萬億赤字藏毯下，川普稅改案被疑“埋雷”

根據官方估算，共和黨大規模減稅草案未來十年將使聯邦財政增加3.8兆美元（4萬9,200億新元）赤字。獨立分析家指出，這數字掩蓋了財政真實承壓的程度。

預算專家在計算稅法財政影響時通常以10年為一個評估期。但川普最新稅改案中小費和加班收入免稅等承諾僅四年內有效。這項設定淡化了若相關條款延長所帶來的潛在收入損失，而國會則傾向延長此類減稅規定。

到2035年，美國聯邦債務佔GDP之比料將超過118%，未來將新增的舉債需求令投資者和經濟學家擔心美國證券吸引力恐將下降。

共和黨人迅速為減稅規模辯護，稱這些政策將刺激經濟成長，並在川普關稅政策的配合下，為聯邦財政帶來數萬億美元新增收入，他們還不忘提到馬斯克領導的「政府效率部」將有助於節省財政開支。

眾議長麥克·約翰遜力圖在本月內推動眾議院通過減稅法案，計劃在為新稅務優惠提供立法支持的同時，將川普2017年設定的低稅率永久化。

中間派財政監督組織「聯邦預算問責委員會」(CRFB)的分析顯示，如果將新減稅誘因延長至十年，帶來的赤字總增幅將達5.2兆美元，高於國會稅收聯合委員會預估的3.8兆美元。若考慮低收入族群的醫療補助（Medicaid）及其他項目的削減，CRFB估算赤字淨增幅為3.3兆美元。

CRFB高級政策主管馬克戈德溫表示，儘管兩黨先前都使用過「預算技法」來粉飾財政影響，但共和黨稅改草案中隱藏的影響規模令人震驚。

“他們把條款設置為臨時性的全部原因就是為了降低賬面成本，”戈德溫說，“本質上在掩蓋額外支出。”

川普及其內閣成員辯稱，官方的成本評估並未計入因加徵關稅而帶來的數千億美元新增財政收入。他們還聲稱，監管松綁將減輕企業負擔，進而提振經濟。

眾議院籌款委員會主席、共和黨人傑森史密斯在提到稅改案時表示，「它會讓經濟徹底起飛」。其所提及的法案內容包括：某些企業投資項目可100%抵扣稅前成本，對建廠提供激勵，以及為所謂「穿透實體」減稅。他表示，這些政策將對經濟產生「巨大影響」。

（譯者註：所謂「穿透實體」是指企業利潤由個人納稅人直接申報的經營結構。）

共和黨辯護

史密斯也聲稱，若法案中擬議的1.5兆美元支出削減能夠落實，將成為美國立法史上最大規模的財政壓縮。他反駁減稅會推高赤字的批評，稱造成赤字的真正問題在於支出過高。

史密斯指出，目前聯邦財政收入佔GDP比重約為17%，與過去50年的平均值大致相當，而新法案在很大程度上只是延續現行稅法。

來自保守派智庫Heritage Foundation的財政專家理查‧史特恩表示，川普的減稅、節支和監管松綁措施如果結合起來，未來十年赤字增幅可能不到2兆美元。

“支出削減不會抑制經濟成長——它們並未削減關鍵服務，也不會妨礙商業活動，”斯特恩說，“削減的主要是浪費性和欺詐性支出。”

眾議院計劃下週表決該減稅法案。參議院領導人表示希望在7月4日前通過法案。

不可持續

即便不考慮新增借款需求，美國目前的債務規模已經夠讓財政官員擔憂的了，包括財長貝森特在內的多數觀察家都認為當前債務趨勢不可持續。近年來，美國每年財政赤字接近2兆美元，佔GDP的比例超過6%。

根據無黨派機構國會預算辦公室的估算，照當前趨勢，聯邦債務佔GDP比重將在四年內創下歷史新高。

川普將這項立法稱為「超大、超漂亮一攬子法案」。巴克萊銀行經濟學家在周三發布的研報中以《超大、超漂亮赤字》為題回應，稱長期美債投資者恐怕不會喜歡這個「大漂亮」。

智庫兩黨政策中心的財政專家、前國會共和黨顧問威廉·霍格蘭估算，由於多項新稅收激勵計劃四年後到期，法案節省了約5000億美元預算成本。

草案中針對老年人的抵稅條款設定為四年後終止，兒童稅收抵免額的增加將於2028年12月31日結束。

“這是稅法起草人一貫採用的老把戲，”霍格蘭說，“從財政角度講，它掩蓋了法案的真實財政影響。”

資料來源: 聯合早報-新加坡