阿克曼的潘興廣場（Pershing Square）瞄準封閉式基金首次公開募股 50 億美元的目標

Savyata Mishra

隨著美國消費者收緊錢包，麥當勞 、Chili's 和 Domino's 等經濟實惠的連鎖餐飲企業成為贏家，吸引了更多食客選擇更便宜的餐飲。

這種轉變使得包括Chipotle Mexican Grill 、地中海風味的Cava 和Sweetgreen 在內的價格較高的快餐連鎖店難以留住顧客，尤其是25至35歲的年輕人。

麥當勞（McDonald's）等快餐連鎖店提供低價餐飲，更注重快速外賣和得來速（drive-thru）選擇，而快餐店則注重更新鮮、高品質的食材和更輕鬆的用餐氛圍，價格略高。

Chipotle 首席執行官斯科特-博特萊特（Scott Boatwright）在上周的財報後電話會議上承認，該行業 "不受青睞"，經常被認為定價過高。他補充說，內部研究表明，顧客並不認為 Chipotle 連鎖店像其他餐飲選擇一樣實惠，因此他正在努力重塑 Chipotle 的價值主張。

堅挺的通脹、菜單價格上漲以及不確定的經濟背景正促使美國中低收入家庭重新考慮外出就餐。年輕人的失業率上升 、學生貸款恢復償還以及工資增長疲軟，都讓年輕食客倍感壓力。

咨詢公司Revenue Management Solutions的數據顯示，與前三個月相比，2025年第三季度，所有餐飲細分市場--廉價連鎖快餐店、價格較高的快餐店和價格昂貴的全套服務餐廳--的就餐頻率都有所下降。

稅收損失出售反彈時機已到

博雅全球研究公司（美國銀行全球研究）股票和量化策略師薩維塔-蘇布拉馬尼安（Savita Subramanian）認為，1986年《稅制改革法案》（Tax Reform Act of 1986）頒布後，機構投資者越來越普遍地採用稅收損失收割（Tax loss harvesting）策略。

法律規定 10 月 31 日為大多數共同基金實現收益的截止日期，Subramanian 在最近的一份報告中說，公司的客戶流量數據顯示，機構賣盤通常在 10 月份達到頂峰。

蘇布拉馬尼安指出，"稅損候選股 "或從 1 月到 10 月下跌 10%或以上的股票歷來都會在 11 月反彈，在 11 月到 1 月的 70% 的時間里，平均反彈 1.7 個百分點。

Subramanian稱，在因稅損收割而暫時受挫後，一些基本面穩健的股票可能會表現優異，其中包括Chipotle Mexican Grill 、Adobe 、Salesforce 、高露潔棕欖 、Ameriprise Financial 和星巴克 。

(Chuck Mikolajczak)

*****

早些時候的實時市場：

永續期貨顯示加密貨幣去槓桿化可能完成 點擊此處

裁員潮：上月裁員公告創二十多年來最嚴重的十月 點擊此處

關稅案引發投資者對赤字的擔憂 點擊此處

期貨指向美國股市小幅高開 點擊此處

貨幣投資者關注美國財報 點擊此處

Stoxx指數下跌，Legrand看空AI，英國銀行股上漲 點擊此處

收盤前：歐洲持穩，關注英國央行和財報 點擊此處

聚焦刀鋒般的英國央行決定 點擊此處

Anshi Sancheti

地中海連鎖餐廳卡瓦集團 周二下調了年度同店銷售增長預期，這是今年以來第二次下調預期，表明預算意識較強的顧客外出就餐消費低迷。

收盤後，該公司股價下跌了4%。

該公司預計全年同店銷售額將增長 3% 至 4%，低於之前預測的 4% 至 6%。

Chipotle Mexican Grill 和卡瓦等快餐品牌已警告利潤壓力和需求放緩，而漢堡王（Burger King）和多米諾比薩（Domino's Pizza） 等快餐連鎖店則因專注于超值菜品而獲益。

卡瓦首席財務官特里西婭-托利瓦爾（Tricia Tolivar）告訴路透記者，在失業率上升、學生貸款恢復支付和房租上漲的情況下，25至35歲的顧客也面臨壓力，並縮減了開支，這與上周Chipotle公司高管 。

卡瓦的季度餐廳利潤率從去年同期的 25.6% 降至 24.6%，部分原因是與關稅有關的食品、飲料和包裝費用增加。

該公司還將全年餐廳級利潤率預期從24.8%-25.2%下調至24.4%-24.8%。

"托利瓦爾說："在本季度，與關稅有關的影響約為20個基點，主要是我們每天為客人提供的進口牛肉。

根據 LSEG 編制的數據，卡瓦第三季度收入為 2.898 億美元，低於預期的 2.9259 億美元。

截至 10 月 5 日，卡瓦公布的季度每股收益為 12 美分，而分析師預計為 13 美分。

Anshi Sancheti

地中海連鎖餐廳卡瓦集團（Cava Group ）周二今年第二次下調了年度同店銷售增長預期，表明外出就餐需求疲軟，尤其是低收入和年輕顧客。

收盤後，這家總部位於華盛頓特區的公司股價下跌了 4%。

卡瓦現在預計全年餐廳同店銷售額將增長 3% 至 4%，低於之前預測的 4% 至 6%。

Chipotle Mexican Grill 和卡瓦等快餐品牌都曾警告說，利潤率面臨壓力，來自年輕的中低收入消費者這一關鍵群體的需求正在放緩，他們正在削減可自由支配的開支。

上周，在卷餅連鎖店今年第三次下調銷售預期後，Chipotle股價下跌，而漢堡王和多米諾比薩 等快餐連鎖店則因專注于超值菜品而獲利。

卡瓦公司首席財務官特里西婭-托利瓦爾（Tricia Tolivar）告訴路透記者，由於失業率上升、學生貸款恢復支付和房租上漲，25 至 35 歲的顧客也面臨壓力，並縮減了開支。

該公司還將餐廳年度利潤率預期從24.8%-25.2%下調至24.4%-24.8%。

"Tolivar 補充說："本季度，與關稅有關的影響約為 20 個基點，主要是我們每天為客人提供的進口牛肉。

報告的第三季度收入為 2.898 億美元，低於預期的 2.9259 億美元，主要得益於晚餐和午餐菜單的需求。

根據 LSEG 編制的數據，該公司在截至 10 月 5 日的季度內公布的每股收益為 12 美分，而分析師預計為 13 美分。

Abigail Summerville/Svea Herbst-Bayliss

據兩位熟悉該交易的人士透露，阿波羅全球 已經撤回了以每股64美元的價格將比薩連鎖店約翰老爹 私有化的收購要約，因為華爾街正在等待華爾街周四發布的一份預期艱難的財報。

這些知情人士說，大約一周前，由於消費者緊縮開支，快餐業開始步履蹣跚，這家私募股權公司撤回了價值約21億美元的競購，但由於談判是私下進行的，他們要求不透露身份。

阿波羅和約翰老爹拒絕發表評論。

路透報導阿波羅撤回競購 後，約翰老爹的股價在周二 下午的交易中下跌了 20.7% ， 市值約為 12.7 億美元。

熟悉競購過程的人士說，儘管一些私募股權投資者仍有興趣收購這家披薩連鎖店，但鑒於消費者對快餐的需求疲軟，他們認為這家披薩連鎖店不值每股 64 美元。

據 路透此前報導，今年早些時候，阿波羅和伊爾特資本管理公司（Irth Capital Management）以略高於每股 60 美元的價格提交了聯合收購要約 ，之後阿波羅于 10 月初提交了單獨收購要約。

Papa John's 計劃於周四發布第三季度財報。根據 Zacks 統計的數據，華爾街分析師在過去 30 天內將其每股收益預期下調了 1.77%。

Zacks 預計，這家披薩連鎖店的每股收益為 40 美分，同比下降 7%；營收為 5.2588 億美元，同比增長 3.8%。

在截至 6 月 29 日的第二季度，該公司的銷售額同比增長了 4%，達到 5.292 億美元，利潤則下滑了近 23%，為 970 萬美元。

Papa John's 成立于 1984 年，總部分別位於佐治亞州亞特蘭大市和肯塔基州路易斯維爾市。它在大約 50 個國家和地區擁有近 6000 家餐廳。

經紀公司 BTIG 的彼得-薩利赫（Peter Saleh）和本-帕倫特（Ben Parente）表示，他們對該公司 8 月初宣布的扭虧為盈計劃持懷疑態度，並在當時的一份研究報告中稱，"基本的運營差距、高單位關閉率、永無止境的國際重組以及令人沮喪的盈利結果仍令他們感到沮喪"。

本周二，餐飲運營商百勝餐飲集團（Yum Brands ）也表示，正在審查必勝客的 "戰略選擇"，包括可能的出售，因為必勝客正努力與塔可鐘（Taco Bell）和肯德基（KFC）等其他快餐品牌並駕齊驅。

上個月，Chipotle Mexican Grill 下調了 其年度銷售預期，警告稱消費者在外出就餐方面的支出到2026年初可能仍將面臨壓力。

美國政府 長達一個月的停擺已經對 ，尤其是那些依賴低收入消費者消費的公司，因為醫療保健成本上升、聯邦食品福利可能喪失以及就業市場前景不穩定，這些消費者的消費正在受到擠壓 。

Juveria Tabassum

百勝餐飲集團 周二表示，正在為在競爭激烈的快餐業中苦苦掙扎的必勝客連鎖店探索戰略選擇，並公布了因塔可鐘美國門店的需求而喜人的季度業績。

必勝客的銷售額 一直落後于百勝餐飲集團的其他主要部門--塔可鐘（Taco Bell）和肯德基（KFC International），已經連續七個季度下滑。相比之下，塔可鐘上一次出現可比銷售負增長是在 2020 年 6 月。

"必勝客新任首席執行官克里斯-特納（Chris Turner）在一份聲明中說："必勝客的表現表明，我們有必要採取更多措施，幫助該品牌實現其全部價值，這可能在百勝餐飲集團之外得到更好的執行。

餐飲業連續幾個季度的漲價、持續的通脹和經濟的不確定性迫使消費者在外出就餐時變得更加謹慎，因為他們希望壓縮預算。儘管如此，披薩仍被視為養家糊口的超值選擇。

行業巨頭多米諾比薩公司（Domino's Pizza ）10月份表示，由於促銷活動和新菜品的推出，以及與Doordash 和UberEats 等第三方聚合商的外賣合作，消費者正在追捧多米諾比薩。

雖然必勝客也推出了超值優惠，如各種5美元和2美元的個人披薩，但公司資深人士、前首席執行官大衛-吉布斯（David Gibbs）在8月份表示，"在競爭激烈的價值環境中，價值信息不足導致交易疲軟"。

塔可鐘堅守陣地

百勝餐飲集團（Yum Brands）的股價在盤前交易中上漲了約 2%，其業績發布時，正值多家連鎖餐飲企業表示進入下半年後人流量放緩之際。

儘管如此，塔可鐘（Taco Bell）的德克薩斯-墨西哥風味菜肴和更實惠的價格仍使該公司在外出就餐人數減少的情況下保持了良好的業績。

必勝客 在全球 約有 19872 家 餐廳，占百勝餐飲集團年度營業 利潤的 11%，而塔可鐘在美國的營業 利潤約占 36%。

TD Cowen 分析師安德魯-查爾斯（Andrew Charles）說："為必勝客尋找戰略替代品的舉動令人鼓舞，"他補充說，這一舉動將留下一個發展更快的公司，"以更健康的美國塔可鐘和國際肯德基為基礎"。

根據 LSEG 編制的數據，在截至 9 月 30 日的這一季度，百勝餐飲集團的全球同店銷售額增長了 3%，超過了預期的 2.68%。

調整後每股利潤為 1.58 美元，超過預期的 1.49 美元。

包裝食品巨頭百事公司（PepsiCo）于 1977 年收購了必勝客，但在 1997 年將必勝客與肯德基和塔可鐘分拆，成立了一家餐飲公司，並于 2002 年更名為百勝餐飲集團（Yum Brands）。

百勝餐飲集團周五表示，完成必勝客戰略審查的最後期限尚未確定，也不能保證審查過程會促成交易。