欧洲央行拉加德：经济增长面临挑战，全球贸易不确定性增加

官员之声

摘要:

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示全球经济增长放缓，欧元区面临贸易不确定性加剧、国内需求疲软和企业投资下降等挑战。通胀虽有所回落，但劳动力市场紧张、工资增长强劲，仍可能推高核心价格水平。若经济持续疲软，降息或成选项。

国内需求疲软，企业投资放缓。欧洲内部需求增长乏力，消费信心指数仍处于低位，企业投资活动也有所降温。数据显示，2024年第四季度，欧元区固定资产投资同比仅增长1.2%，远低于2023年的3.5%。欧元区及主要经济体的经济增速放缓，部分原因是全球贸易的不确定性加剧，企业投资意愿下降，以及地缘政治风险的影响。

尽管去年通胀有所回落，但欧元区通胀仍然存在较大波动性。当前仍受此前价格冲击的滞后效应影响由于欧元区高度依赖能源进口，汇率及大宗商品价格的波动可能进一步加剧通胀的不稳定性。当前全球经济面临两种主要的通胀驱动力：一方面，老龄化和数字化进程可能继续发挥抑制通胀的作用；另一方面，贸易碎片化和国防开支增加可能推高价格水平。

欧元区劳动力市场仍然紧张，失业率维持在历史低位。数据显示，过去一年，工资增长速度显著加快，成为影响通胀路径的重要因素。由于工资调整的滞后性，企业仍在逐步消化过去通胀带来的成本上升，这可能使核心通胀在较长时间内保持高位。劳动力市场的强劲表现在一定程度上支撑了消费需求，但如果工资增长持续超过生产率增长，可能会对通胀构成额外压力。

在当前充满不确定性的宏观环境下，欧洲央行强调货币政策需要保持足够的灵活性。尽管近期通胀有所下降，但未来通胀走势仍取决于外部冲击的强度与持久性。市场预测若通胀回落至更可控水平且经济增长继续疲软，欧洲央行可能会考虑在年中或下半年启动降息。如果工资增长持续强劲或外部冲击推高通胀，央行可能会延长当前利率水平的维持时间。

拉加德讲话

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