《股市簡訊》中國長城汽車H股挫7.4%創近五個月新低，去年12月銷量同比降8.3%

* 中國長城汽車H股 周一盤中一度大跌7.4%，創2025年8月11日以來新低；其A股 至多下挫2.1%。

* 該公司此前公告稱，2025年12月銷量同比降8.3%，2025年銷量同比增7.3%。

* 恆生汽車主題指數 H盤中跌2.4%。（完）

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比亞迪 2025年銷售額增速放緩至7.73%，為五年來最弱增速。

根據周四提交的一份股票文件中的數據，比亞迪 12 月份的總銷量同比下降了 18.3%，連續第四個月下滑，創下近兩年來的最大單月降幅。

全年銷量增長了7.73%，達到460萬輛，實現了削減後的目標。 比亞迪將 ，將2025年的銷售目標下調了16%，原因是國內銷售從7月份開始疲軟，在經濟型汽車領域受到吉利 (GEELY.UL)、躍進 等競爭對手的挑戰。

降價引發股票拋售

中國媒體《南方都市報》援引比亞迪董事長王傳福在12月一次投資者會議上的講話報導稱，由於技術領先優勢減弱，比亞迪2025年的國內銷量下降。

王傳福補充說，公司將在2026年推出重大創新，但未作詳細說明。

今年 2 月，比亞迪在售價低至 9,555 美元的電動車上提供了先進的自動駕駛功能，並在 3 月推出了兩款配備超快速充電技術的車型。然而，這些努力對於避免公司市場份額被競爭對手搶走幾乎沒有起到任何作用。

5月份，比亞迪對20多款車型進行了全面降價 ，引發了中國汽車行業的股票大跌，競爭對手 長城汽車 董事長也罕見地公開發出警告，稱全球最大的汽車行業正處於不健康狀態。

據路透6月份報導，比亞迪隨後放慢了生產 ，並推遲了產能擴張計劃。

11月，路透報導稱，比亞迪已告知一些供應商，它希望停止使用內部財務票據 ，這種做法曾幫助比亞迪崛起，但因不利於零部件製造商而受到批評。

海外擴張超越特斯拉

比亞迪越來越依賴海外市場來抵消國內的挑戰。2025年，其海外銷量達到創紀錄的1,046,083輛，比2024年猛增150.7%。該公司的目標是 ，2026 年在中國以外地區銷售 160 萬輛汽車，但未透露其總體銷售目標。

去年，比亞迪的電動汽車銷量增長27.9%，達到226萬輛，有望在電動汽車年銷量上首次超過特斯拉 。

根據美國電動汽車專業公司編制的交付共識，特斯拉預計在2025年交付164萬輛汽車，同比下降8.3%。

特斯拉電動車的售價高於比亞迪的 "海洋 "和 "王朝 "系列。這家美國汽車製造商的首席執行官埃隆-馬斯克（Elon Musk）已經放棄了在2024年推出售價2.5萬美元的電動汽車的計劃，轉而押注于人工智能和機器人出租車的開發，他認為這將顛覆汽車行業。

來自倫敦的問候！

歐盟執委會正準備發布最新的碳排放目標，其中包括現有的 2035 年化石燃料汽車禁令，而歐洲大陸的汽車行業已斥責該禁令不可能實施。

隨著最新目標的臨近，爭論雙方的聲音都在持續增加。

德國總理弗里德里希-梅爾茨（Friedrich Merz）致信歐盟執委會，呼應汽車行業高管的呼籲 ，即插電式混合動力車和 "增程型 "汽車應與生物燃料一起在綠色轉型中發揮作用。Stellantis公司新任首席執行官安東尼奧-費羅薩（Antonio Filosa ）為默茲打氣--該汽車製造商董事長約翰-埃爾坎（John Elkann）也警告說，如果歐盟不放寬目標，該行業將面臨 "不可逆轉的衰退 "。

與此同時，歐洲氣候組織 T&E 發布了一份報告，呼籲歐盟執委會抵制業界對生物燃料 的壓力，稱生物燃料供不應求，並非真正的碳中和。

歐盟執委會現在必須想出一個解決方案，既能提供某種形式的折衷方案來安撫德國人，又能避免惹惱那些已經在充電基礎設施和其他電動汽車相關技術上投入巨資的人。沒有壓力

這就是今天的汽車文件...

• 中國出口工廠產能問題 (link)

• 特斯拉在歐洲的更多壞消息

• 英國電動汽車稅

中國的全球汽油熱潮

中國的汽車工業因其電動汽車而聞名于世，這些電動汽車的銷售量已經超過了曾經主導全球最大汽車市場的外國汽車製造商。歐盟和美國實施的關稅主要針對電動汽車。

但是，傳統汽車製造商在中國市場份額的下降也打擊了它們在中國的合資夥伴，使得中國汽車行業的閒置產能每年可生產多達2000萬輛內燃機汽車。

因此，中國的國有汽車製造商加入了向中國以外的新興市場擴張的行列，並為此製造了大量的油耗車。更多詳情，請訪問 (link)。

在南非、智利甚至波蘭等充電基礎設施尚處於起步階段的市場，化石燃料汽車比電動汽車更有意義，也有助於中國汽車廠保持繁忙。

新興市場也是公平競爭的市場。幾十年來，全球汽車製造商傾向於在新興市場銷售低標準汽車。但現在，中國正以相近的價格向新興市場大量供應配備最新軟件和安全功能的汽車。

預計到 2030 年，中國汽車製造商的全球市場份額將達到 30%，正如一位專家告訴路透記者的那樣，"這將以犧牲其他所有人的利益為代價"。

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特斯拉的歐洲問題

越來越難假裝特斯拉 沒有歐洲問題了。

今年年初，一些人認為這家美國電動汽車製造商的問題在於首席執行官埃隆-馬斯克（Elon Musk）對極右翼政黨的討好--他的政治主張確實在歐洲部分地區引發了抗議。

但事實上，特斯拉的真正問題仍然在於，在一個充斥著閃亮新產品的市場中，缺乏閃亮的新產品。以英國為例，目前市場上有 150 多款電動車型，明年還將有 50 多款，但沒有一款是特斯拉 。

本周，特斯拉在歐洲多個市場的銷售業績再次下滑 。

在路透的報導中，最引人注目的是埃斯卡倫特公司的一個小插曲。 數據分析和咨詢公司的一項研究表明，在歐洲五大汽車市場的一項調查中，38%的受訪者認為特斯拉的品牌新鮮感已經消退，在設計、質量和情感吸引力方面落後于競爭對手。

這意味著，如果特斯拉有興趣增加銷量，它就需要一些真正的新東西來超越競爭對手。

英國對電動汽車征稅

作為英國新預算的一部分，英國政府已經決定，從 2028 年 4 月起，電動汽車車主必須繳納新稅 ，電動汽車每英里 3 便士(，約合 4 美分)，插電式混合動力汽車每英里 1.5 便士，每年繳納一次。

隨著越來越多的人使用電動汽車，任何依賴化石燃料稅收的政府都必須面對這個問題--他們需要以某種方式來替代稅收。

因此，英國政府希望彌補這一缺口是可以理解的。

但正如新稅的許多反對者所指出的，英國政府同時也在努力說服汽車購買者改用電動汽車。增加新稅很難鼓勵懷疑論者購買電動汽車，從而使過渡變得更加困難。

長城汽車計劃在歐洲建廠

中國長城汽車 計劃到2029年在其首家歐洲汽車廠年產30萬輛汽車，並已在物色建廠地點，長城汽車國際總裁施帕克告訴路透同事李巧儀和喬希-阿爾斯蘭。欲了解更多信息，請訪問 。

施帕克在位於中國北部河北省保定市的公司總部告訴路透記者，廣汽集團團隊正在權衡西班牙和匈牙利等國的選址。

根據 JATO Dynamics 的數據，這家中國汽車製造商在歐洲的電動汽車市場表現不佳，去年的銷量下滑了 41%，僅為 3706 輛。

為重振歐洲銷量，廣汽豐田將在新工廠生產從全電動汽車到傳統內燃機車型的所有車型。

快速圈速

- 豐田汽車 10月份的全球產量連續第五個月增長 ，原因是美國對混合動力汽車的強勁需求抵消了日本和中國銷售的疲軟。

- 一個代表主要製造商的日本工會組織將尋求在2026年把(，每月基本工資至少增加12,000日圓) ，與今年的目標相同。

- 在與Stellantis 的合資企業奠基儀式上，中國寧德時代的高管表示，寧德時代將培訓多達4000名工人 ，以運營西班牙最大的電池廠。

- 印度馬恆達公司（Mahindra）推出了一款七座電動SUV ，起價約為200萬盧比(22,409美元)，該公司希望在由競爭對手塔塔（Tata）主導的細分市場中占據更大份額。

- 由於英國最大的汽車製造商捷豹路虎公司（Jaguar Land Rover）繼續受到前所未有的網絡攻擊的影響，英國10月份的汽車產量下降了23.8% 。

- 俄羅斯最大的汽車製造商Avtovaz (AVAZI_p.MM)計劃在減少工作時間三個月後，於1月1日恢復每周五天的完整 ，因為其生產前景有所改善。

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中國電動汽車行業在短短幾年內拿下國內市場的半壁江山，一舉擊垮了曾經占主導地位的全球車企的汽油車銷量。

但外國車企並非唯一的輸家。許多中國傳統車企也眼睜睜看著自己的銷量崩跌，他們的對策是向全球傾銷在國內賣不動的汽油車。

在西方國家政策制定者一直關注中國電動汽車構成的威脅，並用關稅來保護本國市場之際，美國和歐洲車企在波蘭、南非、烏拉圭等國家面臨來自中國汽油車的更大競爭。根據中國咨詢公司Automobility的數據，自2020年以來，汽油車占中國汽車出口的76%，而年度出口總量已從100萬輛躍升至今年的可能超過650萬輛。

路透調查發現，中國汽油車出口的激增是由電動汽車補貼和相關政策推動的，正是這些政策通過扶持大量中國電動車企並引發破壞性的價格戰，重創了大眾 、通用 和日產 等車企在中國的業務。這一現象凸顯了中國產業政策的深遠影響，外國競爭者難以跟上由中國政府支持、追求在關鍵行業實現國內外主導地位目標的企業步伐。

行業和政府數據顯示，僅中國去年的汽油車出口量（不包括電動車和插電式混合動力車）就足以使其成為全球按數量計算的最大汽車出口國。這篇關於中國車企全球擴張的報導基於路透對數十個國家汽車銷售數據的查閱，以及對 30 多人的採訪，包括 11 家中國車企和兩家西方車企的高管、中國品牌的分銷經理以及行業研究人員。

中國汽油車大量湧入新興市場和二線市場，反映了中國政府當前推動電動車發展的政策與舊政策之間的碰撞，舊政策靠利用外國車企的技術建立了中國國內的汽油車產業。

中國長城汽車 的一位高管表示，公司的目標是到2029年在歐洲年產30萬輛汽車。目前該公司正為其在歐洲的首家汽車工廠選址，以改變其在該地區銷售疲軟的局面。

長城國際總裁史青科（Parker Shi） 在該公司位於河北省保定市的總部告訴路透，幾個團隊正在評估在西班牙、匈牙利等幾個國家的工廠選址。

長城汽車總裁穆峰曾在2023年表示，公司在歐洲有重大計劃，並已開始選址建廠。這是史青科自那時以來首次介紹這方面的進展情況。

路透率先報導長城汽車歐洲年產量 30 萬輛的目標。

**勞動力和物流成本是最受關注的問題**

史青科 本周表示，勞動力和物流成本是使廠址選擇複雜化的眾多考慮因素之一。這家汽車製造商還在關注歐盟的產業政策，留意投資環境和關稅的變化。

"所有的商業方案都必須是可行的，"史青科說，"否則，對我們來說會很困難，因為這將是一項長期的巨額投資。"

中國汽車製造商正越來越多地尋求向海外擴張，以擺脫因國內產能過剩而引發的內卷。

根據 JATO Dynamics 的數據，長城汽車旗下電動汽車品牌 Ora 去年在歐洲的新車註冊量下滑41%至3,706 輛，儘管海外銷量創下總計達453,141輛的紀錄。

公司設定了到 2030 年海外年銷量達到 100 萬輛的目標，史青科說："這就是我們加快推進歐洲戰略的原因。他還說："一切都需要加速。"

他說，對於中國品牌而言，歐洲在所有動力系統方面仍有巨大潛力，長城汽車計劃興建的工廠將生產從傳統到純電發動機的各種車型。

該公司的目標是通過新車型吸引歐洲的主流消費者，如計劃於2026年中期推出的多動力系統版Ora 5緊湊型SUV。(完)

中國長城汽車 的一位高管表示，該公司的目標是到2029年在歐洲年產30萬輛汽車，目前該公司正為其在歐洲的首家汽車工廠選址，以重振該地區疲軟的銷量。

長城汽車國際業務GWM International總裁Parker Shi 在位於河北省保定市的公司總部告訴路透，公司團隊正考慮在西班牙和匈牙利等國建廠的選址。

他是自 2023 年以來首次透露長城汽車在歐洲生產的雄心。2023年長城汽車總裁穆峰曾表示，公司在該地區有重大計劃，並已開始工廠選址。

路透率先報導了長城汽車歐洲年產量 30 萬輛的目標。(完)