英國批準關節炎新藥，Alvotech 公司業績上升

Jonathan Stempel

德克薩斯州總檢察長肯-帕克斯頓（Ken Paxton）周四要求州法官阻止Kenvue 本月支付近4億美元的股東分紅，因為他起訴該製藥商涉嫌隱瞞孕婦使用泰諾對兒童造成的風險。

在共和黨總統特朗普（Donald Trump ）重復未經證實的說法，即懷孕期間使用泰諾可導致自閉症之後五周，Kenvue及其前母公司強生公司（Johnson & Johnson ）於10月28日提起訴訟。

同為共和黨人的帕克斯頓說，肯維必須節約現金，因為它面臨著數十億美元的潛在損害賠償，這些損害賠償既與泰諾有關，也與聲稱含滑石粉的嬰兒爽身粉致癌的國際訴訟有關。

他正在尋求一項禁止支付 11 月 26 日預定股息的禁令，稱這將違反德克薩斯州禁止欺詐性轉讓的法律。據一份監管文件顯示，股息總額約為 3.98 億美元。

"帕克斯頓說："Kenvue很可能因為自己的魯莽行為而資不抵債。"很難想象還有比這更典型的欺詐性轉讓案例了。

醫生和醫學會認為，泰諾等對乙酰氨基酚產品是治療孕期發燒和疼痛的最佳選擇 。

Kenvue 公司一再為泰諾的安全性辯護。這家總部位於新澤西州Summit的公司沒有立即回應置評請求。強生公司拒絕發表評論。

對擬議中的 Kenvue 收購案的訴訟權衡

帕克斯頓提出的禁令請求使金佰利公司 計劃斥資400億美元收購Kenvue公司的 。

該併購案於周一宣布。如果併購完成，將使這家生產 Kleenex 和 Huggies 紙尿褲的公司進軍利潤率更高的 品類，如皮膚護理和止痛用品。

創可貼（Band-Aid）、強生嬰兒洗發水、李施德林（Listerine）和露得清（Neutrogena）是 Kenvue 旗下的一些品牌。

許多投資者對合併持冷淡態度，金佰利公司股價周一下跌近 15%，部分原因是擔心泰諾訴訟可能會持續數年，而且費用高昂。

Kenvue 股價周三收盤價比收購價低了近 23%，這表明一些投資者認為合併可能不會按原來的條件完成。

金佰利不是帕克斯頓訴訟案的被告。該公司沒有立即回應置評請求。

帕克斯頓在得克薩斯州帕諾拉縣提起訴訟，該縣在總統大選中給予特朗普 83% 的選票。這位司法部長正在爭取2026年的美國參議員席位。

Jonathan Stempel

德克薩斯州總檢察長肯-帕克斯頓（Ken Paxton）周四要求州法官阻止Kenvue 本月支付近4億美元的股東分紅，因為他起訴該製藥商涉嫌隱瞞孕婦使用泰諾對兒童造成的風險。

在共和黨總統特朗普（Donald Trump ）重復未經證實的說法，即懷孕期間使用泰諾可導致自閉症之後五周，Kenvue及其前母公司強生公司（Johnson & Johnson ）於10月28日提起訴訟。

同為共和黨人的帕克斯頓說，肯維必須節約現金，因為它面臨著數十億美元的潛在損害賠償，這些損害賠償既與泰諾有關，也與聲稱含滑石粉的嬰兒爽身粉致癌的國際訴訟有關。

他說，根據一份監管文件，按計劃於 11 月 26 日支付的股息總額約為 3.98 億美元，這將違反德克薩斯州禁止欺詐性轉讓的法律。

"帕克斯頓說："Kenvue 很可能因為自己的魯莽行為而資不抵債。"很難有比這更典型的欺詐性轉讓案例了。

帕克斯頓要求禁止派發股息，這給金佰利公司（Kimberly-Clark） 計劃斥資400億美元收購Kenvue的 。

該併購案於周一宣布。如果併購完成，將使這家生產 Kleenex 和 Huggies 紙尿褲的公司進軍利潤率更高的 品類，如皮膚護理和止痛用品。

創可貼、強生嬰兒洗發水、李施德林和露得清都是 Kenvue 旗下的品牌。

許多投資者對合併持冷淡態度，金佰利公司的股價周一下跌了近 15%，部分原因是擔心泰諾訴訟可能持續數年，而吸收債務可能代價高昂。

Kenvue 股價周三收盤價比收購價低了近 23%，這表明一些投資者認為合併可能無法按原定條件完成。

金佰利公司不是帕克斯頓訴訟案的被告。

帕克斯頓在得克薩斯州帕諾拉縣提起訴訟，該縣在總統大選中給予特朗普 83% 的選票。這位總檢察長正在爭取 2026 年的美國參議員席位。

Diana Novak Jones

金佰利（Kimberly-Clark） 周一表示，它計劃收購創可貼生產商肯維（Kenvue ） ，儘管後者面臨著涉及其止痛藥泰諾（Tylenol）和含滑石粉的嬰兒爽身粉的數千起訴訟，這引發了人們對金佰利可能繼承的責任範圍的質疑。

以下是這些案件的進展情況。

泰諾

11 月 17 日，美國一家上訴法院將聽取有關是否恢復多地區訴訟中合併的數百起訴訟的辯論，這些訴訟是由一些家庭提起的，他們稱健威公司的泰諾或普通版止痛藥導致了他們孩子的自閉症或注意缺陷多動障礙。去年，下級法院駁回了這些案件，稱原告所依賴的專家未能用科學證據支持他們的結論。

但美國第二巡回上訴法院將對這一上訴進行審理，因為泰諾因未經證實的懷孕期間使用該藥會導致兒童自閉症的說法而受到白宮的指責。在 9 月份的一次新聞發布會上，特朗普總統與美國衛生部長小羅伯特-肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr）一起向孕婦提供了醫療建議 ，反復告訴她們不要使用對乙酰氨基酚（泰諾的活性成分）。

這些家庭的律師很快向上訴法院指出了 特朗普的言論，認為法院應該服從行政部門的立場。但法律專家當時表示，法院不太可能對政府的評論給予太多重視。

另外，10 月 28 日，得克薩斯州總檢察長肯-帕克斯頓（Ken Paxton）就所謂的關聯起訴 Kenvue 。共和黨人帕克斯頓指控 Kenvue 故意隱瞞該藥物與自閉症和多動症的關係。

作為擬議收購的一部分，Kimberly-Clark 已同意，任何與孕期使用泰諾與兒童自閉症或多動症有關的指控事件或發展都不會成為該公司退出協議的理由。

Kenvue 曾多次為這種止痛藥辯護，稱它與自閉症沒有科學聯繫，並警告說這種說法可能危及產婦健康。

研究人員稱， (link)，沒有確鑿證據表明泰諾與自閉症之間存在聯繫。

泰諾

數以千計的針對強生 和Kenvue（強生於2023年將其分拆上市）的訴訟正在聯邦法院和州法院進行審理，此前強生曾三次在破產程序中未能解決 。

據法院文件顯示，J&J和Kenvue正面臨著來自7.3萬多名原告的訴訟 (link)，這些原告稱他們在使用嬰兒爽身粉和其他滑石粉產品後被診斷出患有癌症。

該公司稱其產品是安全的，不含石棉，也不會致癌。

作為 Kenvue 分拆的一部分，J&J 表示將保留在美國和加拿大訴訟中產生的所有滑石粉相關責任，並將賠償 Kenvue 的所有費用。根據公司提交的文件，Kenvue 將對在美國或加拿大以外銷售的滑石粉引起的任何訴訟負責。

本月早些時候，有關滑石粉指控的第一起訴訟在英國 ，起訴對象是J&J和Kenvue的子公司Kenvue UK Limited。該訴訟是代表3000多人提起的，他們聲稱自己的卵巢癌、間皮瘤或其他疾病是由於在1965年至2023年期間使用了J&J的嬰兒爽身粉所致。

Jessica DiNapoli/Abigail Summerville

金佰利公司 以近 500 億美元的價格收購泰諾 生產商健維公司，據分析師稱，這是一個冒險的賭注，因為即使低收入購物者削減預算，美國這個全球最大的消費市場仍將保持增長。

這項現金加股票的交易於周一早些時候宣布 ，將於明年年底完成。高管們表示，與現有的衛生紙、嬰兒濕巾和成人失禁用品產品組合相比，這些新品類增長更快，利潤率更高。但周一金佰利公司股價的大幅下挫表明，投資者並不看好該公司。

金佰利公司首席執行官邁克-徐（Mike Hsu）周一對華爾街分析師表示，公司計劃將其推出新產品和改良產品的戰略引入銷售不佳的 Kenvue 公司，從而推動增長。他指出，嬰兒護理、婦女健康和面向老年消費者的產品是合併後公司的增長機會。

"他說："我們建立了引擎，我們渴望將它部署到 Kenvue。

投資者的緊張反應

熟悉內情的消息人士說，金佰利多年來一直把 Kenvue 作為可能的收購目標，這源於它還是強生公司（Johnson & Johnson ）一部分的時候。他們說，在周一的公告發布之前，Kenvue的股價自2023年中期分拆上市以來已經下跌了46%以上，因此其價格更具吸引力。

消息人士稱，在泰諾公司首席執行官蒂博特-蒙貢（Thibaut Mongon）今年夏天離職後，雙方開始了談判，該公司表示正在審查戰略替代方案。

金佰利公司表示，預計每年可節約 21 億美元的成本，但由於分析師對合併表示擔憂，該公司股價周一收盤下跌 14.6%。規模較小的 Kenvue 股價收盤上漲 12.3%，儘管交易價值給 Kenvue 帶來了 46% 的隱含溢價。

"附件財富管理公司（Annex Wealth Management）首席經濟學家布賴恩-雅各布森（Brian Jacobsen）說："考慮到金佰利市值的跌幅超過了肯維市值的漲幅，市場對此表示懷疑。

法國巴黎銀行（BNP Paribas）的分析師說，合併的 "戰略契合度值得懷疑"，因為兩家公司的主營藥店沒有太多明顯的重疊，因此很難實現成本節約。TD Cowen 的 Robert Moskow 寫道，"消費者購買力減弱 "也會帶來風險。

分析師們表示，由於醫療保健成本上升以及美國政府關門期間可能失去聯邦食品福利，不太富裕的美國人感到壓力很大。

此外，金佰利公司正在進入受美國食品和藥物管理局（Food and Drug Administration）高度監管的非處方藥領域，而這是該公司在銷售紙巾和紙製品時沒有遇到過的監管機構。

金佰利和 Kenvue 沒有立即回應置評請求。

由於美國總統特朗普（Donald Trump）和衛生與公眾服務部部長小羅伯特-肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）最近發表聲明，稱其泰諾止痛藥會導致母親在懷孕期間服用該藥的兒童患上自閉症和注意力缺陷多動症，Kenvue 還面臨著法律和政治壓力 。然而，醫生和醫療組織認為，該藥的活性成分對乙酰氨基酚是治療孕期發燒和疼痛的最佳選擇。

包括泰諾 在內的自我保健部門最近一個季度的銷售額下降了 3.8%。

Kenvue 和前母公司強生公司（Johnson & Johnson）也在與聲稱其滑石粉產品致癌的訴訟作鬥爭。

據法國巴黎銀行（BNP Paribas）稱，競爭對手寶潔公司（Procter & Gamble ）也被確定為 Kenvue 的收購方。寶潔公司拒絕發表評論。

Hsu說，Kimberly-Clark的高管們正在關注包括中國在內的快速增長的國際市場，它在吸煙率較高的國家也有業務，這可能有利於Kenvue的戒煙產品Nicorette。

與此同時，Kenvue 在印度擁有 310 多萬個分銷點，而金佰利公司的產品在印度卻很難流行起來。

"Hsu說："這對Huggies和我們擁有的其他一些品牌來說是件好事。

** 生物技術公司 Alvotech 股價下跌 28.8% 至 5.45 美元

** 周日晚些時候，該公司稱 ，美國食品和藥物管理局(FDA)發出完整答復函，拒絕批準Alvotech的藥物AVT05，該藥物是強生公司 的Simponi的生物仿製藥，用於治療類風濕性關節炎患者。

** FDA指出，2025年7月對Alvotech公司位於冰島雷克雅未克的工廠進行檢查時發現了一些尚未解決的缺陷。

** 公司指出，該工廠仍獲得 FDA 批準生產並繼續供應目前的商業化產品

** FDA 未發現該申請存在任何其他缺陷 - ALVO

** 在收到 CRL 之後，Alvotech 將 2025 年的總收入下調至 5.7 億至 6 億美元之間，而之前的預期為 6 億至 7 億美元。

** 包括本交易日的走勢在內，該股今年累計下跌 58.6

周一，Kenvue 第三季度銷售額未達華爾街預期，同時它還宣布 被金佰利 以約487億美元收購 。

交易完成後，這家消費保健公司的股價在盤前交易中上漲了約20%。

自2023年從強生公司 分拆出來以來，Kenvue經歷了數次挑戰，尤其是在特朗普（Donald Trump）總統發表了將其暢銷止痛藥泰諾（Tylenol）與 自閉症 聯繫起來的言論之後，Kenvue更是受到了嚴格的審查 。

上周，美國衛生與公眾服務部部長小羅伯特-肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr）承認， 沒有證據 ，證明泰諾會導致自閉症，但他重申了自己的觀點，即兩者之間存在聯繫的跡象 "非常具有暗示性"。

法國巴黎銀行（BNP Paribas）分析師納凡-泰（Navann Ty）在上個月的一份報告中說，在特朗普政府指出泰諾可能與自閉症有關後，泰諾的美國銷量在9月20日至10月4日期間下降了11%。

該公司最大的自我保健業務部門（包括苯海拉明和泰諾等品牌）的銷售額下降了 3.8%，降至 15.6 億美元。

Kenvue 核心業務的疲軟，尤其是皮膚健康和美容業務，加劇了 投資者對 的 壓力，並導致其 首席執行官Thibaut Mongon 于 7 月 下台 。

包括露得清（Neutrogena）和艾維諾（Aveeno）等品牌在內的皮膚健康業務銷售額下降了 3.2%，降至 10.4 億美元。

Kenvue 周一任命 Kirk Perry 為其永久首席執行官，同時 任命的還有另外兩名曾在寶潔公司 和 Mondelēz International 任職的高管。

根據LSEG 統計的數據，該公司 第三季度凈銷售額為 37.6 億美元，同比下降 3.5%，低於預期的 38.4 億美元。

調整後，公司每股利潤為 28 美分，低於 預期的 27 美分。

這家創可貼生產商還重申了2025 年調整後每股利潤在 1.00 美元到 1.05 美元之間的預期，並預計 2025 年凈銷售額將出現低個位數的下降。