英国通胀压力粘性明显，央行暂无空间降息促经济

最新公布的数据显示，英国5月份通胀水平虽有小幅缓解，但仍维持在较高水平，显示出非常明显的粘性。

英国国家统计局18日公布的数据显示，5月份，英国的消费价格指数（CPI）同比放缓至3.4%，4月份为3.5%。与此同时，英国的核心价格指数和服务价格指数也出现了同步放缓。5月份，英国的核心价格指数从4月份的3.8%降至3.5%，服务价格指数从5.4%降至4.7%。英国国家统计局指出，交通运输的价格下调推动了整体价格上涨的放缓，但同时，英国的食品、家具价格出现了明显的上涨。

尽管英国5月份的通胀水平与4月份基本齐平，但从细项来看仍有值得关注的地方。5月份，英国的食品价格明显上涨，从4月份的3.4%上涨至5月份的4.4%。与此同时，一些英国家居生活的基本生活品，如巧克力等，也出现了明显上涨，这推动了英国居民的生活负担。“从4月份开始，英国居民需要支付更高的能源、水、网络等服务价格，同时，新增的商业成本也持续渗透到经济中。这使得英国5月份的总体通胀率维持在3.4%，令消费者担忧的是，随着食品通胀的持续上升，英国居民每周购物价格再次上涨，达到自去年2月以来的最高水平。”英国零售商协会（British Retail Consortium)的研究总监Kris Hamer说。

对于英国现阶段的通胀水平和未来几个月的发展趋势，市场机构目前普遍的看法是，英国通胀还将持续维持在高位一段时间。“今天的通胀数据几乎没有什么意外，因为随着能源价格上限的上调，以及其他一些公共服务价格的上涨，加上就业成本的抬高，在这些价格因素上涨的传导下，英国通胀率持续处于央行目标区间之外。由于这些因素影响，预计未来几个月英国通胀率仍将维持高位。”智库英国董事学会 (Institute of Directors)首席经济学家Anna Leach说。针对最新的通胀数据，英国商会（BCC）研究主管David Bharier指出，英国5月份通胀率小幅回落至3.4%，符合普遍预期，但这一通胀水平仍是英国企业担忧的核心问题之一，也证实了价格压力的持续存在。短期内，英国价格压力继续放缓存在一些明显的阻力。以色列和伊朗之间的紧张局势，对全球供应链构成了重大风险。

此前，英国国家统计局的数据显示，尽管英国雇员薪资上涨幅度放缓，但仍大大高于现阶段的通胀水平。数据显示，今年2—4月份，不包括奖金在内，英国雇员的收入同比上涨5.2%，包括奖金在内，同比上涨5.3%。

英国现阶段的价格压力，加上雇员薪资的上涨压力，使得英国央行在6月份几乎没有多少降息空间。5月初，英国央行降息25个基点，为本年度的第二次降息。此后的4月和5月份的通胀数据均严重高于央行的通胀目标，市场预期，英国央行在6月份仍将维持利率不变，继续对价格走势加以进一步的观察。英国商会（BCC）研究主管David Bharier指出，日益加剧的不确定性使得英国央行在6月19日继续维持利率在4.25%的可能性很大。

但英国经济在4月份的大幅萎缩，要求英国政府采取措施稳定和促进经济。英国国家统计局的数据显示，今年4月份，英国经济增速（GDP）环比下跌0.3%，高于市场下跌0.1%的预期。这是英国经济增长今年单月首次出现下跌情况。对英国经济增长至关重要的服务业在4月份出现了下跌，环比下跌0.2%，而在此前几个月，英国服务业一直处于增长状态。同时，英国的制造业在4月份继续处于萎缩状态，环比下跌0.6%。4月份，英国仅建筑业处于增长状态，环比上涨0.9%。

面对这一经济增长动能疲弱和通胀压力持续存在的困境，英国的行业组织指出，英国政府应该有效减轻企业的税收负担，才能稳定消费价格和推动经济增长。“自去年10月以来，英国零售商就一直警告称，英国在新财年财政预算案中新增成本，零售商无法完全消化，将不可避免地转嫁至消费者。英国目前的食品通胀率已超过4%，并且预计在今年晚些时候还会进一步上升。英国政府现在必须采取行动，缓解零售商面临的成本压力。”英国零售商协会（British Retail Consortium)的研究总监Kris Hamer说。

来源: 中国金融信息网