FINRA因最佳执行审查失败对tastytrade处以85万美元罚款

美国金融业监管局 (FINRA) 对 IG 集团旗下的经纪商 tastytrade 处以 85 万美元的罚款，原因是该公司在 2020 年 1 月至 2023 年 1 月期间未能对客户股票订单维持充分的最佳执行审查程序。

根据美国金融业监管局（FINRA）的说法，该经纪商将所有客户的股票订单都路由至五家按订单流付费的做市商，但未能定期评估这些交易场所是否提供了最优的执行价格。虽然按订单流付费（PFOF）在美国是允许的，但经纪商仍有义务评估各个竞争市场的执行质量，以确保客户获得合理可行的最优价格。

FINRA发现，tastytrade的季度最佳执行评估仅依赖于其现有交易场所的数据，并未将执行质量与其他市场中心进行比较。此外，该公司的评估也缺乏对订单类型和价格劣势的充分分析，因此无法判断客户是否能在其他地方获得更佳的执行效果。

监管机构进一步认定，该公司现有的监管体系和书面监管程序未能合理地支持FINRA规则要求的“定期且严格的”审查。tastytrade在2023年初从tastyworks更名后更新了其监管程序。

和解协议包括85万美元的罚款和谴责。tastytrade既未承认也未否认FINRA的调查结果，但同意解决此事。

此案是FINRA此前针对多家零售经纪商违反最佳执行义务而采取的执法行动之一，凸显了监管机构对那些收取订单流量费用却未能确保客户订单以最优条款执行的公司持续关注的重点。无论经纪商的商业路由安排如何，客户的利益都应始终是首要考虑因素。