地缘溢价逐步回归理性，油价下半年或维持震荡偏强格局

摘要:

随着中东局势由全面冲突风险逐渐转向局部摩擦，原油市场的极端地缘溢价正逐步消退，但供需基本面并未明显恶化。在OPEC+持续进行价格管理、全球需求保持韧性以及地缘尾部风险仍未完全解除的背景下，WTI原油下半年或呈现“上有压制、下有支撑”的宽幅震荡走势，中期重心预计进一步上移，油价有望稳定运行于85.00美元/桶上方。

BUY WTI

有效期至

交易中

79.690

开仓价

95.800

止盈价

63.800

止损价

80.738 +1.871 +2.37%

0.0

Pips

持平

63.800

止损价

平仓价

79.690

开仓价

95.800

止盈价

基本面

上半年国际原油市场经历了一轮由地缘政治风险主导的剧烈波动行情。随着中东局势持续升级，市场一度担忧霍尔木兹海峡运输中断，国际油价快速攀升至接近120美元/桶。然而，随着各方克制情绪升温以及全球主要经济体积极介入协调，市场对供应中断的担忧明显降温，油价随后出现快速回落。

近期霍尔木兹海峡局势再度出现扰动，但与此前相比，市场反应明显趋于理性。投资者逐渐意识到，完全封锁这一全球最重要能源运输通道的概率依然较低，地缘风险正在由“极端情景定价”向“尾部风险定价”转变。

与此同时，政治干预因素开始重新发挥作用。美国政府仍高度关注能源价格对国内通胀及经济增长的影响，不排除未来继续通过释放战略储备、外交斡旋等方式抑制油价过快上涨。而OPEC+则继续通过灵活调整产量来维持市场平衡，其价格管理意愿依然较强。

需求端方面，尽管全球经济增速有所放缓，但美国经济表现依旧稳健，亚洲地区能源消费需求保持韧性，国际能源署（IEA）预计全球原油需求仍将继续增长。供需层面虽然不存在明显短缺，但库存水平整体偏低，也限制了油价大幅下跌的空间。

整体来看，下半年原油市场的核心逻辑将演变为地缘尾部风险、政策干预以及供需再平衡之间的博弈。在此背景下，油价大概率难以重现上半年的单边暴涨行情，但同样缺乏持续深跌的基础。

技术面

从长期走势来看，WTI原油在经历快速回调后重新企稳，中长期上升趋势并未遭到根本破坏。周线级别显示，油价持续运行于主要均线系统上方，长期上升趋势线仍保持完整，表明市场整体仍处于牛市周期中的阶段性调整阶段。

日线级别上，70.00美元下方已经逐渐成为重要的中期支撑区域。过去数日油价多次回踩该区域均获得明显买盘承接，显示资金正在逐步建立新的价值中枢。与此同时，20日与50日均线逐渐趋于上行，暗示中期上涨结构正在重新修复。

动能指标方面，相对强弱指数目前维持在50荣枯线附近运行，表明市场情绪已经由此前的极度乐观回归中性，但尚未进入明显空头区域。MACD指标则开始逐步收敛，若后续重新形成金叉，油价有望开启新一轮上涨周期。

上方来看，90.00 - 92.00美元整数关口仍是短期重要阻力位。一旦有效突破，油价有望进一步上探95.00美元至100.00美元区域，甚至不排除重新测试年内高点的可能性。下方则重点关注70.00美元及64.00美元水平的止损位，；只要上述区域未被有效跌破，中长期偏多格局仍将维持。

综合来看，WTI原油下半年或将进入宽幅震荡偏强阶段。在地缘风险仍存、全球库存偏低以及OPEC+持续实施价格管理的背景下，油价重心预计将逐步抬升。预计WTI原油将在85.00-100.00美元区间运行，并有望在未来数月维持稳步震荡上行态势。

交易建议

交易方向：多

入场点位： 78.50

目标点位： 95.80

止损点位： 63.80

有效期至： 2026-08-15 23:55

支撑位： 76.00、74.82、72.54

阻力位： 80.57、85.53、89.68

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

风险披露

交易股票、货币、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。

做出任何财务决定时，应该进行自己的尽职调查，运用自己的判断力，并咨询合格的顾问。本网站的内容并非直接针对您，我们也未考虑您的财务状况或需求。本网站所含信息不一定是实时提供的，也不一定是准确的。本站提供的价格可能由做市商而非交易所提供。您做出的任何交易或其他财务决定均应完全由您负责，并且您不得依赖通过网站提供的任何信息。我们不对网站中的任何信息提供任何保证，并且对因使用网站中的任何信息而可能造成的任何交易损失不承担任何责任。

未经本站书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。

最近搜索

热门搜索

行情

分析

用户

快讯

财经日历

学习

数据

地缘溢价逐步回归理性，油价下半年或维持震荡偏强格局

基本面

技术面

交易建议

风险披露