阿達尼公司與巴西航空工業公司簽署在印度製造飛機的協議

印度阿達尼集團和巴西航空工業公司（Embraer SA ）周二宣布合作在印度建立一家支線運輸機合資企業，計劃涵蓋製造、組裝和加強本地化工作，這標誌著阿達尼集團進軍該行業。

Tim Hepher/Padraic Halpin

空中客車公司 噴氣機部門新任首席執行官周一承諾，將集中精力增加包括A350寬體噴氣機在內的機型 產量，並似乎支持 更大版本的支線飛機A220。

拉爾斯-瓦格納（Lars Wagner）在1月1日接任 成為空客核心部門 負責人後的首次公開亮相，他在 "航空經濟"（Airline Economics）會議上說："整個生態系統都面臨著壓力。"

"瓦格納說："我現在的看法是，首先，我們需要解決很多問題，以便管理增量。空中客車公司一直在努力實現每月生產 75 架窄體噴氣式飛機的目標，並在緩慢提高大型噴氣式飛機的產量。

瓦格納說，他的第二個主要目標是審查相互競爭的發動機技術，並在未來十年開發的下一代窄體飛機的節油需求與耐用性之間取得平衡。

航空公司表示，發動機製造商已經兌現了降低油耗的承諾，但卻以增加磨損為代價，導致維修瓶頸。

"瓦格納說："我認為我們需要首先解決耐用性問題。

這位德國發動機製造商MTU Aero Engines 的前負責人 在台上與Air Lease Corp 的首席執行官普盧格（John Plueger）交換了意見，後者抱怨 最頭疼 的問題是飛機的交付。

A220NOD

在一次不同尋常的公開交流中，瓦格納問這位租賃業的資深人士，買家 下一步希望看到什麼。

普盧格說，他認為被廣泛討論的A220支線噴氣機的更大版本可以發揮作用，瓦格納回答說 "我也是"。

全球最大的租賃商AerCap 的負責人早些時候告訴路透記者，他認為此類飛機沒有需求 ，空中客車公司應該把重點放在 工廠性能上。

瓦格納似乎不厭其煩地傾聽都柏林金融界人士的意見，但避免承諾任何具體戰略。

"他說："我很謙虛，我才上任四周。

當被問及對新供應商有何期望時，SMBC 航空公司首席執行官彼得-巴雷特（Peter Barrett）說道："我認為交付，我已經私下對他說過了，我很高興公開說出來"。

他告訴路透記者，空客和波音 都有所改進，"但還沒有達到目標"。

"我們都理解COVID帶來的挑戰......但歸根結底，我們要簽訂多年的合同，購買價值數十億美元的設備，你需要有可預測性和性能"。

飛機租賃商迪拜航空航天企業(DAE) Capital 的負責人說，阻礙噴氣機製造的最大問題涉及發動機製造商和其他小型供應商。

塔拉普爾（Firoz Tarapore）在航空經濟學會議上說："就製造、交付或同意承諾所需的時間而言，沒有簡單的方法可以解釋為什麼我們現在的情況與過去相比仍無進展。"

Tim Hepher

全球最大的飛機租賃公司AerCap 的負責人周一警告說，不要對最近的地緣政治和經濟不確定性反應過度，並表示航空融資行業的工作是在安全的長期周期內進行的。

首席執行官安格斯-凱利（Aengus Kelly）在該行業最大的年度聚會上對路透表示，金價飆升既反映了貨幣走勢，也反映了更廣泛的風險，他認為 "絕對沒有跡象 "表明對美元資產的偏好減弱。

你必須堅守 "北方"。這是一項非常長期的業務，資產周期長達 25 年，租期長達 12 年。你不能對媒體或政治領域每天發生的事情做出反應。"

"我並不是說沒有風險，但你必須記住，你看到的是一個非常長期的業務"。

航空經濟學盛會吸引了 5000 多名代表參加，凸顯了航空業作為另類資產類別以及全球經濟風險和貿易流動晴雨表的崛起。

在上周達沃斯峰會 ，一系列政治和經濟緊張局勢暴露無遺，美元受到重創，金價 ，周一首次突破每盎司5000美元，此次會議再次考驗了投資者的情緒。

• "凱利說："有人會說，黃金價格多年來一直在貶值
• 但我知道，黃金通常也被視為風險對沖工具。

不過，他補充說，美國國債收益率等其他風險指標仍然 "相當低"。

當被問及投資者對飛機等美元資產的投資熱情是否有所降低時，凱利說："我們沒有看到這種跡象：凱利說："我們完全沒有看到這種跡象。別無選擇。

Air Lease Corp 董事長史蒂文-烏德瓦-哈齊（Steven Udvar-Hazy）周一表示，強勁的需求正推動飛機製造業的積壓達到 "近乎平流層的水平"。

史蒂文-烏德瓦-哈齊（Steven Udvar-Hazy）在 "航空經濟學 "會議上說："強勁的需求前景正推動原始設備製造商 (OEM) 的積壓量達到創紀錄的水平，幾乎是平流層的水平。

Dan Catchpole

波音公司 BA.N 計劃增加噴氣客機產量，並展望未來幾年改善自由現金流，這將是該飛機製造商周二公布第四季度財報時分析師和投資者關注的重點話題。儘管該公司預計將再次出現季度虧損，但投資者仍期待該公司從多年的危機中繼續復甦。

波音公司的股價幾乎趕上了大約兩年前的水平，當時阿拉斯加航空公司一架幾乎全新的 737 MAX 飛機在空中發生面板爆炸 (link)。這起事故暴露了波音公司系統性的生產質量問題，導致其股價在 2024 年下跌超過 30%。

去年似乎是波音公司扭虧為盈的一年，它穩定了 ，並提高了其 "搖錢樹 "737 MAX噴氣機的產量。它還以 106 億美元的價格出售了子公司杰普遜（Jeppesen） ，收購了其最大的供應商 Spirit AeroSystems，贏得了美國 F-47 戰鬥機合同，並在新訂單方面數年來首次擊敗歐洲競爭對手空中客車 AIR.PA。

認證之爭仍在繼續

但是，波音公司仍在努力認證 737 MAX 7 和 10 （這是廣受歡迎的單通道噴氣式飛機的最小和最大機型）以及寬體飛機 777X，後者已經比計劃晚了六年。

根據 LSEG 的數據，華爾街分析師預計波音公司第四季度每股虧損 39 美分。

許多頂級分析師認為，波音的上升空間大於風險--在接受 LSEG 調查的 29 位分析師中，有 24 位建議買入。波音的走勢在很大程度上取決於波音能否繼續提高737飛機的產量，使其超過聯邦規定的每月38架飛機的上限。聯邦監管機構在10月份批準將產量提高到每月42架 。

"伯恩斯坦航空航天投資分析師道格-哈尼德（Doug Harned）說："他們在過去幾年中積累了大量庫存，因此月產42架並非重大挑戰。"當他們達到每月 47 架時，就必須讓供應鏈加快速度。"

波音公司首席執行官凱利-奧特伯格（Kelly Ortberg）此前曾表示，該公司不會超過每六個月增加一次。哈尼德說，只要生產穩定，不會像大流行病後那樣出現質量和安全問題，即使用 9 到 12 個月的時間來提高生產率也是可以的。

波音公司的飛機訂單足以讓它忙到 2030 年，投資者想知道波音公司的自由現金流 （投資者密切關注的指標）何時能突破 100 億美元。伯恩斯坦公司預測波音公司將在 2028 年突破 100 億美元大關。預計 2025 年的現金流將為負值。

法國巴黎銀行（BNP Paribas）分析師馬修-阿克斯（Matthew Akers）在一份預覽財報的研究報告中寫道，自由現金流的 "計算結果需要盡快超過 100 億美元"，這樣才能 "讓多頭滿意"。阿克斯是波音公司罕見的看跌者，他預計波音公司將在 2029 年實現 90 億美元的自由現金流。