图：USDJPY走势

来源：早安汇市

来源：领盛Optivest

阿根廷总统米莱在关键的布宜诺斯艾利斯省选举中惨败13个百分点，远超市场预期，引发投资者对其改革议程前景的担忧，阿根廷金融市场全线崩盘，遭遇“股债汇三杀”。

在布宜诺斯艾利斯省选举中，米莱的自由前进党仅获得34%选票，较左翼“庇隆主义”政党落后13个百分点，远超市场此前预期的微弱败北。

这一出人意料的选举结果立即冲击金融市场。周一，阿根廷美元债券下跌约5美分，创下4月份米莱获得200亿美元IMF救助以来的最大跌幅。Merval股指暴跌近13%，有望创下2020年3月以来最大单日跌幅。

比索兑美元汇率重挫近4%至1418比索。过去两个月内，比索已累计下跌8%，促使阿根廷央行上周宣布将开始干预汇市。

分析人士指出，这次选举失利可能预示着米莱在10月中期选举中面临更大挑战，而中期选举对其推进紧缩改革议程至关重要。投资者担心，公众对其财政紧缩政策的支持可能正在减弱。

选举结果远超预期败选幅度

据见闻文章，布宜诺斯艾利斯省在阿根廷政治版图中地位关键，拥有全国近40%的人口和选票。在超过90%选票统计完成后，“庇隆主义”的祖国力量联盟获得47%选票，大幅领先米莱自由前进党的33.9%。

选前民调和市场观察人士此前预期这将是一场势均力敌的竞争，或米莱政府方面的微弱败北。但13个百分点的败选幅度远超市场预期，令投资者措手不及。

米莱在周日发表了罕见的谦逊讲话："我们遭受了明显的失败。我们将纠正所有犯错的地方。"但他同时承诺不会放弃自由市场改革："我们不会后退哪怕一毫米。我们不仅要继续我们的道路，还要加速前进。"

除了选举失利，米莱政府还面临多重政治压力。在国会，他的财政议程推行受阻，其任内的一项否决权上周首次被国会推翻，反对派议员还在推动新的支出法案。

一桩涉及米莱核心顾问的腐败丑闻严重损害了其形象，加上失业率上升以及总统否决增加养老金和残疾人福利支出的高调举措，米莱的支持率首次跌破40%。

分析认为，虽然布宜诺斯艾利斯省历来比阿根廷其他地区更偏左，但此次选举被视为10月中期选举的风向标。米莱必须在中期选举中扩大其在国会的少数派地位，才能继续推进已成功抑制严重通胀的紧缩改革。

金融市场全线崩盘

选举失利立即引发阿根廷金融资产的全面抛售。美元债券收益率较美国国债的溢价超过9个百分点，投资者认为这一成本过于高昂，使阿根廷难以重返美元债券市场。

相比之下，摩根大通新兴市场美元债指数今年回报率接近10%，而阿根廷美元债券在2024年大涨后，今年大多让投资者亏损。

Merval股指今年以美元计价已是全球近百个主要股市中表现最差的市场之一，周一的暴跌进一步加剧了其颓势。

比索的疲软表现迫使央行上周宣布干预汇市。虽然IMF救助协议在技术上允许这种干预，但这将给IMF要求阿根廷建立外汇储备的指令带来压力。目前该国外汇储备仍严重为负。

新兴市场债务经理Thierry Larose表示："政府最近的政策选择，特别是不惜一切代价捍卫比索的做法，以及系统性否决国会增加社会福利的倡议，引发了公众日益增长的挫败感。"

布宜诺斯艾利斯智库Equilibra警告称，市场波动将动摇投资者对米莱维持汇率政策能力的信心。该机构主任Martin Rapetti在报告中表示：

"如果经济计划或政治管理没有公告或变化，将很难遏制货币贬值预期。没有变化的话，央行注定要败下阵来。"

IMF已放弃阿根廷外汇储备今年转正的目标，但预期到2027年将有近230亿美元的正储备。这些预测假设阿根廷在未来几年能够实现可持续的市场准入。

来源: 华尔街见闻

来源: 财联社

土耳其政府8日公布2026年至2028年经济规划，致力于推动平衡增长、降低通胀、实现持久繁荣。

根据规划，土耳其2026年、2027年和2028年经济增长目标分别为3.8%、4.3%和5%；未来三年通胀率目标分别降至16%、9%和8%；经常账户赤字占国内生产总值（GDP）的比例分别降至1.3%、1.2%和1%。土耳其旅游收入今年预计达到640亿美元，2028年将达到750亿美元；出口额今年预计达到2738亿美元，2028年将达到3085亿美元。

这一规划还列出了土耳其未来三年一系列结构性改革方向，包括向数字化和高附加值产业转型，发展绿色低碳经济和提高农业效率。

土耳其副总统耶尔马兹当天在新闻发布会上强调，政府致力于抑制通胀。他说，尽管面临外部周期性挑战，但自去年6月以来，土耳其通胀率已显著回落，表明从紧的货币与财政政策显现成效。

来源：央视新闻客户端

美国银行研究所报告称，该公司的数据表明，由于美国进口商品的公司支付的关税大幅增加，小企业招聘的速度已经明显放缓。

美国小企业招聘连续三个月下滑

报告发现，根据美国银行专有的小企业数据，7月份美国小型企业向招聘公司支付的薪酬连续第三个月下降。该公司的数据显示，按三个月移动平均值计算，招聘人数同比下降6.7%，7月份是连续第三个月下降。

美国银行研究所的经济学家泰勒·鲍利（Taylor Bowley）在接受采访时表示，这一情况与年初相比有所逆转，与此同时，在特朗普政府提高关税的背景下，直接向海关付款的小企业客户的支出较年初增长了近170%。

“我们开始看到建筑业和制造业的招聘付款增加，而零售和服务业等其他行业则有所下降，” 鲍利表示。

鲍利指出，尽管小企业的盈利能力增长仍然是正的，但已经开始减速。此外，虽然消费者支出增长有所增加，但目前还不清楚这是因为消费者购买的商品更多了，还是因为这些商品的关税上涨，导致他们不得不承担更高的价格。

她还表示，全美独立企业联合会（NFIB）在最近的一项调查中报告说，将“销售不佳”作为最大商业问题的小企业主的比例已经达到了自2021年2月以来的最高水平。

关税让小企业最“受伤”

鲍利表示，关税以及企业在权衡招聘决定时面临的不确定性，导致一些行业的招聘增加。而且，关税带来的成本上涨尤其对小企业的打击巨大，因为小企业转移供应链应对财务负担的能力较弱。

“我们也看到工人供应受到限制，导致劳动力短缺，” 鲍利表示，并指出这种趋势正在美国银行小企业薪资增长中显现出来。

“你可以看到，建筑、餐饮、住宿等行业的工资增长自今年年初以来有所增加，但这与我们看到的整体工资增长情况相反，整体工资增长实际上有所下降。”

鲍利指出，一些大型上市公司在季度财报电话会议上已经表示，关税导致某些产品价格上涨，并补充说，小企业改变采购行为从而在利润率中吸收掉关税成本的余地较小。

“例如，当我们想到小企业不能像大公司那样轻易地切换供应链时，我们开始看到盈利能力下降，这对我来说并不奇怪，因为小企业在这方面将面临更大的压力，因为它们的利润率更低。”

来源: 财联社