通胀降温难改路径，澳洲联储5月加息预期稳固

Eva Chen

摘要:

通胀边际回落，但前瞻性风险抬升，澳洲联储5月加息预期依然稳固。

SELL AUDUSD

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基本面

澳大利亚2月份通胀数据释放出温和降温信号，但尚不足以改变澳洲联储的紧缩路径。数据显示，2月整体CPI同比上涨3.7%，略低于市场预期的3.8%；核心通胀指标环比上涨0.2%、同比升至3.3%，同样小幅低于预期，表明价格压力虽有缓解，但粘性依然存在。

结合此前公布的失业率小幅上升，当前数据在一定程度上缓解了央行对需求过热与通胀持续性的担忧。然而，这种“缓和”更多体现在边际改善，而非趋势性逆转。劳动力市场仍处于略紧于充分就业的状态，工资与服务类通胀具备支撑，意味着通胀回归目标的过程依旧缓慢且不确定。

更关键的是，这一轮通胀数据尚未反映中东局势（尤其是伊朗冲突）引发的能源价格上行冲击。随着全球能源价格近期显著走高，未来数月输入性通胀压力可能重新抬头，从而对整体通胀路径形成再度扰动。

在此背景下，澳洲联储在政策评估中或将更强调前瞻性风险，而非滞后数据。综合当前通胀粘性、劳动力市场紧张程度以及外部不确定性因素，市场普遍预期该行将在5月会议上再次加息25个基点，以强化通胀预期管理并巩固政策可信度。

技术面

澳元兑美元当前反弹结构显示，0.6832附近或已形成阶段性低点，短线走势转为震荡修复，日内倾向中性整理。

不过，从趋势结构来看，只要0.6978未能有效上破并重新转化为支撑，汇价整体仍处于下行通道之中。若价格再次跌破0.6832，将确认反弹结束，并延续自0.7187以来的下行趋势，下一目标指向0.6700（对应0.5913至0.7187区间的38.2%回撤）。若该水平失守，下行空间或进一步打开。

相反，若汇价有效突破并站稳0.6978，则意味着本轮调整可能已经完成，市场结构将转向更深层次的反弹修复，后续有望重新测试0.7187上方区域，甚至挑战前高0.7818。

整体来看，当前行情仍处于“反弹修复”与“趋势延续”之间的关键博弈阶段。

交易建议

交易方向：空

进场点位：0.6960

目标点位：0.6629

止损点位：0.7065

有效期至：2026-04-30 23:55

支撑位： 0.6897、0.6835、0.6767

阻力位： 0.6978、0.7012、0.7063

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