《股市簡訊》中國拼多多美股盤前飆逾7%，市場關注監管對公司的處罰進展

彭博新聞援引消息人士報導稱，在拼多多員工與監管機構工作人員發生肢體衝突後，中國當局已擴大對該公司的調查範圍，最近數周向拼多多上海總部派駐了來自多個部門的逾100名調查人員。

消息人士稱，由包括國家市場監督管理總局(簡稱“市監總局”)和國家稅務總局在內的多家機構監管人員組成的特別調查組，已對拼多多展開大規模現場檢查。

消息人士表示，這次調查部分緣起於上月拼多多員工與市監總局檢查人員發生的肢體衝突事件，調查內容涵蓋涉嫌違規行為，包括虛假發貨以及稅務問題等。

-- 消息來源：https://tinyurl.com/yeyuj9yt

-- 注：路透未核實此報導，不保證其準確性

（完）

** 在美國上市的中國公司股票盤前下跌，追隨國內市場跌勢

** 中國藍籌股滬深300指數 3 和滬綜指 在上一交易日創下十年新高後有所回落， 。

** 電子商務公司阿里巴巴集團 、京東 和PDD控股 下跌1.3%至5.2%不等

** 遊戲股Bilibili 下跌1.5%，同業網易 下跌1.8%，搜索引擎巨頭百度 下跌3.5%。

** 電動汽車公司Li Auto 下滑1.2%

** 音樂流媒體公司騰訊音樂娛樂 和在線視頻平台愛奇藝 分別下跌1.4%和0.4%，社交媒體公司微博 和直播平台虎牙 分別下跌1.7%和0.3%。

** 在線教育公司TAL教育集團 和新東方教育科技集團 下跌0.5%-1.5%

** 在線券商富途控股 和UP Fintech Holding 分別下跌1%和1.5%

** IShares MSCI China ETF 、China Large-Cap ETF 和KraneShares CSI China Internet ETF 等中國ETF下跌1%-2%，Direxion China CSI Daily Bull 2X 下跌3.7%。

拼多多 周五任命聯席首席執行官趙佳臻為董事會聯席主席，與公司另一位首席執行官陳磊共同擔任該職。

這家在美國上市的中國電商公司的股票在盤前交易中急升逾6%。

作為拼多多創始成員及多多買菜業務的關鍵推動者，趙佳臻於2023年4月獲任董事兼聯席首席執行官，此前擔任過多個高層職務。

拼多多還任命王密為工程高級副總裁，李炯為財務總監。

目前，消費者支出低迷，拼多多與阿里巴巴等中國電商巨頭紛紛通過降價和促銷來吸引客戶。（完）

Casey Hall/Nicholas P. Brown/Helen Reid

在豐厚利潤承諾的誘惑下，一波中國消費品牌正深入美國零售業，以抵消國內消費疲軟的影響。

整個2025年，包括Labubu製造商Pop Mart 、飾品銷售商Miniso 、運動服裝巨頭安踏 和快時尚品牌Urban Revivo在內的公司紛紛宣布在美國開設新店或擴大零售規模，試圖在這個世界上最富裕的消費市場站穩腳跟，儘管美國徵收苛刻的關稅 ，而且還在談論經濟脫 。

這種反直覺的趨勢在2023年COVID疫情後開始出現，並在今年加速，因為本地消費疲軟促使中國消費企業將目光投向海外 ，最初是東南亞。

紐約是更廣泛擴張的試金石

Urban Revivo 經常被稱為 "中國的 Zara"，其紐約旗艦店 于 3 月開業。

Urban Revivo 的母公司時尚動力集團（Fashion Momentum Group）去年的銷售收入接近 10 億美元，其董事長兼首席執行官李歐表示，該公司進駐紐約這樣的時尚之都，是在其他地方取得更大成功的試金石。

"李歐梵告訴路透記者："我們還處於進入這一市場的早期階段。"我們需要不斷擴大規模並實現盈利，這樣才能稱得上真正的成功。

他說，Urban Revivo在西方的成功將取決於戰略、產品和品牌價值，並淡化了美國總統特朗普（Donald Trump）上任後加劇的中美貿易緊張 (link)。

路透對公司文件和社交媒體帖子的審查發現，包括 Urban Revivo、Auntea Jenny、Chagee、Luckin Coffee 和 Mixue 在內的中國品牌于 2025 年在美國開設了第一家門店。安踏很快計劃在比佛利山莊開店。

Miniso 于 2023 年慶祝了其第 100 家分店的開業，截至 9 月，該公司在北美的分店已增至 421 家。

四倍于金錢的機會

2023 年首次進入美國市場的 Pop Mart，到 2025 年中期已在美國開設了 41 家分店，並表示計劃快速擴張 。

"美國市場巨大，購買力強，"首席執行官王寧在發布半年度財報 (link) 後說，財報顯示北美市場增長超過 1000%。

在中國競爭激烈的消費市場，以美國為目標市場的品牌已經是贏家。如果在美國也取得成功，它們將獲得遠高於亞洲的利潤率。

"咨詢公司東西方領導力的創始人加博爾-霍爾奇（Gabor Holch）說："很多中國公司都在說：'我們在中國成長，面臨著巨大的競爭和壓力，如果我們能在美國做和在中國一模一樣的事情，我們就能賺到四倍的錢'。

中國企業以價格取勝

年輕、注重成本的西方消費者--已經在Shein和PDD Holdings旗下 Temu等中國平台上購物的消費者--提供了更高的性價比，將成為最有可能的目標市場，分析師說。

"晨星公司（Morningstar）分析師伊萬-蘇（Ivan Su）說："如今，中國品牌將自己定位為更實惠的替代品，同時建立起可靠性。"你試過一雙中國跑鞋嗎？它們很不錯。

持有安踏股份的法蘭克福聯合投資公司（Union Investment）投資組合經理安德烈亞斯-多林（Andreas Döring）說，安踏是中國市場份額最大的運動服裝品牌，領先于耐克和阿迪達斯，它可能會以較低的價格贏得全球消費者。

Casey Hall/Nicholas P. Brown/Helen Reid

在豐厚利潤承諾的誘惑下，一波中國消費品牌正深入美國零售業，以抵消國內消費疲軟的影響。

整個2025年，包括Labubu製造商Pop Mart 、飾品銷售商Miniso 、運動服裝巨頭安踏 和快時尚品牌Urban Revivo在內的公司紛紛宣布在美國開設新店或擴大零售規模，試圖在這個世界上最富裕的消費市場站穩腳跟，儘管美國徵收苛刻的關稅 ，而且還在談論經濟脫 。

這種反直覺的趨勢在2023年COVID疫情後開始出現，並在今年加速，因為本地消費疲軟促使中國消費企業將目光投向海外 ，最初是東南亞。

紐約是更廣泛擴張的試金石

Urban Revivo 經常被稱為 "中國的 Zara"，其紐約旗艦店 于 3 月開業。

Urban Revivo 的母公司時尚動力集團（Fashion Momentum Group）去年的銷售收入接近 10 億美元，其董事長兼首席執行官李歐表示，該公司進駐紐約這樣的時尚之都，是在其他地方取得更大成功的試金石。

"李歐梵告訴路透記者："我們還處於進入這一市場的早期階段。"我們需要不斷擴大規模並實現盈利，這樣才能稱得上真正的成功。

他說，Urban Revivo在西方的成功將取決於戰略、產品和品牌價值，並淡化了美國總統特朗普（Donald Trump）上任後加劇的中美貿易緊張 (link)。

路透對公司文件和社交媒體帖子的審查發現，包括 Urban Revivo、Auntea Jenny、Chagee、Luckin Coffee 和 Mixue 在內的中國品牌在 2025 年開設了第一家美國門店。安踏很快計劃在比佛利山莊開店。

Miniso 于 2023 年慶祝了其第 100 家分店的開業，截至 9 月，該公司在北美的分店已增至 421 家。

四倍于金錢的機會

2023 年首次進入美國市場的 Pop Mart，到 2025 年中期已在美國開設了 41 家分店，並表示計劃快速擴張 。

"美國市場巨大，購買力強，"首席執行官王寧在發布半年度財報 (link) 後說，財報顯示北美市場增長超過 1000%。

在中國競爭激烈的消費市場，以美國為目標市場的品牌已經是贏家。如果在美國也取得成功，它們將獲得遠高於亞洲的利潤率。

"咨詢公司東西方領導力的創始人加博爾-霍爾奇（Gabor Holch）說："很多中國公司都在說：'我們在中國成長，面臨著巨大的競爭和壓力，如果我們能在美國做和在中國一模一樣的事情，我們就能賺到四倍的錢'。

中國企業以價格取勝

年輕、注重成本的西方消費者--已經在Shein和PDD Holdings旗下 Temu等中國平台上購物的消費者--最有可能成為目標市場，分析師說。

"晨星公司（Morningstar）分析師伊萬-蘇（Ivan Su）說："如今，中國品牌將自己定位為更實惠的替代品，同時建立起可靠性。"你試過一雙中國跑鞋嗎？它們很不錯。

持有安踏股份的法蘭克福聯合投資公司（Union Investment）投資組合經理安德烈亞斯-多林（Andreas Döring）說，安踏是中國市場份額最大的運動服裝品牌，領先于耐克和阿迪達斯，它可能會以較低的價格贏得全球消費者。

Philip Blenkinsop

歐盟財長周五同意對運抵歐盟的低價值包裹徵收 3 歐元(3.52) 的關稅，這是為打擊中國廉價電子商務 ，如在線零售商Shein和Temu的進口。

歐盟 27 國政府理事會在一份聲明中說，該關稅將從 2026 年 7 月 1 日起按商品種類徵收，並將持續到找到永久性解決方案，取消對 150 歐元以下網購商品的 "微量 "關稅豁免為止。

作為海關係統全面改革的一部分，歐盟原定於2028年取消這一免稅政策，但由於擔心中國商品在歐洲傾銷，要求加快行動的壓力越來越大 。

"歐盟理事會表示："這項臨時措施是針對目前此類包裹免稅進入歐盟，導致歐盟賣家面臨不公平競爭、消費者面臨健康和安全風險、高欺詐率和環境問題這一事實。

來自中國的大量低價值包裹

歐盟理事會的一位消息人士稱，關稅將根據六位數關稅編碼按產品類別徵收。這意味著 10 雙同類型的襪子將被徵收 3 歐元的關稅，但 5 雙羊毛襪和 5 雙棉襪將被視為兩種商品類型，並被徵收 6 歐元的關稅。

愛爾蘭歐盟立法者巴里-安德魯斯（Barry Andrews）此前曾尋求對每件商品徵收 5 歐元的關稅，他表示歡迎每件商品徵收 3 歐元關稅的協議，並稱如果不能阻止廉價商品的大量湧入，歐盟國家應提高關稅。

Shein、Temu 、AliExpress 和Amazon Haul 等在線平台以低廉的價格直接向購物者發送來自中國工廠的服裝、配飾和小工具。

由於海關豁免，去年運抵該集團的低價值電子商務包裹數量翻了一番，達到 46 億個，其中 90% 以上來自中國。今年的進口量將更高。

歐洲零售商普遍歡迎對低價值包裹徵收關稅的舉措，認為這是向更公平競爭邁出的一步。

歐盟還在考慮單獨徵收手續費，歐盟執委會建議將手續費定為每個包裹 2 歐元。目前還不清楚何時開始徵收。

(1 美元 = 0.8531 歐元)