周三（8月6日），现货黄金目前位于3377.45美元/盎司附近，跌幅为0.09%。

黄金市场基本面分析

周二（8月5日）美市现货黄金打破3390高位震荡徘徊。金价因受美国经济数据疲软、美联储降息预期升温以及全球贸易紧张局势加剧的影响，周一（8月4日）现货黄金延续上周五涨势，美元在就业数据疲软、美联储理事辞职以及特朗普解雇劳工统计局局长的事件冲击下，未能延续反弹势头。美元指数仅微涨0.06%，报98.73，显示出市场对美国经济前景的担忧。

美国总统特朗普近期宣布对数十个国家实施新一轮关税，并明确表示这些关税将维持不变，尤其是对印度商品征收25%的关税。这一决定与印度从俄罗斯大量采购石油有关，特朗普批评印度通过转售俄油获取巨额利润，忽视乌克兰局势的道德考量。

印度方面则回应称，其能源进口是为了维护国内经济稳定，并指责美国的针对行为“毫无正当性”。这种针锋相对的贸易争端加剧了全球市场的紧张情绪，推高了黄金作为避险资产的需求。在美联储降息预期、地缘政治风险和美元走弱的共同推动下，黄金短期内仍具备强劲的上涨动能。

黄金技术面分析

黄金周线级别上周收报一根长下影反阳K，这是明显的企稳信号，且依然坚守中轨，那么本周会延续上涨，或反复去试探前期上行通道的下轨衍生压力点，本周将上移3460-70范围；对于中长期趋势继续保持看涨，且是看涨中的强势阶段；日线短趋势也是维持看涨不变，近期三个多月的盘整属于修正期，低点逐步上移，高点三次*3450-30范围，那么第四次再上去，会加大上破的概率；最终结果基本迟早都会上破，就是等待时间的长短罢了，而横盘越久，后期一旦上破，延续大牛市的力度也好，时间也好，都是相对不错的，也值得期待，等待；上周五底部饱满大阳K，站稳5均线，且重回前期收敛三角通道之内，那么今日就基本是延续去看涨，回踩确认收敛三角下轨支撑大概是3345-48，也是10均线位置，今日白盘试探之后，的确有支撑表现，上轨关注3410一线。

综合来看，今日黄金短线操作思路上建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注3400-3410一线阻力，下方短期重点关注3360-3350一线支撑。

来源: 亚汇网

美国政府计划本周通过单笔短期国库券拍卖筹集1000亿美元资金，这一前所未有的规模既凸显了其融资需求的庞大，也再度考验着短债眼下对投资者的吸引力。

根据美国财政部周二发布的公告，将于周四拍卖1000亿美元四周期限的国债，这是该期限甚至是所有期限国债单笔拍卖规模的新纪录——较上周增加了50亿美元。

（美国财政部之前各期限国债单次最高发行规模）

美国财政部近期一直在增加美债标售规模，以重建现金储备，此前美国政府的债务上限已于7月初被提高。而这一庞大规模也可能预示着未来国债拍卖规模将进一步扩大，以帮助填补愈发庞大的联邦预算赤字。

事实上，财联社上周就曾介绍过，美国财政部上周三发布的再融资公告已预示，美国政府接下来将发行更多短期债务以帮助弥补不断扩大的预算赤字，这是拜登政府时期前财长耶伦制定的政策的延续。

美国财长贝森特在6月曾表示，较长期限美国的收益率过高，不宜考虑增加这些债务的标售。

“此次（短债标售）增加只是开始，因为财政部希望在未来几个季度和几年内重点增加短期国库券发行，”道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“因此，尽管市场可能正关注着规模，但短期国库券拍卖规模在未来几年很可能将进一步增长。”

作为对比，此次四周期限的国库券的标售规模，已相当于英国在2024-2025财年标售债券总额的四分之一以上。

最新的四周期国库券增量发行，也紧随上周宣布的50亿美元六周期限国库券增发之后——该笔六周期国库券已于周二标售。美国财政部还将在周三标售650亿美元的十七周期国库券，并在周四标售850亿美元的八周期国库券。这两笔标售计划的金额均未改变。

在长债方面，美国政府本周则将发行总计1250亿美元的附息债券：其中周二已标售了580亿美元的三年期国债，周三将标售420亿美元十年期国债，周四标售250亿美元的三十年期国债。

当前短债标售的处境和挑战

目前来看，随着大量资金持续流入美国货币市场基金——眼下规模已高达约7.4万亿美元，当前美国财政部增发的国库券需求预计仍将暂时充足，至少在短期内是如此。

不过，对于货币基金经理而言，一个潜在的复杂因素是，业内已普遍预计美联储最早将于9月重启降息。

当降息被视为即将发生时——这种情况已持续数月。基金会倾向于延长其持仓的加权平均到期期限，更热衷于持有利率更高且期限更长的国债品种。根据美国银行的数据，主要投资于短期国库券、回购协议和机构债务等证券的政府货币基金的加权平均到期期限，自5月以来一直保持在约40天，已接近历史高位。

因此，美国银行策略师Katie Craig和Mark Cabana认为，这意味着这些基金可能已没有太多能力，拉长久期并吸收期限超过1.5个月的国库券供给。

而Crane Data总裁Peter Crane则认为，目前尚无理由担心货币基金对短期国库券的需求会出现普遍下降，因为即使那些并非仅投资于国债的基金，也会利用这些证券来满足日常流动性需求。

无论如何，大多数分析师目前预计，未来几年美国政府都将存在巨大的借款需求，这表明财政部最终需要增加各期限债券的发行。

通过将债务发行结构向更多短期债券倾斜，美国政府可在不推高长期债券收益率的情况下增加借贷规模。当然，这一债券发行策略显然也会因短期债务的快速周转而存在一定风险。每次此类债务到期（至少每年一次）时，都必须以当时的利率发行新债务进行置换。若利率上升，财政部的债务负担将加重。

数据显示，截至6月底，短期国库券在美国国债市场中的份额占比约为20%。这正是财政部借款咨询委员会去年建议国库券长期应保持的平均占比水平。

来源: 新浪财经

图：离岸波动率曲线下移

此轮行情有哪些特征

图：波动率与spot相关性

图：1M到3M实际波动极低

来源：早安汇市

在全球目光聚焦下的乌克兰战局，近期再次掀起波澜。乌克兰总统泽连斯基与美国总统特朗普的一场“富有成效”的通话引发广泛关注，双方就停火期限、制裁俄罗斯以及美乌无人机协议等关键议题展开深入讨论。与此同时，俄罗斯总统普京面对特朗普的停火最后通牒态度强硬，显示出继续推进战争目标的决心。俄乌冲突的未来走向，究竟是和平曙光初现，还是冲突进一步升级？

泽连斯基与特朗普的“成果丰硕”对话

停火议题的深入探讨

据路透社报道，乌克兰总统泽连斯基在周二（8月5日）透露，他与美国总统特朗普进行了一次“富有成效”的通话，双方围绕结束俄乌冲突、加强对俄罗斯的制裁以及敲定美乌无人机合作协议等议题进行了深入交流。泽连斯基在社交平台X上发文表示，特朗普总统对俄罗斯对乌克兰首都基辅及其他城市和社区的袭击有着深刻了解，特别是近期俄罗斯加大力度的无人机和导弹攻击，让乌克兰的民用基础设施和能源部门承受了巨大压力。泽连斯基在夜间视频讲话中进一步强调，特朗普对乌克兰前线的局势了如指掌，这为双方的沟通奠定了坚实基础。

乌克兰的停火倡议与俄罗斯的“讽刺回应”

泽连斯基表示，乌克兰长期以来一直支持美国提出的立即停火建议，并积极提出了一些具体实施形式，包括保持空中平静、禁止导弹和无人机袭击、特别是避免针对民用基础设施和能源部门的攻击。然而，他痛斥俄罗斯对这些建议的回应“极具讽刺”，称俄方一再违反承诺，继续对乌克兰实施猛烈攻击。这不仅让停火希望变得渺茫，也进一步加剧了乌克兰民众的苦难。泽连斯基的措辞显示出对俄罗斯的不满，同时也透露出对美国支持的强烈期待。

美乌无人机协议的战略意义

在通话中，泽连斯基特别提到了一项价值约300亿美元的美乌无人机协议，称其为“最强有力的协议之一”。这一协议不仅是乌克兰增强军事实力的重要举措，也是其国内军火工业寻求国际融资和投资的缩影。乌克兰近年来不断寻求外国合作伙伴的支持，以发展其蓬勃发展的军工产业，而与美国的这项合作无疑将为乌克兰提供重要的技术和资金支持。泽连斯基还透露，作为新计划的一部分，乌克兰的欧洲伙伴已承诺购买超过10亿美元的美国武器，进一步巩固了乌克兰与西方国家的军事合作。

普京的强硬态度与特朗普的最后通牒

特朗普的停火期限与制裁威胁

与此同时，特朗普对俄罗斯总统普京的态度也成为焦点。据报道，特朗普近期对普京表达了失望，并要求其在8月8日之前推动乌克兰实现和平，否则将面临更严厉的制裁。特朗普明确威胁，如果普京拒绝停火，美国将对俄罗斯实施新一轮经济制裁，并对购买俄罗斯石油的国家征收高达100%的关税。这一强硬立场显示出特朗普试图通过经济压力迫使俄罗斯妥协的意图。然而，面对这一最后通牒，普京展现出了截然不同的态度。

普京的战略自信与战争目标

接近克里姆林宫的消息人士透露，普京对特朗普的制裁威胁并不以为然，认为新一轮制裁的威胁是可以应对的。俄罗斯在过去三年半的战争中已经承受了多轮西方制裁，普京对此的效果持怀疑态度，认为俄罗斯经济已逐渐适应制裁的压力。消息人士指出，普京的目标是完全占领乌克兰的顿涅茨克、卢甘斯克、扎波罗热和赫尔松四个地区，这些地区已被俄罗斯宣布为其领土。只有在实现这一目标后，普京才会考虑和平协议的可能性。正如《俄罗斯的回归》一书作者詹姆斯·罗杰斯所言，如果普京成功占领这四个地区，他将能够宣称在乌克兰的战争目标已经达成，从而在国内和国际上巩固其地位。

制裁威胁的“有限威慑力”

克里姆林宫内部人士进一步表示，特朗普的制裁威胁虽然“令人痛苦和不快”，但远非灾难性。莫斯科普遍认为，美国和其他西方国家对俄罗斯的制裁手段已接近极限，“他们已经没什么能再对我们做的了”。此外，消息人士还对特朗普兑现威胁的可能性表示怀疑，指出他过去也曾多次发出类似威胁，但最终并未采取行动或改变了主意。更重要的是，俄罗斯认为，特朗普的关税威胁可能适得其反，导致全球油价上涨，反而对俄罗斯的石油出口形成一定保护。

普京的平衡策略

尽管普京不愿激怒特朗普，并意识到改善与华盛顿及西方关系的机会，但他显然将战争目标置于优先地位。消息人士透露，普京希望与特朗普保持良好关系，但随着俄罗斯在乌克兰战场上取得进展，他更倾向于继续推进军事行动，而非轻易妥协。这种策略反映了普京对当前局势的自信，也为乌克兰战局的未来增添了更多不确定性。

国际博弈中的俄乌冲突这场泽连斯基与特朗普的通话，以及普京对特朗普最后通牒的强硬回应，揭示了俄乌冲突背后复杂的国际博弈。泽连斯基试图通过加强与美国的合作，争取更多军事和经济支持，以应对俄罗斯的持续压力。而特朗普则希望通过外交和经济手段，推动停火进程，展示其在国际舞台上的影响力。然而，普京的战略自信和对战争目标的坚持，让停火前景变得扑朔迷离。

与此同时，美国特使威特科夫计划于周三在莫斯科与俄罗斯领导层会面，这或许是缓和局势的又一契机。但从目前的消息来看，俄罗斯对停火的兴趣不大，而乌克兰则在积极寻求国际支持以增强自身实力。美乌无人机协议和欧洲伙伴的武器采购承诺，为乌克兰提供了宝贵的资源，但能否改变战场局势，仍需时间验证。

结语：和平还是僵局？

泽连斯基与特朗普的“富有成效”通话为乌克兰带来了一线希望，但普京的强硬态度和对战争目标的执着，让和平前景蒙上阴影。在特朗普的最后通牒即将到期之际，俄乌冲突的走向仍充满变数。是继续陷入僵局，还是迎来转机？这场国际博弈的最终结果，不仅关乎乌克兰的未来，也将对全球地缘政治格局产生深远影响。未来几天，国际社会将密切关注莫斯科的会谈结果，以及特朗普是否会兑现他的制裁威胁。

普京拒绝妥协并坚持推进战争目标，表明乌克兰冲突短期内难以缓和，地缘政治风险持续高企。金价作为避险资产，通常在国际局势紧张时受到追捧。当前局势可能促使投资者增加黄金配置，以对冲不确定性，推动金价上涨。

另外，泽连斯基提到的美乌无人机协议及欧洲对美国武器的采购计划，显示西方对乌克兰的支持力度加大，可能进一步刺激避险情绪。投资者可能转向黄金以规避风险，尤其是如果莫斯科会谈未能缓解紧张局势，金价可能因避险需求上升而走高。

来源: 汇通网

美国总统特朗普周二再次威胁，将大幅提高对印度的关税。这标志着美印之间的紧张关系进一步升级。

综合央视新闻等媒体报道，当地时间8月5日，美国总统特朗普在接受采访时表示，鉴于印度持续购买俄罗斯石油，他将在未来24小时内“大幅”提高对印度输美商品征收的关税，目前税率为25%。

特朗普并没有明确提到对印度的新关税税率。

他还表示，印度对美国商品实行“零关税”的提议还不够好，并声称印度正在“助长”乌克兰战争。

“他们正在为战争机器加油，如果他们还这样做，我不会高兴。” 特朗普表示。他还补充称，与印度的主要症结在于其关税过高。

“现在，我要说的是，印度的关税已经从历史最高水平下降。他们会给我们零关税，他们会让我们进入（市场）。但这还不够好，因为他们在石油方面的所作所为，这很糟糕。”

特朗普就印度购买俄罗斯石油一事对印度发出威胁始于7月31日，当时他宣布对印度商品征收25%的关税，同时还将实施其它惩罚。

此前一天（4日），特朗普在其社交媒体“真实社交”发文表示，印度不仅大量购买俄罗斯石油，还将其中大部分石油在公开市场上出售，牟取暴利。因此，他将大幅提高印度向美国缴纳的关税。

对此，印度外交部回应称，印度在购买俄罗斯石油方面受到了不公平的指责。印度外交部在周一晚些时候发表的一份声明中表示，“那些批评印度的国家也在与俄罗斯进行贸易往来”、“单独针对印度是不合理的”。

印度外交部表示，欧盟在2024年与俄罗斯的贸易额达到675亿欧元（780亿美元），其中包括创纪录的1650万吨液化天然气进口。该部门还表示，美国仍在继续从俄罗斯进口六氟化铀，用于其核电工业、钯、化肥和化学品，但并未透露出口信息的来源。

印度是世界第三大石油进口国和消费国，其所需石油的三分之一以上来自俄罗斯。相关数据显示，今年1月至6月，印度每天进口约175万桶俄罗斯石油，较上年同期增长1%。

印度面临着来自西方的压力，要求该国与俄罗斯保持距离。印度方面则以与俄罗斯的长期关系和经济需求为由予以拒绝。

不过，尽管面临美方威胁，印度政府官员近日透露，将继续购买俄罗斯石油。

一位印度政府消息人士表示，印度购买俄罗斯石油缓解了其他地区的供应压力，有助于稳定全球油价。

两位政府消息人士称，印度国家安全顾问阿吉特·多瓦尔本周可能会按计划访问俄罗斯。而印外交部长苏杰生预计将在未来几周内访俄。

来源: 财联社

来源: 新浪财经