韓國金融市場：股市走揚現代汽車創新高，韓元上漲公債收益率下跌

韓國Posco Holdings Inc 周五表示，該公司已與美國公司Cleveland-Cliffs Inc 簽署了一份諒解備忘錄(MOU)，並正在討論潛在的股權投資，但尚未作出任何決定。

Posco在一份監管文件中說，這些討論是該公司拓展高利潤美國市場努力的一部分。

股神巴菲特常說，股市短期像投票機，長期則像稱重機。這位即將卸任的伯克希爾哈撒韋首席執行官還聲稱自己不了解科技股。然而，他這句名言很好地解釋了蘋果 、微軟 、Alphabet 、Meta Platforms 和亞馬遜 在人工智能熱潮下的估值。

關於哪家大科技公司在人工智能領域處於領先地位的說法，似乎每月都在變；Alphabet最近發布Gemini 3模型後，目前佔據優勢。該模型是基於自主研發的芯片訓練出來的，在基準測試中表現驚艷。幾個月前，扎克伯格的Meta公司也因積極網羅人才而吸引關注。可以說，在非正式的人工智能熱度排行榜上，唯一不變的是蘋果始終落後。這家由庫克掌舵、市值達4.2萬億美元的iPhone製造商並非大型語言模型（LLM）的尖端開發商。它在很大程度上一直避免參與該行業的資本密集型數據中心建設。

在市場對人工智能趨之若鶩之際，人們可能推想，庫克這種冷淡的態度可能會導致其估值受損。但事實上恰恰相反。根據Visible Alpha的數據，蘋果的2026年預期市盈率(本益比)為34倍。這比五巨頭中市盈率次高的亞馬遜（29倍）高出15%。

由貝佐斯創立的電子商務集團亞馬遜本身並非人工智能領域的熱門焦點。它在LLM開發商Anthropic的持股比微軟在OpenAI的持股要少。分析師還認為，亞馬遜明年的資本支出（包括數據中心投資）將只增長15%，而Meta的增幅接近60%，微軟和Alphabet約為30%。換句話說，估值最高的大型科技公司可以說恰恰是兩家與LLM直接接觸最少的公司，考慮到人工智能股票泡沫的種種說法，這似乎有些反常。

圖：大型科技公司估值與現金流的產生息息相關

韓國股市周四小幅收跌，芯片製造商因擔心人工智能(AI)股估值過高而下跌，抵消汽車製造商的漲勢。

綜合股價指數(KOSPI) 收盤下跌 7.79 點，或 0.19%，報 4,028.51 點。

美國股市周三收盤上漲，因一系列經濟數據使市場對美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)下周降息的預期持續升溫。

然而，微軟 跌幅高達3%，此前有報導稱這家科技巨頭下修AI軟件營收增長目標，芯片製造商Nvidia 以及美光科技 也下跌。

芯片製造商SK海力士 收盤下跌1.81%，追隨隔夜美國同行的跌勢，不過競爭對手三星電子 扳回早盤跌幅，收盤上漲0.57%。

大信證券分析師 Lee Kyoung-min 說：“KOSPI 指數回吐了上一交易日的部分漲幅，因半導體板塊整體下跌。”

外資在KOSPI賣超 6,961.93億韓元。

在美國最終確定將汽車關稅從目前的 25% 下調至 15%後，現代汽車 和關係企業起亞汽車 分別上漲6.38% 和 1.43%。

其他指數權重股方面，電池製造商LG新能源 下跌1.91%，鋼鐵製造商POSCO Holdings 下跌0.65%。製藥商三星生物製劑 上漲 1.57%。

在總計927檔有交易的股票中，有285檔上漲，594檔下跌。

韓元兌美元 在國內結算平台報1,473；較上日收盤價1,466.9 下跌0.41%。

三年期公債12月期貨 (KTBc1)漲0.07點至105.46。

指標三年期公債收益率 (KR3YT=RR)為3.029%，低於上日收盤價3.043%。指標10年期公債收益率 上漲0.6個基點，報3.379%。

(附注：韓元即港台慣用的韓圜)。

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韓國股市周四下跌，因對人工智能(AI)類股估值過高的擔憂拖累本地芯片製造商。

02:08GMT，韓國綜合股價指數 下跌 44.25點或 1.10%，報3,992.05點。

美股周三收盤上漲，因一系列經濟數據使市場對美聯儲下周降息的預期持續升溫。

然而，微軟 跌幅高達3%，此前有報導稱，在截至6月底的財年中，許多銷售人員未能完成目標，因此這家科技巨頭削減了人工智能軟件的銷售配額。芯片製造商Nvidia 與美光 也下跌。

Kiwoom證券分析師Han Ji-young說："圍繞微軟的雜音以及Nvidia和美光疲軟，可能為投資者在相關類股了結獲利提供理由。"

權重股中三星電子 下跌0.96%，SK海力士 下跌3.26%。電池廠商LG新能源 下跌1.20%。LG化學 下跌0.26%，大型入口網站Naver 下跌0.81%，移動通訊應用程序業者Kakao 下跌1.49%。現代汽車 上漲5.07%，起亞汽車 上漲0.67%；鋼鐵製造商POSCO Holdings 下跌1.30%，而製藥商三星生物製劑 下跌0.06%。

KOSPI 市場成交量為193,967,000.00股，在總計926檔有交易的股票中，有187檔上漲。

外資在KOSPI賣超 5,575.57億韓元。

韓元兌美元 在國內結算平台報1,470.6；較上日收盤價1,466.9 下跌0.25%。

指標三年期公債收益率 (KR3YT=RR)為3.048%，高於上日收盤價3.043%。指標10年期公債收益率 上漲1.1個基點，報3.384%。

(附注：韓元即港台慣用的韓圜)

如欲瀏覽韓國現貨公債報價，請點選 (0#KRBMK=)

如欲瀏覽韓國公債期貨主力合約報價，請點選 (KTBc1) (完)

美國股市周三收盤上漲，因一系列經濟數據使市場對美聯儲下周降息的預期持續升溫，而微軟股價的下跌則限制了漲幅。

創紀錄的43天美國政府停擺曾讓投資者無法獲得官方數據，難以判斷美聯儲的利率路徑。但目前積壓的數據正在逐步清理，同時也有來自非政府渠道的數據。

美國供應管理協會（ISM）表示，11月美國服務業活動基本持平，指數為52.6，略高於10月的52.4；支付價格分項有所回落但仍處高位。這一數據發布在推遲的個人消費支出（PCE）報告之前，該報告是美聯儲偏好的通脹指標，將於周五公布。

另外，ADP全國就業報告顯示，11月份美國民間就業崗位意外下降。由於10月和11月的官方就業報告要在央行公布政策之後才會發布，市場參與者比往常更加看重私營部門的數據。

Globalt Investments資深投資組合經理Keith Buchanan表示：“至少對市場參與者而言，美聯儲現在有理由放緩幾周前的鷹派基調，並可能在令人失望、趨於疲軟的勞動力數據面前採取更鴿派的立場，因為我們正在重新進入這種實時的數據節奏。"

"市場今天反應非常積極。隨著數據持續公布，我們將看到這種基調是否延續，市場是否繼續以同樣方式接受。”

道瓊斯工業指數 上漲408.44點，漲幅0.86%，報47882.90點；標普500指數 漲20.35點，漲幅0.30%，報6849.72點；納斯達克指數 上漲40.42點，漲幅0.17%，報23454.09點。

微軟 跌幅高達3%，此前有報導稱，在截至6月底的財年中，許多銷售人員未能完成目標，因此這家科技巨頭削減了人工智能軟件的銷售配額。

但在CNBC稱微軟否認了這一報導後，微軟股價從盤中低點反彈，跌幅一度縮小至1.2%，這推動標普500指數和納斯達克指數轉為上漲。微軟收盤下跌 2.5%。

科技板塊 收跌 0.4%，是標普500指數兩個下跌的板塊之一。能源 上漲 1.8%，是表現最好的板塊，部分原因是油價上漲。

根據芝商所的FedWatch工具，數據公布後，交易商對下周美聯儲會議減息 25 個基點的預期從當天早些時候的 87% 左右上升到 89%。

有報導稱，特朗普政府突然取消了對美聯儲主席最終人選的面試，投資者對此進行了權衡。這助長了哈西特將於明年 5 月接替鮑威爾的預期--哈西特被認為可能傾向於積極降息。

降息預期近期也提振了小型股，羅素2000指數 盤中漲幅接近2%，上周大漲5.5%之後，創下一年多來最強單周表現。

BofA Securities股票和量化策略師Jill Carey Hall表示："我們預計小型股在2026年將表現優異，盈利將推動回報，"她補充說，美聯儲降息和強勁的資本支出周期將是強勁的推動力。

芯片製造商 Marvell Technology 大漲 7.9%，此前該公司表示將收購半導體初創公司 Celestial AI，交易價值 32.5 億美元。

Microchip Technology 大漲 12.2%，此前該芯片製造商上調了第三季度業績預期。

American Eagle Outfitters 急升 15.1%，此前該公司上調了年度可比銷售額預期，押注假日季的強勁需求。

紐約證交所上漲股數與下跌股數之比為 2.88:1，納斯達克指數為 2.73:1。

標普500指數成分股有27 個創下 52 周新高，兩個創新低，納斯達克指數成分股有 108 個創新高， 96 個創新低。

美國各交易所的總成交量為 154.4 億股，而過去 20 個交易日的平均成交量為 181.9 億股。(完)

Chuck Mikolajczak

美國股市周三收盤上漲，原因是一系列經濟數據使市場對 美聯儲下周降息的預期持續升溫 ，而微軟股價的下跌則抑制了股市的上漲。

美國政府 長達43天的創紀錄停擺使投資者對官方 數據一無所知，也阻礙了投資者判斷美聯儲可能採取的利率路徑。但現在，這些積壓的數據正在與非政府來源的數據一起得到清理。

美國供應管理協會（Institute for Supply Management）稱，11月份美國服務業活動 ，為52.6，與10月份的52.4相比變化不大，而支付價格部分有所下降，但仍保持高位。該數據是在周五美聯儲首選的通脹指標--個人消費支出報告推遲發布之前公布的。

另外，ADP全國就業報告顯示，11月份美國私人就業人數意外下降。由於10月和11月的官方就業報告要在央行公布政策之後才會發布，市場參與者比往常更加看重私營部門的數據。

"亞特蘭大 Globalt Investments 高級投資組合經理基思-布坎南（Keith Buchanan）表示："至少對市場參與者而言，美聯儲將有彈藥來摒棄我們幾周前看到的鷹派基調，或許會對看起來令人失望且疲軟的勞動力數據更加鴿派。

"今天的市場顯然很好地接受了這一點，我們將看到隨著數據衝擊的繼續，是否會繼續保持這種基調，市場也將繼續以同樣的方式接受這些數據。"

道瓊斯工業平均指數 上漲408.44點，漲幅0.86%，至47,882.90點；標普500指數 上漲20.35點，漲幅0.30%，至6,849.72點；納斯達克綜合指數 上漲40.42點，漲幅0.17%，至23,454.09點。

微軟 跌幅高達3%，此前有報導稱 ，在截至6月底的財年中，許多銷售人員未能完成目標，因此這家科技巨頭削減了人工智能軟件的銷售配額。

但在CNBC稱微軟否認了這一報導後，微軟股價從盤中低點反彈，跌幅最小為1.2%，這幫助標普500指數和納斯達克指數升至正區域。微軟收盤下跌 2.5%。

科技板塊 收盤下跌 0.4%，是標普500指數兩個飄紅的板塊之一。能源板塊上漲1.8%，是表現最好的板塊，部分原因是油價上漲。

據CME的FedWatch工具 (link)，數據公布後，交易商對下周美聯儲會議減息25個基點的預期從當天早些時候的87%左右升至89%。

有報導稱，特朗普（Donald Trump）總統的 政府突然取消了對美聯儲主席最終人選的面試，投資者對此進行了權衡。這 助長了凱文-哈西特（Kevin Hassett ）將於明年 5 月接替杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）的預期--哈西特被認為可能傾向於積極降息。

降息預期近期也提振了小型股，羅素2000指數 盤中上漲近2%，繼上周大漲5.5%之後，創下一年多來最強單周表現。

BofA Securities股票和量化策略師吉爾-凱里-霍爾（Jill Carey Hall）說："我們預計小型股在2026年的表現將優於大盤股，盈利將推動回報，"她補充說，美聯儲降息和強勁的資本支出周期將是強勁的推動力。

芯片製造商Marvell Technology 大漲7.9%，此前該公司表示將收購半導體初創公司Celestial AI ，交易價值32.5億美元。

Microchip Technology 大漲12.2%，此前這家芯片製造商上調了對 。

American Eagle Outfitters 大漲15.1%，此前該公司上調了 年度可比銷售額預期，押注假日季的強勁需求。

紐約證交所上漲股數與下跌股數之比為 2.88:1，納斯達克指數為 2.73:1。

標普500指數創下 27 個 52 周新高和 2 個新低，納斯達克綜合指數創下 108 個新高和 96 個新低。

美國交易所的成交量為 154.4 億股，而過去 20 個交易日全時段的平均成交量為 181.9 億股。