业，就表明美国外国投资委员会已经从狭隘的国家安全关切转向了更广泛的经济保护，意味着对外国投资者完全关闭，这会让盟国和伙伴国及其公司失去信心。此外，这还有可能招致其他国家对美国公司的报复，并破坏美国所谓「开放、以市场为导向、以规则为基础」的经济体系。

文章来源：香港01