英国高利率预期提供支撑，日元弱势格局下英镑兑日元仍偏向上行

摘要:

英国6月通胀继续回落，短期削弱了英国央行进一步加息的必要性，但核心价格压力依旧顽固，市场对于英国维持高利率的预期并未明显降温。与此同时，尽管日本央行释放出对提前加息持开放态度的信号，但政策正常化进程预计仍将循序渐进。在英日利差依旧显著的背景下，套息交易逻辑有望继续支撑英镑兑日元中期走强。

BUY GBPJPY

有效期至

交易中

218.162

开仓价

225.010

止盈价

214.000

止损价

218.143 -0.107 -0.05%

0.0

Pips

持平

214.000

止损价

平仓价

218.162

开仓价

225.010

止盈价

基本面

英国6月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.6%，低于市场预期的2.7%，表明整体通胀继续呈现温和降温趋势。然而，剔除能源和食品后的核心CPI仍维持在2.6%，高于市场预期的2.5%，显示英国国内价格压力依然具有较强韧性。

与此同时，英国央行高度关注的服务业通胀率仍维持在3.6%的相对高位，反映出工资增长和消费需求仍持续对物价形成支撑。考虑到英国能源价格上限上调，以及国际油价存在再度上涨的风险，市场预计未来数月英国通胀可能重新升至3%以上。

因此，尽管最新通胀数据降低了英国央行进一步加息的迫切性，但同时也强化了“高利率维持更长时间”的市场预期。相较于此前市场对英国央行快速转向宽松政策的押注，当前数据更支持英国央行在较长时间内维持限制性利率水平，这将继续为英镑提供基本面支撑。

另一方面，日本方面虽然有消息称日本央行内部对提前加息持开放态度，但市场普遍预计7月底会议仍将维持现行政策不变。即便未来继续推进政策正常化，其加息节奏预计仍将十分缓慢。

此外，日本经济复苏基础依然脆弱，实际工资增长长期承压，居民消费表现疲弱，过快收紧货币政策可能对经济活动造成进一步冲击。因此，日本央行在退出超宽松政策的过程中仍面临较大约束，市场对于日元能够获得持续政策性支撑的预期仍相对有限。

更重要的是，日本与英国之间仍存在显著的利率差，这使得套息交易逻辑依旧占据主导地位。在全球风险偏好保持稳定的背景下，资金仍倾向于流向高收益货币资产，从而继续压制日元表现。

总体而言，虽然英国通胀放缓短期内令英镑承压，但英国央行长期维持高利率的预期，以及日本央行政策正常化进程缓慢，仍使英镑兑日元具备较强的中期上行动能。

技术面

从技术结构来看，英镑兑日元短期维持高位整理格局，日内走势偏向中性略偏空。若汇价再次跌破217.51，回调可能进一步延伸，但预计将在216.35关键支撑附近获得买盘支撑，并有望重新企稳反弹。

上行方面，若汇价成功突破219.60阻力位，将确认新一轮上涨行情的开启，并有望进一步挑战220.90阻力，随后向223.84以及227.01斐波那契扩展目标位发起冲击。

整体来看，只要216.35支撑区域保持完好，中期上升趋势仍未遭到破坏，当前调整更倾向于视为上涨过程中的技术性回调。

综合来看，英国高利率预期与日本缓慢的政策正常化进程形成鲜明对比，英日利差优势仍将继续吸引套利资金流入。在基本面与资金面共振的背景下，英镑兑日元中期仍有望延续震荡上行走势，并逐步向225.00上方区域靠拢。

交易建议

交易方向：多

入场点位： 217.50

目标点位： 225.01

止损点位： 214.00

有效期至： 2026年8月21日 23:55

支撑位： 217.51、216.35、214.59

阻力位： 219.60、220.90、223.84

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