《股市簡訊》A股AI芯片股勁揚寒武紀漲超5%，禁用英偉達報導提振國產替代預期

Stephen Culp

華爾街周二延續漲勢，原因是一系列經濟數據似乎支持美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)（Federal Reserve）在12月實施今年第三次也是最後一次降息，而科技板塊的疲軟限制了納斯達克指數的漲幅。

美國三大股指均收於正值，藍籌股道指漲幅居前。但人工智能領跑者英偉達 股價下挫，限制了納斯達克指數的漲幅。

大量經濟數據 ，其中大部分支持聯邦公開市場委員會將在即將召開的貨幣政策會議上把關鍵的美聯儲基金目標利率下調25個基點的觀點，但由於最近政府長期停擺造成的延誤，官方報告顯得呆板。

商務部和勞工部分別發布的 9 月份零售銷售和生產者價格報告顯示，消費疲軟，通脹繼續降溫。

美國經濟諮商會（Conference Board）最近的數據顯示，消費者信心惡化的程度超出預期，近期預期下降了近12%。

"伊利諾伊州埃爾姆赫斯特 Murphy & Sylvest 市場策略師保羅-諾爾特（Paul Nolte）表示："在上次美聯儲會議上，(，美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome) Powell）幾乎表示，(，由於缺乏經濟數據，美聯儲)，將在下次會議上按兵不動。"然後我們有了美聯儲理事們的講話，我們從'我們不會在12月採取任何行動'變成了'我們需要在12月減息，因為我們看到就業市場嚴重疲軟'"。

金融市場也同意這一觀點，目前的定價是，這種情況發生的可能性為84.7%，而一周前為50.1%。

最近幾天，在紐約聯儲總裁約翰-威廉姆斯（John Williams ）和美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller ）等人發表鴿派言論後，這種可能性有所增強。

美國財政部長斯科特-貝森特（Scott Bessent） ，稱美國總統特朗普很有可能在聖誕節前提名鮑威爾的繼任人選，而白宮經濟顧問凱文-哈西特（Kevin Hassett）被廣泛視為可能的領跑者。

"諾爾特補充說："我們已經知道下一任美聯儲主席可能是誰，他偏向鴿派。"因此，我認為市場對整個2026年的利率下行趨勢感覺相當良好。

初步數據顯示，標普500指數 上漲60.98點，漲幅0.91%，報收於6766.10點；納斯達克綜合指數 上漲154.19點，漲幅0.67%，報收於23026.19點。道瓊斯工業平均指數 上漲665.94點，或1.43%，至47,114.21點。

雖然零售銷售數據不及預期和消費者信心指數低迷引發了人們對消費者健康狀況的擔憂，但零售業盈利普遍向好，提振了標準普爾500零售指數 (.SPXRT)。

連鎖百貨公司Kohl's 和服裝零售商Abercrombie & Fitch 在上調年度盈利預期後大漲。

但 Burlington Stores 第三季度營收不及預期，股價暴跌。

Alphabet的股票 上漲，此前《信息》報導稱， Meta Platforms < META.O (link) >正在討論從2027年起在其數據中心使用谷歌的人工智能芯片，並在明年之前從谷歌雲租用芯片。

在美國上市的阿里巴巴 股價下滑，儘管這家中國電子商務公司的季度營收超過預期。

面對比特幣 的持續疲軟，加密貨幣交易所股票Coinbase 和Strategy Inc 雙雙下挫。

Stephen Culp

由於一系列經濟數據似乎支持美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)（U.S. Federal Reserve）在 12 月份實施今年第三次也是最後一次降息，華爾街周二走高，而科技板塊的疲軟限制了納斯達克指數的漲幅。

隨著時間的推移，美國三大股指均有所上漲，藍籌股道指漲幅居前。但人工智能領軍企業英偉達 股價下挫，限制了納斯達克指數的漲幅。

Nvidia下跌3.9%，費城SE半導體指數 最後下跌0.8%。

大量經濟數據陸續公布，其中大部分數據因近期政府長期停擺而變得陳舊，支持了聯邦公開市場委員會將在即將召開的貨幣政策會議上把關鍵的美聯儲基金目標利率下調25個基點的觀點。

美國商務部和勞工部分別發布的9月份零售銷售和生產者價格報告顯示，消費疲軟，通脹繼續降溫。

) "紐約斯巴達資本證券公司（Spartan Capital Securities）首席市場經濟學家彼得-卡迪羅（Peter Cardillo）說："當然，(，這些數據反映的是9月份的情況，而現在是11月份，但儘管如此，趨勢似乎是通脹並未惡化，這為12月份降息打開了大門。

美國經濟諮商會（Conference Board）最近的數據顯示，消費者信心的惡化程度超出預期，近期預期下降了近12%。

"卡迪羅補充說："進入假日季節，我認為這不是一個好兆頭。"(這是支持 12 月降息必要性的另一點)。

金融市場也同意這一觀點，目前對降息可能性的定價為 84.7%，而一周前為 50.1%。

最近幾天，在紐約聯儲總裁約翰-威廉姆斯（John Williams ）和美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller ）等人發表鴿派言論後，這種可能性有所增強。

道瓊斯工業平均指數 上漲569.39點，或1.23%，至47,017.66點；標普500指數 上漲48.51點，或0.72%，至6,753.63點；納斯達克綜合指數 上漲93.49點，或0.40%，至22,964.28點。

在標普500指數的11個主要板塊中，醫療保健 板塊漲幅居前，而公用事業 板塊的跌幅最大。

雖然不及預期的零售銷售數據和低迷的消費者信心指數引發了人們對占美國經濟70%左右的消費者健康狀況的擔憂，但零售業盈利普遍向好，幫助標普500零售指數 (.SPXRT)上漲了2.2%。

連鎖百貨公司 Kohl's 大漲 34.6%，服裝零售商 Abercrombie & Fitch 大漲 35.0%，此前這兩家公司上調了年度盈利預期。

但Burlington Stores 在第三季度營收不及預期後暴跌11.5%。

Alphabet的股價 上漲了1.3%，此前《信息》報導稱， Meta Platforms < META.O (link) >正在討論從2027年起在其數據中心使用谷歌的人工智能芯片，並在明年之前從谷歌雲租用芯片。

在美國上市的阿里巴巴 股價下滑了 2.1%，即使這家中國電子商務公司的季度營收超出預期。

面對比特幣 的持續疲軟，加密貨幣交易所股票Coinbase 和Strategy Inc 分別下滑了3.4%和5.2%。

在紐約證券交易所，上漲股票的數量以 3.73:1 的比例超過下跌股票。紐約證券交易所創下 144 個新高和 38 個新低。

納斯達克有 3121 只股票上漲，1462 只股票下跌，上漲股票數量與下跌股票數量之比為 2.13:1。

標普500指數創下 36 個 52 周新高和 2 個新低，納斯達克綜合指數創下 118 個新高和 69 個新低。

* 中國股市半導體板塊周五下跌，跟隨海外科技股頹勢。中證全指半導體產品與設備指數 H一度重挫3.2%，創逾兩月以來的新低。

* 存儲芯片股跌幅居前，佰維存儲 、北京君正 、兆易創新 跌幅介於6.9-9.5%之間。人工智能芯片設計商--寒武紀 一度跌4.5%，中芯國際A股 至多挫2.6%。

* 美國股市周四從早盤的漲勢中急劇逆轉，科技股受Nvidia(輝達/英偉達)財報提振後漲勢減弱，且美國就業數據令勞動力市場前景更加混沌。（完）

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中國全功能圖形處理器（GPU）芯片設計商--摩爾線程 (688795.SS)周四表示，公司已確定在上交所科創板的首次公開發行股票（IPO）的發行價格確定為114.28元人民幣/股，公司預計將募資近80億元，對應上市時市值約537.2億元。

摩爾線程發布在上交所的發行公告文件顯示，公司本次發行數量為7,000萬股，發行數量占發行後總股本的14.89%。剔除無效報價和最高報價後，參與初步詢價的投資者為271家。

本次發行初始戰略配售發行數量為1,400萬股，占本次發行數量的20%，獲全額認購。中證投資、中國電信 旗下天翼資本控股、北京電控產投、中國保險投資基金等獲配。

本次發行市銷率（以2024年年度營收、發行後總股本計算）為122.51倍。發行文件列舉的可比上市公司--海光信息 、寒武紀 、Nvidia （英偉達/輝達）的市銷率分別為54.04倍、478.25倍和34.73倍。

摩爾線程此前公布的招股書顯示，2022-2024年，公司分別實現營收4,608萬元、1.24億元、4.38億元；歸母淨利潤分別為-18.4億元、-16.7億元、-14.9億元。

摩爾線程成立於2020年，以自主研發的全功能GPU為核心，迄今已推出四代GPU架構。公司無控股股東，實際控制人為公司創始人、董事長兼總經理--張建中，直接持股比例11.06%，並合計控制公司36.36%股份。

摩爾線程於2023年10月被美國列入“實體清單”。公司在招股書中指出，這對公司採購原材料、採購或使用含有美國技術的知識產權和研發工具等產生一定限制，但公司已經積極調整供應鏈策略以應對這些不利影響。

從7月IPO獲受理到通過交易所上市委會議，摩爾線程的審核周期僅歷時88天，凸顯了監管層對硬科技領域企業的支持。

儘管中國市場廣大，且中國政府已經轉向更加支持國產生態，摩爾線程仍將面臨其他本土玩家的競爭。中國科技巨頭--華為此前一舉披露了其未來三年在AI算力領域雄心勃勃的技術路線圖，華為聲稱旗下產品在卡規模、總算力等指標上全面領先，在未來多年都將是“全球最強算力”。

摩爾線程擬將IPO募資淨額應用於新一代自主可控AI訓推一體芯片、圖形芯片、AI SoC芯片的研發等其他用途。（完）

中國股市滬綜指周三縮量反彈微收高，結束三連跌，恆指則四連跌。報導稱中國通知日本將暫停進口日本水產品，A股水產股現漲停潮。分析人士稱，A股仍處於“慢牛”驅動中，只不過短期受外圍股市拖累仍處震盪行情中。

滬綜指 收升0.2%至3946.74點，滬深300指數 3收漲0.4%。深圳創業板指數 3收升0.3%，上證科創板50成份指數 0則收低1%。

香港恆生指數 收跌0.4%，至25830.65點，恆生科技指數 H收低0.7%。

星石投資首席策略投資官方磊稱，短期來看，市場板塊分化和蹺蹺板現象明顯，可能意味著當前資金缺少共識、博弈性增強，預計後續市場整體保持震盪。在此過程中，市場籌碼充分交換，將夯實基礎，為後續股市表現蓄勢。

投資者並關注中國市場報價利率（LPR）數據和英偉達財報。中國央行周四（20日）將發布11月LPR。路透調查顯示，由於作為LPR定價基礎的七天期逆回購利率仍穩定在1.40%，定價錨缺乏調整動力，且銀行息差壓力不減，11月LPR料繼續維持不變。

芯片製造商Nvidia(英偉達/輝達) 將於周三發布財報，華爾街對人工智能(AI)巨額押注的命運將完全取決於此，投資者將從中尋找泡沫擔憂是否被誇大的跡象。

有色金屬板塊上揚，中證細分有色金屬產業主題指數 0收漲2.8%，中金黃金 大漲8.8%。

水產股現漲停潮， 國聯水產 等多股漲停。此前據日本共同社報導，中國告知日本暫停進口水產品，是因為有必要監測福島核電廠處理後廢水的排放情況。

中國外交部發言人毛寧周三表示，日本此前承諾履行輸華水產品的監管責任，保障產品質量安全，這是日本水產品輸華的先決條件，但是日方目前未能提供所承諾的技術材料。

地產股逆市領跌，滬深300地產指數 收跌2.2%。

小米集團港股收盤重挫4.8%，領跌恆生科技指數成分股，股價創4月以來的新低，儘管汽車放量托舉小米三季度盈利創新高。（完）

中國股市滬綜指周三縮量反彈微收高，結束三連跌，恆指則四連跌。報導稱中國通知日本將暫停進口日本水產品，A股水產股現漲停潮。分析人士稱，A股仍處於“慢牛”驅動中，只不過短期受外圍股市拖累仍處震盪行情中。

滬綜指 收升0.2%至3946.74點，滬深300指數 3收漲0.4%。深圳創業板指數 3收升0.3%，上證科創板50成份指數 0則收低1%。

香港恆生指數 收跌0.4%，至25830.65點，恆生科技指數 H收低0.7%。

星石投資首席策略投資官方磊稱，短期來看，市場板塊分化和蹺蹺板現象明顯，可能意味著當前資金缺少共識、博弈性增強，預計後續市場整體保持震盪。在此過程中，市場籌碼充分交換，將夯實基礎，為後續股市表現蓄勢。

投資者並關注中國市場報價利率（LPR）數據和英偉達財報。中國央行周四（20日）將發布11月LPR。路透調查顯示，由於作為LPR定價基礎的七天期逆回購利率仍穩定在1.40%，定價錨缺乏調整動力，且銀行息差壓力不減，11月LPR料繼續維持不變。

芯片製造商Nvidia(英偉達/輝達) 將於周三發布財報，華爾街對人工智能(AI)巨額押注的命運將完全取決於此，投資者將從中尋找泡沫擔憂是否被誇大的跡象。

有色金屬板塊上揚，中證細分有色金屬產業主題指數 0收漲2.8%，中金黃金 大漲8.8%。

水產股現漲停潮， 國聯水產 等多股漲停。此前據日本共同社報導，中國告知日本暫停進口水產品，是因為有必要監測福島核電廠處理後廢水的排放情況。

中國外交部發言人毛寧周三表示，日本此前承諾履行輸華水產品的監管責任，保障產品質量安全，這是日本水產品輸華的先決條件，但是日方目前未能提供所承諾的技術材料。

地產股逆市領跌，滬深300地產指數 收跌2.2%。

小米集團港股收盤重挫4.8%，領跌恆生科技指數成分股，股價創4月以來的新低，儘管汽車放量托舉小米三季度盈利創新高。（完）