美联储穆萨莱姆：需警惕通胀预期上升，并考虑发生滞涨的风险

官员之声

摘要:

因为经济增长强劲，劳动力市场稳健，而且通货膨胀率仍高于目标，圣路易斯联储主席穆萨勒姆支持将联邦基金利率的目标区间维持在4.25%-4.50%不变。并表示FOMC可能会面临相互冲突的双重授权目标。

2月20日，圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆在纽约市举行的纽约经济俱乐部活动上发表讲话，具体内容如下：

美国经济强劲，GDP水平和增长率均处于或高于长期潜力。消费者继续推动增长。第四季度个人消费支出以4.2%的强劲速度增长，为2024年任何季度的最高水平。商业信心在过去三个月中有所上升，计划的资本支出也有所增加。

通胀率已从2022年年中的峰值大幅回落，但仍高于FOMC2%的目标，并且一些衡量通货胀预期的指标最近有所上升。1月份的CPI报告显示，商品、服务和住房价格以及核心和整体通胀率每月大幅上涨。在秋季降息100个基点之后，货币政策具有适度的限制性，并且比六个月前的限制要少得多。这一发展可能会迫使央行走上一条限制性更强的道路。

劳动力市场状况仍然稳健，就业风险大致平衡，最近显示出一些走强的迹象。过去三个月，就业人数平均增长237000人，超过了盈亏平衡的速度，失业率降至4%。职位空缺和辞职率有所下降，但裁员率仍然很低。虽然平均时薪和其他就业成本指标的增长保持稳定，但劳动力市场并不是通胀压力的重要来源，因为生产率也有所提高。

总的来说，在强劲的经济增长、稳固的劳动力市场、支持性的金融条件、核心通胀超过2%以及近期一些通胀预期上升的背景下，通胀预期脱钩的风险比经济存在过剩产能且消费者和企业未经历过高通胀时期时要高。如果通胀持续停留在高于目标水平，或者预期继续上升，需要采取更加严格的货币政策。

美联储穆萨莱姆

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Devin

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欧盟执委会贸易执委塞夫科维奇周四（2月21日）表示，在与美国特朗普政府的贸易谈判中，双方展现出相互降低关税的意愿，并计划将焦点集中在汽车行业。此次谈判的首要目标是避免美国单方面征收关税及欧盟采取反制措施，从而减轻双方的经济损失。

谈判背景与目标

塞夫科维奇周三在华盛顿与美国高级贸易官员进行了长达四小时的会谈。他在会后表示，欧盟有意购买更多美国液化天然气，并注意到美方在相互降低关税方面表现出一定意愿。他强调，谈判的核心是避免“痛苦期”，即双方互相加征关税后再回到谈判桌的局面。

塞夫科维奇与美方讨论了避免特朗普政府单边关税的计划。特朗普上周宣布了一项对等关税计划，旨在将美国进口关税提高到与其他国家相同的水平，这可能对欧盟造成严重冲击。目前，欧盟对乘用车征收10%的关税，是美国2.5%关税的四倍，而美国官员则抱怨欧洲的增值税至少为17.5%。

关税现状与分歧

塞夫科维奇指出，美国对欧盟的总体关税约为1.4%，而欧盟对美国商品的总体关税为0.9%，且70%运抵欧洲的商品是免关税的。尽管如此，双方在汽车行业的关税问题上仍存在显著分歧。欧盟对美国对皮卡征收25%的高关税感到不满，这一关税源于20世纪60年代的美欧贸易争端，限制了非北美进口车进入美国汽车市场最有利可图的细分市场。

贸易逆差与服务业顺差

塞夫科维奇表示，尽管美国在货物贸易上存在逆差，但美国企业在服务领域却有“相当可观的顺差”，这主要由美国科技公司推动。两者相抵后，美欧之间的贸易逆差约为500亿欧元（523.5亿美元），仅占整体贸易水平的3%。他强调：“这并不是我们无法克服的问题。”

液化天然气合作

塞夫科维奇还提到，随着欧洲逐步减少对俄罗斯液化天然气的依赖，欧盟有意增加对美国液化天然气的采购。不过，他并未透露具体细节。

未来重点：汽车行业

塞夫科维奇表示，汽车行业是当前谈判的优先议题，双方将探讨如何降低并最终取消关税，同时推动标准互认。这一领域的进展可能为美欧贸易关系带来突破性进展。

对欧元的影响分析

美欧贸易谈判的进展可能对欧元产生短期影响。如果双方达成降低关税的协议，尤其是汽车行业的关税削减，将有助于缓解市场对贸易战的担忧，提振欧元区经济信心，从而对欧元形成支撑。然而，若谈判陷入僵局或美国单方面加征关税，欧元可能面临下行压力。此外，欧盟增加对美国液化天然气的采购也可能影响欧元区的贸易平衡，进而对欧元汇率产生一定影响。

总结

美欧贸易谈判在相互降低关税的试探中展开，汽车行业成为双方博弈的焦点。尽管在关税和贸易逆差问题上存在分歧，但双方均展现出通过对话解决问题的意愿。随着谈判的深入，液化天然气合作和汽车关税问题可能成为推动美欧贸易关系向前发展的关键。

来源: 汇通网

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Thomas

经济

政治

韩国政府已要求特朗普政府将其排除在激进的关税计划之外，并强调该国已经根据两国之间的自由贸易协定对美国产品征收低关税。

韩国主管贸易的政府部门产业通商资源部周五表示，通商次官补（部长助理）朴锺元（Park Jong-won）在本周前往华盛顿与白宫、商务部和美国贸易代表办公室的官员会面时提出了这一请求。

朴锺元列举了韩国企业如何通过大规模商业投资为美国经济做出贡献，并指出韩国已经对美国等自由贸易伙伴征收了较低的关税，并请求美方将韩方排除在“对等关税”和征收钢铝关税等措施的适用对象之外。

目前，尚不清楚美方对于这一请求作出了何种回应。

相关数据显示，2024年韩国对美国的贸易顺差达到创纪录的557亿美元，较2023年增加了25.4%。

“特朗普关税”令韩国经济前景蒙阴

韩国顶级经济智库韩国发展研究院（KDI）本月自去年11月以来第二次下调了韩国经济增长预期，并对美国总统特朗普扩大关税以及其它旨在重塑全球贸易的措施的影响担忧。

KDI预计，2025年韩国经济将增长1.6%，比该机构此前的预测低0.4个百分点。

该机构的经济学家评估称，特朗普的钢铝关税不太可能对韩国经济产生重大影响，因为这些产品在韩国对美出口中所占的比例不到1%。然而，他们担心，美国可能增加对半导体和汽车的关税，这会对依赖贸易的韩国经济造成更大的伤害。

韩国代理总统崔相穆周五召集贸易和外交政策官员开会，讨论特朗普贸易措施的潜在影响，包括对等关税，以及可能对半导体、汽车和药品征收的特定产品关税。

崔相穆同时也是韩国财政部长，他指示官员们研究包括欧盟、日本和中国在内的其他主要经济体如何应对特朗普的贸易政策，并更加努力地向美国官员有效地传达韩国的立场。

来源：财联社

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Damon

经济

在华尔街看来，这个提议激进得令人难以置信——重返美国总统宝座的唐纳德·特朗普可能迫使美国海外债权人将所持美国国债置换为超长期限的美债，以缓解美国政府所面临的美债本金与利息兑付重压以及国家整体的债务负担。

正是这个所谓的“海湖庄园协议”传闻在华尔街引发热议，不少顶级投资机构连夜召开紧急会议商讨在该协议之下的投资策略，这也促使华尔街顶级策略师吉姆·比安科在周四召集客户展开讨论。这位Bianco Research的创始人、拥有三十余年市场经验的金融市场老兵明确表示，虽然特朗普政府这一雄心勃勃的计划在短期内难以实现，但关键在于特朗普完全可能在四年任期内颠覆全球金融秩序，华尔街必须未雨绸缪。

比安科指出，大规模重组美国债务负担是特朗普团队金融战略议程的重要组成部分。该议程旨在通过关税重构全球贸易、削弱美元价值并最终降低债务规模与美债市场的借贷成本，从而使美国工业体系在全球竞争中占据更有利地位。计划的其他要素包括特朗普已启动的美国主权财富基金建设，以及迫使盟国承担更多国防级别开支。

“我们必须以宏大视野和胆识来理解正在酝酿的大变革，”比安科在长达一小时的网络研讨会上强调，“市场现在热议的海湖庄园协议并非具体协议，而是一个概念性框架，本质上是重塑其中一部分金融体系的恢弘蓝图。”

新时代的“布雷顿森林协议”或将重磅来袭

在金融市场引起热议的“海湖庄园协议”这一术语戏仿了1985年《广场协议》及1944年《布雷顿森林协议》——两者协议都是现代全球经济体系建立的里程碑事件，均以谈判所在地命名。

据了解，“海湖庄园协议”议程的诸多理念源自特朗普提名的白宫经济顾问委员会主席人选斯蒂芬·米兰2024年11月发表的论文。这位前财政部官员在文中提出了改革全球贸易体系、彻底消除“美元持续高估”所导致经济失衡的具体路线图。

比安科认为，这种观点与新上任的美国财政部长斯科特·贝森特周四在接受采访时所强调的“美国仍坚持强势美元政策"的表态并不矛盾。因为特朗普领导下的美国政府可能将寻求降低贸易加权美元汇率(这是一种衡量美元对全球主要贸易伙伴货币价值的指标)以缩减贸易逆差，而金融指标美元指数(比如彭博美元现货指数等)可能同步走强——这一衡量所谓“金融美元”的指数自特朗普11月胜选以来已上涨2.3%。

“斯蒂芬·米兰与斯科特·贝森特似乎在演奏同一乐章，”比安科分析称，"整体构想是通过美元贬值、利率与美债收益率下行来减轻国家债务负担，这正是他们政策所设计的核心目标。”

据了解，比安科与米兰的论文都引用了前瑞信集团(即Credit Suisse Group AG，已经被瑞银收购 )的知名策略师兹洛坦·波扎尔主导的研究成果。

波扎尔多年以来倡导建立所谓的“布雷顿森林体系III”，其金融理论的核心是美元在未来几十年全球金融市场中的主导地位将显著下降。该理论的关键主张是：其他国家将不可避免地为美国所提供的安全稳定体系支付更高代价，具体方式包括将部分美债置换为百年期非交易型零息债券。若相关国家急需现金，美联储可通过特别信贷机制提供临时流动性支持。

比安科强调，此类债务置换在金融市场实际操作的可能性极低，若美国执意推行，不仅需要极其广泛的国际合作，还可能危及全球金融稳定。不过债券市场迄今未见担忧迹象，近日美债交易尤其平静，10年期美国国债收益率波动率已降至2022年以来最低水平。

“与客户讨论这些政府潜在构想的意义在于强调潜在变革的规模，”比安科总结道，“对于债务置换等激进政策提案，应领会其战略意图而非拘泥字面含义——既然特朗普敢于动摇北约同盟的根基，重塑全球金融体系又何尝不可?”

“海湖庄园协议”的背后：美债利息支出与预算赤字持续高企，美国政府似乎顶不住了

长期以来的传统避险资产——美元与美债，因美联储降息预期大幅降温、美国预算赤字预期愈发庞大，以及特朗普主导的美国新一轮全球关税政策反复无常而受到全球投资者冷落与抛售。尤其是美国政府愈发庞大预算赤字促使债务偿还压力不断增长，进而促使投资者们在新一轮贸易战以及地缘政治重塑局面之下将所谓的“避险投资”聚焦于黄金。

近期全球黄金市场动荡加剧，而现货金价以及黄金期货价格均已接近历史最高位，并且朝着3000美元这一历史新高关口奔去。金融市场担忧特朗普政府可能大举加征关税引发各国报复性关税，进而引发史上最大规模贸易战，并且担忧庞大利息支出之下美国政府债务违约，导致纽约黄金期货价格较伦敦基准价出现异常高溢价。

包括美国银行在内的华尔街投资机构甚至开始定价2025年美联储“全年不降息”，这种鹰派市场预期叠加愈发庞大的美债利息，以及特朗普领导的新一届政府以“对内减税+对外加征关税”为核心的促经济增长与保护主义框，美国财政部发债规模可能被迫在“特朗普2.0时代”比花钱如流水的拜登政府愈发扩张，加之特朗普加征关税随时可能将引发通货膨胀率卷土重来，导致美国债券市场在今年频繁出现大幅抛售。

机构汇编的预期数据显示，预计2025年将有接近3万亿美元的美国国债到期，其中大部分是短期国债，美国财政部在过去几年中一直在大量发行此类国债，毕竟此类国债流动性极高因此颇受欢迎。但是，庞大的短期国债在短短几年内大幅推高美国国债规模至36万亿美元，这也使得财政部预算赤字愈发高企以及美债利息支出屡创新高，各期限的美债收益率在2025年可能继续狂飙，尤其是较长期限的美债收益率(10年及以上)，可能在“期限溢价”推动之下突破2023年创下的近十几年来历史最高点位。

随着美国财政部的预算赤字接近2万亿美元，债市可能将大举推高“期限溢价”至近年来的最高点来获得额外的收益率补偿，这也意味着有着“全球资产定价之锚”称号的10年期美债收益率狂飙至5%以上，甚至远超2023年10月创下的2007年以来最高点的可能性非常大。

所谓期限溢价，指的投资者持有长期债券风险所要求的额外收益率补偿。展望2025年，对外加征关税甚至可能成为西方世界普遍共识，在即将愈发分裂的“逆全球化”时代，愈发庞大的美债利息、军工国防和国内民生所主导的财政支出踏上大幅扩张之路，市场对美国政府愈发庞大债务可持续性和长期通胀风险的担忧大幅升温，那个令金融市场闻风丧胆的“期限溢价”有着卷土重来之势，“全球资产定价之锚”酝酿着一波比2023年狂飙至超过5%更加狂野的涨势，这也意味着美国财政部对于美债的利息以及本金兑付压力持续加大。

美国财政部公布的统计数据显示，2024年1月初美债总额达到34万亿美元，今年7月底达到在当时创新高的35万亿美元，间隔约7个月。然而从7月底的35万亿到11月的36万亿美元，这一万亿美债增长仅用时3个月就创历史之最，美债规模增速显然急剧加快，这也意味着特朗普2.0时代不仅需要发债应对减税以及“逆全球化”之下的国防与民生支出，还需要偿还更大规模的美债利息，这些都是美债市场投资者们在近期大幅抬高10年期美债收益率波动中枢的核心逻辑。

2024财年美国政府净利息支出已经高达8820亿美元，利息支出增速达创纪录的34%，是预算中第三大支出项目，仅次于社会保障和医疗保健，在2024财年甚至超过国防开支。根据美国国会预算办公室(CBO)的预测，预算赤字在2034财年将大幅扩张至2.9万亿美元，以及2025-2034财年累计预算赤字高达22万亿美元;CBO还预测净利息支出2025财年将再创历史新高，逼近1万亿美元，占GDP的 3.4%，超1991年创下的3.2%这一历史纪录;预计到2034财年净利息支出达到近 1.7 万亿美元，占GDP的4.1%。

在一些经济学家看来，特朗普2.0时代国债与预算赤字将比官方预测高得多，主要因特朗普领导的新一届政府以“对内减税+对外加征关税”为核心的促经济增长与保护主义框架，叠加愈发庞大的预算赤字与美债利息，美国财政部发债规模可能被迫在“特朗普2.0时代”比花钱如流水的拜登政府愈发扩张，加之“逆全球化”之下中国与日本可能大幅减持美债，“期限溢价”势必愈发高企。美国彼得森国际经济研究所一份预测报告显示，预计到2034财年，债务利息支出将增至每年约2万亿美元。

来源: 智通财经

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美联储

官员之声

在政策、地缘政治和其它因素带来不确定性之前，整体通胀看起来相当不错。1月份CPI高于预期。同比数据也自去年6月以来首次回升至3%，自去年9月以来逐月上升。后续公布的PCE数据可能也不会很好，但不会像CPI数据那样令人担忧。

劳动力市场异常强劲。尽管移民政策存在不确定性，但就业市场仍然保持强劲。过去十年中超过一半的劳动力来自新工人，其中许多可能是移民。

特朗普已经采取了一系列关税行动或威胁，在上周宣布将对进口钢铝征收25%的关税以及指示相关部门确定与每个外国贸易伙伴的“对等关税”后，本周他又声称考虑对汽车、半导体、药品、木材征收25%或更高的关税。大规模关税可能会造成严重的供应冲击，从而加剧通胀，就像疫情期间发生的那样。

特朗普第一任期实施的关税并未对通胀产生实质性影响。这部分是因为这些关税范围较窄且有充分的豁免，没有扰乱供应网络。但特朗普目前正在制定的更广泛、更高的关税可能会引起担忧，具体取决于其规模和适用国家的数量。如果这种冲击的规模接近新冠疫情时期，就应该更加警惕。

总的来说，在将通胀从2022年达到的40年高点降下来方面已经取得了巨大进展，但经济的不确定性水平以及特朗普新政府围绕关税的不断变化的政策可能会产生影响。如果关税导致通胀走高，美联储将对此进行考虑。

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Thomas

政治

缅北局势

中国外交部发言人近期在例行记者会上表示，1月中旬，在中方斡旋促推下，缅甸政府与缅甸民族民主同盟军（果敢同盟军）举行了第七次和谈。双方达成并签署正式停火协议，于北京时间2025年1月18日零时起就地停火止战。此举标志着双方此前高烈度持续冲突的局面开始得到缓解，这也为缓和缅北地区乃至整个缅甸的局势带来重要契机，对地区稳定意义甚大。

整体局势趋向缓和

近百年来，缅北地区动荡不断，大小要塞数易其主，当地人将其称为“九反之地”。民族矛盾深重、地方武装割据、资源利益争夺构成了缅北地区根深蒂固的社会政治生态，缅甸中央政府难以对其有效治理。从英国殖民时期的“分而治之”政策，到近年来域外势力对缅北地区事务的频频干预，外部势力干预与内部治理困境相互交织，缅北各方势力缺乏互信，经济社会发展严重滞后，形成了安全与发展之间的恶性循环。缅北地区成为东南亚乃至在全球安全赤字、发展赤字、治理赤字都最为严重的地区之一。

2021年2月缅甸国内政局发生突变后，缅甸军方、反对派、民地武（少数民族地方武装）等主要力量之间矛盾愈发尖锐。特别是2023年缅北地区“10·27战事”爆发，缅甸国内武装冲突规模显著扩大，冲突烈度上升。联合国难民署统计数据显示，2023年缅甸超过130万人被迫逃离家园，基础设施遭到严重破坏，医疗资源极度匮乏，进一步加剧了缅甸国内人道主义危机。与此同时，相关安全风险和负面影响不断外溢，中缅边境地区局势紧张，跨境犯罪、毒品交易和电信诈骗等问题屡禁不止，越发猖獗。

当前随着停火协议实施，缅北地区社会秩序将逐步恢复，民众得以重返家园，为经济重建创造必要条件。缅北冲突的缓和不仅有助于遏制缅甸国内冲突的升级，避免局势进一步恶化，更将为后续的民主选举营造出稳定的环境，推动缅甸政治朝着和平有序的方向发展。

值得一提的是，随着果敢同盟军与缅甸国防军关系的改善，其他民地武与缅甸中央政府之间的对话与合作有望逐步展开，将促进各民族间通过对话增进理解与信任。从东南亚地区稳定的角度来看，停火协议的达成将有效减少安全风险的外溢，维护地区的安全与稳定。这一系列积极变化，为缅甸国内和平进程注入了新的动力。

中国发挥关键作用

缅甸国防军与果敢同盟军最终达成和解协议，除双方均有缓解冲突的内生动力外，中方的调解无疑发挥了关键作用。

自2023年缅北新一轮冲突爆发以来，中国作为缅甸的友好邻邦，始终高度关注局势发展，致力于推动和平进程。为避免冲突升级、防止人道主义危机，中方积极开展外交斡旋，先后七次在昆明组织有关各方和谈，为化解矛盾搭建了重要平台。

中方始终以缅甸的和平稳定与繁荣发展为出发点，积极劝促缅甸各方以民族大义为重增进团结，这种公正立场得到缅甸政府和果敢同盟军的一致认可，也为中国发挥独特调解作用奠定了坚实基础。

中国能够在缅北地区冲突调解中发挥建设性作用，为地区和平与发展注入新动力，根源在于中国的外交理念高度契合时代潮流。与西方国家惯用的分而治之、联盟政治、代理人战争等加剧地区矛盾的行径不同，中国从确立“和平共处五项原则”，到步入新时代相继提出构建人类命运共同体、推进“一带一路”倡议、全球安全倡议、全球发展倡议等理念，这些理念与长期饱受战乱、贫困、民族矛盾困扰的缅甸人民的需求高度匹配。

亟待建立长效机制

缅甸政府与果敢同盟军正式签署停火协议，为化解缅甸各政治势力间的矛盾树立了典范，更重要的意义在于，它打破了人们关于“缅甸民族问题无解”的认知窠臼。

必须要承认，尽管该协议标志着和平进程取得重要突破，但缅北要实现长治久安仍需跨越重重障碍，毕竟，缅甸各政治势力之间长期紧张的关系导致彼此依存度低，信任赤字严重。除历史因素外，不同族群在政治、经济利益上的矛盾难以调和，致使民族和解进程长期停滞不前且关系经常反复。更需警惕，某些西方国家为谋取地缘利益，刻意激化缅甸内部矛盾，一旦这些域外势力介入，缅北局势极有可能再度恶化。

为防止缅北再次陷入战火，中方呼吁各方保持停火和谈的良好势头，切实落实已达成的共识，主动缓和当地局势，通过对话进一步协商解决相关问题。

如今，构建和平有序的缅甸已成为各方共同期盼，越来越多的国家拒绝推动分裂对抗，主张缅甸各方通过对话合作实现互利共赢。2025年1月22日，越南总理范明政在瑞士达沃斯世界经济论坛结束后，会见联合国秘书长缅甸问题特使毕晓普时强调，缅甸问题应由缅甸民众通过公平对话解决，反对实施损害缅甸人民利益的贸易制裁，并希望区域内各方共同努力，推动缅甸尽快实现和平与稳定。毕晓普对此表示赞同，并呼吁缅甸相关各方保持克制，恢复对话，停止暴力，确保平民安全，为缅甸问题找到和平解决方案。

越南与联合国特使的协同表态，印证了区域国家反对外部制裁、支持缅甸自主解决的共识。

另外，为防止缅北地区停火协议反复失效，还需构建多层次、动态化的冲突管理机制。如借鉴湄公河次区域合作机制（GMS）的经验，构建周边国家的区域合作框架，构建安全与发展“双轮驱动”长效机制：发展之轮着力跨境基建联通与绿色产业布局，通过澜湄合作机制降低贸易壁垒，依托经济合作撬动稳定基础，优先推进跨境基础设施互联互通、简化贸易投资流程，促进缅北与周边区域的经济融合，同时推动绿色产业和民生项目，改善当地就业与公共服务，逐步消除贫困与冲突根源；安全之轮强化联合执法与数字监管，运用区块链技术建立跨境犯罪预警系统，强化联合执法机制，打击跨境犯罪，为发展创造安全环境。

在此基础上，还需倡导包容性对话与民族和解，结合文化交流与社会融合项目，化解历史积怨。通过技术赋能、经济重构与文化解纷三轨并进，将传统停火监督升级为“冲突预防-利益共享-秩序重建”的一体化工程。配合选择性激励政策，从根本上扭转各方行为逻辑，引导其自发走向稳态平衡，形成“以发展促安全、以合作固和平”的长效机制，最终实现缅北的可持续发展与长治久安。

来源：环球杂志

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Alex

经济

欧盟对农业和食品的愿景显然是以农民为中心的。但该文件的内容——以及不包含的内容——为食品制造商、贸易商和零售商提供了有关欧盟 2040 年政策方向的宝贵指导。由于关于如何实现减排的指导有限，委员会仍对一系列解决方案持开放态度。

温室气体减排目标——雄心与现实

欧盟在其期待已久的农业和食品愿景中表示，委员会“希望农业实现与欧盟 2030 年气候目标一致的减排目标”，但没有明确提到 55% 的目标。政策制定者的这一承诺应该会让食品行业的企业感到安心，因为他们的范围 3 目标很大程度上依赖于农场层面的进展。

然而，除了激励措施、碳去除和技术进步应该有助于实现这一目标之外，我们对欧盟委员会计划如何实现这一目标仍然一无所知。考虑到目前农业排放量与 1990 年相比减少约 25%，我们对这一目标的现实性表示怀疑。距离目标仅剩五年，欧洲环境署的预测显示，农业部门将无法实现更广泛的目标。

自愿基准测试——欧盟可以借鉴现有计划

事实证明，在农场内强制推行可持续性参数基准测试在政治上是行不通的。尽管如此，委员会仍旨在通过制定“农场可持续性指南针”并听取各利益相关方的意见，让更多农民参与可持续性基准测试。一些食品制造商已经推出了此类计划。我们认为这些公司有明显的机会与政策制定者分享最佳实践，从而为委员会的“指南针”提供宝贵的意见。

世代更新——未来的农民

农民和食品加工商的命运往往是交织在一起的。农民缺乏远见可能会减少供应，导致价格上涨和生产能力过剩，这对依赖“本地”农场基地的公司（如肉类、奶制品和糖加工商）来说是最令人担忧的。因此，如果委员会带头实施代际更新战略，以减缓农民数量的下降和农田压力，这对食品公司和农业投入品供应商来说也是个好消息。

不要指望对牲畜采取任何大胆或迅速的行动

鉴于畜牧业的经济影响力，欧盟委员会承诺为畜牧业制定长期愿景并不令人意外；畜牧业占欧盟食品出口的三分之一。然而，畜牧业仍然是农业食品价值链中碳排放最密集的部分。委员会在这方面采取的方向至关重要，特别是对于欧盟肉类和奶制品加工商而言。愿景提到技术进步是一种解决方案，包括饲养策略。我们认为，这表明政策制定者将继续支持饲料添加剂和其他基于饲料的解决方案。但对于更具体的建议，我们必须等待仍需建立的“畜牧业工作流”的结果。

排放交易体系——农业不在范围内

您可以花很长时间寻找它，但您不会在文本中找到它。我们认为可以肯定地说，这在可预见的未来不会推出。

贸易：农业总司的贸易立场带来挑战和机遇

《愿景》对进口水果和蔬菜等食品中最危险农药的残留量采取了更为严厉的立场，并明确表示欧盟对动物福利的高标准也应适用于进口肉类、奶制品和鸡蛋。这对欧盟农民有利，因为它提高了竞争对手的门槛。对于一些欧盟水果和蔬菜（如柑橘类水果）进口商来说，需要付出更多努力来确保其供应商遵守规定。

与此同时，在动物福利标准方面，对更多互惠的追求使得与澳大利亚等大型肉类出口国达成贸易协议变得更加复杂。该愿景还承诺制定一项“综合蛋白质战略”，主要侧重于动物饲料，减少对进口（主要来自南美）的依赖。这与最近达成的欧盟南方共同市场贸易协定相矛盾，并可能在预计于 2025 年下半年批准的贸易协定过程中再次浮出水面。

欧盟资金：农业面临欧盟资金的激烈竞争

粮食安全、能源安全、安全——这些都很重要。但是，当你考虑到《愿景》中关于公共农业支持（更有针对性）的内容以及下一届欧盟预算的更广泛辩论时，农业在预算中的份额很可能会下降——尤其是因为能源和国防安全是欧盟的关键问题。《愿景》中没有提到农业食品公正转型基金，这一事实清楚地表明，利益相关者要求增加公共资金的呼吁没有得到回应。因此，我们预计政策制定者将更多地呼吁私营部门在融资方面介入。

指导需求：欧盟将责任下放给各国政府

正如我们之前所指出的，欧盟层面几乎没有意愿影响或引导消费者需求。科学家认为，从动物性食品部分转向植物性食品是使食品体系更加可持续的有效策略——但植物性食品在《愿景》中并没有得到任何有意义的体现。部分论据是，主要权力不在于布鲁塞尔，而在于国家政府。由于许多国家政府也不热衷于需求侧政策，我们预计这些工具将在很大程度上保留在工具箱中。