《股市簡訊》香港股市消費板塊上揚，中國明年繼續將“內需”擺在優先位置

* 兩支新股--天域半導體 2和遇見小面 2周五香港首日掛牌雙雙低開約三成，隨後跌幅稍為收窄至兩成左右。

* 在中國從事碳化硅外延片製造的天域半導體開盤報38港元，較招股價58港元低34%；該公司於2009年在廣東省東莞市成立，是次香港IPO（首次公開發售）集資17.4億港元。

* 經營中式面館的遇見小面開盤報5港元，較招股價7.04港元低29%，隨後跌幅收窄至26%；是次香港IPO集資6.85億港元，基石投資者包括高瓴基金、海底撈 新加坡分支等等。（完）

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中國互聯網龍頭公司--阿里巴巴 旗下天貓周六公布，剔除退款後，天貓實現四年以來雙11全周期最好的一次增長，淘寶閃購零售訂單同比去年增長超兩倍。

淘寶公眾號發文稱，今年天貓雙11是淘寶升級大消費平台、淘寶閃購全面參與和AI全面應用的第一個雙11，新場景正在激活新增量。

天貓雙11全周期近600個品牌成交破億，其中，蘋果、海爾、美的、源氏木語、小米、斐樂、老鋪黃金、駱駝、華為、耐克等品牌成交破10億。

“在扶持優質品牌和原創商家的戰略帶動下，同時得益於平台史上力度最大的消費者投資，天貓實現了四年以來雙11全周期最好的一次增長（剔除退款後成交）。”天貓總裁家洛稱。

數據顯示，融入淘天后的第一個雙11，飛豬成交創歷史新高，同比增長超30%；淘寶閃購零售訂單同比去年增長超兩倍，天貓品牌即時零售日均訂單環比9月增長了198%。

天貓首次規模化啟用AI“智惠引擎”決策發放，AI紅包帶動品牌日均下單用戶數增長86%；優質用戶群體88VIP會員規模再創新高，日均下單購買人數同比增長31%。

淘寶和京東 的雙十一促銷活動均持續至11月14日才結束。這是17年來啟動最早、周期最長的雙十一購物節。

京東周三凌晨公布，截至11月11日23時59分，今年雙十一成交額再創新高，但未披露實際金額或增長率，另外，下單用戶數增長40%，訂單量增長近60%。

中國線上零售數據分析平台--星圖數據周三公布數據顯示，2025年“雙十一”購物節，綜合電商、即時零售、社區團購的全網電商銷售總額為16,950億元人民幣，同比增長14.2%。（完）

繼此前連續三周的強勢上揚之後，在地緣緩和與超預期通脹數據的提振下，中國股市滬綜指周一收高於4,000點上方。今年以來滯漲的白酒和旅遊等消費行業大幅飆升，領漲的人工智能等科技成長板塊則延續調整態勢。新消費股的反彈亦支撐香港恆生指數收升1.6%。

滬綜指 收升0.5%，至4,018.6點，滬深300指數 3收漲0.4%。深圳創業板指數 3收跌0.9%，上證科創板50成份指數 0收低0.6%。

香港恆生指數 收升1.6%，至26,649.06點，恆生科技指數 H收漲1.3%。

華南一私募基金人士表示，市場本來就處於高低位切換的行情當中，而通脹數據的超預期會推動部分資金前往估值較低的傳統板塊尋求機會。

受益於非食品價格上漲，中國10月CPI超出市場預期同比創下九個月高點，扣除食品和能源價格的核心CPI同比更是創20個月最大。“反內卷”政策持續推進下，當月PPI環比錄得去年11月以來首次上漲，同比跌幅創逾一年最小。

地緣方面亦見到了更多緩和跡象。美國貿易代表辦公室(USTR)上周日表示，根據301條款對中國在海事、物流和造船業尋求主導地位行為的調查，將暫停一年。

中國海關總署上周五宣布，基於對美國整改措施的評估結果，自11月10日起，恢復美國CHS Inc.等三家企業大豆輸華資質，同時廢止關於暫停進口美國原木的公告。

中證白酒指數 3收盤飆升5.1%，舍得酒業 漲停。

中證旅遊主題指數 9收5.3%，國務院稱加強商業和旅遊等消費跨界融合，行業龍頭--中國中免A股 漲停。

中證人工智能指數 9則逆市收跌0.9%。

中航證券指出，近期市場較為關注年末主線是否會高低切換的話題，背後是年末資金將投資視角切換至下一年並提前布局。

該機構稱，政策因素方面，12月召開的中央經濟工作會議將為下一年的宏觀政策和重點工作任務安排定下基調，很大程度上決定著下一年的年度投資主線，同時帶動資金對個股計算估值對標的業績時間窗口從本年切換至下一年，從而形成“估值切換”。

在香港上市的新消費股反彈，泡泡瑪特 、老鋪黃金 和蜜雪冰城 分別強勁收升8.1%、5.2%和9%。（完）

中國股市滬綜指周一窄幅震盪後收高，能源和鋼鐵等傳統行業股票領漲，顯示部分資金向低估值板塊切換的跡象。香港恆生指數收升1%，結束三連跌。

滬綜指 收升0.6%至3,976.52點，滬深300指數 3收漲0.3%；深圳創業板指數 3收升0.3%，上證科創板50成份指數 0則收低1%。

香港恆生指數 收升1%至26,158.36點，此前連續三個交易日收跌；恆生科技指數 H收漲0.2%。

中銀證券指出，本周影響市場的重要政策與事件均得到落地，11月起市場進入業績空窗期。目前來看，內需修復信號依然有所分歧：9月企業營收及利潤均有明顯修復，但10月PMI（採購經理人指數）再度邊際走弱，臨近年末，增量宏觀政策落地將成為市場關注的焦點。

該券商並認為，短期市場或存在一定資金兌現行情，科技成長高位盤整階段，受益於宏觀政策預期及低位補漲的部分周期股或存在階段性輪動機會。

中國證監會主席吳清近日撰文稱，“十五五”（2026-2030年）時期，緊緊圍繞健全投資和融資相協調的資本市場功能，進一步全面深化資本市場改革，持續提高資本市場制度包容性、適應性和吸引力、競爭力；更好統籌投資與融資協調發展，助力居民儲蓄加快轉化為社會投資。

中國上市公司協會最新報告指出，前三季度中國上市公司整體業績持續改善，科創引領作用凸顯，上市公司含“科”量進一步提高；增量資金接續湧入權益市場，中長期資金合計持有A股流通市值超20萬億元人民幣。

面對全球貿易秩序不斷加深的裂痕，亞太地區領導人在上周六結束的亞太經合組織(APEC)年度峰會上通過了一項聯合宣言，強調貿易需要有韌性和利益共享。在峰會召開前，美國總統特朗普宣布與包括中國和韓國在內的多個國家達成貿易協議，但他在峰會正式開始前便離開。

板塊方面，滬深300能源指數 和中證鋼鐵指數 (.CSI930606)分別收高3.4%和2%。

中證新能源汽車指數 3和中證稀土指數 (.CSI93059)則分別收低1.5%和1.4%，稀土行業龍頭--北方稀土 收跌3.8%。

港股黃金消費股逆市收挫，老鋪黃金 收盤大跌7.2%。此前，中國出台黃金稅收新政強化交易所優勢。（完）

中國財政部及稅務總局近日發布公告，會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所（以下稱交易所）交易標準黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標準黃金時，免徵增值稅。周一中國市場對此消息反應敏感，多家黃金零售股大跌。

財政部官網刊登的公告並稱，未發生實物交割出庫的，交易所免徵增值稅；發生實物交割出庫的，根據標準黃金的投資性用途和非投資性用途，分別按規定適用增值稅即征即退政策，以及免徵增值稅、買入方按照6%扣除率計算進項稅額政策。

“通過稅收槓桿把散落在民間的交易，進一步集中，有利於管理，也有利於爭奪全球黃金定價權，”中國資深財經評論員劉曉博在其微信公眾號點評稱。

公告還明確，納稅人不通過交易所銷售標準黃金，應按照現行規定繳納增值稅。

該公告自2025年11月1日起實施，執行至2027年12月31日，適用時間以發生實物交割出庫的時間為準。

據中國期貨日報報導，正信期貨貴金屬分析師蒲祖林表示，新政強化了交易所在稅收上的優勢，能吸引更多投資者選擇黃金ETF（交易所交易基金）、金條等金融化產品，進而推動黃金從消費品向金融資產轉型。

劉曉博介紹稱，消費者購買投資金條等產品時，價格中實際上包含了無法抵扣的增值稅，意味著持有成本更高；而購買黃金首飾等非投資性產品，稅收鏈條是完整的，受影響較小。

“適度抑制實物黃金的投資性需求，有利於把資金集中在資本市場，維持股市的繁榮。”劉曉博表示。

中國的黃金零售股周一明顯下跌，截至北京時間周一13:35左右，老鋪黃金 、六福集團 、周大福 分別下跌7.74%、7.88%、8.15%。（完）

* 中國啤酒生產商--青島啤酒H股 周二早盤重挫5.3%，其A股 則一度跌1.2%。

* 青島啤酒周一公布，三季度淨利潤同比增1.6%，但營收同比微降；報告期內公司加快產品結構調整優化升級，積極開拓海內外市場。

青島啤酒5月公布擬從新華錦集團和魯錦集團處受讓其合計持有的即墨黃酒100%股權，相關對價為6.65億元等。不過公司在上周日終止了這一交易，因約定的交割先決條件未能滿足。（完）

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