“重返南亞”？英國需平衡印巴

Harris為彭博新聞社進行的一項調查顯示，美國總統川普在說服美國消費者相信其貿易戰好處方面正面臨困難。

大多數美國成年人（56%）表示，如果川普的關稅沒有實施，他們的家庭財務狀況會更好。約52%的受訪者表示，徵收關稅所承諾的好處不足以抵銷他們所付出的經濟代價。

這項評估是在川普「解放日」關稅計畫成為美國自20世紀30年代以來最大的貿易保護主義行動之後做出的，該關稅計劃將美國對進口商品的徵稅推向了近一個世紀以來的最高水平。關稅推出後，金融市場動盪不安，人們對美國可能陷入衰退產生了新的擔憂。

這項民調的誤差率為2.5個百分點，於5月8日至10日進行，調查對象為約2,100名美國成年人。這意味著時間點落在了川普暫停他在4月初公佈的許多關稅措施之後。儘管局勢波動反复，沃爾瑪等企業表示價格上漲在所難免，經濟學家也預期美國經濟仍可能出現成長放緩。

美國人似乎已經消化了這些價格警告，69%的受訪者表示，他們預計關稅將導致日常用品成本上升。川普本人也承認了這種可能性，例如他表示孩子們可能只有“兩個娃娃，而不是30個”，“也許兩個娃娃的價格會比平常貴幾塊錢”。

儘管如此，川普仍在繼續大力宣傳他的貿易議程，將其作為將製造業工作帶回美國的策略。

約49%的消費者表示他們預期關稅將不利於經濟，30%的人認為關稅將促進經濟。

儘管通膨率遠低於近期峰值，而且4月的成長速度也低於預期，但五分之三的受訪者表示，日常用品的價格比上個月有所上漲。這顯示人們普遍認為物價上漲仍是生活中的常態。

2024年，新澤西州Secaucus一家沃爾瑪商店的顧客。

35歲的Mackenzie Knight在灣區的一所大學從事人力資源工作，她擔心關稅會進一步壓縮她的預算。經過三年前一段時間的失業後，她覺得自己的經濟基礎才剛穩固。由於她所在地區的房租價格如此之高，她很難累積儲蓄。

她說，“如果關稅是一項對雙方都有利的經濟要求，我並不完全反對。但我實在看不出當前這些關稅對誰有幫助。對很多美國人來說，這非常令人沮喪。”

Knight也擔心可能出現經濟衰退或至少經濟放緩，可能會導致她失業。雖然市場已經從最初的關稅衝擊中恢復過來，就業成長也保持穩健，但在5月份的一份報告中，消費者信心跌至接近紀錄低點，摩根大通首席執行官傑米·戴蒙近期警告稱，面對經濟風險，不要掉以輕心。

調查顯示，半數美國人認為經濟自2024年以來變得更加疲軟。他們的評價似乎在很大程度上受到政治因素的影響：約66%的民主黨人認為，與去年（前總統拜登仍在任時）相比經濟惡化，而共和黨人的這一比例為25%。半數以上的無黨派人士認為經濟惡化。

來源: 新浪財經

美國總統川普23日威脅自6月1日起對進口自歐盟的商品徵收50%關稅，遠高於美國此前宣布對歐暫緩的20%所謂“對等關稅”，招致歐盟方面強烈不滿並引發資本市場再次動盪。美歐貿易磋商仍在進行中，美方為何突然提議對歐加徵高額關稅？歐盟方面將如何因應？美歐關稅博弈將產生哪些影響？

美方為何再次威脅？

川普當天在社群媒體上表示，歐盟在貿易方面“很難打交道”，美歐貿易磋商“毫無進展”。因此，他建議自6月1日起對進口自歐盟的商品徵收50%關稅。 《華盛頓郵報》引述歐洲消息人士的話報道，這項關稅威脅令歐盟方面「措手不及」。

分析家認為，這項表態顯示美方不滿談判進展。美國財政部長貝森特當天也表示，對歐盟方面給出的方案不滿意，而且歐盟「存在集體行動問題」。有美國媒體引述歐洲國家官員的話報道，美方要求歐盟單方面讓步，卻幾乎沒有提供任何回報，給歐盟出了難題，因為任何歐盟成員對談判結果不滿都會阻止或拖延協議通過。

現階段，美歐在貿易領域分歧較大，歐盟有意在購買美國天然氣、武器和農產品方面作出讓步，但不會接受美國有關取消增值稅、削弱數位監管和稅收以及降低食品標準的要求。

另外，有分析認為，美國政府對目前美歐關係並不滿意。馬裡蘭大學國際與安全研究中心研究員克萊·拉姆齊表示，美國政府目前持有一種觀點，即歐盟在歐美關係中單方面受益。

在針對歐盟的指責中，川普表示，當年成立歐盟就是要在貿易上“占美國便宜”，指責歐盟貿易政策不合理，導緻美國每年對歐盟產生巨額貿易逆差，“完全不可接受”。

歐盟將如何應對？

川普再次威脅歐盟加徵高額關稅，加劇了美歐貿易爭端緊張局面。

《經濟學人》報道，歐洲官員原本認為，美方已經看到加徵關稅帶來的負面影響，局勢有可能緩和。但此次美國政府再發出威脅言論，讓歐盟各方強烈不滿，紛紛表示將捍衛自身利益。

歐盟委員會負責貿易和經濟安全等事務的委員馬羅什·謝夫喬維奇23日表示，歐盟與美國之間的貿易協定必須基於相互尊重，而非威脅。他在社群媒體X平台上表示，歐盟委員會正在全面投入並致力於達成一項對雙方都有利的協議。 “歐盟委員會始終願意本著誠意開展合作，同時已做好捍衛自身利益的準備。”

歐洲議會國際貿易委員會主席貝恩德·朗格表示，歐盟不會在關鍵問題上讓步。 “如果美國尋求合作與談判，歐盟總是敞開大門，如果只是想讓我們照單全收美方要求，那他就是敲錯了門。”

法國負責對外貿易的部長級代表洛朗·聖-馬丁表示，50%的關稅將招致歐盟反制，對美國來說也將是「不可持續」的。歐盟有必要“展示報復措施”，以便在接下來的談判中建立真正的“權力平衡”。

美國全國廣播公司通報認為，美國政府最新聲明可能會讓貿易戰升溫。

美歐博弈影響幾何？

美方再次威脅歐盟，導致金融市場大幅震盪。當天，歐洲斯托克600指數、義大利富時MIB指數、德國法蘭克福股市DAX指數、法國巴黎股市CAC40指數、西班牙股市IBEX35指數跌幅均超2%；美國紐約股市三大股指全面下跌。

美國政府對歐盟新的關稅威脅不僅衝擊市場，也為全球經濟帶來更多不確定性。美國阿克西奧斯新聞網站評論說，美歐看似「已經告別關稅戰緩衝期」。

從美國方面來看，最新威脅涉及的關稅水準將加劇美國國內物價上漲和商品短缺的壓力，同時導緻美國經濟成長放緩。美國彼得森國際經濟研究所資深研究員加里‧赫夫鮑爾接受新華社記者採訪時表示，50%的對歐關稅將拖累今年美國經濟成長至少0.2個百分點。他預計，今年第三季度，美國經濟成長將大幅放緩甚至萎縮。

從歐洲方面來看，高關稅將對歐盟汽車、機械、航空航太、化學品和藥品等產業造成沉重打擊。德國經濟研究機構基爾世界經濟研究所估計，相關措施將導致歐盟對美出口短期內下降20%。總部設在瑞典的北歐資產管理公司固定收益和股票首席投資官卡斯珀·埃爾姆格林表示，相關事態顯示貿易不確定性遠未結束，一旦歐美無法達成協議，雙方都將面臨嚴重的經濟損失。

值得關注的是，美國政府發動貿易戰不僅在國外導致衝突，在美國國內也掀起風暴招致批評。美國芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比23日在接受美國消費者新聞與商業頻道採訪時表示，美國關稅政策朝令夕改反映了重大決策沒有連貫性，導致混亂和不確定性並令人無所適從。他指出，從歷史長期和全球範圍來看，10%的關稅已經很高，而50%的關稅則完全是另一個量級的關稅。

來源: 中證網

來源：中國日報中國觀察智庫

美國總統川普威脅自6月1日起對進口自歐盟的商品徵收50%關稅，川普的新威脅招致歐盟強烈不滿。德國有研究顯示，此舉可能導致德國經濟在2025年至2028年間累計蒙受2,000億歐元損失；若歐盟實施對等反制措施，至2028年經濟損失規模可能擴大至2,500億歐元。

美方為何再次威脅？

美歐貿易磋商仍在進行中，美方為何突然提議對歐加徵高額關稅？

川普23日在社群媒體上表示，歐盟在貿易方面“很難打交道”，美歐貿易磋商“毫無進展”。因此，他建議自6月1日起對進口自歐盟的商品徵收50%關稅。 《華盛頓郵報》引述歐洲消息人士的話報道，這項關稅威脅令歐盟方面「措手不及」。

分析家認為，這項表態顯示美方不滿談判進展。美國財政部長貝森特當天也表示，對歐盟方面給出的方案不滿意，而且歐盟「存在集體行動問題」。有美國媒體引述歐洲國家官員的話報道，美方要求歐盟單方面讓步，卻幾乎沒有提供任何回報，給歐盟出了難題，因為任何歐盟成員對談判結果不滿都會阻止或拖延協議通過。

現階段，美歐在貿易領域分歧較大，歐盟有意在購買美國天然氣、武器和農產品方面作出讓步，但不會接受美國有關取消增值稅、削弱數位監管和稅收以及降低食品標準的要求。

另外，有分析認為，美國政府對目前美歐關係並不滿意。馬裡蘭大學國際與安全研究中心研究員克萊·拉姆齊表示，美國政府目前持有一種觀點，即歐盟在歐美關係中單方面受益。

2020年5月7日，在德國首都柏林，一名男子走出大眾品牌汽車經銷商店。新華社發（張平攝）

德國或將損失2500億歐元

川普23日喊話歐盟，稱美國與歐盟的談判“毫無進展”，他建議自6月1日起對進口自歐盟的商品徵收50%關稅。德國經濟研究所最新研究顯示，此舉可能導致德國經濟在2025年至2028年間累計蒙受2,000億歐元損失；若歐盟實施對等反制措施，至2028年經濟損失規模可能擴大至2,500億歐元。

根據德國經濟研究所的計算，若被徵收50%關稅，德國今年國內生產毛額（GDP）將下降0.1%。

川普先前聲稱歐盟成立就是為了“搞美國”，指責歐盟透過設置強大的貿易壁壘、增值稅、貨幣操控等，使美國每年對歐盟產生巨額貿易逆差。德國經濟研究所的研究認為，上述指控均缺乏事實依據，例如增值稅同等適用於歐洲企業，相關指控並不成立。

這項研究也認為，美國的關稅政策將同樣損害自身利益。美國在某些產品上高度依賴德國，缺乏有效替代品。

2025年5月23日，在比利時布魯塞爾，一名男子從歐盟總部大樓外經過。新華社記者趙丁喆攝

歐洲多產業恐陷生存危機

川普威脅對進口自歐盟的商品徵收50%關稅，遠高於美國先前宣布對歐暫緩施行的20%所謂“對等關稅”，引發資本市場再次動盪。汽車、酒業等歐洲多個重點產業表示，美國關稅政策對其出口造成嚴重衝擊，或使其面臨生存危機。

作為德國最具代表性的支柱產業，汽車工業受到美國關稅政策的衝擊尤為顯著。 2024年，德國出口新車中13.1%銷往美國。

以保時捷為例，由於未在美國設立生產基地，該企業約30%至40%的車輛從德國銷往美國。為因應美方高關稅，保時捷不得不提高售價，即便如此仍可能面臨虧損。同樣，奧迪、福斯及大部分賓士和寶馬車型因生產線集中在歐洲，也承受關稅帶來的成本重壓。

「美關稅政策可能迫使德國車企將更多生產線遷往美國，導致德國本土大規模失業。」德國汽車業專家費迪南德·杜登赫費爾警告。

法國干邑白蘭地協會表示，如果美國政府針對歐盟的最新關稅威脅成為現實，可能會讓法國干邑白蘭地產業陷入艱難。

一名產業高級官員告訴路透社記者，美國市場是法國干邑白蘭地最大出口市場，佔全球銷售量的50%以上。美國政府威脅對進口自歐盟的商品徵收50%關稅，「意味著我們可能無法繼續在美國銷售我們的產品」。

2025年4月17日在德國法蘭克福拍攝的歐洲央行門口的歐盟旗幟。新華社記者張帆攝

歐盟如何應對

川普的50%關稅威脅招致歐盟強烈不滿。歐盟委員會負責貿易和經濟安全等事務的委員馬羅什·謝夫喬維奇表示，歐盟與美國之間的貿易協定必須基於相互尊重，而非威脅。

歐洲議會國際貿易委員會主席貝恩德·朗格表示，歐盟不會在關鍵問題上讓步。 “如果美國尋求合作與談判，歐盟總是敞開大門，如果只是想讓我們照單全收美方要求，那他就是敲錯了門。”

愛爾蘭總理米歇爾·馬丁表示，川普的言論“令人極為失望”，徵收50%關稅將“嚴重破壞”雙邊貿易關係。

德國經濟與能源部長卡特琳娜·賴歇表示：“關稅衝突沒有贏家。關稅對美國和歐盟造成了同等程度的傷害。”

法國負責對外貿易的部長級代表洛朗·聖-馬丁表示，川普的新威脅“對歐盟與美國的談判毫無幫助”，貿易戰對包括美國在內的所有人都不利。 50%的關稅將招致歐盟反制，對美國來說也將「不可持續」。

荷蘭首相迪克·斯霍夫表示，歐盟將堅持既定路徑。 “我們見識過在與美國談判中關稅的反覆變化。”

2025年4月29日在美國洛杉磯港拍攝的貨櫃貨輪。新華社發（邱晨攝）

美歐關稅戰可能雙輸

美國政府對歐盟新的關稅威脅不僅衝擊市場，也為全球經濟帶來更多不確定性。美國阿克西奧斯新聞網站評論說，美歐看似「已經告別關稅戰緩衝期」。

從美國方面來看，最新威脅涉及的關稅水準將加劇美國國內物價上漲和商品短缺的壓力，同時導緻美國經濟成長放緩。美國彼得森國際經濟研究所資深研究員加里‧赫夫鮑爾接受新華社記者採訪時表示，50%的對歐關稅將拖累今年美國經濟成長至少0.2個百分點。他預計，今年第三季度，美國經濟成長將大幅放緩甚至萎縮。

從歐洲方面來看，高關稅將對歐盟汽車、機械、航空航太、化學品和藥品等產業造成沉重打擊。德國經濟研究機構基爾世界經濟研究所估計，相關措施將導致歐盟對美出口短期內下降20%。總部設在瑞典的北歐資產管理公司固定收益和股票首席投資官卡斯珀·埃爾姆格林表示，相關事態顯示貿易不確定性遠未結束，一旦歐美無法達成協議，雙方都將面臨嚴重的經濟損失。

來源: 中證網

一個令全球市場恐慌的日期，正在逼近。

根據央視新聞報道，當地時間5月23日週五，美國總統川普在社群媒體上表示，建議自6月1日起對歐盟徵收50%的關稅。這項聲明不僅打破了先前90天的「緩衝期」預期，也讓原本艱難推進的美歐貿易談判面臨崩盤風險。

當天美股、歐股雙雙跳水，避險情緒重回上風，黃金大漲。而上一次類似情緒失控，是4月2日——當天，川普宣布所謂的“對等關稅”，“血洗”全球股市，黃金迎來史詩級暴漲。如今，隨著川普再次出手，市場正在評估，6月1日會不會是另一個4月2日。

分析認為，談判進展緩慢的主要原因，在於美歐對於這次貿易談判存在根本性的認知差別：川普政府將關稅談判視為向競爭對手施壓、迫使其做出讓步的手段，而歐盟則表現得像是在與盟友打交道。

歐盟一直在遵循全球貿易的既定規則與川普政府談判，試圖避免對汽車、製藥產品和幾乎所有其他商品徵收痛苦的關稅。但問題在於，川普正在撕毀這本規則手冊。

歐洲想要的是談判，採取「參與但耗時」的策略

在先前的幾輪談判中，歐盟已經提出了「雙贏」的解決方案，包括將工業產品關稅降至零的計劃，以及購買更多美國天然氣的承諾。

歐盟官員則對川普的要求感到不滿，質疑為何全球最大的貿易集團應該提供單方面讓步。歐盟貿易專員Maroš Šefčovič先前在社群媒體上寫道：

歐美貿易是無與倫比的，必須以相互尊重為指導，而非威脅。我們隨時準備好捍衛我們的利益。

歐盟方面認為，歐盟和美國的關稅之間僅相差約1個百分點，增值稅大致相當於美國的銷售稅。布魯塞爾也不願意給予美國其他國家無法進入的市場，因為這將違反世界貿易組織的規則。官員也指出，雖然貿易政策由歐盟委員會負責，但美國面臨的許多貿易壁壘都是國家層級的。

迄今為止，大多數成員國都支持歐盟委員會「參與但耗時」的做法，認為川普最終會因其關稅將對美國經濟造成的損害而做出讓步。他們表示，布魯塞爾方面有堅定立場。

一位歐盟外交官員表示：我們不會基於推特(現在的X)上的言論制定政策，至少在大西洋的這一邊不會。美國想要的是讓步，這次的情況不一樣！

歐洲官員一直以與盟友協商的方式進行談判。然而，川普政府將關稅談判視為向競爭對手施壓以獲取讓步的機會，而不是尋求互利共贏的解決方案。

本週五，在川普威脅向歐盟加徵50%關稅後，美國財政部長Scott Bessent立刻出面解釋，50%關稅威脅是對歐盟談判節奏的回應，希望這能促使歐盟加快行動。

我相信總統認為，歐盟的提議品質不如我們從其他重要貿易夥伴看到的。

據報道，川普的經濟團隊私下一直對歐洲官員抱怨，歐盟成員國在貿易優先事項上的分歧拖慢了談判進程。華盛頓戰略與國際研究中心(CSIS)的貿易政策專家Bill Reinsch則更直言不諱：

美國的觀點是，歐洲人不明白這次的情況不同，這不是傳統的談判。

6月1日，「又一個4月2日」？

週五，川普新的關稅威脅一度痛擊美股，但貝森特出面安撫市場後，主要美股指跌幅收窄。

分析指出，當天市場最終恢復平靜，一方面是因為貝森特的講話，另一方面，投資人預期川普可能會做出更多讓步。

然而，如果50%的關稅真的生效並持續下去，對歐盟來說將是毀滅性的。

歐盟目前面臨10%的全面關稅，與其他國家一樣。在90天暫停期於7月到期後，根據美國先前的宣布，該集團預計將面臨20%的關稅。隨著6月1日逐漸逼近，這個“兒童節”，正在快速變成全球市場的新“灰犀牛”。

牛津經濟諮詢公司在周五的報告中警告：

擬議中的對歐盟關稅突顯了一個關鍵的預測風險，即關稅仍然是川普政府在談判遇到障礙時使用的工具。反覆的關稅威脅和撤銷將使政策不確定性保持在高位。

歐盟曾寄望關稅能回到今年之前的水平，甚至低於目前的10%。但這顯然不是川普團隊目前提供的選項。

大西洋理事會歐洲中心高級主任Jörn Fleck也表示：

歐盟對這些談判可以達成的期望與美國政府願意給予的讓步之間存在嚴重分歧。

川普在周五下午的橢圓形辦公室堅稱，他並不尋求與布魯塞爾達成快速協議，並發誓50%的關稅將按計劃於6月1日生效。 “就是這樣，”他說。

來源: 華爾街見聞

數位寒冬

複雜的監管環境

來源：東方財經雜誌