香港推出知識產權融資沙盒，三家主要銀行成為首批參與者

Lawrence White

儘管全球市場動盪，而且美國總統特朗普（Donald Trump）徵收貿易關稅 (link)，但由於客戶保持忠誠，華爾街銀行在 2025 年加強了其在歐洲投資銀行業務中的領先地位。

在特朗普於4月2日宣布徵收 "解放日 "關稅時，一些銀行老板就已經預料到歐盟政府和企業會將美國投資銀行拒之門外，轉而選擇本國的貸款機構。

摩根大通 首席執行官 Jamie Dixon表示，該銀行在特朗普宣布 "解放日 "關稅後立即失去了一些海外客戶。

但是，對倫敦證券交易所集團（LSEG）收費數據的分析和對高管的採訪顯示，雖然歐洲銀行股價在2025年受利率上升帶來的收入推動而上漲，但該地區的投資銀行家們卻未能從華爾街的競爭對手手中搶得先機。在某些產品上，如股票發行，他們甚至失去了在歐洲的市場份額。

美國市場份額接近歷史新高

今年到目前為止，美國銀行在歐洲、中東和非洲地區的投資銀行業務收費中占據了 37% 的市場份額。

這一份額與前一年持平，接近 40% 的歷史峰值。在所有產品中，銀行的份額都保持穩定，並在股票發行和兼並方面贏得了市場份額。

歐洲股市周三變化不大，科技股下跌抵消基礎資源股的強勁表現，市場對人工智能（AI）推動的科技股估值過高的擔憂揮之不去。

與此同時，英國股市上漲，此前公布的通脹數據鞏固了降息預期。數據顯示，英國11月消費者物價通脹意外大幅下降，促使投資者增加了對周四降息的押注。

泛歐斯托克 600 指數 收盤持平於 579.84 點，盤中一度接近紀錄高位。

主要地區股指漲跌互現。英國富時 100 指數 CURRENCYCOM:UK100 上漲 0.9%，德國 DAX 指數 和法國 CAC 40 指數 分別下跌 0.5%和 0.3%。

銀行板塊 (.SX7P) 給 斯托克 600 指數帶去重大提振，上漲 1%，接近 2008 年以來最高。匯豐銀行 上漲2.7%，稍早創下紀錄新高，交易員們認為其券商評級將被上調。

Amundi 高級多資產投資組合經理 Amelie Derambure 稱："明年，我們對全球股市仍持建設性態度。我們已經將投資組合多樣化，因為我們認為不要過於集中於美國科技股，這一點很重要。"

• "貨幣政策將是支持性或中性的，我們認為大多數發達國家都不會加息
• 我們預計德國的財政支持將帶來助力。"

礦業板塊 (.SXPP) 漲幅最大，上漲1.1%，此前白銀創下紀錄新高，金價也上揚。

大宗商品相關股上漲，能源板塊 (.SXEP) 追隨油價上漲，此前美國總統特朗普下令封鎖所有進出委內瑞拉的受制裁油輪。殼牌 和英國石油 均上漲。

科技板塊 (.SX8P) 下跌 1.7%，半導體公司 ASML Holdings 、BESI 和 ASMI 均下跌。建築材料板塊 (.SXOP) 和汽車板塊 (.SXAP) 也承壓。（完）

彭博新聞周三援引熟悉內情的人士的說詞報導，匯豐控股 準備支付約3億美元，以了結法國對其涉嫌在“Cum-Cum”稅務醜聞中扮演的角色的刑事調查。

路透無法立即核實這一報導。(完)

匯豐控股 周三任命Brendan Nelson為新主席，接替杜嘉祺（Mark Tucker），恢復了從內部任命董事會主席的慣例。

前一天，匯豐控股集團行政總裁艾橋智(Georges Elhedery)在倫敦舉行的英國金融時報(FT)全球銀行業峰會上表示，Nelson並不尋求長期擔任這一職務。

艾橋智說，Nelson在目前的職業生涯階段不想在這個職位上工作六至九年。

Nelson自10月1日起擔任匯豐臨時主席，並於2023年9月加入董事會。他曾擔任畢馬威（KPMG）全球銀行業務主管，擁有英國和國際金融及審計方面的專業知識。

Nelson在一份聲明中說："我期待著繼續與董事會、艾橋智和更廣泛的管理團隊合作，實現我們的戰略和財務目標。"

Nelson將繼續擔任匯豐審計委員會主席，直至該行2025年業績於2026年2月公布。匯豐表示，屆時將由他人接替他的職務。

地緣政治不確定性仍將是Nelson團隊面臨的挑戰。在中國與美國和其他主要經濟體的貿易緊張局勢升級之際，匯豐正努力發展在中國的業務。(完)

1997年以來最好的一年，歐洲銀行仍然值得買入嗎？

歐洲銀行 (.SX7P)今年的漲幅確實突出，飆升了近60%，這是自1997年以來的最佳年度表現，雖然輕鬆的收益看起來已經過去，但許多投資者和投資銀行仍然保持樂觀。

摩根大通就是其中之一。

這家華爾街銀行在進入 2026 年後再次確認了對該行業的積極看法，並稱該行業正處於由穩健的宏觀經濟和強勁的自下而上的基本面驅動的 "完美環境 "中。

該行認為，在回購的助推下，GDP 增長改善、利率和通脹穩定、失業率低，這些因素都支撐著每股收益在 2027 年達到近 10%的年增長率。

摩根大通分析師認為，隨著股本成本的下降，未來一年將有 12% 的上漲空間，長期來看可能會有 25% 的上漲空間。

熱門投資組合包括巴克萊銀行 、NatWest 、德意志銀行 和SocGen ，而Caixabank 、StanChart 和Erste 則是投資組合的新成員。

相對於美國，摩根大通更青睞歐洲，理由是歐洲的估值折扣仍然很高，而且資本緩衝能力很強。

但要警惕潛在的風險，如利率下降、增長疲軟以及來自數字金融的長期競爭。

英國央行周二下調銀行資本要求，以促進信貸和刺激經濟，這是自金融危機以來首次下調銀行資本要求。

英國央行表示，其資本框架評估顯示，自2015年以來維持在14%的銀行一級資本率可以降低1個百分點至13%。

英國央行稱其還將對銀行槓桿率的實施情況進行審查，這一舉措可能會進一步放寬對貸款機構的要求。

這些舉措標誌著英國金融當局迄今採取的最具體行動來兌現幫助促進經濟增長的承諾。執政黨工黨政府稱促進經濟增長是其優先要務。

英國央行周二還表示，包括匯豐銀行 、巴克萊銀行 、萊斯銀行集團 和國民西敏寺集團（NatWest Group) 在內的七家最大的貸款機構均已通過其壓力測試。該測試旨在評估銀行抵禦嚴重宏觀經濟和金融衝擊的能力。

在美國，特朗普政府預計將放寬對大型銀行的資本規定，而歐盟正在制定計劃以簡化其審慎監管框架。行業機構UK Finance曾警告，如果不採取類似舉措，英國銀行業者的市場份額可能會被全球競爭對手奪走。

英國央行在其報告中表示："鑒於英國央行金融政策委員會(FPC)調降這一要求，銀行在運用其資本資源向英國家庭和企業提供貸款時應該有更高的確定性和信心。”(完)